南 方 荣 毅 定期 开 放 混 合型 证 券 投 资基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月24 日
南方荣毅定期开放混合 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年 4 月 18 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 南方荣 毅定 期开 放混 合
交易代 码 002931
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 8 月3 日
报告期 末基 金份 额总 额 593,991,105.04 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ， 力 争获 得长 期稳 定
的投资 收益 。
投资策 略
本基金 通过 定性 与定 量相 结合的 方法 分析 宏观 经济
和证券 市场 发展 趋势 ， 评 估市场 的系 统性 风险 和各 类
资产的 预期 收益 与风 险， 据此合 理制 定和 调整 股票 、
债券等 各类 资产 的比 例， 在保持 总体 风险 水平 相对 稳
定的基 础上 ， 力 争投 资组 合的稳 定增 值。 此外， 本 基
金将持 续地 进行 定期 与不 定期的 资产 配置 风险 监控 ，
适时地 做出 相应 的调 整。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数收 益率 ×10 % ＋中债 综合 指数 收益 率
×90%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 水
平低于 股票 型基 金， 高于 债券型 基金 、 货 币市 场基 金。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方荣 毅” 。
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 4,627,978.95
2.本期 利润
8,367,052.97
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0141
4.期末 基金 资产 净值 579,103,437.69
5.期末 基金 份额 净值 0.975
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3、本 基金 合同 生效 日为2016 年8 月3 日 ，基 金合 同生效 日至 本报 告期 末， 本基金 运作 时间 未满
一年。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.46% 0.16% -0.68% 0.09% 2.14% 0.07%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：基 金合 同生 效日 至本 报告期 末不 满一 年。 本基 金的建 仓期 为 六 个月 ，建 仓期结 束时 各项 资产
配置比 例符 合基 金合 同约 定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
陶铄
本 基 金 基
金经理
2016 年8 月
3 日
- 14 年
清华大 学应 用数 学专 业学 士， 中
国科学 院金 融工 程专 业硕 士， 具
有基金 从业 资格 。 曾任 职 于招商
银行总 行 、 普 华永 道会 计 师事务
所、穆 迪投 资者 服务 有限 公司 、
中国国际金融有限公司；2010
年 9 月至 2014 年 9 月 任 职于大
成基金 管理 有限 公司 ， 历 任研究
员、基 金经 理助 理、 基金 经理 ；
2012 年 2 月至 2014 年 9 月任大
成 景 丰 分 级 债 券 型 基 金 的 基 金
经理 ；2012 年5 月至 2012 年10
月 任 大 成 货 币 市 场 基 金 的 基 金
经理；2012 年 9 月至 2014 年 4
月 任 大 成 月 添 利 基 金 的 基 金 经南方荣毅定期开放混合 2017 年第 1 季度报告
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理；2012 年 11 月至 2014 年 4
月 任 大 成 月 月 盈 基 金 的 基 金 经
理；2013 年 5 月至 2014 年 9 月
任 大 成 景 安 基 金 的 基 金 经 理 ；
2013 年 6 月至 2014 年 9 月任大
成景兴基金的基金经理；2014
年 1 月至 2014 年 9 月 任 大成信
用增利基金的基金经理。2014
年 9 月 加 入 南 方 基 金 产 品 开 发
部，从事产品研发工作；2014
年 12 月至 2015 年 12 月 ，任固
定收益 部资 深研 究员 ， 现 任固定
收益部 总监 助理 ；2015 年 12 月
至 今 ， 任 南 方 启 元 基 金 经 理 ；
2016 年 1 月至 今， 任南 方 弘利 、
南 方 聚 利 基 金 经 理 ；2016 年 8
月至今 ， 任 南方 荣毅、 南方 荣欢、
南 方 双 元 基 金 经 理 ；2016 年 9
月至今 ，任 南方 颐元 基金 经理 ；
2016 年 11 月至 今 ，任 南 方荣光
基金经 理；2016 年 12 月 至今，
任南方 宣利 基金 经理 。
王啸
本 基 金 基
金经理
2016 年 12
月9 日
- 3 年
香港大 学金 融学 硕士 ， 具 有基金
从业资 格 。 2013 年8 月 加 入南方
基金， 历任 信用 分析 师、 转债研
究 员 、 新 股 研 究 员 。2016 年 3
月至2016 年12 月 ， 任 南方 通利、
南方丰 元 、 南 方双 元的 基 金经理
助理。2016 年 12 月至 今 ，任南
方荣光 、南 方荣 冠、 南方 荣欢 、
南方荣 毅、 南方 荣安、 南 方荣发
基金经 理。
注：1. 对 基金 的首 任基 金 经理， 其“ 任职 日期 ”为 基金合 同生 效日 ， “ 离任 日 期”为 根据 公司 决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “任 职日期 ” 和 “ 离任 日期 ” 分别指 根据 公司 决定
确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 荣毅 定期开 放混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》 的规 定， 本着诚 实信 用、 勤勉
尽责的 原则 管理 和运 用基 金资产 ，在 严格 控制 风险 的基础 上， 为基 金份 额持 有人谋 求最 大利 益。南方荣毅定期开放混合 2017 年第 1 季度报告
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本报告 期内 ，基 金运 作整 体合法 合规 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益。 基金 的投资 范围 、投 资比
例及投 资组 合符 合有 关法 律法规 及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为1 次 ，是 由于 指数 型基 金接受 投资 者申 赎后 被动 增减仓 位所 致 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季度 经济 数据 整体 继续 保持企 稳态 势，1-2 月主 要经济 数据 小幅 超预 期， 其中工 业增 加值
同比增 长6.3% ；固 定资 产 投资同 比增 长 8.9% ，其 中 房地产 投资 同比 增速 下降 至8.9% ， 基建 投资
维持在 高位,制 造业 投资 相 对较低 。房 地产 销售 面积 同比增 长 25% ， 新开 工面 积同比 增 长 10.4% ，
土地购 置面 积同 比增 长6.2% ， 销 售面 积的 超预 期， 可能表 明未 来在 地产 投资 的支撑 下， 经济 下行
压力不 大 。1 月金 融数 据明 显超预 期 ， 其 中 M2 同 比增 速 11.3% ， 新 增人 民币 贷 款 2.03 万 亿 ， 社 会
融资规 模3.74 万亿，2 月 金融数 据符 合预 期。1-2 月 通胀水 平较 低， 其 中 2 月 CPI 同 比增 长0.8% ，
大幅低 于预 期， 3 月CPI 同 比增 长 0.9%, 但PPI 同比 增速仍 保持 高位 。 美 国联 储3 月 议息 会议 加息 ，
欧央行 转向 中性 ， 德拉 吉 称继续 降息 可能 性降 低 ， 消息称 欧央 行考 虑可 能 在QE 结 束前 加息 。 日 本
通胀回 升， 但核 心通 胀仍 然较低 ，日 央行 仍维 持 10 年期利 率 0% 的 目标 。一 季 度人民 币兑 美元 汇
率中间 价有 所升 值 。 央 行 无降息 降准 操作 ， 但上 调7 天、14 天和 28 天逆 回购 操作利 率 ， 以 及 SLF
和MLF 利率 。 一 季度 来看 ， 资金 利率 水平 抬升， 波 动加大 。 债 券市 场方 面，10 年国 开、10 年 国债
收益率 分别 上 行38BP 、 上 行 27BP ， 国开 国债 短端 收 益率上 行幅 度基 本持 平于 长端 ， 利 率曲 线整 体
上移，3-5 年高 等级 信用 债整体 表现 弱于 同期 限国 开债， 城投 表现 持 平 于中 票，AA 表 现优 于AAA 。
一季度 权益 市场 表现 优于 债市， 呈现 震荡 上行 走势 ，上证 综指 上 涨3.83% ， 沪深 300 上涨 4.41% ，
白酒、 家电 等板 块表 现较 好。转 债市 场方 面， 一季 度中证 转债 上 涨0.08% ， 上证转 债上 涨 0.53% ，
目前估 值相 对合 理， 供给 增长较 快。
展望2017 年二 季度 ，经 济 层面，3 月 中采PMI 好于 预期， 是 2012 年以 来3 月 最高数 据， 预南方荣毅定期开放混合 2017 年第 1 季度报告
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计4 月 将公 布的 经济 数据 继续稳 中有 好。5 大 分项 中，生 产指 标强 劲， 新订 单指标 回升 ，原 材料
库存回 落 ， 原 材料 价格 明 显回落 ， 就业 指标 回升 ， 配货指 标小 幅提 高 。 通 胀 方面 ， 预 计上 半年CPI
压力不 大， 但PPI 同 比增 速将持 续 在 7.0% 以 上， 对CPI 有 一定 的传 导压 力。 政策层 面， 市场 对美
国联 储3 月 议息 会议 的解 读虽然 偏鸽 派， 但全 年仍 有加 息 4 次 的可 能， 特朗 普政策 仍具 有较 大不
确定性 。如 果联 储再 次转 鹰，则 美元 指数 或重 回上 行，增 大人 民币 贬值 压力 。当前 央行 态度 非常
明确， 货币 政策 收紧 ，控 制金融 杠杆 ，仍 有可 能出 台进一 步的 措施 。综 合看 ，国内 金融 去杠 杆和
控制资 产泡 沫的 进程 仍未 走完， 人民 币贬 值压 力、 控制资 产泡 沫、 控制 金融 杠杆继 续压 制货 币政
策。 预计 货币 政策 继续 保 持收紧 ， 财政 政策 则以 托 底需求 为主 ， 但并 非强 力 刺激 。 债 券市 场方 面，
当前我 们继 续对 利率 债保 持谨慎 ， 多看 少动 ， 防控 风险 。 信 用债 方面 ， 信用 利差仍 处于 历史 低位 ，
相对价 值仍 然不 够， 建议 耐心等 待更 好的 配置 时机 ，同时 严防 信用 风险 ，加 强对于 持仓 债券 的跟
踪和梳 理。 权益 市场 方面 ，仍以 结构 性机 会为 主， 经济结 构转 型、 行业 集中 度提高 、市 场新 增资
金风险 偏好 都指 向行 业龙 头受益 ，看 好估 值合 理、 具备内 生增 长动 力的 成长 白马， 主题 方面 重点
关注雄 安新 区、 一带 一路 。转债 市场 方面 ，新 预案 节奏明 显加 快且 审批 有望 提速， 品种 增多 ，择
券空间 增加 ，关 注新 券发 行及供 给冲 击下 的低 吸机 会。
投资运 作上 ，债 券投 资方 面，在 国内 金融 去杠 杆的 大背景 下， 组合 保持 了稳 健合理 的债 券久
期，主 要持 有期 限较 短的 高等级 信用 债获 取稳 定的 票息收 益， 并适 度增 持了 银行同 业存 单， 谨慎
操作以 规避 长端 利率 波动 风险。 考虑 到未 来一 段时 间国内 货币 政策 仍将 处于 偏紧的 格局 ，未 来组
合也会 继续 保持 稳健 合理 的杠杆 和久 期， 规避 利 率 变化对 组合 的潜 在影 响。
股票投 资方 面， 年初 以来 适度增 加了 股票 投资 规模 ，精选 低估 值、 低波 动、 高分红 股票 作为
投资标 的， 取得 了较 好的 投资效 果， 并积 极参 与新 股申购 ，增 厚组 合收 益。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期南 方荣 毅定 期开 放基金 净值 增长 率 为1.46% ，同 期业 绩比 较基 准增 长 率为-0.68% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 126,266,078.55 15.48
其中： 股票
126,266,078.55 15.48
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2 基金投 资
3 固定收 益投 资
653,080,691.80 80.05
其中： 债券
653,080,691.80 80.05
资产 支持 证券
4 贵金属 投资
5 金融衍 生品 投资
6 买入返 售金 融资 产
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
26,076,825.76 3.20
8 其他资 产
10,396,551.53 1.27
9 合计
815,820,147.64 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业
B 采矿业
4,554,910.00
0.79
C 制造业
49,838,826.46
8.61
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
12,441,420.00
2.15
E 建筑业
6,720,405.52
1.16
F 批发和 零售 业
5,416,650.50
0.94
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业
17,435,677.29
3.01
H 住宿和 餐饮 业
-
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业
-
J 金融业
17,891,390.00
3.09
K
房地产 业
9,361,870.00
1.62
L
租赁和 商务 服务 业
-
M 科学研 究和 技术 服务 业
16,930.16
0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业
2,587,998.62
0.45
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业
-
P 教育
-
Q 卫生和 社会 工作
-
R 文化、 体育 和娱 乐业
-
S 综合
-
合计
126,266,078.55
21.80
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000858 五粮液 58,000.00 2,494,000.00 0.43
2 000333 美的集 团 69,000.00 2,297,700.00 0.40
3 000001 平安银 行 200,000.00 1,834,000.00 0.32
4 601088 中国神 华 93,000.00 1,800,480.00 0.31
5 600066 宇通客 车 80,000.00 1,718,400.00 0.30
6 600741 华域汽 车 93,000.00 1,693,530.00 0.29
7 600004 白云机 场 105,000.00 1,673,700.00 0.29
8 600886 国投电 力 221,000.00 1,664,130.00 0.29
9 600009 上海机 场 55,000.00 1,648,900.00 0.28
10 600315 上海家 化 54,000.00 1,628,100.00 0.28
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券
2 央行票 据
3 金融债 券
其中： 政策 性金 融债
4 企业债 券 435,644,691.80 75.23
5 企业短 期融 资券 50,044,000.00 8.64
6 中期票 据 56,344,000.00 9.73
7 可转债 （可 交换 债） 3,056,000.00
0.53
8 同业存 单 107,992,000.00 18.65
9 其他
10 合计 653,080,691.80 112.77
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 111791513 17 南 京银 行 CD007 400,000.00 39,556,000.00 6.83
2 136090 15 绿地 02 340,000.00 33,350,600.00 5.76
3 136775 16 中船 02 340,000.00 32,000,800.00 5.53
4
011698296 16 福 耀玻 璃
SCP004
300,000.00 30,030,000.00 5.19
5 111619200 16 恒 丰银 行 CD200 300,000.00 29,442,000.00 5.08
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期没有出 现 被监管部门立 案调查， 或 在报告编制日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 120,833.57
2 应收证 券清 算款 434,508.16
3 应收股 利
4 应收利 息 9,841,209.80
5 应收申 购款
6 其他应 收款
7 待摊费 用
8 其他
9 合计 10,396,551.53
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限股票 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 593,991,105.04
报告期 期间 基金 总申 购份 额 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 593,991,105.04
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、南 方荣 毅定 期开 放混 合 型证券 投资 基金 基金 合同
2 、南 方荣 毅定 期开 放混 合 型证券 投资 基金 托管 协议
3 、南 方荣 毅定 期开 放混 合 型证券 投资 基 金2017 年1 季度报 告原 文
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
