南方聚利1年定期开放债券型证券投资基
金（LOF）2017年第1季度报告
2017年3月31日
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2017年4月24日南方聚利 1年定期开放债券（LOF）2017 年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月18日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期为2017年1月1日起至 3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 南方聚利1年定期开放债券（LOF）
场内简称 南方聚利
交易代码
160131
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF）
基金合同生效日 2013年11月28日
报告期末基金份额总额 909,595,960.79份
投资目标
本基金在严格控制风险和追求基金资产长期稳
定的基础上，力求获得高于业绩比较基准的投
资收益。
投资策略
本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经
济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，实
施积极的债券投资组合管理，以获取较高的债
券组合投资收益。
业绩比较基准 1年期银行定期存款利率(税后)+1.2%
风险收益特征
本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期
收益率低于股票基金、混合基金，高于货币市
场基金。
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 南方聚利A 南方聚利C
下属分级基金的交易代码
160131 160134
报告期末下属分级基金的份额总额 886,155,360.73份 23,440,600.06份
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注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方聚利”。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2017年1月1日 － 2017年3月31日 ）
南方聚利 A 南方聚利 C
1．本期已实现收益
-287,948.05 -729,816.42
2．本期利润
7,392,267.60 836,916.69
3．加权平均基金份额本期利润
0.0060 0.0084
4．期末基金资产净值
898,336,881.08 23,678,870.48
5．期末基金份额净值
1.014 1.010
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
南方聚利A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.40% 0.05% 0.60% 0.01% -0.20% 0.04%
南方聚利C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.30% 0.05% 0.63% 0.01% -0.33% 0.04%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：本基金自2014年12月1日起增加C类收费模式，原有收费模式称为A类。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
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陶铄
本基金
基金经
理
2016年
1月5日
14 年
清华大学应用数学专业学士，中国科学院
金融工程专业硕士，具有基金从业资格。
曾任职于招商银行总行、普华永道会计师
事务所、穆迪投资者服务有限公司、中国
国际金融有限公司；2010年9月至
2014年9月任职于大成基金管理有限公
司，历任研究员、基金经理助理、基金经
理；2012年2月至2014年9月任大成景
丰分级债券型基金的基金经理；2012年
5月至2012年10月任大成货币市场基金
的基金经理；2012年9月至2014年4月
任大成月添利基金的基金经理；2012年
11月至2014年4月任大成月月盈基金的
基金经理；2013年5月至2014年9月任
大成景安基金的基金经理；2013年6月
至2014年9月任大成景兴基金的基金经
理；2014年1月至2014年9月任大成信
用增利基金的基金经理。2014年9月加
入南方基金产品开发部，从事产品研发工
作；2014年12月至2015年12月，任固
定收益部资深研究员，现任固定收益部总
监助理；2015年12月至今，任南方启元
基金经理；2016年1月至今，任南方弘
利、南方聚利基金经理；2016年8月至
今，任南方荣毅、南方荣欢、南方双元基
金经理；2016年9月至今，任南方颐元
基金经理；2016年11月至今，任南方荣
光基金经理；2016年12月至今，任南方
宣利基金经理。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司
决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司
决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、
中国证监会和《南方聚利1年定期开放债券型证券投资基金（LOF）基金合同》的规定，本着诚
实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋
求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资
范围、投资比例符合有关法律法规及基金合同的规定。
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4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数
为1次，是由于指数型基金接受投资者申赎后被动增减仓位所致。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
1季度经济数据整体继续保持企稳态势，1-2月主要经济数据小幅超预期，其中工业增加值
同比增长6.3%；固定资产投资同比增长8.9%，其中房地产投资同比增速下降至8.9%，基建投资
维持在高位,制造业投资相对较低。房地产销售面积同比增长25%，新开工面积同比增长10.4%，
土地购置面积同比增长6.2%，销售面积的超预期，可能表明未来在地产投资的支撑下，经济下
行压力不大。1月金融数据明显超预期，其中M2同比增速11.3%，新增人民币贷款2.03万亿，
社会融资规模3.74万亿，2月金融数据符合预期。1-2月通胀水平较低，其中2月CPI同比增长
0.8%，大幅低于预期，3月CPI同比增长0.9%,但PPI同比增速仍保持高位。
美国联储3月议息会议加息，欧央行转向中性，德拉吉称继续降息可能性降低，消息称欧央
行考虑可能在QE结束前加息。日本通胀回升，但核心通胀仍然较低，日央行仍维持10年期利率
0%的目标。
1季度央行维持稳健中性的货币政策，2次上调7天、14天和28天逆回购操作利率，以及
SLF和MLF利率。1季度资金利率水平抬升，波动加大。债券市场方面，10年国开、10年国债收
益率分别上行38BP、上行27BP，国开国债短端收益率上行幅度基本持平于长端，利率曲线整体
上移，3-5年高等级信用债整体表现弱于同期限国开债，城投表现持平于中票，AA表现优于
AAA。
展望2017年2季度，经济层面，3月中采PMI好于预期，是2012年以来3月最高数据，预
计4月将公布的1季度经济数据继续稳中有好，2季度增长下滑压力不大。通胀方面，预计上半
年PPI同比增速将持续在7.0%以上，对CPI有一定的传导压力。政策层面，市场对美国联储
3月议息会议的解读虽然偏鸽派，但全年仍有加息4次的可能，特朗普政策仍具有较大不确定性。
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当前央行态度非常明确，货币政策收紧，控制金融杠杆，仍有可能出台进一步的措施。目前来看，
各个监管机构也开始落实金融去杠杆和防风险的具体监管措施，对市场资金供给的影响将逐步显
现。综合看，国内金融去杠杆和控制资产泡沫的进程仍未走完，当前我们继续对利率债保持谨慎，
多看少动，防控风险。信用债方面，期限利差和信用利差都处于历史低位，相对价值仍然不高，
可以通过持有中短久期信用债在获取持有回报的同时等待更好的配置时机，同时严防信用风险，
加强对于持仓债券的跟踪和梳理。
投资运作上，1季度聚利进入开放期，操作以应对赎回为主，在市场成交量较大、市场情绪
较好的时点减持了长久期利率债和信用债，并通过逆回购提升资金使用效率，积极进行流动性管
理，妥善应对了赎回需求。重新进入封闭期后，3月市场企稳期间，通过利率债波段赚取了资本
利得。2季度在央行和监管政策出现明显的转向信号前，聚利将积极控制好信用组合的久期风险
和杠杆，坚持以中短久期信用债为主的投资策略，同时关注债券市场超调机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期南方聚利A基金净值增长率为0.40%，同期业绩比较基准增长率为0.60%；南方聚
利C基金净值增长率为0.30% ，同期业绩比较基准增长率为0.63%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的比例
（%）
1
权益投资
- -
其中：股票
- -
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
1,161,887,816.20 97.37
其中：债券
1,161,887,816.20 97.37
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
12,697,189.18 1.06
8
其他资产
18,696,688.19 1.57
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9
合计
1,193,281,693.57 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
108,283.30 0.01
2
央行票据
- -
3
金融债券
98,970,000.00 10.73
其中：政策性金融债
98,970,000.00 10.73
4
企业债券
414,064,532.90 44.91
5
企业短期融资券
399,774,000.00 43.36
6
中期票据
248,971,000.00 27.00
7
可转债（可交换债）
- -
8
同业存单
- -
9
其他
- -
10
合计
1,161,887,816.20 126.02
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 170402
17农发02
1,000,000 98,970,000.00 10.73
2 011698454
16大唐新能
SCP002
500,000 50,045,000.00 5.43
3 011761008
17潞安SCP002
500,000 49,970,000.00 5.42
4 136549
16紫金03
500,000 48,555,000.00 5.27
5 122430
15增碧02
450,000 44,896,500.00 4.87
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
120,159.36
2
应收证券清算款
4,976,659.94
3
应收股利
-
4
应收利息
13,599,868.89
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
18,696,688.19
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
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5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 南方聚利A 南方聚利 C
报告期期初基金份额总额
2,195,056,719.03 317,865,928.06
报告期期间基金总申购份额
1,268,671.65 585,804.82
减:报告期期间基金总赎回份额
1,310,170,029.95 295,011,132.82
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额
886,155,360.73 23,440,600.06
注：本基金自2014年12月1日起增加C类份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者类
别
序
号
持有基金份额比例达
到或者超过20%的时
间区间
期初
份额
申
购
份
额
赎
回
份
额
持有份额 份额占比
1
20170123-20170331
437,813,810.36
-
-
437,813,810.36 48.13%
机构
2
20170203-20170331
189,932,573.60
-
-
189,932,573.60 20.88%
产品特有风险
本基金存在持有基金份额超过20%的基金份额持有人，在特定赎回比例及市场条件下，若基金管理
人未能以合理价格及时变现基金资产，将会导致流动性风险和基金净值波动风险。
注：申购份额包含红利再投资和份额折算。
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、南方聚利1年定期开放债券型证券投资基金（LOF）基金合同
2、南方聚利1年定期开放债券型证券投资基金（LOF）托管协议
3、南方聚利1年定期开放债券型证券投资基金（LOF）2017年1季度报告原文
9.2 存放地点
深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦31-33层
9.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
