东 方 红 信 用债 债 券 型 证券 投 资 基金2017 年
第 1 季 度 报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 上海东方证 券资产管理有限公 司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月21 日
东方红信用债债券 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年 4 月 19 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存 在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 东方红 信用 债债 券
基金主 代码 001945
交易代 码 001945
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年11 月 16 日
报告期 末基 金份 额总 额 436,049,666.79 份
投资目 标
本基金 以信 用债 券为 主要 投资对 象 ， 合 理控 制信 用 风险 ， 在
追求本 金安 全的 基础 上谨 慎投资 ， 力 争为 投资 者提 供 高于业
绩比较 基准 的长 期稳 定投 资回报 。
投资策 略
本基金 充分 发挥 基金 管理 人的投 研能 力， 采取 自上 而 下的方
法对基 金的 大类 资产 配置 进行动 态管 理 。 综 合信 用 分析 、 久
期控制 、 收益 率曲 线配 置 等策略 对个 券进 行精 选 ， 同时关 注
一级市 场投 资机 会 ， 力 争 在严格 控制 基金 风险 的基 础上 ， 获
取长期 稳定 超额 收益 。
业绩比 较基 准 中债企 业债 总全 价指 数。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ，属 于证券 投资 基金 中的 较低 风险品
种， 其 预 期风 险与 预期 收 益高于 货币 市场 基金 ， 低 于混合 型
基金和 股票 型基 金。
基金管 理人 上海东 方证 券资 产管 理有 限公司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 东方红 信用 债债 券A 东方红 信用 债债 券 C 东方红信用债债券 2017 年第 1 季度报告
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下属分 级基 金的 交易 代码 001945 001946
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总
额
252,504,558.06 份 183,545,108.73 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
东方红 信用 债债 券 A 东方红 信用 债债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 -3,138,791.10 -2,122,479.07
2．本 期利 润 339,602.91 -281,196.88
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0009 -0.0014
4．期 末基 金资 产净 值 251,637,415.54 181,847,915.01
5．期 末基 金份 额净 值 0.997 0.991
注： （1 ）所 述基 金业 绩指 标不包 括持 有人 认购 或交 易基金 的各 项费 用， 计入 费用后 实际 收益 水平
要低于 所列 数字 。
（2 ） 本 期已 实现 收益 指基 金本期 利息 收入 、 投 资收 益、 其 他收 入 （不 含公 允 价值变 动收 益） 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
东方红信用债债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.00% 0.07% -3.51% 0.11% 3.51% -0.04%
东方红信用债债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-0.20% 0.07% -3.51% 0.11% 3.31% -0.04%
注：过 去三 个月 指2017 年1 月1 日－2017 年 3 月31 日。 东方红信用债债券 2017 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：（1） 截止 日期 为2017 年3 月 31 日。
（2 ） 本基 金建 仓期 6 个 月， 即从 2015 年 11 月 16 日 起至 2016 年 5 月 16 日 ， 建 仓期 结束
时各项 资 产配 置比 例均 符 合基金 合同 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
纪文静
上 海 东 方 证 券
资 产 管 理 有 限
公 司 公 募 固 定
收 益 投 资 部 副
总 监 、 兼 任 东
方 红 领 先 精 选
混 合 型 证 券 投
资 基 金 、 东 方
红 稳 健 精 选 混
合 型 证 券 投 资
基 金 、 东 方 红
2015 年11
月16 日
- 10 年
硕士， 曾 任东 海证 券股 份 有
限公司固定收益部投资研
究经理 、 销售 交易 经理 ， 德
邦证券股份有限公司债券
投资与 交易 部总 经理， 上 海
东方证券资产管理有限公
司固定 收益 部副 总监； 现 任
上海东方证券资产管理有
限公司公募固定收益投资
部副总监兼任东方红领先
精选混 合、 东 方红 稳健 精 选东方红信用债债券 2017 年第 1 季度报告
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睿 逸 定 期 开 放
混 合 型 发 起 式
证 券 投 资 基
金 、 东 方 红 策
略 精 选 灵 活 配
置 混 合 型 发 起
式 证 券 投 资 基
金 、 东 方 红 纯
债 债 券 型 发 起
式 证 券 投 资 基
金 、 东 方 红 收
益 增 强 债 券 型
证 券 投 资 基
金 、 东 方 红 信
用 债 债 券 型 证
券 投 资 基 金 、
东 方 红 汇 阳 债
券 型 证 券 投 资
基 金 、 东 方 红
汇 利 债 券 型 证
券 投 资 基 金 、
东 方 红 稳 添 利
纯 债 债 券 型 发
起 式 证 券 投 资
基 金 、 东 方 红
战 略 精 选 沪 港
深 混 合 型 证 券
投 资 基 金 、 东
方 红 价 值 精 选
混 合 型 证 券 投
资 基 金 、 东 方
红 益 鑫 纯 债 债
券 型 证 券 投 资
基 金 基 金 经
理。
混合、 东 方红 睿逸 定期 开 放
混合、东方红策略精选混
合、 东方 红纯 债债 券、 东 方
红信用 债债 券、 东 方红 收 益
增强债券、东方红汇阳债
券、 东方 红汇 利债 券、 东 方
红稳添 利纯 债、 东 方红 战 略
精选混 合、 东 方红 价值 精 选
混合、 东 方红 益鑫 纯债 债 券
基金经 理。 具 有基 金从 业 资
格，中 国国 籍。
李家春
上 海 东 方 证 券
资 产 管 理 有 限
公 司 执 行 董
事 、 公 募 固 定
收 益 投 资 部 总
监 、 兼 任 东 方
红 领 先 精 选 灵
活 配 置 混 合 型
证 券 投 资 基
金 、 东 方 红 稳
2016 年10
月18 日
- 18 年
硕士， 曾 任长 江证 券有 限 责
任公司债券基金事业部投
资经理， 汉唐 证券 有限 责 任
公司债券业务管理总部投
资主管， 泰信 基金 管理 有 限
公司投资管理部高级研究
员、 投资 管理 部副 经理 ， 交
银施罗德基金管理公司固
定收益 部副 总经 理、 基 金 经
理， 富国 基金 管理 有限 公 司东方红信用债债券 2017 年第 1 季度报告
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健 精 选 混 合 型
证 券 投 资 基
金 、 东 方 红 战
略 精 选 沪 港 深
混 合 型 证 券 投
资 基 金 、 东 方
红 价 值 精 选 混
合 型 证 券 投 资
基 金 、 东 方 红
收 益 增 强 债 券
型 证 券 投 资 基
金 、 东 方 红 信
用 债 债 券 型 证
券 投 资 基 金 基
金经理 。
固定收 益部 投资 副总 监； 现
任上海东方证券资产管理
有限公 司执 行董 事、 公 募 固
定收益投资部总监兼任东
方红领 先精 选混 合、 东 方 红
稳健精 选混 合、 东 方红 战 略
精选混 合、 东 方红 价值 精 选
混合、东方红收益增强债
券、 东方 红信 用债 债券 基 金
经理。 具有 基金 从业 资格 ，
中国国 籍。
注： （1 ）上 述表 格内 基金 首任基 金经 理 “ 任职 日期 ”指基 金合 同生 效日 ， “ 离任日 期 ” 指根 据公
司决定 确定 的解 聘日 期； 对此后 非首 任基 金经 理， 基金经 理的 “任 职日 期 ” 和“离 任日 期 ” 均指
根据公 司决 定确 定的 聘任 日期和 解聘 日期 。
（2 ） 证券 从业 的涵 义遵 从 行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期， 上海 东方 证券 资产管 理有 限公 司作 为本 基金管 理人 ，严 格遵 守《 中华人 民共 和国
证券投 资基 金法 》、 《中 华人民 共和 国证 券法 》、 基金合 同以 及其 它有 关法 律法规 的规 定， 本着
诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资 产， 为基金 份额 持有 人谋 求最 大利益 ，无 损害 基金
持有人 利益 的行 为， 本基 金投资 组合 符合 有关 法规 及基金 合同 的约 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人一 贯公 平对 待旗下 管理 的所 有基 金和 组合， 制定 并严 格遵 守相 应 的制度 和流 程，
通过系 统和 人工 等方 式在 各环节 严格 控制 交易 公平 执行。 报告 期内 ，本 公司 严格执 行了 《证 券投
资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》 和《 上海 东方证 券资 产管 理有 限公 司公平 交易 制度 》的
规定。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。
报告期 内， 未出 现涉 及本 基金的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量超 过该
证券当 日成 交 量5% 的情 况 。
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4.4 报告 期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季度 债券 市场 自央 行于 春节前 上调 公开 市场 操作 利率开 始进 入了 新一 轮的 调整， 各期 限品
种均突 破前 期高 点。 从影 响因素 来看 ，主 要如 下： 地产从 一二 线城 市向 三四 线城市 外溢 明显 ，三
四线城 市量 价齐 升， 火爆 情况略 超预 期， 引起 大家 对于地 产投 资增 速快 速下 滑的质 疑；PPI 冲高 ，
引发市 场对 于通 胀的 担心 ；货币 政策 收紧 ，利 率中 枢抬升 ，MPA 考 核从 严引 发市场 担心 ；金 融监
管升级 ， 去杠 杆成 为今 年 主基调 ， 市场 对将 要出 台 的监管 新规 较为 担忧 ； 美 联储3 月加 息的 冲击 。
本产品 在操 作上 ，前 期也 适时调 整了 仓位 和久 期。 市场经 历一 季度 持 续 调整 后，绝 对收 益已 具备
较好的 配置 价值 。展 望二 季度， 经济 数据 的持 续性 有待检 验， 货币 政策 仍维 持“稳 健中 性” ，金
融监管 措施 也将 逐个 落地 ，6 月 美联 储加 息或 再次 给市场 带来 扰动 ，短 期内 市场或 仍维 持区 间震
荡的走 势， 但市 场机 会或 逐步来 临。 操作 上仍 以稳 健为主 ，精 选个 券， 争取 获取稳 定的 收益 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2017 年3 月31 日， 本基 金 A 类 份额 净值 为0.997 元 ，份 额累 计净 值为1.037 元，C 类
份额净 值 为0.991 元 ， 份额 累计净 值 为 1.031 元 。 报告 期内 ， 本 基金A 类 份额 净值 增长率 为 0.00% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为-3.51% ，C 类 份额 净值 增长率 为-0.20% ，同 期业 绩比较 基准 收益 率为
-3.51% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
542,672,675.13 89.71
其中： 债券
542,672,675.13 89.71
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- - 东方红信用债债券 2017 年第 1 季度报告
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7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
13,520,244.17 2.24
8 其他资 产
48,733,060.00 8.06
9 合计
604,925,979.30
100.00
注：本 基金 本报 告期 末未 持有通 过港 股通 交易 机制 投资的 港股 。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票 投资 组合
本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本 基金 本报 告期 末未 持有通 过港 股通 交易 机制 投资的 港股 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 105,926,320.00 24.44
其中： 政策 性金 融债 57,702,000.00 13.31
4 企业债 券 346,790,740.00 80.00
5 企业短 期融 资券 30,024,000.00 6.93
6 中期票 据 19,984,000.00 4.61
7 可转债 （可 交换 债） 39,947,615.13 9.22
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 542,672,675.13 125.19
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 011698515
16 新中 泰集
SCP005
300,000 30,024,000.00 6.93
2 112322 16 涪陵 01 300,000 29,577,000.00 6.82
3 136366 16 当代 02 300,000 29,520,000.00 6.81
4 136669 16 南山 04 300,000 29,196,000.00 6.74
5 136701 16 椒 江债 300,000 28,995,000.00 6.69 东方红信用债债券 2017 年第 1 季度报告
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资 产 支持证 券投 资明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 未未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 投资 国债 期货 以套 期保值 为目 的， 以回 避市 场风险 。故 国债 期货 空头 的合约 价值 主要
与债券 组合 的多 头价 值相 对应。 基金 管理 人通 过动 态管理 国债 期货 合约 数量 ，以萃 取相 应债 券组
合的超 额收 益。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
代码 名称
持仓量 （买/
卖）
合约市 值
（元）
公允价 值变
动（元 ）
风险指 标说 明
国债期 货投 资本 期收 益（ 元） -22,200.00
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 国债 期货 投资在 一定 程度 上对 冲了 利率波 动的 风险 ，符 合既 定的投 资政 策和
投资目 标。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 持有 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未出 现被 监管部 门立 案调 查， 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
5.10.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 60,842.35
2 应收证 券清 算款 40,000,000.00
3 应收股 利 - 东方红信用债债券 2017 年第 1 季度报告
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4 应收利 息 8,672,217.65
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 48,733,060.00
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 110033 国贸转 债 10,386,714.90 2.40
2 132001 14 宝钢 EB 6,457,200.00 1.49
3 128010 顺昌转 债 6,412,100.23 1.48
4 110032 三一转 债 4,997,700.00 1.15
5 110034 九州转 债 2,414,600.00 0.56
6 128009 歌尔转 债 1,293,400.00 0.30
7 110035 白云转 债 1,286,600.00 0.30
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中市 值占 净值 比例的 分项 之和 与合 计项 之间可 能存 在尾
差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 东方红 信用 债债 券 A 东方红 信用 债债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 507,103,760.85 231,079,688.98
报告期 期间 基金 总申 购份 额 20,051,731.70 1,010,447.26
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 274,650,934.49 48,545,027.51
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 252,504,558.06 183,545,108.73
注：总 申购 份额 含红 利再 投份额 （本 基金 暂未 开通 基金转 换业 务） 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报 告期 ，本 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。 东方红信用债债券 2017 年第 1 季度报告
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7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 报告 期， 本基 金管 理人未 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、 中 国证 监会 准予 注册 东方红 信用 债债 券型 证券 投资基 金的 文件 ；
2 、《 东方 红信 用债 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3 、《 东方 红信 用债 债券 型 证券投 资基 金基 金托 管协 议》；
4 、 东 方红 信用 债债 券 型 证券投 资基 金财 务报 表及 报表附 注；
5 、 报 告期 内在 指定 报刊 上披露 的各 项公 告；
6 、 基 金管 理人 业务 资格 批件、 营业 执照 ；
7 、中 国证 监会 要求 的其 他 文件。
8.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人的办 公场 所： 上海 市中 山南 路 318 号 2 号楼 31 层。
8.3 查 阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人的 办公场 所免 费查 阅备 查文 件， 亦 可通 过公 司网 站查 阅， 公 司网 址为 ：
www.dfham.com 。
上海东方证券资产管理有限公司
2017 年 4 月21 日
