民 生 加 银 策略 精 选 灵 活配 置 混 合 型证 券 投
资基金 2017 年第 1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 民生加银基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月24 日 民生加银策略精选混合 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 4 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证 复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至2017 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 民生加 银策 略精 选混 合
基金主 代码 000136
交易代 码 000136
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 6 月7 日
报告期 末基 金份 额总 额 373,983,410.55 份
投资目 标 争取实 现超 越业 绩比 较基 准的投 资回 报。
投资策 略
本 基 金 基 于 宏 观 经 济 政 策 和 资 本 市 场 长 期 发 展 趋 势
对大类 资产 进行 灵活 配置 ， 采用 定量 与定 性分 析相 结
合 的 方 法 确 定 本 基 金 的 资 产 配 置 。 在 行 业 配 置 策 略
上， 我 们结 合经 济周 期的 波动规 律、 行业 景气 度以 及
行业估 值水 平紧 密监 测行 业之间 的轮 动， 动态 调整 行
业配置 比例 。 在 股票 投资 方面， 本基 金运 用主 题、 选
股等多 种策 略， 并深 度挖 掘具有 估值 优势 和成 长价 值
型的个 股构 建基 金股 票投 资组合 。在 债券 投资 方面 ，
结合经 济周 期、 宏观 经济 政策、 资金 供求 分析、 货币
政策、 财政 政策 来对 债券 的收益 率进 行研 判， 在保 证
流动性 和风 险可 控的 前提 下， 实 施积 极的 债券 投资 组
合管理 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数 收 益 率 ×6 0 %+ 中 债 国 债 总 指 数 收 益 率
（全价 ） × 40%
风险收 益特 征
本基金 属于 主动 式混 合型 证券投 资基 金， 属于 较高 风
险、 较 高收 益的 证券 投资 基金， 通常 预期 风险 与预 期
收益水 平高 于货 币市 场基 金和债 券型 基金 ， 低 于股 票民生加银策略精选混合 2017 年第 1 季度报告
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型基金 。
基金管 理人 民生加 银基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -22,381,825.03
2.本期 利润 29,191,399.49
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0726
4.期末 基金 资产 净值 904,371,021.02
5.期末 基金 份额 净值 2.418
注：① 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 3.64% 0.67% 2.09% 0.32% 1.55% 0.35%
注：业 绩比 较基 准= 沪深300 指 数收 益率 ×60% + 中 债 国债总 指数 收益 率（ 全价 ） ×40 %
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 本基 金合 同于2013 年6 月7 日生 效 ， 本 基金 建仓 期为自 基金 合同 生效 日起 的 6 个 月 。 截 至建
仓期结束及本 报告期末 ， 本基金各项资 产配置比 例 符合基金合同 及招募说 明 书有关投资 比例的约
定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
孙伟
民 生 加 银
精选混
合 、 民 生
加 银 红 利
回报混
合 、 民 生
加 银 策 略
2014 年 7 月
7 日
- 6 年
北京大学工商管理硕
士。曾任国信证券股
份有限公司经济研究
所分析 师。2012 年 2
月加入民生加银基金
管理有限公司，曾任
行业研究员、基金经民生加银策略精选混合 2017 年第 1 季度报告
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精选混
合 、 民 生
加 银 前 沿
科 技 混 合
的 基 金 经
理
理助理 。
注： ① 上述 任职 日期 、 离 任 日期根 据本 基金 合同 生效 日或本 基金 管理 人对 外披 露的任 免日 期填 写 。
② 证券 从业 的含 义遵 从《证 券业 从业 人员 资格 管理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守 《 证券 投资 基金 法》及 其他 相关 法律 法规 、证监 会规 定和
基金合 同的 约定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 报告 期内 ，基金 运作 整体 合法 合规 ，无损 害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
公司严 格执 行 《证 券投 资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》 ， 完 善了 公 司公平 交易 制度 ，
制度的 范围 包括 境内 上市 股票、 债券 的一 级市 场申 购、二 级市 场交 易等 所有 投资管 理活 动， 同时
包括授 权、 研究 分析 、投 资决策 、交 易执 行、 监控 等投资 管理 活动 相关 的各 个环节 ，形 成了 有效
的公平 交易 执行 体系 。
对于场 内交 易， 公司 启用 了交易 系统 中的 公平 交易 程序， 在指 令分 发及 指令 执行阶 段， 均由
系统强 制执 行公 平委 托； 此外， 公司 严格 控制 不同 投资组 合之 间的 同日 反向 交易。
对于场 外交 易， 公司 完善 银行间 市场 交易 、交 易所 大宗交 易等 非集 中竞 价交 易的交 易分 配制
度，保 证各 投资 组合 获得 公平的 交易 机会 。对 于部 分债券 一级 市场 申购 、非 公开发 行股 票申 购等
以公司 名义 进行 的交 易， 各投资 组合 经理 在交 易前 独立地 确定 各投 资组 合的 交易价 格和 数量 ，公
司按照 价格 优先 、比 例分 配的原 则对 交易 结果 进行 分配。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 禁止可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的同
日反向 交易 。本 报告 期内 ，本基 金未 发现 可能 的异 常交易 情况 ，不 存在 所有 投资组 合参 与的 交易
所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 成交 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 。
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4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
本基金 在2017 年1 季度 运 作过程 中， 紧密 跟踪 产业 与政策 变化 趋势 ， 结 合市 场流动 性的 变化
特征， 做好 以下 两个 方面 的工作 ：一 是专 注于 具有 长期 成 长潜 力的 战略 性行 业，充 分挖 掘其 中的
优秀成 长性 公司 ；二 是坚 持价值 投资 的理 念， 通过 产业链 分析 、业 绩与 估值 评测等 手段 把握 投资
机会。
始终坚 持独 立思 考、 精选 个股、 优化 配置 的投 资理 念，主 要投 资了 三个 方向 ：
? 产业升 级
比如以 苹果 产业 链为 主的 电子、 汽车 零部 件、 轨道 交通、 节能 环保 、新 能源 汽车等 领域 。
? 新消费
比如快 递物 流、 电子 商务 、文化 传媒 等。 考虑 到 2 月在顺 丰快 递的 上涨 带动 下，快 递物 流板
块涨幅 达到 目标 价， 所以 在 2 月 减持 了快 递物 流。
? 低估值 偏稳 健的 行业 ，比 如：食 品饮 料等 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2017 年3 月31 日， 本基金 份额 净值 为2.418 元， 本 报告 期内 份额 净值 增长率 为 3.64% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为 2.09% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 579,797,139.80 62.89
其中： 股票
579,797,139.80 62.89
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
46,193,000.00 5.01
其中： 债券
46,193,000.00 5.01
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
150,000,465.00 16.27
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
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7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
132,230,163.82 14.34
8 其他资 产
13,691,477.91 1.49
9 合计
921,912,246.53
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 387,162,145.43 42.81
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
68,993,539.10 7.63
E 建筑业 35,265,561.58 3.90
F 批发和 零售 业 14,800,984.00 1.64
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 131,314.89 0.01
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 16,616,664.64 1.84
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
30,425,000.00 3.36
M 科学研 究和 技术 服务 业 16,930.16 0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
26,385,000.00 2.92
S 综合 - -
合计 579,797,139.80 64.11
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000925 众合科 技 2,500,000 58,950,000.00 6.52
2 002434 万里扬 3,000,067 51,391,147.71 5.68
3 002635 安洁科 技 1,000,000 46,900,000.00 5.19
4 002479 富春环 保 3,300,065 45,210,890.50 5.00
5 002094 青岛金 王 1,500,048 39,166,253.28 4.33
6 300156 神雾环 保 1,100,000 38,500,000.00 4.26
7 002222 福晶科 技 2,000,000 32,780,000.00 3.62
8 600519 贵州茅 台 80,000 30,908,800.00 3.42
9 002027 分众传 媒 2,500,000 30,425,000.00 3.36 民生加银策略精选混合 2017 年第 1 季度报告
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10 002008 大族激 光 1,100,000 28,897,000.00 3.20
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 9,950,500.00 1.10
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 36,242,500.00 4.01
其中： 政策 性金 融债 36,242,500.00 4.01
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 46,193,000.00 5.11
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 018002 国开1302 350,000 36,242,500.00 4.01
2 019519 15 国债 19 50,000 5,021,500.00 0.56
3 019535 16 国债 07 50,000 4,929,000.00 0.55
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 以避 险保 值和 有效 管理为 目标 ， 在 控制 风险 的前提 下， 谨慎 适当 参与 股指期 货的 投资 。
基金管 理人 将建 立股 指期 货交易 决策 部门 或小 组， 授权 特 定的 管理 人员 负责 股指期 货的 投资 审批
事项， 同时 针对 股指 期货 交易制 定投 资决 策流 程和 风险控 制等 制度 并报 董事 会批准 。本 基金 参与
股指期 货交 易， 根据 风险 管理的 原则 ，以 套期 保值 为目的 ，并 按照 中国 金融 期货交 易所 套期 保值
管理的 有关 规定 执行 。 民生加银策略精选混合 2017 年第 1 季度报告
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本基金 在进 行股 指期 货投 资中， 将分 析股 指期 货的 收益性 、流 动性 及风 险特 征，主 要选 择流
动性好 、交 易活 跃的 期货 合约， 通过 研究 现货 和期 货市场 的发 展趋 势， 运用 定价模 型对 其进 行合
理估值 ，谨 慎利 用股 指期 货，调 整投 资组 合的 风险 暴露， 及时 调整 投资 组合 仓位， 以降 低组 合风
险、提 高组 合的 运作 效率 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 尚未 在基 金合 同中 明确国 债期 货的 投资 策略 、比例 限制 、信 息披 露等 ，本基 金暂 不参
与国债 期货 交易 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 没有出 现被 监管部 门立 案调查 ，或
在 报告 编制日 前一 年内受 到公 开谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元 ）
1 存出保 证金 643,845.55
2 应收证 券清 算款 11,343,483.17
3 应收股 利 -
4 应收利 息 785,756.75
5 应收申 购款 918,392.44
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 13,691,477.91
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。 民生加银策略精选混合 2017 年第 1 季度报告
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5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 493,893,912.34
报告期 期间 基金 总申 购份 额 46,064,676.49
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 165,975,178.28
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 373,983,410.55
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 5,697,435.90
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 5,697,435.90
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
1.52
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：基 金管 理人 本报 告期 未运用 固有 资金 申购 、赎 回或者 买卖 本基 金份 额。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：本 基金 本报 告期 内不 存在持 有基 金份 额比 例达 到或者 超 过20% 的单 一投 资者的 情况 。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
本报告 期内 ，本 基金 管理 人发布 了以 下临 时公 告：
1 、 2017 年1 月3 日民 生加 银 基金管 理有 限公 司旗 下基 金 2016 年12 月 31 日基 金 资产净 值
公告
2 、 2017 年1 月4 日 民生 加银 基金管 理有 限公 司关 于旗 下部分 开放 式基 金增 加交 通银行 股 份
有限公 司为 代销 机构 并开 通基金 定期 定额 投资 和转 换业务 、同 时参 加申 购费 率优惠 活动 的公 告 民生加银策略精选混合 2017 年第 1 季度报告
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3 、 2017 年1 月16 日民 生加 银基金 管理 有限 公司 关于 旗下基 金持 有的 股票 停牌 后估值 方法
变更的 提示 性公 告
4 、 2017 年1 月19 日 民生加 银策 略精 选灵 活配 置混合 型证 券投 资基金2016 年第4 季度 报 告
5 、 2017 年1 月21 日 民生加 银策 略精 选灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金更 新招募 说明 书及 摘
要（2016 年第2 号）
6 、 2017 年1 月25 日 民生加 银基 金管 理有 限公 司关于 住所 变更 的公 告
7 、 2017 年3 月13 日 民生加 银基 金管 理有 限公 司关于 旗下 部分 开放 式基 金增加 华夏 财富 销
售机构 的公 告
8 、 2017 年3 月30 日 民生加 银策 略精 选灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金2016 年 年度 报告 及
摘要
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准基 金募集 的文 件；
9.1.2 《民 生加 银策 略精 选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金招 募说 明书 》；
9.1.3 《民 生加 银策 略精 选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》 ；
9.1.4 《民 生加 银策 略精 选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金托 管协 议》 ；
9.1.5 法律 意见 书；
9.1.6 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照和 公司 章程；
9.1.7 基金 托管 人业 务资 格批件 、营 业执 照。
9.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人和/ 或基 金托 管人 的住 所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人、 基金托 管人 的住 所或 基金 管理人 网站 免费 查阅 备查 文件。 在支 付工
本费后 ，投 资者 可在 合理 时间内 取得 备查 文件 的复 制件或 复印 件。
民 生加 银基金 管理 有限公 司
2017 年 4 月 24 日
