南 方 益 和 保本 混 合 型 证券 投 资 基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月24 日
南方益和保本混合 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定,于2017 年4 月18 日复核 了本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至2017 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 南方益 和保 本混 合
交易代 码 002293
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 1 月11 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,595,138,400.86 份
投资目 标
本基金 在保 障保 本周 期到 期时本 金安 全的 前提 下， 有
效控制 风险 ，追 求基 金资 产的稳 定增 值。
投资策 略
本基金 采用 恒定 比例 投资 组合保 险策 略
（Constant-Proportion Portfolio Insurance ，
CPPI ） 来 实现 保本 和增 值 的目标 。 恒定 比例 投资 组 合
保险策 略不 仅能 从投 资组 合资产 配置 的层 面上 使基
金保本 期到 期日 基金 净值 低于本 金的 概率 最小 化， 而
且还能 在一 定程 度上 使保 本基金 受益 于股 票市 场在
中长期 内整 体性 上涨 的特 点。
业绩比 较基 准
本基金 业绩 比较 基准 为： 三年期 定期 存款 税后 收益 率
+0.5% 。
风险收 益特 征
本基金 为保 本混 合型 基金 ， 属于证 券投 资基 金中 的 低
风险品 种， 预期 收益 和预 期风险 高于 货币 市场 基金 ，
低于股 票基 金和 一般 混合 基金。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 深圳市 高新 投集 团有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方益 和保 本” 。 南方益和保本混合 2017 年第 1 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年1 月1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 36,032,419.46
2. 本期 利润
36,776,538.89
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0130
4. 期末 基金 资产 净值 2,694,520,746.34
5. 期末 基金 份额 净值 1.038
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段 净值增 长率 ①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.27%
0.08%
0.78%
0.01%
0.49%
0.07%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：1 、本 基金 的建 仓期 为 六个月 ，建 仓结 束时 各项 资产配 置比 例符 合合 同约 定。
2、本 基金 的第 一个 保本 期 为三年 ， 自2016 年1 月11 日至2019 年1 月 11 日 止。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
孙鲁闽
本 基 金 基
金经理
2016 年1 月
11 日
14 年
南开大 学理 学和 经济 学双 学士、
澳 大 利 亚 新 南 威 尔 士 大 学 商 学
硕士 ， 具 有基 金从 业资 格 。 曾任
职 于 厦 门 国 际 银 行 福 州 分 行 ，
2003 年 4 月加 入南 方基 金 管理
有限公 司 ， 历 任行 业研 究 员、 南
方 高 增 和 南 方 隆 元 的 基 金 经 理
助 理 、 专 户 投 资 管 理 部 总 监 助
理 ， 现 任 投 资 部 副 总 监 ；2007
年12 月至2010 年 10 月 ， 担任
南 方 基 金 企 业 年 金 和 专 户 的 投
资经理 。2010 年 12 月 至今 ， 任
南方避险基金 经理；2011 年 6
月至今 ，任 南方 保本 基金 经理；
2015 年 4 月至 今， 任南 方 利淘
基金经 理；2015 年 5 月 至 今，
任南方 利鑫 基金 经理 ； 2015 年5南方益和保本混合 2017 年第 1 季度报告
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月至今 ，任 南方 丰合 基金 经 理；
2015 年 12 月至 今， 任南 方 瑞利
保本基 金经 理；2016 年 1 月至
今，任 南方 益和 保本 基金 经理；
2016 年 9 月至 今， 任南 方 安泰
养老基 金经 理；2016 年 11 月至
今，任 南方 安裕 养老 基金 经理 。
注：1. 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 任 日期 ” 为根 据公 司决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “ 任职日 期 ” 和“ 离任 日期 ”分别 指根 据公 司决
定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 益和 保本混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金份 额持 有人 谋求最 大利 益。 本报
告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，没 有损 害基 金份 额持有 人利 益。 基金 的投 资范围 、投 资比 例及
投资组 合符 合有 关法 律法 规及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 执行 《 证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ， 完 善
相应制 度及 流程 ，通 过系 统和人 工等 各种 方式 在各 业务环 节严 格控 制交 易公 平执行 ，公 平对 待旗
下管理 的所 有基 金和 投资 组合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为1 次 ，是 由于 指数 型基 金接受 投资 者申 赎后 被动 增减仓 位所 致。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年一 季度 ，多 数大 类 资产平 稳运 行， 波动 率出 现明显 下降 。美 联储 在 3 月进行 了加 息，
而在这 一事 件前 后汇 率、 黄金市 场波 动不 大， 说明 市场对 此已 经有 充分 预期 。统计 局披 露 的 3 月
份 PMI 数据 为 51.8， 逐步 走强； 而美 国、 欧盟 、日 本的景 气指 数均 处 于 09 年 以来的 较高 位置 。
一 季度 权益 市场 平稳 。上 证综指 收于 3222 ，较 上季 度末上涨 3.8% ； 创业 板指 收于 1907，较南方益和保本混合 2017 年第 1 季度报告
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上季度 末下 跌 2.8% 。 结构 上延续 了去 年的 风格 ，大 盘股表 现优 于小 盘股 。
一 季度 债券 市场 震荡 。 一 年 期国债 、 AAA 信用 债到 期 收益率 分别 较上 季度 末上 行 20bp 、 30bp 。
在风格上本基 金的核心 仓 位投向低估值 、高分红 、 具有安全边际 的价值股 ， 同 时积极寻找 具
有竞争优势且 有真正成 长 的白马股投资 机会。从 配 置效果来看， 一季度本 基 金的股票投 资取得了
不错的表现。 债券投资 上 ，本基金以短 久期、高 流 动性、高评级 的债券适 当 加杠杆进行 配置来获
取稳定的持有 收益。在 债 券市场收益率 出现上行 的 背景下，本基 金由于短 久 期、高评级 的持仓特
征，净 值受 影响 较小 。
展望二季度， 我们对后 市 保持谨慎乐观 的态度。 我 们看好居民对 股票的配 置 需求不断提升 。
中国居民资产 配置中， 房 地产等实物资 产占比明 显 偏高。在房地 产价格大 幅 上涨的背景 下，主要
城市相继出台 地产调控 政 策。我们认为 未来居民 对 于房地产的配 置比重 不 会 明显增加， 金融资产
的比重将会逐 步提升。 而 与美国居民资 产配置相 比 ，我国居民金 融资产配 置 以存款、理 财为主，
而美国居民的 金融资产 则 以股票、养老 金、共同 基 金等权益类资 产为主， 我 们预计未来 居民资产
配置中 股票 的比 重有 较大 提升空 间。
我们看 好机 构对 股票 的配 置需求 不断 提升 。 首 先是 基本养 老金 入市 带来 资金 增量。 2016 年 12
月，社保基金 会评出第 一 批基本养老保 险投资管 理 机构，基本养 老金入市 节 奏加快。其 次是保险
资金面临再配 置压力。 近 年来保险行业 资金运用 余 额持续高速增 长，如果 考 虑每年的保 费收入，
以及每 年有 一部 分存 量资 产到期 ， 预 计 2017 年 将有 超过 4 万亿 保险 资金 等待 配置 。 此 外 ，A 股纳
入 MSCI 、深港 通开 通等 拓 宽了国 外机 构投 资者 投 资 A 股 的渠 道， 给 A 股 带来 新增资 金。
我们认 为， A 股在 大类资 产中的 性价 比相 对较 高， 看好 2017 年股 市的 表现。A 股 已经 有相 当
一部分 股票 分红 收益 率高 于存款 、 国 债提 供的 收益 率， 同 时 A 股 部分 股票 在 估值上 也并 不比 美国
的股票高。受 益于机构 投 资者比重增加 ，以及监 管 层的最新表态 ，我们认 为 低估值、优 业绩、高
分红的 股票 仍然 是优 质稀 缺资产 ，看 好这 类个 股的 表现。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
2017 年一 季度 ，本 基金 净 值增长 率 为 1.27%。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。 南方益和保本混合 2017 年第 1 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 276,381,661.95 8.67
其中： 股票
276,381,661.95 8.67
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
2,683,347,774.40 84.15
其中： 债券
2,683,347,774.40 84.15
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
29,500,000.00 0.93
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
160,889,657.63 5.05
8 其他资 产 38,531,890.92 1.21
9 合计 3,188,650,984.90 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业
106,080.00 0.00
B
采矿业
- -
C
制造业
143,145,280.64 5.31
D
电力 、 热 力 、 燃 气及 水生 产和供
应业
11,006,251.00 0.41
E
建筑业
6,572,831.79 0.24
F
批发和 零售 业
36,757,684.00 1.36
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业
2,872,894.89 0.11
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务
业
2,096,315.83 0.08
J
金融业
46,968,019.13 1.74
K
房地产 业
13,346,506.00 0.50
L
租赁和 商务 服务 业
689,500.00 0.03
M
科学研 究和 技术 服务 业
16,930.16 0.00
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业
2,393,202.00 0.09 南方益和保本混合 2017 年第 1 季度报告
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O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
- -
R
文化、 体育 和娱 乐业
10,410,166.51 0.39
S
综合
- -
合计
276,381,661.95 10.26
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 600511 国药股 份 596,600 20,009,964.00 0.74
2 000333 美的集 团 453,166 15,090,427.80 0.56
3 601166 兴业银 行 919,700 14,908,337.00 0.55
4 000786 北新建 材 1,049,300 13,000,827.00 0.48
5 600153 建发股 份 1,178,800 12,931,436.00 0.48
6 600741 华域汽 车 672,800 12,251,688.00 0.45
7 600036 招商银 行 551,500 10,572,255.00 0.39
8 601098 中南传 媒 467,663 8,403,904.11 0.31
9 002242 九阳股 份 441,400 8,117,346.00 0.30
10 600266 北京城 建 540,200 7,908,528.00 0.29
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券
4,014,177.20 0.15
2 央行票 据
- -
3 金融债 券
281,089,791.70 10.43
其中： 政策 性金 融债
150,618,000.00 5.59
4 企业债 券
626,393,805.50 23.25
5 企业短 期融 资券
728,793,000.00 27.05
6 中期票 据
489,059,000.00 18.15
7 可转债 （可 交换 债）
11,998,000.00 0.45
8 同业存 单
542,000,000.00 20.11
9 其他
- -
10 合计
2,683,347,774.40 99.59
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序
号
债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产
净值比 例
（％）
1 101551100 15 联通 MTN003 1,300,000 128,362,000.00 4.76
2 140220 14 国开 20 1,200,000 120,588,000.00 4.48
3 111718096
17 华 夏银 行
CD096
1,200,000 118,680,000.00 4.40
4 111794564
17 广 州农 村商 业
银行 CD061
1,200,000 114,804,000.00 4.26
5 122465 15 广越 01 867,000 86,240,490.00 3.20
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元） 南方益和保本混合 2017 年第 1 季度报告
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1 存出保 证金
68,121.24
2 应收证 券清 算款
6,509,477.32
3 应收股 利
-
4 应收利 息
31,954,292.36
5 应收申 购款
-
6 其他应 收款
-
7 待摊费 用
-
8 其他 -
9 合计 38,531,890.92
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限股票 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,879,706,707.11
报告期 期间 基金 总申 购份 额 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 284,568,306.25
报告期期间 基金拆分 变动 份额（份额 减少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 2,595,138,400.86
注：本 基金 合同 生效 日 为2016 年1 月11 日。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。 南方益和保本混合 2017 年第 1 季度报告
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期 内持 有基 金份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况
序
号
持有基 金份 额比 例达 到
或者超 过20% 的 时间 区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份 额
份额占
比
机构 1 20170101-20170331 667,321,760.00 - - 667,321,760.00 25.71%
本基金 存在 持有 基金 份额 超过 20% 的 基金 份额 持有 人， 在特 定赎 回比 例及 市 场条件 下 ， 若 基金 管理 人
未能以 合理 价格 及时 变现 基金资 产， 将会 导致 流动 性风险 和基 金净 值波 动风 险。
注：申 购份 额包 含红 利再 投资和 份额 折算 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、南 方益 和保 本混 合型 证 券投资 基金 基金 合同
2 、南 方益 和保 本混 合型 证 券投资 基金 基金 托管 协议
3 、南 方益 和保 本混 合型 证 券投资 基金 基 金2017 年1 季度报 告原 文
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层
9.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
