中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第一季度 报告
中融国 企改革 灵活配 置混合 型证券 投资基 金
2017年第 一季 度报告
2017 年03 月31日
基金 管理人:中融 基金 管理有 限公 司
基金 托管人:国信 证券 股份有 限公 司
报告 送出日 期:2017 年04 月21 日
1 中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第一季度 报告
§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人国信证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月17日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期中的财务资料未经审计。
本报告期自2017年1月1日起至2017年3月31日止。
§2
基金 产品 概况
2.1 基金 基本 情况
基金简称 中融国企改革混合
基金主代码 000928
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年12月16日
报告期末基金份额总额 149,131,533.58份
投资目标
通过自上而下资产配置与自下而上精选品种相
结合的投资策略，动态平衡股票和债券的投资
比例，控制组合整体风险，力争在不同的市场
环境中都获得较稳定的收益。
投资策略
本基金投资组合中的股票类资产的选择采用"
自下而上" 为主的精选策略， 基于对国企改革相
关政策的分析和对企业基本面的深入研究，进
行长期投资，并采用定性分析与定量分析相结
合的方法，精选个股，构建投资组合。本基金
投资组合中的债券类资产将采取自上而下和自
下而上相结合的方式进行，积极主动地预测市
场利率的变动趋势，同时审视夺度精选个券。
业绩比较基准
中证国有企业改革指数收益率* 55%+上证国债
指数收益率* 45%
2 中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第一季度 报告
风险收益特征
本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高
于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型
基金，属于证券投资基金中的中高风险和中高
预期收益产品。
基金管理人 中融基金管理有限公司
基金托管人 国信证券股份有限公司
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2017年01月01日 - 2017年03月31日）
1.本期已实现收益 797,193.37
2.本期利润 2,423,618.84
3.加权平均基金份额本期利润 0.0156
4.期末基金资产净值 139,670,148.06
5.期末基金份额净值 0.937
1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回
费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 收益率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 1.74% 0.19% 3.65% 0.37% -1.91% -0.18%
3.2.2 自基 金合同 生效 以来 基金累 计净 值收益 率变 动及其 与同 期业绩 比较 基准收 益率
变 动的 比较
3 中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第一季度 报告
注：按照基金合同和招募说明书的约定，本基金自合同生效日起6个月内为建仓期，建
仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同的有关约定。
§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理 （或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
解静
本基
金 、中
融融
安混
合基
金基
金经
理
2014-12-16 - 7年
解静女士，中国国籍，毕业于
牛津大学计算机科学专业，硕
士研究生学历，具有基金从业
资格， 证券从业年限7 年。 曾先
后就职于摩根士丹利 （伦敦） 、
莫尼塔投资发展有限公司。
2010 年4 月至2013 年2 月曾就职
于国泰君安证券，担任研究所
策略分析师。 2013年3月加入中
融基金管理有限公司，任权益
投资部基金经理，于2014 年12
月至今任本基金基金经理。
4 中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第一季度 报告
注：（1）上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告 期内 本基金 运作 遵规 守信情 况说 明
报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中华人民共和国证券法》 、 《 中华人民共和
国证券投资基金法》 及其各项配套法规、 《中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金
基金合同》 和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基
金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益。 本基金运作管理
符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易 专项说 明
4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况
根据 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ， 本公司制定 了 《公平交易
管理办法》并严格执行,公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节
的内部控制， 在研究、 决策、 交易执行等各环节， 通过制度、 流程、 技术手段等各方面
措施确保了公平对待所管理的投资组合，保证公平交易原则的实现。
本报告期内， 上述公平交易制度总体执行情况良好， 不同的投资组合受到了公平对
待，未发生不公平的交易事项。
4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
2017年一季度，A股市场迎来一波春节攻势，价值股与成长股均有不错的表现，在
春节后经济增长数据的空窗期， 市场风格表现出一种均衡的状态。 主题热点从一带一路，
到消费电子都有不错的表现。 国企改革基金， 由于仓位较轻， 一季度后期的成长板块行
情基本没有参与， 因此在一季度只取得了较小的正收益， 后续的操作需要在控制回撤的
前提下提升收益，争取在波动的市场中，保持基金资产的稳健增值。
2017将是将是"十三五"规划的开关之年，也是"国企改革"进入深水区的重要一年。
我们认为未来代表新经济方向的产业/行业将受到政府的重点扶植，同时代表"旧经济"
的过剩产能将不断被整合或通过"一带一路"的形势向外输出， 而"国企改革"将有具体措
施出台并落地， 进入实际的改革阶段。 进入二季度， 随着国企改革的继续推进和一带一
路大会的召开， 我们在投资操作上， 将在国企改革以及一带一路的重点行业及区域进行
精选个股， 着重布局， 同时也将继续保持灵活的权益类及债券类品种的仓位配置， 防范
系统性风险的发生。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现
截至报告期末中融国企改革混合基金份额净值为0.937元；本报告期基金份额净值
增长率为1.74%，同期业绩比较基准收益率为3.65%。
5 中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第一季度 报告
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 76,958,862.30 54.66
其中：股票 76,958,862.30 54.66
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 29,962,000.00 21.28
其中：债券 29,962,000.00 21.28
资产支持证券 - 0.00
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - 0.00
6 买入返售金融资产 - 0.00
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- 0.00
7
银行存款和结算备付金合
计
32,581,182.88 23.14
8 其他资产 1,290,714.44 0.92
合计 140,792,759.62 100.00
5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合
序号 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值的比例 （%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 5,361,960.00 3.84
C 制造业 32,231,142.30 23.08
D
电力、 热力、 燃气及水 生
产和供应业
8,463,000.00 6.06
E 建筑业 1,361,160.00 0.97
F 批发和零售业 5,686,800.00 4.07
G 交通运输、 仓储和邮政业 1,404,000.00 1.01
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技
术服务业
3,169,180.00 2.27
6 中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第一季度 报告
J 金融业 15,906,600.00 11.39
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N
水利、 环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、 修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 3,375,020.00 2.42
S 综合 - -
合计 76,958,862.30 55.10
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 601939 建设银行 700,000 4,158,000.00 2.98
2 601398 工商银行 850,000 4,114,000.00 2.95
3 601988 中国银行 1,100,000 4,070,000.00 2.91
4 601601 中国太保 130,000 3,564,600.00 2.55
5 600479 千金药业 200,000 3,286,000.00 2.35
6 000786 北新建材 255,000 3,159,450.00 2.26
7 600028 中国石化 520,000 2,984,800.00 2.14
8 601991 大唐发电 600,000 2,958,000.00 2.12
9 000066 中国长城 274,000 2,767,400.00 1.98
10 600011 华能国际 380,000 2,724,600.00 1.95
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （ ％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
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4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 29,962,000.00 21.45
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 29,962,000.00 21.45
5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 011698739 16中电投SCP014 100,000 9,988,000.00 7.15
2 041756002 17远东租赁CP001 100,000 9,988,000.00 7.15
3 011698568 16同方SCP005 100,000 9,986,000.00 7.15
5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基金 投资 的 股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报 告期内 ，本基 金投 资决策 程序 符合相 关法 律法规 的要 求，未 发现 本基金 投资
的 前十 名证券 的发 行主体 本期 出现被 监管 部门立 案调 查， 或在 报告编制 日前 一年内 受到
公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.11.2 基 金投资 的前十 名股 票未超 过基 金合同 规定 的备选 股票 库。
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5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 143,057.03
2 应收证券清算款 875,046.20
3 应收股利 -
4 应收利息 250,893.80
5 应收申购款 21,717.41
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 1,290,714.44
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部 分
由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式 基金 份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 159,297,920.76
报告期期间基金总申购份额 1,283,264.22
减：报告期期间基金总赎回份额 11,449,651.40
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 149,131,533.58
§7 基金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 情况
报告期期初管理人持有的本基金份额 18,247,262.77
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
9 中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第一季度 报告
报告期期末管理人持有的本基金份额 18,247,262.77
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 12.24
§8 影响投 资者 决策的其 他重 要信息
8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20%的 情况
本基金本报告期间无单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情况。
8.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息
本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。
§9 备查文 件目 录
9.1 备查 文件 目录
（1）中国证监会准予中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金募集的文件
（2）《中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
（3）《中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
（4）《中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
（5）基金管理人业务资格批件、营业执照
（6）基金托管人业务资格批件、营业执照
（7）中国证监会要求的其他文件
9.2 存放 地点
基金管理人或基金托管人的办公场所
9.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅， 也可在支付工本费后， 在合理时间取得上述文件的
复印件
咨询电话： 中融基金管理有限公司客户服务 400-160-6000 （免长途话费） ， （010）
85003210
网址：http://www.zrfunds.com.cn/
中 融基 金管理 有限 公司
二O一 七年四 月二 十一日
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