南 方 瑞 利 保本 混 合 型 证券 投 资 基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年03 月31 日
基金管 理人：南方基金管 理有限公司
基金托 管人：中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年04 月24 日
南方瑞利保本混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定,于2017 年4 月18 日复核 了本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至2017 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方瑞 利保 本混 合
交易代 码
002220
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2015 年12 月 23 日
报告期 末基 金份 额总 额
1,236,665,162.85 份
投资目 标
本基金 力争 在保 障保 本周 期到期 时本 金安 全的 前提 下，严 格控 制
风险， 追求 基金 资产 的稳 定增值 。
投资策 略
本基金 采用 恒定 比例 投资 组合保 险策 略（Constant-Proportion
Portfolio Insurance ，CPPI ） 来实 现保 本和 增值 的 目标。 恒 定比
例投资 组合 保险 策略 不仅 能从投 资组 合资 产配 置的 层面上 使基 金
保本期 到期 日基 金净 值低 于本金 的概 率最 小化 ，而 且还能 在一 定
程度上 使保 本基 金受 益于 股票市 场在 中长 期内 整体 性上涨 的特
点。
业绩比 较基 准
本基金 业绩 比较 基准 为： 人民币 两年 期定 期存 款利 率（税 后）
+0.5% 。
风险收 益特 征
本基金 为保 本混 合型 基金 ，属于 证券 投资 基金 中的 低风险 品种 ，
预期收 益和 预期 风险 高于 货币市 场基 金， 低于 股票 基金和 一般 混
合基金 。
基金管 理人
南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国农 业银 行股 份有 限公 司 南方瑞利保本混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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基金保 证人
深圳市 高新 投集 团有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方瑞 利保 本” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年01 月01 日 -
2017 年03 月 31 日)
1.本期 已实 现收 益
16,472,623.10
2.本期 利润
18,193,169.35
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.0143
4.期末 基金 资产 净值
1,295,919,334.58
5.期末 基金 份额 净值
1.048
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入(不 含公 允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额, 本期 利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动损 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过去三 个月 1.35%
0.09%
0.62%
0.01%
0.73%
0.08%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基
准 收益 率变动 的比 较
南方瑞利保本混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓
名
职
务
任本基 金的
基金经 理期
限
证券从
业年限
说明
任职
日期
离任
日期
孙
鲁
闽
本
基
金
基
金
经
理
2015
年 12
月 23
日
14 年
南开大 学理 学和 经济 学双 学士、 澳大 利亚 新南 威尔 士大学
商学硕 士， 具有 基金 从业 资格。 曾任 职于 厦门 国际 银行福
州分行 ，2003 年 4 月加 入 南方基 金管 理有 限公 司， 历任行
业研究 员、 南方 高增 和南 方隆元 的基 金经 理助 理、 专户投
资管理 部总 监助 理， 现任 投资部 副总 监；2007 年 12 月至
2010 年 10 月， 担任 南方 基金企 业年 金和 专户 的投 资经理 。
2010 年 12 月至 今， 任南 方避险 基金 经理 ；2011 年6 月至
今，任 南方 保本 基金 经理 ；2015 年4 月 至今 ，任 南 方利淘
基金经 理；2015 年5 月 至 今，任 南方 利鑫 基金 经理 ；2015
年5 月 至今 ， 任南 方丰合 基金经 理；2015 年12 月 至 今， 任
南方瑞 利保 本基 金经 理；2016 年1 月 至今 ，任 南方 益和保
本基金 经理 ；2016 年9 月 至今 ， 任 南方 安泰 养老 基 金经理 ；
2016 年 11 月至 今， 任南 方安裕 养老 基金 经理 。
注：1. 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 任 日期 ” 为根 据公 司决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “ 任职日 期 ” 和“ 离任 日期 ”分别 指根 据公 司决
定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。 南方瑞利保本混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 瑞利 保本混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金份 额持 有人 谋求最 大利 益。 本报
告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，没 有损 害基 金份 额持有 人利 益。 基金 的投 资范围 、投 资比 例及
投资组 合符 合有 关法 律法 规及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 执行 《 证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ， 完 善
相应制 度 及 流程 ，通 过系 统和人 工等 各种 方式 在各 业务环 节严 格控 制交 易公 平执行 ，公 平对 待旗
下管理 的所 有基 金和 投资 组合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为1 次 ，是 由于 指数 型基 金接受 投资 者申 赎后 被动 增减仓 位所 致。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年一 季度 ，多 数大 类 资产平 稳运 行， 波动 率出 现明显 下降 。美 联储 在3 月进行 了加 息 ，
而在这 一事 件前 后汇 率、 黄金市 场波 动不 大， 说明 市场对 此已 经有 充分 预期 。统计 局披 露 的 3 月
份PMI 数据 为51.8 ，逐 步 走强； 而美 国、 欧盟 、日 本的景 气指 数均 处 于 09 年 以来的 较高 位置 。
一季度 权益 市场 平稳 。上 证综指 收 于3222 ， 较上 季 度末上 涨 3.8% ；创 业板 指 收于 1907 ，较
上季度 末下 跌2.8% 。结 构 上延续 了去 年的 风格 ，大 盘股表 现优 于小 盘股 。
一季度 债券 市场 震荡 。 一 年期国 债 、AAA 信用 债到 期 收益率 分别 较上 季度 末上 行 20bp 、30bp 。
在风格 上本 基金 的核 心仓 位投向 低估 值、 高分 红、 具有安 全边 际的 价值 股， 同时积 极寻 找具
有竞争 优势 且有 真正 成长 的白马 股投 资机 会。 从配 置效果 来看 ，一 季度 本基 金的股 票投 资取 得了
不错的 表现 。债 券投 资上 ，本基 金以 短久 期、 高流 动性、 高评 级的 债券 适当 加杠杆 进行 配置 来获
取稳定 的持 有收 益。 在债 券市场 收益 率出 现上 行的 背景下 ，本 基金 由于 短久 期、高 评级 的持 仓特
征，净 值受 影响 较小 。
展望二 季度 ，我 们对 后市 保持谨 慎乐 观的 态度 。我 们看好 居民 对股 票的 配置 需求不 断提 升。
中国居 民资 产配 置中 ，房 地产等 实物 资产 占比 明显 偏高。 在房 地产 价格 大幅 上涨的 背景 下 ， 主要南方瑞利保本混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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城市相 继出 台地 产调 控政 策。我 们认 为未 来居 民对 于房地 产的 配置 比重 不会 明显增 加， 金融 资产
的比重 将会 逐步 提升 。而 与美国 居民 资产 配置 相比 ，我国 居民 金融 资产 配置 以存款 、理 财为 主，
而美国 居民 的金 融资 产则 以股票 、养 老金 、共 同基 金等权 益类 资产 为主 ，我 们预计 未来 居民 资产
配置中 股票 的比 重有 较大 提升空 间。
我们看 好机 构对 股票 的配 置需求 不断 提升 。 首 先是 基本养 老金 入市 带来 资金 增量。2016 年 12
月，社 保基 金会 评出 第一 批基本 养老 保险 投资 管理 机构， 基本 养老 金入 市节 奏加快 。其 次是 保险
资金面 临再 配置 压力 。近 年来保 险行 业资 金运 用余 额持续 高速 增长 ，如 果考 虑每年 的保 费收 入，
以及每 年有 一部 分存 量资 产到期 ， 预 计2017 年将有 超过 4 万亿 保险 资金 等待 配置。 此外 ，A 股纳
入MSCI 、 深港 通开 通等 拓 宽了国 外机 构投 资者 投 资A 股的 渠道 ，给A 股 带来 新增资 金。
我们认 为，A 股 在大 类资 产中的 性价 比相 对较 高， 看好 2017 年股 市的 表现 。A 股已 经有 相当
一部分 股票 分红 收益 率高 于存款 、国 债提 供的 收益 率，同 时 A 股部 分股 票在 估值上 也并 不比 美国
的股票 高。 受益 于机 构投 资者比 重增 加， 以及 监管 层的最 新表 态， 我们 认为 低估值 、优 业绩 、高
分红的 股票 仍然 是优 质稀 缺资产 ，看 好这 类个 股的 表现。
4.4.2 报告 期 内基金 的业 绩表现
2017 年一 季度 ，本 基金 净 值增长 率 为 1.35% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
136,380,249.77 9.65
其中： 股票
136,380,249.77 9.65
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
1,235,841,228.60 87.46
其中： 债券
1,235,841,228.60 87.46
资产支 持
证券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资
产
7,000,000.00 0.50
其中： 买断 式回
购的买 入返 售金
融资产
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7
银行存 款和 结算
备付金 合计
15,549,244.10 1.10
8
其他资 产
18,268,038.63 1.29
9
合计
1,413,038,761.10 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（%）
A
农、林 、牧 、渔 业
48,960.00 0.00
B
采矿业
- -
C
制造业
68,312,982.70 5.27
D
电力、 热力 、燃 气及
水生产 和供 应业
5,877,150.00 0.45
E
建筑业
2,789,959.15 0.22
F
批发和 零售 业
18,501,917.00 1.43
G
交通运 输、 仓储 和邮
政业
1,501,842.89 0.12
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和信
息技术 服务 业
3,229,419.83 0.25
J
金融业
22,128,959.20 1.71
K
房地产 业
7,255,236.00 0.56
L
租赁和 商务 服务 业
689,500.00 0.05
M
科学研 究和 技术 服务
业
- -
N
水利、 环境 和公 共设
施管理 业
1,078,452.00 0.08
O
居民服 务、 修理 和其
他服务 业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
- -
R
文化、 体育 和娱 乐业
4,965,871.00 0.38
S
综合
- -
合计
136,380,249.77 10.52
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
南方瑞利保本混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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1 600511 国药股 份 276,000 9,257,040.00 0.71
2 601166 兴业银 行 450,700 7,305,847.00 0.56
3 000333 美的集 团 215,891 7,189,170.30 0.55
4 000786 北新建 材 490,700 6,079,773.00 0.47
5 600153 建发股 份 523,200 5,739,504.00 0.44
6 600036 招商银 行 247,900 4,752,243.00 0.37
7 600741 华域汽 车 251,900 4,587,099.00 0.35
8 002242 九阳股 份 235,040 4,322,385.60 0.33
9 601098 中南传 媒 231,900 4,167,243.00 0.32
10 600266 北京城 建 273,600 4,005,504.00 0.31
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
- -
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
96,110,147.70 7.42
其中： 政策 性金 融债
80,236,000.00 6.19
4
企业债 券
316,377,080.90 24.41
5
企业短 期融 资券
728,833,000.00 56.24
6
中期票 据
20,320,000.00 1.57
7
可转债 （可 交换 债）
6,499,000.00 0.50
8
同业存 单
67,702,000.00 5.22
9
其他
- -
10
合计
1,235,841,228.60 95.36
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 136039 15 石化 01 572,980 56,541,666.40 4.36
2 122149 12 石化 01 508,540 50,859,085.40 3.92
3 011698139 16 陆 家嘴SCP001 500,000 50,155,000.00 3.87
4 011698578 16 苏 交通SCP015 500,000 50,105,000.00 3.87
5 011698647 16 兴 蓉环 境SCP001 500,000 49,885,000.00 3.85
5 011698725 16 国电 SCP006 500,000 49,885,000.00 3.85
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9
报告期 末本 基金投 资的 股指 期货交 易情 况说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.9.1 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金参与股 指期货的投 资应符合基金 合同规定的 保本策略和投 资目标。本 基金在股指 期 货
投资中主要遵 循有效管 理 投资策略，主 要采用流 动 性好、交易活 跃的期货 合 约，通过对现 货和期
货市场运行趋 势的研究 ， 结合股指期货 定价模型 寻 求其合理估值 水平，与 现 货资产进行匹 配，通
过多头 或空 头套 期保 值等 策略进 行套 期保 值操 作。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证券 的发行主体本 期没有出现 被监管部门立 案调查，或 在报告编制 日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
70,843.51
2
应收证 券清 算款
2,927,990.55
3
应收股 利
-
4
应收利 息
15,269,204.57
5
应收申 购款
-
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 其他
-
9 合计
18,268,038.63
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
§6 开放式 基金份额变动
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单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额
1,425,997,727.00
报告期 期间 基金 总申 购份 额
-
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
189,332,564.15
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
1,236,665,162.85
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、 《南 方瑞 利保 本混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
2 、 《南 方瑞 利保 本混 合型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
3 、 南 方瑞 利保 本混 合型 证券投 资基 金 2017 年 1 季 度报告 原文 。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
