南 方 润 元 纯债 债 券 型 证券 投 资 基金2017 年
第 1 季 度 报告
2017 年03 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年04 月24 日
南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 建设银 行股 份有 限公 司根 据本基 金合 同规 定,于2017 年4 月18 日复 核 了
本报告 中的 财务 指标 、 净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容, 保证 复核 内容 不存 在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金 管理 人承 诺以 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资 产, 但 不保证 基金 一定 盈
利。
基 金的 过往 业绩 并不代 表其 未来 表现 。 投资 有风险,投 资者 在做 出投 资 决策前 应仔 细阅 读
本基金 的招 募说 明书 。
本 报告 中财 务资 料未经 审计 。
本 报告 期 自2017 年1 月1 日起至 2017 年3 月31 日止 。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方润 元 纯 债债 券
交易代 码
202108
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2012 年 07 月 20 日
报告期 末基 金份 额总 额
904,894,722.40 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ， 力 争获 得高 于业 绩 比较基 准的 投
资收益 。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本 基金 将密 切关 注经 济运行 趋势 ， 把握 领先 指 标， 预测 未来 走
势， 深 入分 析国 家推 行的 财 政与货 币政 策对 未来 宏观 经济运 行以 及
投资环 境的 影响 。 本 基金 将根据 宏观 经济 、 基 准利 率水平 ， 预 测债
券类 、 货 币类 等大 类资 产 的预期 收益 率水 平 ， 结 合 各类别 资产 的波
动性以 及流 动性 状况 分析 ，做出 最佳 的 资 产配 置及 风险控 制。
2 、债 券投 资策 略
首 先根 据宏 观经 济分 析、 资 金面 动向 分析 和投 资 人行为 分析 判南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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断未来 利率 期限 结构 变化 ， 并充分 考虑 组合 的流 动性 管理的 实际 情
况， 配 置债 券组 合的 久期 ； 其次， 结合 信用 分析 、 流动性 分析 、 税
收分析 等确 定债 券组 合的 类属配 置 ； 再 次 ， 在 上述 基 础上利 用债 券
定价技 术， 进行 个券 选择 ， 选择 被低 估的 债券 进行 投资。 在具 体投
资操作 中， 采用 骑乘 操作 、 放大 操作、 换券 操作 等 灵活多 样的 操作
方式， 获取 超额 的投 资收 益。
业绩比 较基 准
中证全 债指 数。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ，其 长期平 均风 险和 预期 收益 率低于 股票 基
金、混 合基 金， 高于 货币 市场基 金。
基金管 理人
南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称
南方润 元纯 债A/B 类
南方润 元纯 债 C 类
下属分 级基 金的 交易 代码
202108
202110
报告期 末下 属分 级基 金的 份
额总额
631,137,506.66 份
273,757,215.74 份
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方润 元” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年01 月 01 日 - 2017 年 03 月 31 日)
南方润 元纯 债A/B 类 南方润 元纯 债 C 类
1.本期 已实 现收 益
-8,791,454.00 -4,540,878.36
2.本期 利润
-2,390,277.50 -2,281,657.78
3. 加 权 平 均 基 金 份
额本期 利润
-0.0028 -0.0062
4. 期 末 基 金 资 产 净
值
754,754,310.55 321,415,791.21
5. 期 末 基 金 份 额 净 1.196 1.174 南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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值
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2 、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平 要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
南方润 元纯 债 A/B 类
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过
去
三
个
月
-0.42%
0.10%
-0.33%
0.07%
-0.09%
0.03%
南方润 元纯 债 C 类
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过
去
三
个
月
-0.51%
0.10%
-0.33%
0.07%
-0.18%
0.03%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基
准 收益 率变动 的比 较
南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从
业年限
说明
任职日 期
离任日
期
杜才超
本 基 金
基 金 经
2016 年12 月9
日
4 年
中央财 经大 学金 融学 硕士 ， 具有基 金
从业资 格。 2012 年7 月 加入 南方基 金，南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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理
历任债 券交 易员 、 债券 研 究员 、 信 用
分析师 。 2016 年3 月至2016 年12 月，
任南方 润元 、南 方稳 利、 南方多 利、
南 方 金 利 的 基 金 经 理 助 理 。2016 年
12 月 至今 ，任 南方 丰元 、 南方润 元 、
南方稳 利、 南方 宣利 基金 经理。
李璇
本 基 金
基 金 经
理
2015 年12 月30
日
2017 年2
月24 日
9 年
女， 清 华大 学金 融学 学士 、 硕士 ， 注
册金融 分析 师 （CFA ）, 具 有基金 从业
资格 。2007 年 加入 南方 基 金， 担任 信
用债高 级分 析师， 现任 固 定收益 部副
总监、FOF 投 资决 策委 员 会、社 保理
事会委 托产 品投 资决 策委 员会委 员、
固定收 益投 资决 策委 员会 委员。2010
年 9 月至 2012 年 6 月 ， 担任南 方宝
元基金 经理 ； 2012 年 12 月至 2014 年
9 月，担 任南 方安 心基 金 经理；2015
年 12 月至2017 年 2 月， 担任南 方润
元基金 经理 ；2010 年9 月 至今 ， 担 任
南方多 利基 金经 理； 2012 年5 月至 今，
担任南 方金 利基 金经 理 ； 2013 年7 月
至今 ， 担 任南 方稳 利 基 金 经理 ；2016
年 8 月 至今 ， 担任 南方 通 利、 南方 丰
元、 南方 荣冠 基金 经理 ；2016 年9 月
至今 ， 担 任南 方多 元基 金 经理 ；2016
年 11 月至 今， 任 南方 荣安 基金经 理；
2016 年 12 月 至今 ，任 南 方睿见 混合
基金经 理 ；2017 年1 月 至 今， 任南 方
宏元 、 南 方和 利基 金经 理 ；2017 年3
月至今 ，任 南方 荣优 基金 经理。
注：1. 对 基金 的首任 基 金经理 ， 其 “ 任职 日期” 为基金 合同 生效 日， “ 离任 日期” 为根 据公司 决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “任 职日期 ” 和 “ 离任 日期” 分别指 根据 公司 决 定
确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。
2. 证 券从 业的 含义 遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 润元 纯债债 券型 证券 投资 基金 基金合 同》 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金份 额持 有人 谋求最 大利 益。 本报
告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，没 有损 害基 金份 额持有 人利 益。 基金 的投 资范围 、投 资比 例及
投资组 合符 合有 关法 律法 规及基 金合 同的 规定 。
南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为1 次 ，是 由于 指数 型基 金接受 投资 者申 赎后 被动 增减仓 位所 致。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季度经济数 据整体继续 保持企稳态势 ，1-2 月 主 要经济数据小 幅超预期， 工业增加值同 比
增长6.3% ； 固定 资产 投资 同比增 长 8.9% ， 其中 房地 产投资 增速 下降 至 8.9% ， 基建投 资增 速 21.3% ，
制造业 投资 增 速4.3% ； 社 会消费 品零 售总 额同 比增 速下滑 至 9.5% 。 房地 产销 售面积 同比 增 长 25% ，
新开工 面积 增 长10.4% ， 土地购 置面 积增 长 6.2% ， 地产数 据有 所反 弹。1 月 金融数 据明 显超 预期 ，
其中 M2 同比 增速 11.3% ， 新增人 民币 贷款 2.03 万亿 ，社会 融资 规模 3.74 万亿 ，2 月 金融 数据 符
合预期 。1-2 月通 胀水 平较 低， 其 中 2 月 CPI 同比 0.8 ， 大幅 低于 预期， 但PPI 同比保 持高 位。 美
国联储 3 月 议息 会议 加息 ，欧央 行转 向中 性， 德拉 吉称继 续降 息可 能性 降低 ，消息 称欧 央行 考 虑
可能 在QE 结束 前加 息。 日 本通胀 回升 ， 但 核心 通胀 仍然较 低， 日央 行仍 维持10 年 期利 率 0% 的目
标。一 季度 人民 币兑 美元 汇率中 间价 有所 升值 。央 行无降 息降 准操 作， 但上 调 7 天、14 天和 28
天逆回 购操 作利 率、 以及 SLF 和 MLF 利 率。 一季度 来看， 资金 利率 水平 抬升 ，波动 加大 。债 券 市
场方面 ，10 年 国开 、10 年 国债收 益率 分别 上行 38BP 、上行 27BP ， 国开 国债 短 端收益 率上 行幅 度
基本持平于长 端，利率 曲 线整体上移，3-5 年 高等 级信用债整体 表现弱于 同 期限国开债， 城投表
现持平 于中 票，AA 表现 优 于 AAA 。
展望 2017 年二 季度 ，经济 层面，3 月中采 PMI 好 于 预期， 是 2012 年以来 3 月 最高数 据， 预
计 4 月将 公布 的经 济数 据 继续稳 中有 好。5 大分 项 中，生 产指 标强 劲， 新订 单指标 回升 ，原 材料
库存回 落， 原材 料价 格明 显回落 ，就 业指 标回 升， 配货指 标小 幅提 高。 通胀 方面，3 月 CPI 同比
0.9% ，PPI 同比 7.6% ， 预 计上半 年 PPI 将 持续 在 7.0 以上 ， 对 CPI 有 一定 的传 导压力 。 政策 层面 ，
市场对 美国 联储 3 月 议息 会议的 解读 虽然 偏鸽 派， 但全年 仍有 加息 4 次 的可 能。如 果联 储再 次 转
鹰，则美元指 数或重回 上 行，增大人民 币贬值压 力 。当前央行态 度非常明 确 ，货币政策收 紧，控南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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制金融杠杆， 仍有可能 出 台进一步的措 施。综合 看 ，国内金融去 杠杆和控 制 资产泡沫的进 程仍未
走完，人民币 贬值压力 、 控制资产泡沫 、控制金 融 杠杆继续压制 货币政策 。 预计货币政策 继续保
持收紧，财政 政策则以 托 底需求为主， 但并非强 力 刺激。债券市 场方面， 当 前我们继续对 利率债
保持谨慎，多 看少动， 防 控风险。信用 债方面， 信 用利差仍处于 历史低位 ， 相对价值仍然 不够，
建议耐 心等 待更 好的 配置 时机， 同时 严防 信用 风险 ，加强 对于 持仓 债券 的跟 踪和梳 理。
投资运作上， 我们认为在 金融去杠杆的 背景下债券 收益率下行空 间有限，因 此操作上以 防 风
险为主 ，从 2 月 份开 始我 们逐步 降低 组合 久期 ，但 由于市 场调 整过 快， 仍导 致基金在 2 月份 债 市
大跌中出现一 定程度的 回 撤，我们将积 极关注二 季 度债券市场超 调机会， 以 及经济基本面 和政策
方面的变化带 来的机会 ， 如市场出现超 调或转机 ， 我们将择机逢 收益率高 位 增加仓位并适 当拉长
信用债 的久 期， 同时 增加 利率债 的波 段操 作， 增厚 组合收 益。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期南 方润 元A/B 级 基金净 值增 长率 为-0.42% ，同期 业绩 比较 基准 增长 率为-0.33% ；南
方润 元C 级 基金 净值 增长 率为-0.51% ，同 期业 绩比 较基准 增长 率为-0.33%。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
- -
其中： 股票
- -
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
1,329,630,209.90 94.16
其中： 债券
1,329,630,209.90 94.16
资产支 持
证券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资
产
11,000,136.50 0.78
其中： 买断 式回
购的买 入返 售金
融资产
- -
7
银行存 款和 结算
备付金 合计
40,550,296.16 2.87
8
其他资 产
30,922,162.47 2.19 南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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9
合计
1,412,102,805.03 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
- -
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
89,832,000.00 8.35
其中： 政策 性金 融债
60,282,000.00 5.60
4
企业债 券
923,450,209.90 85.81
5
企业短 期融 资券
19,926,000.00 1.85
6
中期票 据
296,422,000.00 27.54
7
可转债 （可 交换 债）
- -
8
同业存 单
- -
9
其他
- -
10
合计
1,329,630,209.90 123.55
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 112314 16 华南 01 800,000 79,344,000.00 7.37
2 122168 12 兖煤 02 768,460 76,162,070.60 7.08
3 1680293 16 柳 州东 通债 700,000 67,417,000.00 6.26
4 122433 15 融创 02 632,140 64,358,173.40 5.98
5 140225 14 国开 25 600,000 60,282,000.00 5.60
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。 南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9
报告期 末本 基金投 资的 股指 期货交 易情 况说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证券 的发行主体本 期没有出现 被监管部门立 案调查，或 在报告编制 日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
97,380.67
2
应收证 券清 算款
653,588.38
3
应收股 利
-
4
应收利 息
30,108,222.14
5
应收申 购款
62,971.28
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 - -
9 其他
-
10 合计
30,922,162.47
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
项目
南方润 元纯 债 A/B 类 南方润 元纯 债 C 类 南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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报告期 期初 基金 份额 总额
1,177,777,304.75 387,853,616.68
报告期期间基金总申购份
额
177,416,356.73 86,070,314.83
减: 报 告 期 期 间 基 金 总 赎
回份额
724,056,154.82 200,166,715.77
报告期期间基金拆分变动
份 额 （ 份 额 减 少 以"-" 填
列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额
631,137,506.66 273,757,215.74
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报告期 内单 一投资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过 20% 的
时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构
1
20170101-
20170331
398,088,375.79 - - 398,088,375.79 43.99%
2
20170101-
20170206
429,736,234.39
108,593,9
84.85
529,976,835.79 8,353,383.45 0.92%
个人
- - - - - -
- - - - - -
产品特有 风险
本基金 存在 持有 基金 份额 超过 20% 的 基金 份额 持有 人， 在 特定 赎回 比例 及市 场条件 下， 若基 金管
理人未 能以 合理 价格 及时 变现基 金资 产， 将会 导致 流动性 风险 和基 金净 值波 动风险 。
注：申 购份 额包 含红 利再 投资和 份额 折算 。
南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 润元 纯债 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
2 、《 南方 润元 纯债 债券型 证券 投资 基金 托管 协议》 。
3 、南 方润 元纯 债债 券型证 券投 资基 金 2017 年第 1 季 度报 告原 文。
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层。
9.3 查 阅方 式
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