股 票 简 称：山西证券
股票代码：002500
债券简称：13 山证 01
证券代码：112197
债券简称：14 山证 01
证券代码：112218
（住所： 太原市府西街 69 号山西国际贸易中心东塔楼 ）
2013 年 公 司 债 券 （ 第 一 期 ） 、
2014 年 公 司 债 券 （ 第 一 期 ）
受 托 管 理 事 务 报 告
（2016 年 度 ）
债 券 受托 管 理人
（住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）
二 零 一 七 年六 月 山西证券 股份有 限公司
2013 年公司债 券 （第 一期）、2014 年 公司债券 （第一 期）受托 管理事 务报告（2016 年 度）
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重要声明
中信建投证券股份有限公司 （以下简称 “中信建投” ） 编 制本报告的内容及
信息均来源于 山西证券股份有限公司 （以下简称 “ 山西证券 ” ， “发 行人” 或 “公
司” ） 对外 公布的 《 山西证券股份有限公司2015年年度报告》 等相关公开信息披
露文件、 发行人提供的证明文件以及第三方中介机构出具的专业意见。 中信建投
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事宜作出独立判断， 而不应将本报告中的任何内容据以作为中信建投所作的承诺
或声明。 在任何情况下， 投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为， 中信建
投不承担任何责任 。 山西证券 股份有 限公司
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目录
重要声明 ....................................................................................................................... 1
目录 ............................................................................................................................... 2
第一章 本期 债 券 概 况 ................................................................................................. 3
一、发行人名称 ....................................................................................................................... 3
二、核准情况及核准规模 ....................................................................................................... 3
三、本期债券的主要条款 ....................................................................................................... 3
第二章 发行 人 2016 年 度 经 营 和财 务 情 况 ............................................................... 7
一、发行人基本情况 ............................................................................................................... 7
二、 发行人 2016 年度经营情况 ............................................................................................. 7
三、发行人 2016 年度财务情况 ............................................................................................. 8
四、未来发展展望 ................................................................................................................. 13
第三章 本期 债 券 募 集资 金 使 用 情况 ....................................................................... 16
一、本期债券募集资金情况 ................................................................................................. 16
二、本期债券募集资金实际使用情况 ................................................................................. 16
第五章 债券 持 有 人 会议 召 开 情 况 ........................................................................... 19
一、召开原因 ......................................................................................................................... 19
二、会议召开的时间 ............................................................................................................. 19
三、现场会议地点 ................................................................................................................. 20
四、形成的决议 ..................................................................................................................... 20
第六章 本期 公 司 债 券利 息 的 偿 付情 况 ................................................................... 21
一、山西证券 2013 年公司债券（第一期）还本付息情况 ............................................... 21
二、山西证券 2014 年公司债券（第一期）付息情况 ....................................................... 21
第七章 本期 债 券 跟 踪评 级 情 况 ............................................................................... 22
第八章 负责 处 理 与 公司 债 券 相 关事 务 专 人 的变 动 情 况 ....................................... 24
第九章 其他 事 项 ....................................................................................................... 25
一、对外担保情况 ................................................................................................................. 25
二、相关当事人 ..................................................................................................................... 25
山西证券 股份有 限公司
2013 年公司债 券 （第 一期）、2014 年 公司债券 （第一 期）受托 管理事 务报告（2016 年 度）
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第一 章 本 期 债券 概况
一 、 发 行人名称
公司名称 ： 山西证券股份有限公司
英文名称 ： SHANXI SECURITIES CO.,LTD ．
二 、 核 准 情 况 及 核 准 规 模
2013 年 9 月 12 日，经 中国证券监督管理委员会 “证监许可[2013]1173 号”
文核准， 公司获准公开发行不超过 20 亿元 （含 20 亿元） 的公司债券。 其中第 一
期公司债券总额为 10 亿元， 已于 2013 年 11 月 15 日发行完毕， 第二期 公司债券
总额为 10 亿元， 已于 2014 年 8 月 6 日发行完毕
三 、本 期 债 券 的 主 要 条 款
（一）13 山证 01 主要条款
1 、债券名称：山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期） 。
2 、 债券简称及代码： 山西证券股份有限公司 2013 年公司债券 （第一期） 简
称“13 山证 01 ” ，证券代码“112197” 。
3 、发行规模：本期发行的公司债券面值总额为人民币 10 亿元。
4 、票面金额 及发行价格： 本期债券面值人民币 100 元，平价发行 。
5 、债券期限：本期发行的公司债券期限为 3 年期，附第 2 年末发 行人上调
票面利率选择权及投资者回售选择权。
6 、 债券利率：本期债券票面利率 6.25% ，在本期债券存续期内前 2 年固 定
不变； 在本期债券存续期的第 2 年末， 如发行人行使上调票面利率选择权， 未被
回售部分 的票面年利率为债券存续期前 2 年票面年利率加上调基点， 在债券存续
期限后 1 年固定不变。
7 、 债 券形式 ： 实 名制记 账 式 公司债 券 。 投资者 认 购 的本期 债 券 在债券 登 记
机构开立的托管账户登记托管。 本期债券发行结束后， 债券持有人可按照有关主山西证券 股份有 限公司
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管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。
8 、 还 本付息 的 期 限和方 式 ： 本期债 券 按 年付息 、 到 期一次 还 本 。利息 每 年
支付一次， 最后一期利息随本金一起支付。 本期债券本息支付的具体事项按照债
券登记机构的相关规定办理。
9 、起息日：2013 年 11 月 13 日。
10 、 付息日：2014 年至 2016 年间每年的 11 月 13 日为上一计息年度的付息
日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日） ；如投资者行使
回售权， 则其回售部分债券的付息日为 2014 年至 2015 年每年的 11 月 13 日 （如
遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日） 。
11 、兑付日：本期债券的兑付日为 2016 年 11 月 13 日（如遇法定节假日或
休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日） ；如投资者行使回售权，则其回售部分
债券的兑付日为 2015 年 11 月 13 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后
的第 1 个工作日） 。
12 、 担保人及担保方式： 山西国信投资集团有 限公司为本期债券本息偿付提
供无条件的、不可撤销的连带责任保证担保。
13 、 信用级别及资信评级机构： 经 鹏元资信评估有限公司 综合评定， 发行人
的主体长期信用等级为 AA+ ， 本期债券的信用等级为 AA+ 。 鹏元资信评估有限
公司将 在 本 期 债 券 有 效 存 续 期 间 对 发 行 人 进 行 定 期 跟 踪 评 级 以 及 不 定 期 跟 踪 评
级。
14 、 保荐人、主承销商、债券受托管理人 ：中信建投证券股份有限公司。
15 、募集资金用途：本期债券募集资金拟全部用于补充公司营运资金。
（二）14 山证 01 主要条款
1 、债券名称：山西证券股份有限公司 2014 年公司债券（第一期） 。
2 、 债券简称及代码： 山西证券股份有限公司 2014 年公司债券 （第一期） 简
称“14 山证 01 ” ，证券代码“112218” 。 山西证券 股份有 限公司
2013 年公司债 券 （第 一期）、2014 年 公司债券 （第一 期）受托 管理事 务报告（2016 年 度）
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3 、发行规模：本期发行的公司债券面值总额为人民币 10 亿元。
4 、票面金额 及发行价格： 本期债券面值人民币 100 元，平价发行 。
5 、债券期限：本期发行的公司债券期限为 3 年期，附第 2 年末发 行人上调
票面利率选择权及投资者回售选择权。
6 、债券利率： 本期债券票面利率 5.60% ，在本期债券存续期内前 2 年固 定
不变； 在本期债券存续期的第 2 年末， 如发行人行使上调票面利率选择权， 未被
回售部分的票面年利率为债券存续 期前 2 年票面年利率加上调基点， 在债券存续
期限后 1 年固定不变 。
7 、 债 券形式 ： 实 名制记 账 式 公司债 券 。 投资者 认 购 的本期 债 券 在债券 登 记
机构开立的托管账户登记托管。 本期债券发行结束后， 债券持有人可按照有关主
管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。
8 、 还 本付息 的 期 限和方 式 ： 本期债 券 按 年付息 、 到 期一次 还 本 。利息 每 年
支付一次， 最后一期利息随本金一起支付。 本期债券本息支付的具体事项按照债
券登记机构的相关规定办理。
9 、起息日：2014 年 8 月 4 日。
10 、 付息日：2015 年至 2017 年间每年的 8 月 4 日为上一计息年度的付息日
（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日） ；如投资者行使回
售权， 则其回售部分债券的付息日为 2015 年至 2016 年每年的 8 月 4 日 （如遇法
定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日） 。
11 、兑付日：2017 年 8 月 4 日（ 如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后
的第 1 个工 作 日 ） ；如 投 资 者行使 回 售 权，则 其 回 售部分 债 券 的兑付 日 为 2016
年 8 月 4 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日） 。
12 、 担保人及担保方式： 山西国信投资集团有限公司 为本期债券本息偿付提
供无条件的、不可撤销的连带责任保证担保 。
13 、 信用级别及资信评级机构： 经 鹏元资信评估有限公司 综合评定， 发行人
的主体长期信用等级为 AA+ ， 本期债券的信用等级为 AA+ 。 鹏元资信评估有限山西证券 股份有 限公司
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公司将 在 本 期 债 券 有 效 存 续 期 间 对 发 行 人 进 行 定 期 跟 踪 评 级 以 及 不 定 期 跟 踪 评
级。
14、 保荐人、主承销商、债券受托管理人 ：中信建投证券股份有限公司。
15 、募集资金用途：本期债券募集资金拟全部用于补充公司营运资金。 山西证券 股份有 限公司
2013 年公司债 券 （第 一期）、2014 年 公司债券 （第一 期）受托 管理事 务报告（2016 年 度）
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第 二章 发行人 2016 年 度经 营 和财 务 情况
一 、 发 行 人 基 本 情 况
公司名称 山西证券股份有限公司
英文名称 SHANXI SECURITIES CO.,LTD ．
成立时间 1988-07-28
上市日期 2010-11-15
上市地 深圳 证券交易所
股票简称 山西证券
股票代码 002500
法定代表人 侯巍
董事会秘书 王怡里
注册资本 2,828,725,153 元
注册地址 太原市府西街 69 号山西国际贸易中心东塔楼
邮政编码 030002
联系电话 0351-8686668
传真 0351-8686667
电子信箱 sxzq@i618.com.cn
互联网网址 http://www.sxzq.com
经营范围
证券经纪； 证券自营； 证券资产管理； 证券投资咨询；
与证券交易、 证券投资活动有关的财务顾问； 证券投
资基金代销； 为期货公司提供中间介绍业务； 融资融
券业务； 代销金融产品业务； 公开募集证券投资基金
管理业务。
二、 发行人 2016 年 度 经 营 情 况
2016 年 ，国 际 金 融 市场 波 动 加 剧， 全 球 经 济增 速 处 于 七年 来 新 低 。我 国 经
济呈现缓中趋稳、稳中向好的态势，供给侧改革持续推进，但结构性问题突出，山西证券 股份有 限公司
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经济运行压力依然较大。 我国资本市场持续发力服务实体经济， 一级市场筹资额
大幅增长， 首发和再融资合计 1.33 万亿， 同比增长 59% 。 二级市场在年初大幅
下挫后平稳运行 ， 波动收窄， 全年上证综指下跌 12.3% ， 深证成指下跌 19.6% 。
根 据 中 国证券 业 协 会统计 ，2016 年 券 商 营业收 入 及 利润同 比 均 出现较 大 幅 度 下
降。全年实现营业收入 3,279.94 亿元，同比下降 42.97% ，实现净利润 1,234.45
亿元，同比下降 49.57% 。
面对复杂的经济形势及 “依法监管、 从严监管和全面监管” 的行业环境， 公
司始终坚守合规底线， 把握机遇， 以二次创业的勇气， 补短板， 促转型， 全面 提
升主动管理能力和综合服务能力。 公司着力构建市场化的激励机制， 加强团队建
设， 完善业务布局， 推进转型创新， 收入结构 、 负债结构进一步改善。 一是收 入
结 构 持 续优化 ， 投 资银行 业 务 收入占 比 提 升。2016 年 公司 投 资 银行业 务 收 入 占
比为 33.74% ，同比提升 12.63 个百分点。二是机制创新初见成效。通过市场化
引入的固定收益、 资产证券化、 公募基金管理等多个专业团队正在发挥积极作用。
其中固定收益投资实现收入 1.39 亿元，报告期内债券交易量综合排名进入券商
前 30 名。 三是子公司利润占比提升， 集团化布局见成效， 四家子公司合并净利
润占比达到 41% ， 同比提升 27.2 个百分点。 四是资本结构进一步优化。 报告期
内，公司非公开发行股份募集资金净 额 38.29 亿元，营运资金得到了较好补充，
资本实力和抗风险能力得到显著提升。
三、 发行人 2016 年 度 财 务 情 况
（一）2016 年 度 公 司资 产 负 债 情况 （ 合 并 资产 负 债 表 ）
单位：元
项目 2016-12-31 2015-12-31
资产:
货币资金 13,807,745,064 19,431,524,157
其中：客户资金存款 8,703,941,603 9,317,432,401
结算备付金 3,091,304,646 7,579,827,210
其中：客户备付金 1,918,929,941 5,551,965,157
融出资金 5,380,004,581 6,847,519,483
以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产
10,852,322,071 2,024,139,057 山西证券 股份有 限公司
2013 年公司债 券 （第 一期）、2014 年 公司债券 （第一 期）受托 管理事 务报告（2016 年 度）
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项目 2016-12-31 2015-12-31
衍生金融资产 - -
买入返售金融资产 6,406,767,398 3,596,206,386
应收款项 329,026,734 261,231,643
应收利息 343,408,947 132,466,256
存出保证金 2,067,581,176 1,988,576,092
可供出售金融资产 4,006,442,592 5,269,880,252
固定资产 324,344,981 339,817,082
在建工程 - -
无形资产 104,885,166 97,405,228
商誉 476,939,901 476,939,901
递延所得税资产 71,444,364 337,682
其他资产 795,460,524 134,778,582
资 产 总计 48,057,678,145 48,180,649,011
负债:
应付短期融资券 4,806,760,000 3,508,940,000
拆入资金 3,000,000,000 1,915,000,000
卖出回购金融资产款 12,644,943,567 1,730,000,000
代理买卖证券款 11,381,266,003 15,803,811,645
应付职工薪酬 251,760,152 345,157,309
应交税费 92,050,900 123,861,424
应付款项 35,055,849 37,212,541
应付利息 136,068,511 380,341,179
应付债券 1,697,801,993 6,989,427,775
递延所得税负债 6,791,977 64,850,818
其他负债 755,448,039 4,060,787,183
负 债 合计 35,027,768,841 34,959,389,874
所 有 者权 益:
股本 2,828,725,153 2,518,725,153
资本公积 6,713,296,178 7,023,296,178
其他综合收益 (42,477,191) 168,137,452
盈余公积 436,404,985 398,913,235
一般风险准备 472,534,604 420,192,912
交易风险准备 460,095,951 410,738,743
未分配利润 1,409,504,776 1,646,754,841
归属于母公司股东权益合计 12,278,084,456 12,586,758,514
少数股东权益 751,824,848 634,500,623
所 有 者权 益合计 13,029,909,304 13,221,259,137
负 债 和所 有者权 益 合计 48,057,678,145 48,180,649,011 山西证券 股份有 限公司
2013 年公司债 券 （第 一期）、2014 年 公司债券 （第一 期）受托 管理事 务报告（2016 年 度）
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截至2016 年12 月31 日 ，公司总资产规模480.58 亿，同比下降0.26% ， 净资产
130.30 亿，同比下降1.45% 。
（二）2016 年 度 主 要业 绩 数 据 （合 并 利 润 表）
单位：元
项目 2016 年度 2015 年度
一 、 营业 收入 2,345,625,119 3,838,500,324
手续费及佣金净收入 1,483,565,623 2,607,719,787
其中： 经纪业务手续费净收入 631,585,246 1,854,366,135
投 资 银 行 业 务 手 续 费 业
务净收入
744,931,631 708,071,244
资 产 管 理 业 务 手 续 费 业
务净收入
37,692,812 14,915,354
基 金 管 理 业 务 手 续 费 净
收入
63,599,041 24,187,797
投 资 咨 询 服 务 业务手续
费净收入
5,756,893 6,179,257
利息净收入 266,197,158 350,430,941
投资收益 422,282,717 653,093,081
公允价值变动收益 (128,324,785) 80,164,693
汇兑收益 1,027,005 1,251,495
其他业务收入 300,877,401 145,840,327
二 、 营业 支出 1,646,780,183 1,841,477,884
营业税金及附加 61,814,600 237,141,260
业务及管理费 1,289,073,393 1,462,703,666
资产减值损失（转回） 13,500,749 3,831,746
其他业务成本 282,391,441 137,801,212
三 、 营业 利润 698,844,936 1,997,022,440
加：营业外收入 17,170,012 11,896,460
减：营业外支出 8,362,992 4,934,698
四 、 利润 总额 707,651,956 2,003,984,202
减：所得税费用 180,075,937 522,614,963
五 、 净利 润 527,576,019 1,481,369,239
其中： 归属于母公司股东的净利
润
467,685,616 1,438,829,425
少数股东收益/ （损失） 59,890,403 42,539,814
六 、 每股 收益
其中：基本每股收益 0.17 0.57 山西证券 股份有 限公司
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稀释每股收益 0.17 0.57
七 、 其他 综合收 益 (199,571,581) 83,244,600
归属于 母公司股东的其他综合
收益的税后净额
(210,614,643) 82,339,859
以后将重分类进损益的其他综
合收益：
(210,614,643) 82,339,859
可供出售金融资产公允价值
变动损益
(228,385,000) 79,883,051
外币财务报表折算差额 17,770,357 2,456,808
归属于少数股 东 的 其 他 综 合 收
益的税后净额
11,043,062 904,741
八 、 综合 收益总 额 328,004,438 1,564,613,839
其 中 ： 归 属 于 母 公 司 股 东 的 综 合
收益
257,070,973 1,521,169,284
归 属 于 少 数 股 东 的 综 合 收
益
70,933,465 43,444,555
报告期内， 围绕公司 “十三五” 战略发展规划， 加快机制创新， 各项业务 稳
步推进。 财富管理业务以产品销售和投顾业务为主要抓手， 客户数量和客户资产
规模增长显著， 以满足客户多元化需求的财富管理平台初步搭建； 投资银行业务
行业地位和品牌影响力持续提升， 盈利进入平台期。 市场化引进的固定收益投资、
资产证券化、 公募基金管理等 团队正在发挥积极作用。 同时， 公司完善薪酬管理
制度，推动中层干部轮岗，合规管理，风控体系持续优化，稽核审计有序开展，
中后台约束与支撑体系不断加强。 报告期， 公司实现营业收入 23.46 亿元， 同比
下降 38.89% ， 实 现 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 4.68 亿 元 ， 同 比 下 降 67.50% ，
实 现 每 股 收 益 0.17 元 。 截 至 期 末 ， 公 司 总 资 产 规 模 480.58 亿 元 ， 同 比 下 降
0.26% ，净资产 130.30亿元，同比下降 1.45% 。
报告期内， 公司营业收入 主要来源于： 证券经纪、 证券自营、 资产管理、 投
资银行、 期货经纪。 其中证券经纪、 期货经纪、 资产管理业务占营业总收入比 重
有所下降，投资银行、证券自营收入占营业总收入比重有所上升。
从支出结构上看， 报告期内， 证券经纪、 资产管理营业支出占营业总支出比
重下降，证券自营、期货经纪、投资银行营业支出占营业总支出比重上升。
2016年公司业务分部数据 如下表所示：
单位：万元 山西证券 股份有 限公司
2013 年公司债 券 （第 一期）、2014 年 公司债券 （第一 期）受托 管理事 务报告（2016 年 度）
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业 务类别 营 业收入 营 业支出
营 业利润
率
营 业收入
比 上年增
减
营 业支出
比 上年增
减
营 业利润
率 比上年
增减
证券经纪 业务 84,914.53 49,658.47 41.52% -58.15% -32.63% -22.16%
证券自营 业务 53,557.68 35,085.47 34.49% -34.47% 71.74% -40.51%
资产管理 业务 8,456.54 4,499.06 46.80% -72.39% -49.53% -24.09%
投资银行 业务 79,131.92 50,703.08 35.93% -2.35% -7.23% 3.38%
期货经纪 业务 13,590.48 18,875.50 -38.89% -39.96% -8.11% -48.14%
（三）2016 年 度 公 司现 金 流 情 况（ 合 并 口 径）
单位：元
项目 2016 年度 2015 年度
经营活动现金流入小计
14,619,841,212 12,373,232,036
经营活动现金流出小计 15,533,112,832 8,751,876,171
经 营 活动 产生的 现 金流 量净额 -913,271,620 3,621,355,865
投资活动现金流入小计 28,296,838 51,887,769
投资活动现金流出小计 58,143,063 271,212,397
投 资 活动 产生的 现 金流 量净额 -29,846,225 -219,324,628
筹资活动现金流入小计 18,627,560,000 28,006,750,000
筹资活动现金流出小计 27,801,011,783 17,838,462,341
筹 资 活动 产生的 现 金流 量净额 -9,173,451,783 10,168,287,659
汇 率 变动 对现金 及 现金 等价物 的 影响 752,918 1,184,218
现金及现 金等价 物 净增 加/ （减 少 ）额 -10,115,816,710 13,571,503,114
加：年初现金 及现金等价物余额 26,833,548,937 13,262,045,823
期 末 现金 及现金 等 价物 余额 16,717,732,227 26,833,548,937
2016 年公司现金及现金等价物净增加额为-1,011,581.67万元。
经营活动产生的现金流量净额为-91,327.16 万元， 主要现 金流入项目为： 融
出 资 金 净 减少 额135,834.99 万 元 ，以 公 允 价 值计 量 且 变 动计 入 当 期 损益 的 金 融 负
债收到的现金净额 21,795.78万元， 可供出售金融资产收到的现金净额 56,179.04
万元，收取 利 息 、 手 续费 及 佣 金 的现 金 241,284.62 万 元， 回 购 业 务资 金 净 增 加
额 810,175.29 万元， 拆入资金净增加额 108,500 万元， 收到其他与经营活动有
关的现金88,214.40 万元 ； 主 要 现金 流 出 项 目为 ： 以 公 允价 值 计 量 且其 变 动 计 入
当 期 损 益 的金 融 资 产 支付 的 现 金 净额 772,964.30 万 元 ，衍 生 金 融 资产 支 付 的 现
金净额 428.25 万元， 代理买卖证券款净减少额 442,254.56万元， 支付利息、 手山西证券 股份有 限公司
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续费及佣金的现金 41,157.33万元， 支付给职工以及为职工支付的现金 91,865.47
万元 ， 支付各项税费 40,917.95 万元， 支付其他与经营活动有关的现金 163,723.42
万元。
投资活动产生的现金流量净额-2,984.62万元， 主要的流入项目为： 取 得投资
收益收到的现金 1,976.64万元， 处置固定资产、 无形资产和其他长期资产收到的
现金 72.80万 元 ， 收到其 他 与 投资活 动 有 关的现 金780.24万 元 ； 主要的 流 出 项 目
为：购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 5,814.31 万元。
筹资活动产生的现金流量净额-917,345.18 万元，主要流入项目为：子公司
吸 收 少 数 股 东 投 资 收 到 的 现金 8,006 万 元 ， 发 行 收 益 凭 证 收 到 的 现 金 1,854,750
万元； 主要流出项目为： 偿还债务支付的现金 932,297 万元， 分配股利、 利润或
偿付利息支付的现金 109,356.20 万元，偿还收益凭证及利息支付的现金
1,738,447.98 万元。
四、 未 来 发 展 展 望
2017年， 公司将以 “十三五” 战略规划为牵引， 坚守合规底线， 把握 “稳中
有进” 的工作总基调， 聚焦发展， 优化机制， 对标市场， 深挖潜力持续提升公 司
盈利能力和可持续发展能力。 一是聚焦关键因素， 坚定不移地推进业务转型。 各
业务要紧盯关键转型因素， 对标关键转 型指标， 继续强化执行力， 加快推进业务
转型， 同时， 不断优化业务体系， 加快专业化整合， 持续推进全业务链协同。 二
是聚焦改革创新， 构建市场化的激励和运营机制。 加快推进市场化的业绩目标和
运营激励机制， 各业务条线对标市场， 推行业务收入费用比， 不断完善市场化目
标考核和分配机制。三是深耕山西，构建服务实体经济生态圈。作为立足山西，
面向全国的区域型券商， 公司着眼大局， 勇于担当助推山西经济发展的重任， 主
动融入国家发展战略、 融入山西发展战略， 为山西省经济发展提供积极而有效的
金融支持。 着力所在， 就是要通过金融创新， 构建服务实体经济 的生态圈， 进 一
步巩固和强化公司在山西省的区域竞争优势， 打出品牌， 树立形象， 实现公司业
务的跨越式发展。 四是聚焦稳健发展， 建立管控有利、 协同高效、 保障全面的 管
理体系。以公司“十三五”战略规划制定的目标，打造一流的中后台支撑体系，
重服务、 重协同、 强保障。 加强全员合规经营意识， 严禁触碰红线底线。 提升 主山西证券 股份有 限公司
2013 年公司债 券 （第 一期）、2014 年 公司债券 （第一 期）受托 管理事 务报告（2016 年 度）
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动风险管理能力， 加快风险管理信息系统建设， 子公司风险管理要纳入公司全面
风险管理体系。 强执行、 提效率、 重落实， 构建积极、 健康、 和谐、 包容、 共享、
开放的企业文化和奉献拼搏的企业精神。
财富管理：一要坚守合规底线，加强客户适 当性管理；二要加快网点建设，
充分发挥营业网点的业务触角功能和平台优势，推进牌照下沉，激发全员活力，
借助互联网金融、 投顾服务、 产品推送等， 扩大客户规模， 优化客户结构， 提 高
市场占有率； 三要以客户需求为导向， 使各项服务标准化、 专业化、 产品化， 增
加客户黏性， 提升客户体验； 四要加快发展机构业务， 着力做好私募和高净值客
户的综合服务，在战略性客户、重点项目和重点渠道上取得突破。
自营业务：以专业能力为基础，严控业务风险，挖掘交易对手和客户需求，
着力提升盈利能力。权益类投资要加强主动管理能力，拓展投资的深度和广度，
把握确定 性机会和战略性投资机会。 固定收益投资要构建交易、 销售、 投顾同步
发展的业务模式，逐步提升中间业务收入占比，不断优化盈利模式。
资产管理： 筹建资产管理分公司， 加强团队建设， 提高主动管理能力， 满 足
战略客户个性化的理财需求；强化资源配置，拓展业务领域，全力推进 ABS 、
PPP等业务 ； 发挥专业优势， 满足客户降杠杆、 降成本、 优化投融资结构的需求；
强化客户适当性管理，充分认识及防范展业风险。
新三板业务： 坚定不移深耕新三板市场， 加强前端优质项目储备的培育和后
端挂牌企业的全面金融服务， 全力推动业务综合化； 持续提升质控水平， 确保业
务线合规推进； 加强团队建设， 着力培养或引进综合化人才， 提升团队综合能力，
确保高效运营。
中德证券：持续完善内控体系，提升执业质量；聚焦满足客户多元化需求、
增强客户黏性， 进而获取长期多元化价值； 抓住供给侧改革机会， 发挥专业能力、
资源优势， 加强协同， 打造投行全产业链优势； 继续积极推进和储备股权、 债 券
融资和并购业务，增收节支，提高盈利能力。
格林大华： 加强团队建设， 以期货业务为牵引， 充分发挥期货及衍生品风险
管理功能， 强化母子公司业务协同； 稳定发展仓单服务， 积极拓展基差交易与金山西证券 股份有 限公司
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融贸易业务；健全完善煤焦钢产业基 地建设，推进煤焦钢数据的建设与运用。
龙华启富： 进一步扩大管理规模， 丰富基金类型， 加强中短期产品布局， 抓
住机遇， 融入山西实体经济建设， 做好重点行业布局， 同时， 强化质控和投后 管
理，严控投资风险。
山证国际： 强化公司治理、 完善制度体系、 提升全面风险控制水平、 加强 合
规管理和信息技术建设； 加强团队建设， 利用证券、 期货、 资产管理及新牌照 业
务平台，提升服务的深度和广度，建立全方位的金融服务链条，提高盈利能力。山西证券 股份有 限公司
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第 三章 本 期 债券 募 集资 金 使用 情 况
一 、 本期债券募集资金情况
发行人 经中国证券监督管理委员会 “证监许可[2013]1173 号” 文核准， 获 准
公开发行面值 20 亿元 （含 20 亿元）的公司债券，已于 2013 年 11 月 15 日发行
了 山西证券股份有限公司 2013 年公司债券 （第一期） ， 发行规模为 10 亿元。 本
次发行募集资金总额为人民币 100,000 万元，扣除发行费用人民币 1,500 万元 及
其他相关费用后，募集资金净额为人民币 98,405.83 万元。中喜会计 师事务所有
限责任公司对募集资金到位情况进行了验证并出具了验资报告 。
2014 年 8 月 6 日， 发行人公开发行了 山西证券股份有限公司 2014 年公司债
券（第一期），发行规模为 10 亿元 。 本次发行募集资金总额为人民币 100,000
万元， 扣除发行费用人民币 1,000 万元及其他相关费用后， 募集资金净额为人民
币 98,971.00 万元。 中喜会计师事务所有限责任公司对募集资金到位情况进行了
验证并出具了验资报告 。
二、本期债券募集资金实际使用情况
发行人严格按照《山西证券股份有限公司公开发行 2013 年公司债券（第一
期 ）募集说明书》 、《山西证券股份有限公司公开发行 2014 年公司债券（第一
期 ）募集说明书》 的要求使用、管理募集资金。截至 2016 年 12 月 31 日，已将
募集资金全部用于补充公司营运资金。
山西证券 股份有 限公司
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第 四章 本 期 债券 担 保人 情 况
根据山西省人民政府 《关于成立山西金融投资控股集团有限公司的通知》 （晋
政函[2015]111 号）、山西省人民政府办公厅《关于印发山西金融投资控股集团
有限公司筹组方案的通知》 （晋政 办[2015]114 号） ， 以 及山西省财政厅 《关于
将 山 西 国 信 投 资 集 团 有 限 公 司 持 有 的 山 西 证 券 股 份 有 限 公 司 股 权 无 偿 划 转 至 山
西金融投资控股集团有限公司的批复》 （晋财金 〔2016 〕8 号） ， 山西省财政厅
将持有的 山西国信投资集团有限公司 （以下简称 “山西国信”） 股权 注入 山西金
融投资控股集团有限公司 （以下简称 “ 山西金控”）， 山 西国信成为山 西金控全
资子公司后，将其持有的“划出资产”无偿划转给山西金控。
为保证 “14 山证 01” 债券持有人合法权益不受损失， “14 山证 01” 的担保
人由山西国信变更为山西金控。
为确保上述变更事项的履行， 山西国信与公司签署了 《担保责任解除协议》 ，
解除其连带责任保证担保责任。 同时山西金控与公司签署了 《担保函》 及 《担保
协议》，为“14 山证 01 ”提供连带责任保证担保，保证的方式为无条件的、不
可撤销的连带责任保证担保，保证的范围包括“14 山证 01 ”的本金及利息、违
约金、 损害赔偿金、 实现债权的费用及其他应支付的费用， 保证期间为各 期债券
的发行首日至各期债券到期日后六个月止， 保证责任自本次债券持有人会议审议
通过本议案之日生效。 2016 年 11 月 22 日， 2016 年第一次债券持有人会议召开，
通过了《关于变更“14 山证 01 ”担保人的议案》。
14 山证 01 债券由 山西金控 提供无条件的、不可撤销的连带责任保证担保，
担保范围包括本 期债券本金及利息、 违约金、 损害赔偿金、 实现债权的费用及其
他应支付的费用。
山西金控 基本情况如下：
公司名称：山西金融投资控股集团有限公司
法定代表人：孙海潮
注册资本：1,064,670 万元 山西证券 股份有 限公司
2013 年公司债 券 （第 一期）、2014 年 公司债券 （第一 期）受托 管理事 务报告（2016 年 度）
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成立日期：2015-12-16
住所： 太原市杏花岭区府西路 69 号（山西国际贸易中心西塔楼 ）
经营范围： 投资和管理金融业包括银行、证劵、保险、基金、信托、期货、
租赁； 资产管理； 投资和管理非金融业。 （依 法须经批准的项目， 经相关部门批
准后方可开展经营活动）
截至 2016 年 12 月 31 日，担保人系发行人的第一大股东， 直接持有发行人
860,395,355 股 的股份。
注 1
注 1 ： 为 了优 化配置山 西省 金融资源 、 健 全完善山 西金 融企业法 人治 理结构 、 激发 释放山西
金融企业 发展 活力、促 进山 西金融企 业协 同发展， 公司 控股股东 山西 国信已于 2016 年 1 月 31
日 与 山 西 金 控 签 署 《 国 有 股 份 无 偿 划 转 协 议 》 。 根 据 该 协 议 ， 山 西 国 信 拟 将 其 持 有 的 公 司
860,395,355 股国有股 份( 占公司总 股本 的 30.42%) 无 偿划转给 山西 金控。
本次无偿 划转 前， 山西 国信 持有公 司 860,395,355 股 A 股股 份， 占 公司总股 本的 30.42% ，
为公司控 股股 东，实际 控制 人为山西 省财 政厅。
本 次 无 偿 划 转 后 ， 山 西 国 信 将 不 再 直 接 持 有 公 司 的 股 份 ， 山 西 金 控 将 直 接 持 有 公 司
860,395,355 股 A 股股份 ，占公司 总股 本的 30.42% ，成为公 司控 股股东。 本次 国有股权 无偿 划
转不会导 致本 公司实际 控制 权发生变 化， 实际控 制 人仍 为山西省 财政 厅。
担保人资信状况良好，与国内主要银行保持着长期的合作伙伴关系。截至
2016 年 12 月 31 日，担保人拥有的银行授信总额度合计 40 亿元，其中未使用
授信余额为 10 亿元 （母公司口径） 。 截至 2016 年 12 月 31 日， 山西金控母公
司口径累计对外担保金额为 10 亿元（即山西金控对本公司 10 亿元公司债券提
供的担保），占其母公司净资产的比例为 8.44% 。截至 2016 年 12 月 31 日，
担保人山西金控总资产达到 10,216,581.04 万元，净资产达 3,395,823.42 万元，
净利 润达 96,851.98 万元，资产负 债率为 66.76% ，流动比率与速动 比率分别为
1.35 倍和 1.20 倍，财务状况良好 （未经审计数据）。
综合而言， 山西金控 资信情况良好， 母公司口径累计对外担保金额仅占其母
公司净资产的 8.44% ， 能够按时偿还债务本息； 同时 山西金控 融资渠道畅通， 具
备良好的偿债能力 ，能够为本期债券 偿债提供有效保障。 山西证券 股份有 限公司
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第 五章 债 券 持有 人 会议 召 开情 况
2016 年 11 月 22 日，2016 年第一次债券持有人会议召开。
一、召开原因
公司于 2013 年 9 月 12 日获准公开发行不超过 20 亿元（含 20 亿元）的
公司债券。 其中第一期山西证券股份有限公司 2013 年公司债券 （第一期） （以
下简称“13 山证 01”）发行总额为人民币 10 亿元，已于 2013 年 11 月 15 日
发行完毕，于 2016 年 11 月 10 日摘牌，于 2016 年 11 月 14 日 兑付兑息；第
二期山西证券股份有限公司 2014 年公司债券 （第一期） （ 以下简称 “14 山证 01”）
发行总额为人民币 10 亿元， 已于 2014 年 8 月 6 日发行完毕。 山西国信为山西
证券 2013 年公司债券发行提供了连带责任保证担保。 根据山西省人民政府 《关
于成立山西金融投资控股集团有限公司的通知》（晋政函[2015]111 号）、山西
省人民政府办公厅《关于印发山西金融投资控股集团有限公司筹组方案的通知》
（晋政办[2015]114 号 ） ， 以及山西省财政厅 《关于将山西国信投资集团有限公
司 持 有 的 山 西 证 券 股 份 有 限 公 司 股 权 无 偿 划 转 至 山 西 金 融 投 资 控 股 集 团 有 限 公
司的批复》 （晋财金 〔2016〕8 号） ， 山西省财政厅将持有的山西国信股权注入
山西金控， 山西国信成为山西金控全资子公司后， 将其持有的 “划出资产” 无偿
划转给山西金控。 为保证 “14 山证 01” 债券持有人合法权益不受损失， “14 山
证 01 ” 的担 保 人 由 山西 国 信 变 更为 山 西 金 控。 为 确 保 上述 变 更 事 项的 履 行 ， 山
西国信与公司签署了 《担保责任解除协议》 ， 解除其连带责任保证担保责任。 同
时山西金控与公司签署了 《担保函》 及 《担保 协议》 ， 为 “14 山证 01” 提供连
带责任保证担保， 保证的方式为无条件的、 不可撤销的连带责任保证担保， 保证
的范围包括 “14 山证 01” 的本金及利息、 违约金、 损害赔偿金、 实现债权的 费
用及其他应支付的费用， 保证期间为各期债券的发行首日至各期债券到期日后六
个月止，保证责任自本次债券持有人会议审议通过本议案之日生效。
二、会议召开的时间
2016 年 11 月 22 日下午 14:30 山西证券 股份有 限公司
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三、现场会议地点
山西省太原市府西街 69 号山西国际贸易中心东塔楼三层会议室
四、形成的决议
本次债券持有人会议通过了《关于变更“14 山证 01”担保人的议案》 山西证券 股份有 限公司
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第六章 本 期 公司 债 券利 息 的偿 付 情况
一、山西证券 2013 年公司债券（第一期）还本付息情况
本期债券于 2013 年 11 月 13 日正式起息。2014 年至 2016 年间每年的 11 月
13 日为上一计息年度的付息日 （如遇法定节假日或休息日， 则顺延至其后的第 1
个工作日） ； 如投资者行使回售权， 则其回售部分债券的付息日为 2014 年至 2015
年每年的 11 月 13 日 （ 如遇法定节假日或休息日， 则顺延至其后的第 1 个工作日） 。
本期债券 首次付息日为 2014 年 11 月 13 日， 已经于 2014 年 11 月 13 日 偿付，
第二次付息日为 2015 年 11 月 13 日， 已经于 2015 年 11 月 13 日 偿付。 第三次付
息日 及债券兑付日为 2016 年 11 月 13 日 （2016 年 11 月 13 日是休息日， 故顺
延至其后的第 1 个工作日），已经于 2016 年 11 月 14 日 偿付 。
二、山西证券 2014 年公司债券（第一期）付息情况
本期债券于 2014 年 8 月 4 日正 式起息。2015 年至 2017 年间每年的 8 月 4
日为上一计息年度的付息日 （如遇法定节假日或休息日， 则顺延至其后的第 1 个
工作日） ； 如投资者行使回售权， 则其回售部分债券的付息日为 2015 年至 2016
年每年的 8 月 4 日 （如遇法定节假日或休息日， 则顺延至其后的第 1 个工作日） 。
本期债券首次付息日为 2015 年 8 月 4 日 ， 已经于 2015 年 8 月 4 日偿付。 第
二次付息日为 2016 年 8 月 4 日， 已经于 2016 年 8 月 4 日 偿付。山西证券 股份有 限公司
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第七章 本 期 债券 跟 踪评 级 情况
13 山证 01 、14 山证 01 公司债券的信用评级机构为 鹏元资信评估有限公司
（以下简称 “ 鹏元资信”）。鹏元 资信 于 2013 年完成了对本期债券的初次评级。
根据《 山西证券股份有限公司 2013 年不超过 20 亿元（含 20 亿元 ）公司债券信
用评级报告 》，经鹏 元资 信 综 合 评定 ， 发 行 人 的 主 体 长 期信 用 等 级为 AA+ ，本
期债券的信用等级为 AA+ 。
根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及 鹏元资信 评级制度相关规定，
鹏元资信在初次评级结束后， 将在本期债券存续期间对本期债券开展定期以及不
定期跟踪评级。在跟踪评级过程中，鹏元资信将维持评级标准的一致性。
定期跟踪评级每年进行一次， 鹏元资信 在受评债券存续期内发行人发布年度
报告后二个月内出具一次定期跟踪评级报告。 届 时， 发行主体需向鹏元资信提供
最新的财务报告及相关资料， 鹏元资信将依据受评对象信用状况的变化决定是否
调整信用等级。
自本期债券信用评级报告出具之日起， 当发生可能影响本期债券信用评级报
告结论的重大事项时， 公司应及时告知鹏元资信并提供评级所需相关资料。 鹏元
资信亦将持续关注与公司有关的信息，在认为必要时及时启动不定期跟踪评级。
鹏元资信将对相关事项进行分析，并决定是否调整受评对象信用等级。
2014 年 6 月 23 日， 鹏元资信评估有限公司对公司资信情况进行了评级。 根
据鹏元资信出具的 《 山西证券股份有限公司 2013 年公司债券 （ 第一期）2014 年
跟踪信用评级报告》 ， 公司的主体信用等级为 AA+ ， 公 司债券 （13 山证 01）的
信用等级为 AA+ 。
2014 年 6 月 26 日， 鹏元资信评估有限公司对公司资信情况进行了评级。 根
据鹏元资信出具的《山西证券股份有限公司 2014 年公司债券（第一期）信用评
级报告 》 ， 公司的主体信用等级为 AA+ ， 公 司债券 （14 山证 01） 的信用等级为
AA+ 。
2015 年 6 月 19 日， 鹏 元资信评估有限公司对公司资信情况进行了 跟踪评级。
根据鹏元资信出具的 《 山西证券股份有限公司 2013 年公司债券 2015 年跟踪信用山西证券 股份有 限公司
2013 年公司债 券 （第 一期）、2014 年 公司债券 （第一 期）受托 管理事 务报告（2016 年 度）
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评级报告 》 ， 公司的主体信用等级为 AA+ ， 公司债券 （13 山证 01、14 山证 01）
的信用等级为 AA+ 。
2016 年 6 月 21 日， 鹏 元资信评估有限公司对公司资信情况进行了跟踪评级。
根据鹏元资信出具的 《山西证券股份有限公司 2013 年公司债券 2016 年跟踪信用
评级报告》 ， 公司的主体信用等级为 AA+ ， 公司债券 （13 山证 01、14 山证 01）
的信用等级为 AA+ 。
鹏元资信将在近期出具 2017 年跟踪评级报告，详细情况敬请投资者关注跟
踪评级报告。山西证券 股份有 限公司
2013 年公司债 券 （第 一期）、2014 年 公司债券 （第一 期）受托 管理事 务报告（2016 年 度）
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第八章 负 责 处理 与 公司 债 券相 关 事务 专 人的 变 动情 况
2016 年度内，发行人负责处理与公司债券相 关事务的专人未发生变动。
山西证券 股份有 限公司
2013 年公司债 券 （第 一期）、2014 年 公司债券 （第一 期）受托 管理事 务报告（2016 年 度）
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第九 章 其 他 事项
一、对外担保情况
为满足山证国际业务需要，2016 年 12 月 28 日， 公司第三届董事会第十七
次会议审议通过了 《关于向公司控股子公司山证国际金融控股有限公司增资的议
案》 、 《关于 向公司控股子公司山证国际金融控股有限公司提供内保外贷的议案》 。
同 意 公 司 在取 得 中 国 证监 会 无 异 议函 后 ， 向 山证 国 际 增 资 5 亿 元 港币 ， 将 其 注
册资本增加至 10 亿元港币； 同意公司在取得中国证监会无异议函后， 向境内银
行申请内保外贷业务， 为山证国际向境外银行申请贷款提供担保， 担保总额不超
过 12 亿元人民币。 同时， 授权公司经营管理层， 具体办理与上述事项相关事项。
2017 年 1 月，公司收到中国证监会《关于山西证券股份有限公司为香港子
公司融资提供担保无异议的函》（机构部函[2017]250 号 ），对公司为山证国际
或其全资附属公司融资不超过人民币 12 亿元提供担保无异议。 公司将按照相关
规定， 就融资担保事项扣减净资本， 督促山证国际严格按照向中国证监会报告的
融资用途使用有关资金， 不得变更融资用途， 并按照相关规定， 及时履行相关信
息披露义务。
二 、相关当事人
2016 年度内，本次债券的受托管理人和资信评级机构均未发生变动 。
（本页无正文，为《山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期） 、2014
年公司债券（第一期） 受托管理事务报告（2016 年度）》之盖章页）
中信建投证券股份 有限公司
2017 年 6 月 15 日
