泓德泓 业灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金2017年第1 季 度报告
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泓 德泓 业灵活 配置 混合型 证券 投资基 金
2017年第1 季 度报告
2017 年3月31 日
基 金 管理 人：泓 德基 金管理 有限 公司
基 金 托管 人：中 国建 设银行 股份 有限公 司
报 告 送出 日期：2017年4 月24日
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§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托 管人 中国 建设 银 行股份 有限 公司 根据 本 基金合 同规 定， 于2017 年4月21 日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 泓德泓业混合
基金主代码 001695
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年8月27日
报告期末基金份额总额 811,109,060.25份
投资目标
本基金通过科学的 、谨慎的大类资产配置策略，和重
点投资于具有较高安全边际证券的组合策略，力争实
现绝对收益的目标。
投资策略
本基金在对宏观经济周期及宏观调控政策规律的分析
与研究的基础上，结合股票、债券、货币等大类资产
的市场变化趋势、风险收益对比、估值情况等因素，
对基金资产进行灵活配置。股票投资方面，本基金主
要采取自上而下和自下而上相结合的方法选择具有较
高安全边际的股票进行投资。债券投资方面，本基金
将采取久期策略、信用策略、时机策略等多策略。本
基金力争通过科学、谨慎的大类资产配置策略，和重
点投资于具有较高安全边际证券的组合策 略，力争为
投资人带来稳健的投资回报。
业绩比较基准 一年期银行定期存款利率（税后）+3%
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风险收益特征
本基金为混合型基金，属于较高风险、较高收益的品
种，其长期风险与收益特征低于股票型基金，高于债
券型基金、货币市场基金。
基金管理人 泓德基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2017年1月1日-2017年3月31 日）
1.本期已实现收益 11,436,683.59
2.本期利润 10,914,592.93
3.加权平均基金份额本期利润 0.0135
4.期末基金资产净值 897,257,410.03
5.期末基金份额净值 1.106
注：1 、所 述基金 业绩指 标不包括 基金份 额持有 人 认购或交 易基金 的各项 费 用，计入 费用后 实
际收益水 平要低 于所列 数 字。
2 、所列数 据截止 到2017 年3 月31日。
3 、本期已 实现收 益指基 金本期利 息收入 、投资 收 益、其他 收入（ 不含公 允 价值变动 收益） 扣
除相关费 用后的 余额， 本 期利润为 本期已 实现收 益 加上本期 公允价 值变动 收 益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 1.19% 0.17% 1.05% 0.01% 0.14% 0.16%
注：本基 金的业 绩比较 基 准为：一 年期银 行定期 存 款利率（ 税后）+3%
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较
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注：根据 基金合 同的约 定 ，本基金 建仓期 为6个月 ，截止报 告期末 ，本基 金 的各项投 资比例 符
合基金合 同关于 投资范 围 及投资限 制规定 。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
邬传雁
公司副
总经
理、本
基金、
泓德泓
富混
合、泓
德远见
回报混
合、泓
德裕泰
债券、
泓德泓
利货币
基金经
理
2015 年8月
27日
－ 17年
硕 士 研 究 生 ， 具有 基 金从
业资格，曾任幸 福 人 寿保
险 股 份 有 限 公 司总 裁 助理
兼 投 资 管 理 中 心总 经 理、
阳 光 保 险 集 团 股份 有 限公
司 资 产 投 资 管 理中 心 投资
负 责 人 、 阳 光 财产 保 险股
份 有 限 公 司 资 金运 用 部总
经 理 助 理 负 责 人、 光 大永
明 人 寿 保 险 公 司投 资 部投
资 分 析 主 管 、 光大 证 券股
份有限公司研究所分析
师 、 华 泰 财 产 保险 公 司投
资管理中心基金部副经
理。
泓德泓业混合 基金基准
2015-08-27 2015-11-23 2016-02-16 2016-05-05 2016-07-26 2016-10-20 2017-01-05 2017-03-31
13%
12%
11%
10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
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李倩
本基
金、泓
德泓利
货币、
泓德裕
泰债
券、泓
德泓富
混合、
泓德裕
康债
券、泓
德裕荣
纯债、
泓德裕
和纯
债、泓
德裕祥
债券基
金经理
2016 年2月4
日
－ 7年
硕 士 研 究 生 ， 具有 基 金从
业 资 格 ， 曾 任 中国 农 业银
行 股 份 有 限 公 司金 融 市场
部 、 资 产 管 理 部理 财 组 合
投 资 经 理 ； 中 信建 投 证券
股 份 有 限 公 司 资产 管 理部
债 券 交 易 员 、 债券 投 资经
理助理。
注：1 、对 基金的 首任基 金经理， 其 “ 任 职日期 ” 为 基金合同 生效日 ， “ 离 任 日期 ” 为 根据公 司决
定确定的 解聘日 期，对 此 后的非首 任基金 经理， “ 任职日期 ” 和“ 离任日 期 ” 分别指根 据公司 决定
确定的聘 任日期 和解聘 日 期。
2 、证券从 业的含 义遵从 行业协会 《证券 业从业 人 员资格管 理办法 》的相 关 规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各
项实施细则、《泓德泓业灵活配置混合 型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法
规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损
害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金
合同的规定。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公 平交 易制 度的执 行情 况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导
意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交
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易公平执行，公平对待旗下管理的 所有基金和投资组合。
4.3.2 异 常交 易行 为的专 项说 明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内基金管理人管理的所有投资
组 合 参 与 的 交 易 所 公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 交 易 量 没 有 超 过 该 证 券 当 日
成交量的5% 的情况。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和运作 分析
2017 年1 季 度 宏 观 经 济数 据 仍 然 延 续 了 较 好 的复 苏 趋 势 ， 货 币 政 策 也未 出 现 明 显 转
向， 因此市场维持了震荡上行的态势，1季度上证指数整体上行5% ， 市场整体表现波澜
不惊， 风险偏好显著降低， 白马蓝筹股票重新获得市场关注。 宏观经济层面， 传统周期
行业扭转多年 下跌趋势， 供给侧改革政策效果逐渐显现，PPI 重新 回正， 通胀预期略有
回升， 在经济增速放缓的背景下， 房地产和基建投资继续显著回暖， 继续成为经济增长
的重要动 力。 国企改 革 、PPP项目的持续 推进 等成为政 策和 市场的 持 续关注点 ，市 场局
部热点仍在持续活跃。
报告期初本产品股票仓位基本维持不变。 就定增市场整体而言， 由于市场风险偏好
发生显著变化， 货币持续宽松， 定增市场呈现卖方市场特征， 市场参与者数量快速增加，
项目折扣率显著降低， 出于审慎的考虑， 产品并未进一步申购新的定增项目， 同时产品
积 极 参 与 新 股 申购 以 进一 步 增 强 产 品 收益 。 截止 报 告 期 末 ， 产品 维 持较 低 的 股 票 仓 位 ，
后续将根据市场环境的变化及时调整。
4.5 报 告期 内基 金的业绩 表现
截止报告期末，本基金的基金份额净值为1.106 元，本报告期份额净值增长率为
1.19% ，同期业绩比较基准增长率为1.05% 。
4.6
报 告 期内基 金持有 人数 或基金 资产 净值预 警说 明
本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
4.7 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
目前数据显示宏观经济在逐步好转， 各项经济指标平稳回升， 但从中长期来看， 目
前的经济体量下重新恢复高增长可能性较小， 政策导向也仍然着眼于长期的经济结构调
整，新兴产业发展趋势仍然向好。
我们判断2017年宏观经济仍将震荡寻底， GDP 增速预计小幅下行， 通胀会有所上升，
全年工业企业利润继续保持小幅回升态势， 基建及房地产投资小幅回落。 在此宏观背景
下，我们预计A 股市场 呈现区间震荡走 势可能 较大，市场情绪 仍偏谨 慎，混改、军工、
环保、大消费可能成为局部热点。
我们认为2017年财政和货币政策总体将保持稳定， 基于短期通胀压力增加考虑， 我
们预计货币政策不会进一步放松， 但出于保增长的考虑也很难大幅收紧， 判断货币政策
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继续保持 中性 偏紧可 能 较大。居 民消 费和PPP项目仍是 未来 重要投 资 方向，汽 车购 置税
继续实行 优惠 政策， 同 时随着年 末保 增长压 力 的增加， 各级 政府在PPP项目的推 进上继
续发力。
行业层面， 房地产市场局部回暖带动钢铁、 建材、 汽车、 家电等行业 需求出现改善。
在总需求 仍然 不足的 情 况下，PPP项目推 进较 快的行业 景气 度迅速 提 升，建筑 、园 林、
环保、 轨道交通等行业项目落地速度明显加快， 预计投资机会可能在2017年内仍将持续。
随着人民币汇率继续贬值， 纺织、 家电、 轻工等出口比重较大的行业先行指标继续改善，
企业经营环境好转的同时 投资机会也明显加大。 尽管局部经济热点不断出现， 但我们认
为在产能问题、 债务问题、 汇率问题还没有得到全面解决的情况下， 经济回暖进程仍会
很曲折， 预计未来GDP 增速仍将继续缓慢下行， 同时外部风险会有所加大， 投资策略上
仍需保持适度谨慎。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 161,937,683.19 17.94
其中：股票 161,937,683.19 17.94
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 591,657,000.00 65.54
其中：债券 591,657,000.00 65.54
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 123,300,618.20 13.66
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 11,289,697.63 1.25
8 其他资产 14,538,986.24 1.61
9 合计 902,723,985.26 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
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金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 111,117.68 0.01
B 采矿业 1,061,660.60 0.12
C 制造业 83,131,669.67 9.27
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
98,046.30 0.01
E 建筑业 19,181,417.16 2.14
F 批发和零售业 3,357,088.97 0.37
G 交通运输、仓储和邮政业 452,999.77 0.05
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
3,306,052.16 0.37
J 金融业 46,375,425.46 5.17
K 房地产业 372,822.00 0.04
L 租赁和商务服务业 479,738.25 0.05
M 科学研究和技术服务业 366,100.05 0.04
N 水利、环境和公共设施管理业 126,843.49 0.01
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 169,288.00 0.02
R 文化、体育和娱 乐业 3,261,888.63 0.36
S 综合 85,525.00 0.01
合计 161,937,683.19 18.05
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股）
公允价值
（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 002663 普邦股份 2,045,766 12,520,087.92 1.40
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2 300370 安控科技 1,392,393 11,682,177.27 1.30
3 601169 北京银行 721,800 6,936,498.00 0.77
4 600036 招商银行 318,900 6,113,313.00 0.68
5 601398 工商银行 1,223,800 5,923,192.00 0.66
6 601988 中国银行 1,588,200 5,876,340.00 0.65
7 002562 兄弟科技 406,721 5,755,102.15 0.64
8 002217 合力泰 283,037 5,513,560.76 0.61
9 603085 天成自控 117,509 5,505,296.65 0.61
10 601288 农业银行 1,635,500 5,462,570.00 0.61
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 50,015,000.00 5.57
其中：政策性金融债 50,015,000.00 5.57
4 企业债券 － －
5 企业短期融资券 116,016,000.00 12.93
6 中期票据 392,356,000.00 43.73
7 可转债 3,828,000.00 0.43
8 同业存单 29,442,000.00 3.28
9 其他 － －
10 合计 591,657,000.00 65.94
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张）
公允价值
（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 101469010
14 丰台国资
MTN001
500,000 51,750,000.00 5.77
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2 041653046
16 陕煤化
CP004
500,000 50,555,000.00 5.63
3 101551007
15 国电集
MTN002
500,000 50,060,000.00 5.58
4 140208 14 国开08 500,000 50,015,000.00 5.57
5 011698159
16 淮南矿
SCP005
400,000 40,364,000.00 4.50
5.6报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投 资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报 告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.9.2 本 基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货 交 易情况 说明
5.10.1 本 期国 债期 货投资 政策
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10.2 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10.3 本 期国 债期 货投资 评价
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投 资组 合报 告附注
5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证 券的发 行主 体本期 没有 出现被 监管 部门立 案调 查，或 在报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.11.2 基 金投 资的前 十名 股票 没有超 出基 金合同 规定 的备选 股票 库。
5.11.3 其 他资 产构 成
单位：人民币 元
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序号 名称 金额
1 存出保证金 50,787.33
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 14,487,979.23
5 应收申购款 219.68
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 14,538,986.24
5.11.4 报 告期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的
公允价值
占基金资产
净值比例
（% ）
流通受限情况
说明
1 603085 天成自控 5,505,296.65 0.61 非公开发行
2 300370 安控科技 4,520,473.27 0.50 非公开发行
5.11.6 投 资组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§ 6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 811,615,903.77
报告期期间基金总申购份额 68,703.97
减：报告期期间基金总赎回份额 575,547.49
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “- ” 填列） －
报告期期末基金份额总额 811,109,060.25
§ 7
基 金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
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单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,001,700.00
报告期期间买入/ 申购总份额 －
报告期期间卖出/ 赎回总份额 －
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,001,700.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（% ） 1.23
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交 易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§ 8
影 响 投资者 决策 的其 他重 要信息
8.1 报 告期 内单 一投资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过 20%的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份额比
例达到或 者超过
20% 的 时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构
1
2017/1/1-
2017/3/31
799,999,0
00.00
0 0
799,999,000.
00
98.63%
- - - - - - -
个人
- - - - - - -
- - - - - - -
产品特有 风险
本基金存 在单一 投资者 持 有基金份 额比例 达到或 超 过 20% 的情况， 由于基 金 份额持有 人占比
相对集中 ，本基金 可能存 在集中赎 回甚至巨 额赎回 从而引起 基金净值 大幅波 动的风险 ，甚至
引发基金 的流动性 风险。 本基金管 理人将审 慎确认 大额申购 与大额赎 回，有 效防控产 品流动
性风险， 在运作 中保持 合 适的流动 性水平 ，保护 持 有人利益 。
8.2 影 响投 资者 决策的其 他重 要信息
无
§ 9
备 查 文件目 录
9.1 备 查文 件目 录
（1) 中国证券监督管理委员会批准泓德泓业灵活配置 混合型证券投资基金设立的文件
（2) 《泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
（3) 《泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
泓德泓 业灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金2017年第1 季 度报告
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（4) 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
（5) 泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存 放地 点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查 阅方 式
（1) 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2) 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司，
客户服务电话：4009-100-888
（3) 投资者可访问本基金 管理人公司网站，网址：www.hongdefund.com
泓 德基 金管理 有限 公司
二 〇一 七年四 月二 十四日
