鹏 华 养 老 产业 股 票 型 证券 投 资 基金2017 年
第 1 季 度 报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月24 日
鹏华养老产业股票 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 4 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 鹏华养 老产 业股 票
场内简 称
-
基金主 代码 000854
交易代 码 000854
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 12 月2 日
报告期 末基 金份 额总 额 168,661,290.04 份
投资目 标
本基金 为股 票型 基金 ， 在 有效控 制风 险前 提下 ， 精 选
优质的 养老 产业 上市 公司 ， 力求 超额 收益 与长 期资 本
增值。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 将通 过跟 踪考 量通 常的宏 观经 济变 量（ 包括
GDP 增 长率 、CPI 走 势、M2 的绝 对水 平和 增长 率、 利
率水平 与走 势等 ） 以 及各 项国家 政策 （包 括财 政、 货
币、 税 收、 汇 率政 策等） 来判断 经济 周期 目前 的位 置
以及未 来将 发展 的方 向， 在此基 础上 对各 大类 资产 的
风险和 预期 收益 率进 行分 析评估 ，制 定股 票、 债券 、
现金等 大类 资产 之间 的配 置比例 、 调 整原 则和 调整 范
围。
2、股 票投 资策 略
本基金 通过 自上 而下 及自 下而上 相结 合的 方法 挖掘
优质的 上市 公司 ， 构 建股 票投资 组合 。 核 心思 路在 于：鹏华养老产业股票 2017 年第 1 季度报告
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1）自 上而 下地 分析 行业 的 增长前 景、 行业 结构 、商
业模式 、竞 争要 素等 分析 把握其 投资 机会 ；2 ）自 下
而上地 评判 企业 的核 心竞 争力、 管理 层、 治理 结构 等
以及其 所提 供的 产品 和服 务是否 契合 未来 行业 增长
的大趋 势， 对企 业基 本面 和估值 水平 进行 综合 的研
判，深 度挖 掘优 质的 个股 。
（1） 养老 产业 的定 义
养老产 业是 指随 着财 富阶 层的增 加和 人口 老龄 化以
及人口 年龄 结构 的转 变， 为满足 这样 一些 人群 的需 求
而出现 的新 兴产 业， 是指 为有养 生需 求人 群和 老年 人
提供特 殊商 品、 设施 以及 服务， 满足 有养 生需 求人 群
和老年 人特 殊需 要的 、具 有同类 属性 的行 业或 企业 。
本基金 所指 的养 老产 业包 括与养 老相 关的 医疗 保健 、
食品、 房地 产、 服务 等行 业的上 市公 司。
根据前 文定 义， 投资 标的 包括医 疗保 健、 食 品、 房 地
产、 服 务等 行业。 对于 以 上行业 之外 的其 他行 业， 如
果其中 某些 细分 行业 符合 养老产 业的 定义 ， 本 基金 也
会酌情 将其 纳入 养老 产业 的范围 。
（2） 自上 而下 的行 业遴 选
本基金 将自 上而 下地 进行 行业遴 选， 重点 关注 行业 增
长前景 、 行 业利 润前 景和 行业成 功要 素。 对行 业增 长
前景， 主要 分析 行业 的外 部发展 环境 、 行 业的 生命 周
期以及 行业 波动 与经 济周 期的关 系等 ； 对 行业 利润 前
景， 主 要分 析行 业结 构， 特别是 业内 竞争 的方 式、 业
内竞争 的激 烈程 度、 以及 业内厂 商的 谈判 能力 等。 基
于对行 业结 构的 分析 形成 对业内 竞争 的关 键成 功要
素的判 断， 为预 测企 业经 营环境 的变 化 建 立起 扎实 的
基础。
（3） 自下 而上 的个 股选 择
本基金 通过 定性 和定 量相 结合的 方法 进行 自下 而上
的个股 选择 ， 对 企业 基本 面和估 值水 平进 行综 合的 研
判，精 选优 质个 股。
3、债 券投 资策 略
本基金 债券 投资 将采 取久 期策略 、收 益率 曲线 策略 、
骑乘策 略、 息差 策略、 个 券选择 策略 、 信 用策 略等 积
极投资 策略 ， 自 上而 下地 管理组 合的 久期 ， 灵 活地 调
整组合 的券 种搭 配， 同时 精选个 券， 以增 强组 合的 持
有期收 益。
4、权 证投 资策 略
本基金 通过 对权 证标 的证 券基本 面的 研究 ， 并 结合 权
证定价 模型 及价 值挖 掘策 略、 价 差策 略、 双向 权证 策
略等寻 求权 证的 合理 估值 水平， 追 求 稳定 的当 期收
益。
5、中 小企 业私 募债 投资 策 略
中小企 业私 募债 券是 在中 国境内 以非 公开 方式 发行鹏华养老产业股票 2017 年第 1 季度报告
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和转让 ， 约 定在 一定 期限 还本付 息的 公司 债券 。 由 于
其非公 开性 及条 款可 协商 性， 普 遍具 有较 高收 益。 本
基金将 深入 研究 发行 人资 信及公 司运 营情 况， 合理 合
规合格 地进 行中 小企 业私 募债券 投资 。 本 基金 在投 资
过程中 密切 监控 债券 信用 等级或 发行 人信 用等 级变
化情况 ，尽 力规 避风 险， 并获取 超额 收益 。
6、股 指期 货投 资策 略
本基金 将根 据风 险管 理的 原则， 以套 期保 值为 目标 ，
选择流 动性 好、 交易 活跃 的股指 期货 的期 货合 约， 充
分考虑 股指 期货 的风 险收 益特征 ， 通 过多 头 或 空头 的
套期保 值策 略， 以改 善投 资组合 的投 资效 果， 实现 股
票组合 的超 额收 益。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数收 益率 ×80 % ＋中证 综合 债指 数收 益率
×20%
风险收 益特 征
本基金 属于 股票 型基 金， 其预期 的风 险和 收益 高于 货
币市场 基金 、 债 券基 金、 混合型 基金 ， 属 于证 券投 资
基金中 较高 预期 风险 、较 高预期 收益 的品 种。
基金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 1,498,764.69
2.本期 利润
25,216,971.73
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.1630
4.期末 基金 资产 净值 223,586,383.79
5.期末 基金 份额 净值 1.326
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 开放 式 基金的 申购 赎回 费、
基金转 换费 等） ，计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于所 列数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④ 鹏华养老产业股票 2017 年第 1 季度报告
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过去三 个月 14.41% 0.85% 3.50% 0.41% 10.91% 0.44%
注：业 绩比 较基 准= 沪深300 指 数收 益率*80%+ 中证 综合债 指数 收益 率*20%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、本 基金 基金 合同 于 2014 年12 月02 日生 效 。
2、截 至建 仓期 结束 ，本 基 金的各 项投 资比 例已 达到 基金合 同中 规定 的各 项比 例。
3.3 其 他指 标
注：无 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
王宗合
本 基 金 基
金经理
2014 年12 月
2 日
- 11
王宗合先生，国籍中
国，金融学硕士，11
年证券从业经验，曾鹏华养老产业股票 2017 年第 1 季度报告
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经在招商基金从事食
品饮料、商业零售、
农林牧 渔、 纺织 服装、
汽车等行业的研究。
2009 年 5 月 加盟 鹏华
基金管理有限公司，
从事食品饮料、农林
牧渔、商业零售、造
纸包装等行业的研究
工作，担任鹏华动力
增长混 合 （LOF ） 基金
基 金 经 理 助 理 ，2010
年12 月 起担 任鹏 华消
费优选混合基金基金
经理，2012 年 6 月起
兼任鹏华金刚保本混
合 基 金 基 金 经 理 ，
2014 年 7 月 起兼 任鹏
华品牌传承混合基金
基金经 理，2014 年12
月起兼任鹏华养老产
业 股 票 基 金 基 金 经
理，2016 年 4 月 起兼
任鹏华金鼎保本混合
基 金 基 金 经 理 ，2016
年 6 月起兼 任鹏 华金
城保本混合基金基金
经理，2017 年 2 月起
兼任鹏华安益增强混
合基金基金经理，现
同时担任权益投资二
部总经理。王宗合先
生 具 备 基 金 从 业 资
格。本报告期内本基
金基金经理未发生变
动。
注： 1. 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 作出 决定 后正 式对外 公告 之日 ； 担 任新 成 立基金 基金 经理 的，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。
2. 证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 关于 从业 人员 资格 管理办 法的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》等 法律 法规 、中 国证 监会的 有关 规定
以及基 金合 同的 约定 ，本 着诚实 守信 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运作 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的鹏华养老产业股票 2017 年第 1 季度报告
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基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本 报告 期内， 本基 金运 作合 规， 不存在 违反 基金 合同
和损害 基金 份额 持有 利益 的行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研究 、交易 、分 配等
各环节 得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 对基 金财 产造 成损失 的异 常交 易行 为。
本报告 期内 未发 生基 金管 理人管 理的 所有 投资 组合 参与的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交
较少的 单边 交易 量超 过该 证券当 日成 交量 的 5% 的 情 况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
投资策 略与 运作 分析 ：一 季度市 场呈 现震 荡格 局， 个股机 会较 多。
我们坚 持自 身的 核心 价值 观， 自 下而 上选 择个 股为 主。 在 食品 饮料、 品牌 建 材、 水 泥、 钢 铁、
环保等 行业 布局 较多 ，取 得了一 定的 成果 。
未来我 们仍 将坚 持个 股选 择策略 ，深 度挖 掘个 股， 为投资 者创 造更 好的 收益 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内， 本基 金净 值增 长率 为 14.41% ，同 期上 证 综指上 涨 3.83% ，深 证成 指上 涨 2.47% ，
沪深300 指 数上 涨4.41% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 208,774,582.08 92.51
其中： 股票
208,774,582.08 92.51
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- - 鹏华养老产业股票 2017 年第 1 季度报告
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资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
15,274,605.31 6.77
8 其他资 产
1,620,976.79 0.72
9 合计
225,670,164.18
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 7,248,965.24 3.24
C 制造业 189,443,194.81 84.73
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
6,469,024.80 2.89
E 建筑业 368,844.58 0.16
F 批发和 零售 业 4,431,313.73 1.98
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 115,434.27 0.05
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 350,259.52 0.16
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 77,636.96 0.03
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 217,558.36 0.10
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
52,349.81 0.02
S 综合 - -
合计 208,774,582.08 93.38
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：无 。
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002043 兔 宝 宝 1,268,900 17,764,600.00 7.95
2 600519 贵州茅 台 36,398 14,062,731.28 6.29
3 000568 泸州老 窖 326,594 13,779,000.86 6.16
4 600779 水井坊 558,500 13,727,930.00 6.14
5 300156 神雾环 保 390,272 13,659,520.00 6.11
6 000858 五 粮 液 285,167 12,262,181.00 5.48
7 000799 酒鬼酒 454,400 10,051,328.00 4.50
8 002304 洋河股 份 114,000 9,961,320.00 4.46
9 000820 神雾节 能 236,500 9,670,485.00 4.33
10 601012 隆基股 份 592,800 9,378,096.00 4.19
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：无 。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：无 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：无 。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：无 。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 将根 据风 险管 理的 原则， 以套 期保 值为 目标 ，选择 流动 性好 、交 易活 跃的股 指期 货的
期货合 约， 充分 考虑 股指 期货的 风险 收益 特征 ，通 过多头 或空 头的 套期 保值 策略， 以改 善投 资组
合的投 资效 果， 实现 股票 组合的 超额 收益 。 鹏华养老产业股票 2017 年第 1 季度报告
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5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 基金 合同 的投 资范围 尚未 包含 国债 期货 投资。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期 货 投资 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 中本期没有发 行主体被 监 管部门立案调 查的、或 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 149,612.13
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 4,277.66
5 应收申 购款 1,467,087.00
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,620,976.79
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。 鹏华养老产业股票 2017 年第 1 季度报告
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5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 154,635,695.15
报告期 期间 基金 总申 购份 额 23,560,229.50
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 9,534,634.61
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 168,661,290.04
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注: 截 止本 报告 期末 ，本 基 金管理 人未 持有 本基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注: 本 基金 管理 人本 报告 期 未申购 、赎 回或 者买 卖本 基金基 金份 额。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
无。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
（一） 《鹏 华养 老产 业股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》；
（二） 《鹏 华养 老产 业股 票型证 券投 资基 金托 管协 议》；
（三） 《鹏 华养 老产 业股 票型证 券投 资基 金2017 年第 1 季 度报 告》 （原 文） 。 鹏华养老产业股票 2017 年第 1 季度报告
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9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心 43 层鹏华 基金 管理 有限 公司
北京市 西城 区复 兴门 内大 街 55 号中 国工 商银 行股 份 有限公 司
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅， 也可 按工本 费购 买复 印件 ，或 通过本 基金 管理
人网站 （http ：//www.phfund.com ） 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司， 本公司 已开 通客
户服务 系统 ，咨 询电 话：4006788999 。
鹏华基金管理有限公司
2017 年4 月24 日
