泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金2017 年第1 季度报告
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泓 德泓 富灵活 配置 混合型 证券 投资基 金
2017年第1 季 度报告
2017 年03月31 日
基 金 管理 人：泓 德基 金管理 有限 公司
基 金 托管 人：中 国工 商银行 股份 有限公 司
报 告 送出 日期：2017年04 月24日
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§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年04月21
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不
存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证
基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前
应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年01月01日起至03月31日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 泓德泓富混合
基金主代码 001357
基金运作方式
契约型
本基金自基金转型正式实施之日起至18个月后对应日
的前一个工作日（含该日）止的期间内采用封闭式运
作方式,如不存在该对应日的，顺延至下一日。封闭
期结束后转为开放式运作。
基金合同生效日 2015年06月09日
报告期末基金份额总额 2,371,915,756.74份
投资目标
本基金在严格控制风险的前提下，通过股票、债券等
大类资产间的灵活配置和建立在基本面研究基础上的
行业及证券优选的组合策略，追求基金资产长期稳健
增值。
投资策略
本基金通过研究宏观经济周期及调控政策规律，结合
对股票、债券等大类资产运行趋势、风险收益率对
比、估值情况等进行的综合分析，主动进行本基金资
产在股票、债券等大类资产的配置。在股票投资中，
本基金主要采取自上而下和自下而上相结合的方法进
行股票投资，重点投资于优势行业中具有核心竞争优
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势的上市公司。在债券投资中，本基金采取适当的久
期策略、信用策略和时机策略。此外，本基金将在风
险可控的前提下，本着谨慎原则，适度参与股指期货
投资，以调整投资组合的风险暴露程度，对冲系统性
风险。
业绩比较基准
沪深300指数收益率× 50% ＋中证综合债券指数收益率
× 45%+ 银行活期存款 利率( 税后)× 5%
风险收益特征
本基金为混合型基金，属于较高预期风险、较高预期
收益的品种，其长期预期风险与收益特征低于股票型
基金，高于债券型基金、货币市场基金。
基金管理人 泓德基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 泓德泓富混合A 泓德泓富混合C
下属分级基金的交易代码 001357 001376
报告期末下属分级基金的份
额总额
2,369,041,885.07份 2,873,871.67份
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2017年01月01日-2017年03 月31日）
泓德泓富混合A 泓德泓富混合C
1.本期已实现收益 19,118,644.64 19,081.21
2.本期利润 31,572,647.70 34,131.21
3.加权平均基金份额本期利润 0.0133 0.0119
4.期末基金资产净值 2,698,681,260.19 3,256,720.45
5.期末基金份额净值 1.1391 1.1332
注：1 、所 述基 金业 绩指 标 不包括 基金 份额 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收
益水平 要低 于所 列数 字。
2 、所 列数 据截 止到2017 年03 月31 日。
3 、本 期已 实现 收益 指基 金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表 现
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3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
泓德泓富混合A
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 1.18% 0.11% 2.14% 0.26% -0.96% -0.15%
泓德泓富混合C
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 1.06% 0.11% 2.14% 0.26% -1.08% -0.15%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为： 沪深300 指数 收益 率*50%+ 中证 综合 债券 指数 收益率*45%+ 银 行活
期存款 利率 （税 后）*5%
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较
泓德泓富混合A 业绩比较基准
2015-06-09 2015-09-09 2015-12-14 2016-03-18 2016-06-22 2016-09-21 2016-12-26 2017-03-31
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
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注：根 据基 金合 同的 约定 ，本基 金建 仓期 为6 个月 ， 截止本 报告 期末 ，本 基金 的各项 投资 比例 符合
基金合 同关 于投 资范 围及 投资限 制规 定。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
邬传雁
公司副总经
理、本基
金、泓德远
见回报混
合、泓德泓
业混合、泓
德裕泰债
券、泓德泓
利货币基金
经理
2015年06月
09日
－ 17年
硕士研究生， 具有基金
从业资格， 曾任幸福人
寿保险股份有限公司
总裁助理兼投资管理
中心总经理、 阳光保险
集团股份有限公司资
产投资管理中心投资
负责人、 阳光财产保险
股份有限公司资金运
用部总经理助理负责
人、 光大永明人寿保险
公司投资部投资分析
主管、 光大证券股份有
限公司研究所分析师、
华泰财产保险公司投
资管理中心基金部副
泓德泓富混合C 业绩比较基准
2015-06-09 2015-09-09 2015-12-14 2016-03-18 2016-06-22 2016-09-21 2016-12-26 2017-03-31
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
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经理。
李倩
本基金、泓
德泓利货
币、泓德裕
泰债券、泓
德泓业混
合、泓德裕
康债券、泓
德裕荣纯
债、泓德裕
和纯债、泓
德裕祥债券
基金经理
2016年02月
04日
－ 7年
硕士研究生， 具有基金
从业资格， 曾任中国农
业银行股份有限公司
金融市场部、 资产管理
部理财组合投资经理；
中信建投证券股份有
限公司资产管理部债
券交易员、 债券投资经
理助理。
注：1 、对 基金 的首 任基 金 经理， 其 “ 任职 日期 ” 为基 金合同 生效 日， “ 离 任日 期 ” 为根 据公 司决 定确
定的解 聘日 期， 对此 后的 非首任 基金 经理 ， “ 任职 日 期 ” 和 “ 离任 日期 ” 分别 指根 据公司 决定 确定 的聘
任日期 和解 聘日 期。
2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各
项实施细则、《泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法
规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损
害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金
合同的规定。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公 平交 易制 度的执 行情 况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导
意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交
易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异 常交 易行 为的专 项说 明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内基金管理人管理的所有投资
组 合 参 与 的 交 易 所 公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 交 易 量 没 有 超 过 该 证 券 当 日
成交量的5% 的情况。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和运作 分析
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2017 年1 季 度 宏 观 经 济数 据 仍 然 延 续 了 较 好 的复 苏 趋 势 ， 货 币 政 策 也未 出 现 明 显 转
向， 因此市场维持了震荡上行的态势，1季度上证指数整体上行5% ， 市场整体表现波澜
不惊， 风险偏好显著降低， 白马蓝筹股票重新获得市场关注。 宏观经济层面， 传统周期
行业扭转多年下跌趋势， 供给侧改革政策效果逐渐显现， PPI 重新回正 ， 通胀预期略有回
升， 在经济增速放缓的背景下， 房地产和基建投资继续显著回暖， 继续成为经济增长的
重要动力 。国 企改革 、PPP 项目的持续推 进等 成为政策 和市 场的持 续 关注点， 市场 局部
热点仍在持续活跃。
本产品的投资思路仍然延续长线布局、 稳健投资， 由于市场风险偏好发生显著变化，
货币持续宽松， 定增市场呈现卖方市场特征， 市场参与者数量快速增加， 项目折扣率显
著降低， 出于审 慎的考虑， 一季度我们并未参与新的定增项目， 除个别极看好的标的外
前期持有的增发限售股已经基本减持， 目前产品维持较低仓位水平， 同时产品积极参与
新股申购以进一步增强产品收益。 截止报告期末， 产品整体仓位不高， 后续将根据市场
环境的变化及时调整。
4.5 报 告期 内基 金的业绩 表现
截止报告期末，泓德泓富混合A 的基金份额净值为1.1391元，本报告期份额净值增
长率为1.18% ，同期业绩比较基准增长率为2.14% 。
截止报告期末，泓德泓富混合C 的基金份额净值为1.1332元，本报告期份额净值增
长率为1.06% ，同期业绩比较 基准增长率为2.14% 。
4.6
报 告 期内基 金持有 人数 或基金 资产 净值预 警说 明
本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
4.7 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
目前数据显示宏观经济在逐步好转， 各项经济指标平稳回升， 但从中长期来看， 目
前的经济体量下重新恢复高增长可能性较小， 政策导向也仍然着眼于长期的经济结构调
整，新兴产业发展趋势仍然向好。
我们判断2017年宏观经济仍将震荡寻底， GDP 增速预计小幅下行， 通胀会有所上升，
全年工业企业利润继续保持小幅回升态势， 基建及房地产投资小幅回落。 在此宏观背景
下，我们预计A 股市场 呈现区间震荡走 势可能 较大，市场情绪 仍偏谨 慎，混改、军工、
环保、大消费可能成为局部热点。
我们认为2017年财政和货币政策总体将保持稳定， 基于短期通胀压力增加考虑， 我
们预计货币政策不会进一步放松， 但出于保增长的考虑也很难大幅收紧， 判断货币政策
继续保持 中性 偏紧可 能 较大。居 民消 费和PPP项目仍是 未来 重要投 资 方向，汽 车购 置税
继续实行 优惠 政策， 同 时随着年 末保 增长压 力 的增加， 各级 政府在PPP项目的推 进上继
续发力。
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行业层面， 房地产市场局部回暖带动钢铁、 建材、 汽车、 家电等行业 需求出现改善。
在总需求 仍然 不足的 情 况下，PPP项目推 进较 快的行业 景气 度迅速 提 升，建筑 、园 林、
环保、 轨道交通等行业项目落地速度明显加快， 预计投资机会可能在2017年内仍将持续。
随着人民币汇率继续贬值， 纺织、 家电、 轻工等出口比重较大的行业先行指标继续改善，
企业经营环境好转的同时投资机会也明显加大。 尽管局部经济热点不断出现， 但我们认
为在产能问题、 债务问题、 汇率问题还没有得到全面解决的情况下， 经济回暖进程仍会
很曲折， 预计未来GDP 增 速仍将继续缓慢下行， 同时外部风险会有所加大， 投资策略上
仍需保持适度谨慎。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 177,687,153.79 6.42
其中：股票 177,687,153.79 6.42
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 1,842,340,500.00 66.53
其中：债券 1,842,340,500.00 66.53
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 584,651,943.98 21.11
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 104,159,531.07 3.76
8 其他资产 60,360,458.22 2.18
9 合计 2,769,199,587.06 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
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A 农、林、牧、渔业 － －
B 采矿业 3,291,330.00 0.12
C 制造业 143,431,048.52 5.31
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
－ －
E 建筑业 1,068,050.17 0.04
F 批发和零售业 6,668,368.99 0.25
G 交通运输、仓储和邮政业 5,257,732.05 0.19
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
1,974,277.98 0.07
J 金融业 8,246,036.53 0.31
K 房地产业 4,835,090.00 0.18
L 租赁和商务服务业 － －
M 科学研究和技术服务业 16,930.16 －
N 水利、环境和公共设施管理业 137,439.79 0.01
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 1,689,969.60 0.06
R 文化、体育和娱乐业 1,070,880.00 0.04
S 综合 － －
合计 177,687,153.79 6.58
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
金额单位：人民币元
序号
股票代
码
股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 300370 安控科技 2,330,552 19,553,331.28 0.72
2 601908 京运通 2,329,782 14,747,520.06 0.55
3 002214 大立科技 330,000 4,177,800.00 0.15
4 600566 济川药业 102,000 3,436,380.00 0.13
5 002677 浙江美大 230,000 3,316,600.00 0.12
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6 600699 均胜电子 100,987 3,263,899.84 0.12
7 000970 中科三环 223,000 3,233,500.00 0.12
8 002583 海能达 220,000 3,209,800.00 0.12
9 601607 上海医药 133,929 3,121,884.99 0.12
10 600563 法拉电子 75,000 3,095,250.00 0.11
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 139,956,000.00 5.18
其中：政策性金融债 139,956,000.00 5.18
4 企业债券 － －
5 企业短期融资券 437,412,500.00 16.19
6 中期票据 633,010,000.00 23.43
7 可转债 8,078,000.00 0.30
8 同业存单 623,884,000.00 23.09
9 其他 － －
10 合计 1,842,340,500.00 68.19
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
金额单位：人民币元
序号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1
0116981
81
16首钢SCP002 1,250,000 125,450,000.00 4.64
2
1015510
07
15国电集
MTN002
1,100,000 110,132,000.00 4.08
3
1117945
90
17天津农村商
业银行CD111
1,000,000 99,590,000.00 3.69
4
1117945
13
17天津银行
CD033
1,000,000 99,590,000.00 3.69
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5
1117190
38
17恒丰银行
CD038
1,000,000 98,880,000.00 3.66
5.6 报告 期末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排序的 前十 名资产 支持 证券投 资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报 告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
代码 名称
持仓量( 买/
卖)
合约市值
( 元)
公允价值变
动( 元)
风险说明
IC1706
中证500股指期
货1706合约
99
124,446,960
.00
4,888,560.0
0
IF1706
沪深300股指期
货1706合约
21
21,466,620.
00
986,220.00
公允价值变动总额合计( 元) 5,874,780.00
股指期货投资本期收益( 元) －
股指期货投资本期公允价值变动( 元) 5,874,780.00
5.9.2 本 基金 投资 股指期 货的 投资政 策
报告期内， 根据公募 基 金相关法规 和本基金 合 同，我们可 以使用股 指 期货代替一部
分现货仓位。 本报告期间， 股指期货大幅贴水， 我们选择保持一定比例的股指期货长仓,
一方面获取比较确定的超额收益，另一方面提升组合流动性。
5.10 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国 债期 货投资 政策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本 期国 债期 货投资 评价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组 合报 告附注
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5.11.1 本基 金投资 的前 十名 证券的 发行 主体本 期没 有出现 被监 管部门 立案 调查， 或在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.11.2 基金 投资的 前十 名股 票没有 超出 基金合 同规 定的备 选股 票库。
5.11.3 其 他资 产构 成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 31,064,264.41
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 29,296,193.81
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 60,360,458.22
5.11.4 报 告期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末前十名股票未存在流通受限的情况。
5.11.6 投 资组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§ 6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
泓德泓富混合A 泓德泓富混合C
报告期期初基金份额总额 2,369,041,885.07 2,873,871.67
报告期期间基金总申购份额 － －
减：报告期期间基金总赎回份额 － －
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以 “- ” 填列）
－ －
报告期期末基金份额总额 2,369,041,885.07 2,873,871.67
泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金2017 年第1 季度报告
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§ 7
基 金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§ 8
影 响 投资者 决策 的其 他重 要信息
8.1报 告期 内单一 投资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20%的情 况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构
1 2017/1/1-2017/3/31
2,111,128,291
.69
- -
2,111,128,291
.69
89.01%
- - - - - - -
个人
- - - - - - -
- - - - - - -
产品特有 风险
本基金存 在单一 投资者 持 有基金份 额比例 达到或 超 过 20% 的情况， 由于基 金 份额持有 人占比
相对集中 ， 本基 金可能 存 在集中赎 回甚至 巨额赎 回 从而引起 基金净 值大幅 波 动的风险 ， 甚至
引发基金 的流动 性风险 。 本基金管 理人将 审慎确 认 大额申购 与大额 赎回， 有 效防控产 品流动
性风险， 在运作 中保持 合 适的流动 性水平 ，保护 持 有人利益 。
8.2 影 响投 资者 决策的其 他重 要信息
无 。
§ 9
备 查 文件目 录
9.1 备 查文 件目 录
（1）中国证券监督管理委员会批准泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金设立的
文件
（2）《泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
（3）《泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
（4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
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（5）泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存 放地 点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查 阅方 式
（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司，
客户服务电话：4009-100-888
（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.hongdefund.com
泓 德基 金管理 有限 公司
二 〇一 七年四 月二 十四日
