南方稳利1 年 定 期 开 放债 券 型 证 券投 资 基
金 2017 年第 1 季 度 报告
2017 年03 月31 日
基金管 理人：南方基金管 理有限公司
基金托 管人：中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年04 月24 日
南方稳利 1 年定期开放债券型 证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定,于2017 年4 月18 日复核 了本 报
告中的 财 务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至2017 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方稳 利1 年定 期开 放债 券
交易代 码
000086
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2013 年07 月 23 日
报告期 末基 金份 额总 额
8,109,424,697.72 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险和 追求基 金资 产长 期稳 定的 基础上 ，力 求获
得高于 业绩 比较 基准 的投 资收益 。
投资策 略
本基金 以中 长期 利率 趋势 分析为 基础 ，结 合经 济周 期、宏 观政 策方
向及收 益率 曲线 分析 ，实 施积极 的债 券投 资组 合管 理，以 获取 较高
的债券 组合 投资 收益 。
业绩比 较基 准
一年期 定期 存款 税后 收益 率×140% 。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 率低于 股票 基金 、
混合基 金， 高于 货币 市场 基金。
基金管 理人
南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国农 业银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称
南方稳 利1 年定 期开 放债 券 A
南方稳 利1 年定 期开 放债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码
000086
000720
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报告期 末下 属分 级基 金的
份额总 额
7,904,021,625.11 份
205,403,072.61 份
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方稳 利” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年01 月01 日 - 2017 年 03 月 31 日)
南方稳 利1 年 定期 开放 债 券A 南方稳 利1 年定 期开 放债 券 C
1.本期 已实 现收 益
-92,814,032.86 -2,586,591.73
2.本期 利润
-5,282,612.83 -297,606.04
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
-0.0007 -0.0014
4.期末 基金 资产 净值
7,829,129,571.56 202,709,021.28
5.期末 基金 份额 净值
0.991 0.987
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低 于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
南方稳 利1 年定 期开 放债 券 A
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③
②－④
过去三 个月 0.00%
0.11%
0.47%
0.01%
-0.47%
0.10%
南方稳 利1 年定 期开 放债 券 C
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③
②－④
过去三 个月 -0.10%
0.11%
0.48%
0.01%
-0.58%
0.10%
3.2.2 自基金 合同 生效以 来基 金累计 份额 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收
益 率变 动的比 较
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注：本 基金 自2014 年7 月 24 日起 增加C 类 收费 模 式，原 有收 费模 式称 为A 类。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓
名
职
务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从
业年限
说明
任职日 期
离任日 期
杜
才
超
本
基
金
基
2016 年12
月9 日
4 年
中央财 经大 学金 融学 硕士 ， 具有基 金从 业资 格。
2012 年 7 月加 入南 方基 金 ，历任 债券 交易 员 、
债券研 究员 、 信 用分 析师。 2016 年 3 月至 2016
年 12 月， 任南 方润 元、 南 方稳利 、南 方多 利 、南方稳利 1 年定期开放债券型 证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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金
经
理
南方金 利的 基金 经理 助理 。2016 年12 月至 今，
任南方 丰元 、南 方润 元、 南方稳 利、 南方 宣利
基金经 理。
李
璇
本
基
金
基
金
经
理
2013 年7 月
23 日
9 年
女，清 华大 学金 融学 学士 、硕士 ，注 册金 融分
析师 （CFA ）, 具有 基金 从 业资格 。2007 年加 入
南方基 金， 担任 信用 债高 级分析 师， 现任 固定
收益部 副总 监、FOF 投资 决策委 员会 、社 保理
事会委 托产 品投 资决 策委 员会委 员、 固定 收益
投资决 策委 员会 委员 。 2010 年 9 月至2012 年6
月，担 任南 方宝 元基 金经 理；2012 年 12 月至
2014 年 9 月， 担任 南方 安心基 金经 理；2015
年 12 月至 2017 年2 月， 担任南 方润 元基 金经
理； 2010 年9 月 至今， 担任 南方多 利基 金经 理；
2012 年5 月 至今， 担任 南方 金利基 金经 理； 2013
年 7 月 至今 ， 担 任南 方稳 利 基金 经理 ；2016 年
8 月至 今， 担任 南方 通利 、南方 丰元 、南 方荣
冠基金 经理 ；2016 年9 月 至今， 担任 南方 多元
基金经 理；2016 年 11 月 至今， 任南 方荣 安基
金经理 ；2016 年 12 月至 今，任 南方 睿见 混合
基金经 理 ；2017 年1 月 至 今， 任南 方宏 元、 南
方和利 基金 经理 ；2017 年3 月至 今， 任南 方荣
优基金 经理 。
注：1. 对 基金 的首任 基 金经理 ， 其 “ 任职 日期” 为基金 合同 生效 日， “ 离任 日期” 为根 据公司 决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “任 职日期 ” 和 “ 离任 日期” 分别指 根据 公司 决 定
确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。
2. 证券 从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
本 报告 期内 ，本 基金 管理人 严格 遵守 《中 华人 民共和 国证 券投 资基 金法 》等有 关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 稳 利 1 年定 期开 放债 券型 证券 投资基 金 基 金合 同》 的规 定，本 着诚 实信 用、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 基础 上， 为基 金份 额持有 人谋 求最 大利
益。本 报告 期内 ，基 金运 作整体 合法 合规 ，没 有损 害基金 份额 持有 人利 益。 基金的 投资 范围 、投
资比例 及投 资组 合符 合有 关法律 法规 及基 金合 同的 规定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情 况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。 南方稳利 1 年定期开放债券型 证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说 明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为1 次 ，是 由于 指数 型基 金接受 投资 者申 赎后 被动 增减仓 位所 致。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季度 经济 数据 整体 继续 保持企 稳态 势，1-2 月主 要经济 数据 小幅 超预 期， 工业增 加值 同比
增长6.3% ； 固定 资产 投资 同比增 长 8.9% ， 其中 房地 产投资 增速 下降 至 8.9% ， 基建投 资增 速 21.3% ，
制造业 投资 增 速4.3% ； 社 会消费 品零 售总 额同 比增 速下滑 至 9.5% 。 房地 产销 售面积 同比 增 长 25% ，
新开工 面积 增 长10.4% ， 土地购 置面 积增 长 6.2% ， 地产数 据有 所反 弹。1 月 金融数 据明 显超 预期 ，
其中 M2 同 比增 速11.3% ， 新增人 民币 贷 款 2.03 万 亿 ，社会 融资 规 模 3.74 万亿，2 月 金融 数据 符
合预期 。1-2 月通 胀水 平较 低， 其 中 2 月 CPI 同比 0.8 ， 大幅 低于 预期， 但PPI 同比保 持高 位。 美
国联 储3 月 议息 会议 加息 ，欧央 行转 向中 性， 德拉 吉称继 续降 息可 能性 降低 ，消息 称欧 央行 考虑
可能 在QE 结束 前加 息。 日 本通胀 回升 ， 但 核心 通胀 仍然较 低， 日央 行仍 维持10 年 期利 率 0% 的目
标。一 季度 人民 币兑 美元 汇率中 间价 有所 升值 。央 行无降 息降 准操 作， 但上 调7 天、14 天和 28
天逆回 购操 作利 率、 以 及SLF 和MLF 利率 。一 季度 来看， 资金 利率 水平 抬升 ，波动 加大 。债 券市
场方面 ，10 年 国开 、10 年 国债收 益率 分别 上 行 38BP 、上 行 27BP ， 国开 国债 短 端 收益 率上 行幅 度
基本持 平于 长端 ，利 率曲 线整体 上移 ，3-5 年 高等 级信用 债整 体表 现弱 于同 期限国 开债 ，城 投表
现持平 于中 票，AA 表现 优 于 AAA 。
展望2017 年二 季度 ，经 济 层面，3 月 中采PMI 好于 预期， 是 2012 年以 来3 月 最高数 据， 预
计4 月 将公 布的 经济 数据 继续稳 中有 好。5 大 分项 中，生 产指 标强 劲， 新订 单指标 回升 ，原 材料
库存回 落， 原材 料价 格明 显回落 ，就 业指 标回 升， 配货指 标小 幅提 高。 通胀 方面，3 月CPI 同比
0.9% ，PPI 同比 7.6% ， 预 计上半 年 PPI 将 持续 在 7.0 以上 ， 对 CPI 有 一定 的传 导压力 。 政策 层面 ，
市场对 美国 联 储3 月 议息 会议的 解读 虽然 偏鸽 派， 但全年 仍有 加 息 4 次 的可 能。如 果联 储再 次转
鹰，则 美元 指数 或重 回上 行，增 大人 民币 贬值 压力 。当前 央行 态度 非常 明确 ，货币 政策 收紧 ，控
制金融 杠杆 ，仍 有可 能出 台进一 步的 措施 。综 合看 ，国内 金融 去杠 杆和 控制 资产泡 沫的 进程 仍未
走完， 人民 币贬 值压 力、 控制资 产泡 沫、 控制 金融 杠杆继 续压 制货 币政 策。 预计货 币政 策继 续保
持收紧 ，财 政政 策则 以托 底需求 为主 ，但 并非 强力 刺激。 债券 市场 方面 ，当 前我们 继续 对利 率债
保持谨 慎， 多看 少动 ，防 控风险 。信 用债 方面 ，信 用利差 仍处 于历 史低 位， 相对价 值仍 然不 够，
建议耐 心等 待更 好的 配置 时 机， 同时 严防 信用 风险 ，加强 对于 持仓 债券 的跟 踪和梳 理。
投资运 作上 ，我 们认 为在 金融去 杠杆 的背 景下 债券 收益率 下行 空间 有限 ，因 此操作 上以 防风南方稳利 1 年定期开放债券型 证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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险为主 ， 从2 月 份开 始我 们逐步 降低 组合 久期 ，但 由于市 场调 整过 快， 仍导 致基金 在 2 月份 债市
大跌中 出现 一定 程度 的回 撤，2 月下 旬和3 月 份， 我们逢 资金 紧张 时期 增配 了部分 短融 仓位 。目
前组合 久期 和仓 位相 对较 为保守 ，我 们将 积极 关注 二季度 债券 市场 超调 机会 ，以及 经济 基本 面和
政策方 面的 变化 带来 的机 会，如 市场 出现 超调 或转 机，我 们将 择机 逢收 益率 高位增 加仓 位并 适当
拉长信 用债 的久 期， 同时 增加利 率债 的波 段操 作 ， 增厚组 合收 益。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期南 方稳 利A 级基 金净值 增长 率 为0% ，同 期 业绩比 较基 准增 长率 为0.47% ； 南方 稳利
C 级基 金净 值增 长率 为-0.10% ， 同期 业绩 比较 基准 增 长率 为0.48% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
- -
其中： 股票
- -
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
10,462,226,709.10 91.97
其中： 债券
10,462,226,709.10 91.97
资产支 持证 券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买
入返售 金融 资产
- -
7
银行存 款和 结算 备付
金合计
743,583,654.10 6.54
8
其他资 产
169,572,860.09 1.49
9
合计
11,375,383,223.29 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的 境内股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 沪港通 投资 股票投 资组 合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 投资 。 南方稳利 1 年定期开放债券型 证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
20,537,058.90 0.26
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
396,305,000.00 4.93
其中： 政策 性金 融债
243,112,000.00 3.03
4
企业债 券
3,473,076,650.20 43.24
5
企业短 期融 资券
2,109,801,000.00 26.27
6
中期票 据
4,383,867,000.00 54.58
7
可转债 （可 交换 债）
- -
8
同业存 单
- -
9
其他
78,640,000.00 0.98
10
合计
10,462,226,709.10 130.26
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 136090 15 绿地 02 4,245,000 416,392,050.00 5.18
2 101651052 16 大 连万 达MTN004 3,400,000 329,664,000.00 4.10
3 101655021 16 大 连万 达MTN003 3,300,000 322,377,000.00 4.01
4 011698711 16 兖 州煤 业SCP006 2,500,000 249,775,000.00 3.11
5 011754011 17 陕 煤化SCP001 2,400,000 239,952,000.00 2.99
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
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注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.10.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票 。
5.10.3 其他 资产构 成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
383,048.07
2
应收证 券清 算款
4,847,584.43
3
应收股 利
-
4
应收利 息
164,342,227.59
5
应收申 购款
-
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 - -
9 其他
-
10 合计
169,572,860.09
5.10.4 报告 期末持 有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报告 期末前 十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票 。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
项目
南方稳 利1 年定 期开 放债 券 A 南方稳 利1 年定 期开 放债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额
7,973,002,553.39 209,998,571.31
报告期 期间 基金 总申 购份 额
- -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
68,980,928.28 4,595,498.70
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额
（份额 减少 以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额
7,904,021,625.11 205,403,072.61
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
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7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 本报 告期 未持有 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、南 方稳 利1 年定 期开 放 债券型 证券 投资 基金 基金 合同
2 、南 方稳 利1 年定 期开 放 债券型 证券 投资 基金 托管 协议
3 、南 方稳 利1 年定 期开 放 债券型 证券 投资 基 金 2017 年第1 季度 报告 原文
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层。
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
