华宝兴业新起点灵活配置混合型证券投资
基金 2017年第1季度报告
2017年3月31日
基金管理人：华宝兴业基金管理有限公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
报告送出日期：2017年4月24日华宝新起点混合 2017年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年1月1日起至 3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 华宝新起点混合
基金主代码
002111
交易代码
002111
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年12月19日
报告期末基金份额总额 598,888,473.59份
投资目标
在严格控制风险的前提下，本基金通过大类资产间
的灵活配置和多样的投资策略，力争实现基金资产
的长期稳健增值。
投资策略
1、大类资产配置策略
本基金采取积极的大类资产配置策略，通过宏观策
略研究，综合考虑宏观经济、国家财政政策、货币
政策、产业政策、以及市场流动性等方面因素，对
相关资产类别的预期收益进行动态跟踪，决定大类
资产配置比例。
2、股票投资策略
本基金采取积极的股票选择策略，将“自上而下”
的行业配置策略和“自下而上”的股票精选策略相
结合，根据对宏观经济和市场风险特征变化的判断，
进行投资组合的动态优化，实现基金资产长期稳定
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增值。
3、债券投资策略
本基金将投资于债券，以有效利用基金资产，提高
基金资产的投资收益。
首先，本基金将密切关注国内外宏观经济走势与我
国财政、货币政策动向，预测未来利率变动走势，
自上而下地确定投资组合的久期。
其次，债券投资组合的构建与调整是一个自下而上
的过程，需综合评价个券收益率、波动性、到期期
限、票息、赋税条件、流动性、信用等级以及债券
持有人结构等决定债券价值的影响因素。同时，本
基金将运用系统化的定量分析技术和严格的投资管
理制度等方法管理风险，通过久期、平均信用等级、
个券集中度等指标，将组合的风险控制在合理的水
平。在此基础上，通过各种积极投资策略的实施，
追求组合较高的回报。
4、权证投资策略
本基金将在严格控制风险的前提下，主动进行权证
投资。基金权证投资将以价值分析为基础，在采用
数量化模型分析其合理定价的基础上，把握市场的
短期波动，进行积极操作，在风险可控的前提下力
争实现稳健的超额收益。
5、股指期货投资策略
本基金将依据法律法规并根据风险管理的原则参与
股指期货投资。本基金将通过对证券市场和期货市
场运行趋势的研究，采用流动性好、交易活跃的期
货合约，并充分考虑股指期货的收益性、流动性及
风险性特征。
6、资产支持证券投资策略
本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并
进行分散投资，以降低流动性风险。
7、其他金融工具投资策略
如法律法规或监管机构以后允许基金投资于其他金
融产品，基金管理人将根据监管机构的规定及本基
金的投资目标，制定与本基金相适应的投资策略、
比例限制、信息披露方式等。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×50% +上证国债指数收益率
×50%
风险收益特征
本基金是一只主动投资的混合型基金，其长期平均
预期风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券
型基金、货币市场基金。
基金管理人 华宝兴业基金管理有限公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2017年1月1日 － 2017年3月31日
）
1.本期已实现收益
2,108,183.66
2.本期利润
2,789,273.58
3.加权平均基金份额本期利润
0.0062
4.期末基金资产净值
603,104,151.17
5.期末基金份额净值
1.0070
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月
0.57% 0.03% 2.33% 0.26% -1.76% -0.23%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
(2016 年 12 月 19 日至 2017 年 3 月 31 日)
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注：1、本基金基金合同生效于2016年12月19日，截止报告日本基金基金合同生效未满一年。
2、按照基金合同的约定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比
例符合基金合同的有关约定，截至本报告期末，本基金尚处于建仓期。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
李栋梁
固定收益
部副总经
理、本基
金基金经
理、华宝
兴业宝康
债券、华
宝兴业增
强收益债
券、华宝
新机遇混
合、华宝
新价值混
合、华宝
兴业可转
债债券、
华宝宝鑫
债券、华
宝新活力
混合、华
宝新动力
混合、华
宝新飞跃
混合、华
宝新回报
混合、华
宝新优选
混合基金
经理
2016年
12月19 日
-
14年
硕士。曾在国联证券
有限责任公司、华宝
信托有限责任公司和
太平资产管理有限公
司从事固定收益的研
究和投资，2010年
9月加入华宝兴业基
金管理有限公司担任
债券分析师，
2010年12月至
2011年6月任华宝兴
业宝康债券投资基金
基金经理助理，
2011年6月起担任华
宝兴业宝康债券投资
基金基金经理，
2014年10月起兼任
华宝兴业增强收益债
券型证券投资基金基
金经理，2015年
10月兼任华宝兴业新
机遇灵活配置混合型
证券投资基金
（LOF）和华宝兴业
新价值灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理。2016年4月兼
任华宝兴业宝鑫纯债
一年定期开放债券型
证券投资基金经理。
2016年5月任固定收
益部副总经理。
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2016年6月兼任华宝
兴业可转债债券型证
券投资基金经理。
2016年9月兼任华宝
兴业新活力灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理。2016年
12月起兼任华宝兴业
新起点灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理。2017年1月兼
任华宝兴业新动力一
年定期开放灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理。2017年
2月兼任华宝兴业新
飞跃灵活配置混合型
证券投资基金基金经
理。2017年3月兼任
华宝兴业新回报一年
定期开放混合型证券
投资基金和华宝兴业
新优选一年定期开放
灵活配置混合型证券
投资基金基金经理。
高文庆
本基金基
金经理、
华宝兴业
现金宝货
币基金经
理
2017年
3月17 日
-
7年
硕士。2010年5月加
入华宝兴业基金管理
有限公司，先后担任
助理风险分析师、助
理产品经理、信用分
析师、高级信用分析
师、基金经理助理等
职务。2017年3月起
任华宝兴业现金宝货
币市场基金、华宝兴
业新起点灵活配置混
合型证券投资基金基
金经理。
注：1、任职日期以及离任日期均以基金公告为准。
2、证券从业含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基
金法》及其各项实施细则、《华宝兴业新起点灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他相
关法律法规的规定、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行
为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，基金管理人通过严格执行投资决策委员会议事规则、公司股票库管理制度、中
央交易室制度、防火墙机制、系统中的公平交易程序、每日交易日结报告、定期基金投资绩效评
价等机制，确保所管理的所有投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投
资管理活动和环节得到公平对待。同时，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定
和公司内部制度要求，分析了本公司旗下所有投资组合之间的整体收益率差异、分投资类别（股
票、债券）的收益率差异以及连续四个季度期间内、不同时间窗下同向交易的交易价差；分析结
果未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2017年1-2月份，固定资产投资完成额同比增长8.9%，1-2月份固定资产投资增速较去年
全年反弹。分行业来看，制造业投资完成额同比增速稳定在4.3%，房地产开发投资完成额同比
增速反弹至8.9%，房地产的销售和投资均好于市场预期；基础设施投资同比增速高达27.3%，增
速比去年全年提高9.9个百分点。1-2 月份固定资产投资增速超过市场预期。1-2月份出口金额
同比上升4.0%，出口增速受到海外经济好转的影响而上升；1-2月份进口金额同比上升26.4%，
进口增速大幅上升主要受到进口商品价格大幅上升的影响，同时国内经济好转也带动了进口量的
上升。三驾马车中唯一较差的是消费增速，1-2月份社会消费品零售总额同比增长9.5%，名义和
实际消费增速均较去年大幅下滑，其中汽车消费增速大幅下滑是主要原因。物价水平分化明显，
CPI水平较为温和，PPI大幅上升，1-2月份CPI为1.7%，2月份CPI为0.8%；2月份PPI为
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7.8，PPI向CPI的传导并不顺畅。1季度央行实际采取了从紧的货币政策，央行提高了公开市场
操作利率，货币市场收益率也始终处在较高的水平。1-2月份信贷和社会融资总量超过预期，表
内信贷中中长期贷款总量很高，表外融资中委托贷款和信托贷款多增，中长期信贷中房贷总量依
然维持在高位。
1季度债券市场继续下跌，部分经济和金融数据超过预期以及央行实质从紧的货币政策是导
致债券市场下跌的主要原因，债券收益率曲线以向上平移为主。银行存单发行利率不断上升，带
动了短融收益率的上升。长久期利率债收益率期间有过两次反弹，但是反弹力度都较弱。经济增
速稳定、央行货币政策从紧、金融机构去杠杆等始终对债券市场构成抑制。
1季度股票市场整体上涨，不同指数和行业之间分化较为明显。期初周期股以及一带一路主
题表现较好，后来受益于消费升级的行业表现较好，如家电、家装、消费电子、白酒等行业表现
较好；创业板因估值较高、权重股表现暗淡而整体表现较差。股票市场的波动率较以前大幅下降，
股票投资总体以价值投资为主，主题投资为辅。
可转债整体波动较小，个券分化较大，部分转股溢价率较低的品种跟随正股同步上涨。因转
债整体扩容压力极大，转债整体的估值水平持续下降，表现为转债的转股溢价率压缩，攻击性转
债的上涨幅度远低于正股，而纯债溢价率和转股溢价率双高的品种则持续下跌。转债市场估值经
过持续压缩之后，转债的安全性将逐步体现，攻击性也较以往大幅提升。
2017年1季度新起点混合型基金提高了债券和货币市场工具的投资比例，提高了股票的配
置比例，并积极参与新股网下申购来提高收益。本基金始终坚持绝对收益的投资目标。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本报告期内本基金份额净值增长率为0.57%，同期业绩比较基准收益率为
2.33%，基金表现落后业绩比较基准1.76%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人低于二百人或基金资产净值低
于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
62,220,341.00 10.29
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其中：股票
62,220,341.00 10.29
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
528,551,875.80 87.40
其中：债券
528,551,875.80 87.40
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
6,958,797.91 1.15
8
其他资产
6,990,892.70 1.16
9
合计
604,721,907.41
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
17,019,000.00 2.82
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
15,954,521.00 2.65
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政业
- -
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
- -
J
金融业
29,246,820.00 4.85
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
62,220,341.00 10.32
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5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 600887
伊利股份
900,000 17,019,000.00 2.82
2 600900
长江电力
1,202,300 15,954,521.00 2.65
3 601988
中国银行
3,609,800 13,356,260.00 2.21
4 601288
农业银行
2,584,000 8,630,560.00 1.43
5 601398
工商银行
1,500,000 7,260,000.00 1.20
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
12,197,875.80 2.02
2
央行票据
- -
3
金融债券
20,044,000.00 3.32
其中：政策性金融债
20,044,000.00 3.32
4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
209,607,000.00 34.75
6
中期票据
148,371,000.00 24.60
7
可转债（可交换债）
3,078,000.00 0.51
8
同业存单
135,254,000.00 22.43
9
其他
- -
10
合计
528,551,875.80 87.64
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 101651045
16华侨城
MTN003
500,000 48,565,000.00 8.05
2 111615188
16民生
CD188
500,000 48,330,000.00 8.01
3 111616171
16上海银
行CD171
500,000 48,320,000.00 8.01
4 1382282
13铁道
300,000 30,312,000.00 5.03
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MTN1
5 011766003
17北京国
资SCP001
300,000 29,994,000.00 4.97
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
基金管理人没有发现本基金投资的前十名证券的发行主体在报告期内被监管部门立案调查，
也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚，无证券投资决策程序需特别说明。
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5.11.2
基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
18,091.31
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
6,972,801.39
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
6,990,892.70
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
200,056,202.54
报告期期间基金总申购份额
398,835,971.27
减:报告期期间基金总赎回份额
3,700.22
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
"填列）
-
报告期期末基金份额总额
598,888,473.59
注：总申购份额含转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
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7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投
资
者
类
别
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
机
构
1 20170103~20170331 200,009,000.00 398,823,995.10 0.00 598,832,995.10 99.99
产品特有风险
报告期内本基金出现单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况。在单一投资者持有基金份额比
例较高的情况下，如该投资者集中赎回，可能会增加基金的流动性风险。此外，由于基金在遇到
大额赎回的时候可能需要变现部分资产，可能对持有资产的价格形成冲击，增加基金的市场风险。
基金管理人将专业审慎、勤勉尽责地运作基金资产，加强防范流动性风险、市场风险，保护持有
人利益。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
中国证监会批准基金设立的文件；
华宝兴业新起点灵活配置混合型证券投资基金基金合同；
华宝兴业新起点灵活配置混合型证券投资基金招募说明书；
华宝兴业新起点灵活配置混合型证券投资基金托管协议；
基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
基金管理人报告期内在指定报刊上披露的各种公告；
基金托管人业务资格批件和营业执照。
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9.2 存放地点
以上文件存于基金管理人及基金托管人办公场所备投资者查阅。
9.3 查阅方式
投资者可以通过基金管理人网站，查阅或下载基金合同、招募说明书、托管协议及基金的各
种定期和临时公告。
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