东兴改革 精选灵活配置混合型证 券投资基金
2017 年第2季度报告
2017 年6月30 日
基金管理人 ：东兴证券股份有限公 司
基金托管人 ：中国农业银行股份有 限公司
报告送出日 期：2017年7月19日
东兴改 革精 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2017年第2季 度报 告
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§1
重 要提示及目录
1.1 重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017 年7月18日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年4月1日起至2017年6月30 日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 东兴改革精选混合
基金主代码 001708
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年9月8日
报告期末基金份额总额 58,835,897.62份
投资目标
本基金主要投资受益于全面深化改革的行业股票，精
选其中具有竞争优势和估值优势的上市公司，在严格
控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。
投资策略
本基金以中国全面深化改革过程中产生的各类投资机
遇作为主线，并通过"自上而下"和"自下而上"相结合
的方法构建基金资产组合。一方面，本基金在对国内
外宏观经济发展趋势、相关改革政策深入研究的基础
上，从"自上而下"的角度对大类资产进行优化配置，
并优选受益行业；另一方面，本基金从商业模式、市
场前景、 竞争壁垒、 财 务状况等方面出发，"自下而上
"精选受益改革相关证券中具有竞争优势和估值优势
的优质上市公司，力求在严格控制风险的前提下，获
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取长期持续稳健的投资收益。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×60%+中债综合指数收益率×40%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高
于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，
属于中高风险水平的投资品种。
基金管理人 东兴证券股份有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2017年4月1日-2017年6月30日）
1.本期已实现收益 2,787,647.43
2.本期利润 5,112,108.13
3.加权平均基金份额本期利润 0.0843
4.期末基金资产净值 55,719,429.95
5.期末基金份额净值 0.947
注：1 、 本 期已实 现收益 指基金本 期利息 收入、 投 资收益、 其他收 入 （不含 公允价值 变动收
益）扣除 相关费 用后的 余 额，本期 利润为 本期已 实 现收益加 上本期 公允价 值 变动收益 。
2 、 所述 基金业 绩指标 不 包括持有 人认购 或交易 基 金的各项 费用 ， 计入 费用 后实际收 益水平
要低于所 列数字 。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 9.99% 0.63% 3.31% 0.38% 6.68% 0.25%
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3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
东兴改革精选混合 基金基准
2015-09-08 2015-12-10 2016-03-16 2016-06-17 2016-09-14 2016-12-21 2017-03-28 2017-06-30
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
注：1、 本基金 基金合 同 生效日为2015 年9 月8 日 ， 根据相关 法律法 规和基 金 合同， 本 基金建
仓期为基 金合同 生效之 日 起6个月内 ；
2 、建仓结 束时各 项资产 配置比例 符合合 同约定 。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
孙继青
先生
本基金
基金经
理
2015 年9月8
日
－ 9年
北京科技大学工学硕士， 3
年钢铁行业经验， 9年证券
行业经验。2007 年10月加
入东兴证券，2007年10月
至2012年3月任东兴证券
研究所钢铁行业研究员；
2012年3月至2013 年6月任
东兴证券资产管理部投资
品行业研究员、宏观策略
研究员； 2013 年6月至2014
年9月任东兴证券资产管
理部投资经理。2014年9
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月加入东兴证券基金业务
部。现任东兴改革精选灵
活配置混合型证券投资基
金基金经理、东兴蓝海财
富灵活配置混合型证券投
资基金基金经理、东兴安
盈宝货币市场基金基金经
理。
注：1、 对基金 的首任 基 金经理， 其"任 职日期" 为 基金合同 生效日 ，"离 任 日期"为根 据公司
决定确定 的解聘 日期； 对 此后的非 首任基 金经理 ，"任职日期"和" 离 任日期" 分别指根 据公司 决
定确定的 聘任日 期和解 聘 日期。
2 、证券从 业的含 义遵从 行业协会 《证券 业从业 人 员资格管 理办法 》的相 关 规定。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 等有关法
律法规、 中国证券监督管理委员会和 《东兴改革精选灵活配置混合型证券投资基金基金
合同》 的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格 控制风险
的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益， 无损害基金份额持有人利益的行为。 本基
金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 ， 完善相应制度及流程， 通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公
平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内， 未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
二季度以来， 各项经济数据有所回落， 但回落幅度比较小， 政策方面供给侧改革和
去杠杆去产能持续发力，6月份大宗商品价格大幅反弹，企业盈利能力保持在高位。金
融去杠杆和房地产调控、 市场利率有所抬升， 监管增强， 市场出现了明显分化， 以大盘
蓝筹为主的沪深300指数震荡向上，而中小创下探后反弹。二季度 上证指数、沪深300、
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创业板指数涨幅分别是-0.93%、6.10% 、-4.68%； 今年上半年上证指数、 沪深300、 创业
板指数涨幅分别是2.86% 、10.78%、-7.34%。
虽然市场热点主题频繁转换， 但以白酒、 家电 、 汽车、 电子等行业业 绩优质公司持
续上涨， 其中有不少个股创历史新高。 我们认为在目前美国加息周期和国内利率短期难
以下降的情况下， 同时金融去杠杆、 在房地产降低投机和投资需求， 大量资金选择配置
具有较好现金流和较强盈利能力的优质企业，市场出现了明显的结构性行情。
从去年到今年的整体市场走势来看，价值投资逐 步得到市场认可，这是多年以来A
股市场出现的较大变化。 从政策来看， 监管趋严将逐步净化市场， 为股市的稳定发展和
长期价值投资提供了政策环境支持。本基金坚持以价值投资为导向也获得了较好的收
益， 本基金今年二季度净值上涨9.99%， 跑赢沪深300指数3.89个百分点， 今年以来本基
金净值上涨16.2%，跑赢沪深300指数5.42个百分点。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
2017 年4月1日起至2017 年6月30日， 本基金份额净值增长率为9.99%， 业绩比较基准
收益率为3.31%，高于业绩比较基准6.68%。
4.6
报告期内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本报告期内， 本基金不存在连续二十个工作日出现基金持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
4.7 管 理人对宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
展望三季度经济仍有回落， 但回落幅度不会太大， 供给侧改革持续发力加上需求相
对稳定， 大宗商品价格维持在高位， 企业盈利能力维持在高位。 全球宏观经济有所好转，
国内进出口明显好于预期， 美国持续加息预期和使得国内利率下降空间非常小。 金融去
杠杆和持续加大的房地产调控可能使得货币有一定的收紧， 短期内市场仍将处于震荡格
局。 我国目前处于经济转型期， 各种改革正持续不断的推进， 无论是国企改革和政治经
济改革方面都将逐步迎来收获期，也为投资者创造更好的投资机遇。
企业盈利维持在高位， 改革收获期， 我们对后市并不悲观， 未来一段时间本基金仍
将以价值投资为导向， 精选一些低估值、 良好盈利能力和充分受益于改革推进的优质企
业进行投资。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
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序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 42,596,731.68 75.30
其中：股票 42,596,731.68 75.30
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 2,988,300.00 5.28
其中：债券 2,988,300.00 5.28
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 10,880,148.36 19.23
8 其他资产 102,819.16 0.18
9 合计 56,567,999.20 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采矿业 1,553,660.00 2.79
C 制造业 20,474,830.08 36.75
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
－ －
E 建筑业 1,348,800.00 2.42
F 批发和零售业 2,214,461.60 3.97
G 交通运输、仓储和邮政业 － －
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
4,974,000.00 8.93
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J 金融业 10,435,780.00 18.73
K 房地产业 1,595,200.00 2.86
L 租赁和商务服务业 － －
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 － －
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 － －
S 综合 － －
合计 42,596,731.68 76.45
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 600104 上汽集团 150,000 4,657,500.00 8.36
2 000651 格力电器 76,000 3,128,920.00 5.62
3 600030 中信证券 150,000 2,553,000.00 4.58
4 000501 鄂武商Ａ 119,960 2,214,461.60 3.97
5 000063 中兴通讯 90,000 2,136,600.00 3.83
6 600036 招商银行 80,000 1,912,800.00 3.43
7 600887 伊利股份 80,000 1,727,200.00 3.10
8 601939 建设银行 280,000 1,722,000.00 3.09
9 000333 美的集团 39,977 1,720,610.08 3.09
10 600048 保利地产 160,000 1,595,200.00 2.86
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
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1 国家债券 2,988,300.00 5.36
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 － －
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 － －
7 可转债 － －
8 同业存单 － －
9 其他 － －
10 合计 2,988,300.00 5.36
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 019557 17 国债03 30,000 2,988,300.00 5.36
2
3
4
5
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
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本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查， 或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 68,187.53
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 34,631.63
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 102,819.16
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 64,000,889.21
报告期期间基金总申购份额 438,928.01
减：报告期期间基金总赎回份额 5,603,919.60
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报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“- ”填列） －
报告期期末基金份额总额 58,835,897.62
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 2,499,000.00
报告期期间买入/申购总份额 －
报告期期间卖出/赎回总份额 2,499,000.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 －
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） －
7.1 基 金管理人运用固有资金投 资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率
1 赎回 2017 年5月2日 -2,499,000.00 -2,156,230.92 0.25%
合计
-2,499,000.00 -2,156,230.92
注：基金 管理人 运用固 有 资金投资 本基金 适用的 申 购、赎回 费率均 按照招 募 说明书约 定收
取。
§8
影 响投资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期内单一投资者持有基 金份额比例达到或超过20%的情况
本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2 影 响投资者决策的其他重要 信息
本基金本报告期内无影响投资者决策的其他重要信息。
§9
备 查文件目录
9.1 备 查文件目录
1 、东兴改革精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同
2 、东兴改革精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议
3 、东兴改革精选灵活配置混合型证券投资基金2017年第2季度报告原文
9.2 存 放地点
北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦12层
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9.3 查 阅方式
投资者可免费查阅， 在支付工本费后， 可在合理时间内取得上述文件的复制件或复
印件。 相关公开披露的法律文件， 投资者还可在本基金管理人网站 （www.fund.dxzq.net ）
查阅。
东兴证券 股份有限公司
二〇一七 年七月十九日
