南 方 品 质 优选 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2017 年第 1 季 度 报告
2017 年03 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年04 月24 日
南方品质优选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 建设银 行股 份有 限公 司根 据本基 金合 同规 定,于2017 年4 月18 日复 核 了
本报告 中的 财务 指标 、 净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容, 保证 复核 内容 不存 在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金 管理 人承 诺以 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资 产, 但 不保证 基金 一定 盈
利。
基 金的 过往 业绩 并不代 表其 未来 表现 。 投资 有风险,投 资者 在做 出投 资 决策前 应仔 细阅 读
本基金 的招 募说 明书 。
本 报告 中财 务资 料未经 审计 。
本 报告 期 自2017 年1 月1 日起至 2017 年3 月31 日止 。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方品 质优 选灵 活配 置混 合
交易代 码
002851
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2016 年08 月 01 日
报告期 末基 金份 额总 额
745,094,977.48 份
投资目 标
在严格 控制 组合 风险 并保 持良好 流动 性的 前提 下， 通过专 业化 研
究分析 ，力 争实 现基 金资 产的长 期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 通过 定性 与定 量相 结合的 方法 分析 宏观 经济 和证券 市场 发
展趋势 ，对 证券 市场 当期 的系统 性风 险以 及可 预见 的未来 时期 内
各大类 资产 的预 期风 险和 预期收 益率 进行 分析 评估 ，并据 此制 定
本基金 在股 票、 债券 、现 金等资 产之 间的 配置 比例 、调整 原则 和
调整范 围， 在保 持总 体风 险 水平 相对 稳定 的基 础上 ，力争 投资 组
合的稳 定增 值。 此外 ，本 基金将 持续 地进 行定 期与 不定期 的资 产
配置风 险监 控， 适时 地做 出相应 的调 整。
业绩比 较基 准
沪深300 指 数收 益率 ×60% ＋上证 国债 指数 收益 率×40% 南方品质优选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ，其 长期平 均风 险和 预期 收益 水平低 于股 票
型基金 ，高 于债 券型 基金 、货币 市场 基金 。
基金管 理人
南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国建 设银 行股 份有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方品 质优 选” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年01 月01 日 - 2017 年 03 月 31 日)
1.本期 已实 现收 益
25,229,551.56
2.本期 利润
74,130,768.55
3. 加 权 平 均 基 金 份
额本期 利润
0.1440
4. 期 末 基 金 资 产 净
值
862,913,222.80
5. 期 末 基 金 份 额 净
值
1.158
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2 、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平 要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
南方品质优选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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过
去
三
个
月
15.45%
0.70%
2.74%
0.31%
12.71%
0.39%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基
准 收益 率变动 的比 较
注： 本基 金合 同生 效日 为 2016 年8 月1 日 ， 故 合同 生 效日至 本报 告期 末未 满一 年。 本基 金建 仓期
为自基 金合 同生 效之 日 起6 个 月， 至本 报告 期末 ， 各项资 产配 置比 例符 合合 同约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期
限
证券
从业
年限
说明
任职日 期
离任日 期
李振兴
本基
金基
金经
理
2016 年8 月
1 日
8 年
武汉大 学计 算机 、 工商 管 理双学 士 ， 金 融
学硕士 ， 具有 基金 从业 资 格。 曾就 职于 艾
默生网 络能 源有 限公 司；2008 年 6 月起
就职于 长城 基金 管理 有限 公司， 历任 行业
研究员 、 研 究组 组长、 基金 经理助 理； 2014
年 4 月至 2015 年 10 月任 长城久 利保 本、
长城保 本的 基金 经理 ； 2014 年9 月至2015南方品质优选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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年 10 月任长城久鑫保本的基金经理。
2015 年 10 月加 入南 方基 金；2016 年 8
月至今 ，任 南方 品质 混合 基金经 理。
注：1. 对 基金 的首任 基 金经理 ， 其 “ 任职 日期” 为基金 合同 生效 日， “ 离任 日期” 为根 据公司 决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “任 职日期 ” 和 “ 离任 日期” 分别指 根据 公司 决 定
确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。
2. 证 券从 业的 含义 遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 品质 优选灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》 的规 定，本 着诚 实信 用、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用 基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 基础 上， 为基 金份 额持有 人谋 求最 大利
益。本 报告 期内 ，基 金运 作整体 合法 合规 ，没 有损 害基金 份额 持有 人利 益。 基金的 投资 范围 、投
资比例 及投 资组 合符 合有 关法律 法规 及基 金合 同的 规定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为1 次 ，是 由于 指数 型基 金接受 投资 者申 赎后 被动 增减仓 位所 致。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年一 季度， 上证 综指 在年初 小幅 回调 后持 续走 强， 而 创业 板则 反弹 乏力 ， 市场 在震 荡 中
延续着风格切 换，总体 来 看，中小市值 个股明显 弱 于大盘蓝筹股 ，家电、 建 筑建材、食品 饮料、
军工等板块表 现强势。 宏 观经济方面， 一季度在 一 线城市房地产 被限购的 溢 出效应下，二 、三线
城市房地产销 量数据走 强 ，超出市场预 期，同时 消 费、旅游数据 也明显回 暖 ，经济整体的 韧性得
到验证。此外 中下游补 库 存需求有效拉 动全球经 济 阶段性复苏， 而随着大 宗 商品和食品价 格逐步
企稳，国内通 胀压力有 所 回落。国际形 势来看， 美 元加息并未妨 碍美股指 数 创出新高，特 朗普上
台后的政策执 行还 处于 磨 合期，但中美 外交已逐 步 回归良性轨道 ，中美贸 易 出现正面冲突 的概率南方品质优选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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正在下降。流 动性方面 ， 今年货币政策 的基调仍 是 稳健并略有收 紧，我们 认 为在经济增速 下行、
通胀压力不大 的背景下 ， 货币政策的出 发点更多 是 考虑稳定汇率 以及防控 金 融风险，对股 市暂不
构成决 定性 影响 。
本着以追求绝 对收益为核 心目标，本基 金主要布局 于低估值、高 分红具有明 确安全边际 的 个
股， 同时 也提 高研 究标 准 ， 仔 细筛 选优 质成 长股 予 以布局 。 资金 头寸 管理 上 ， 本 基金 以新 股投 资、
短期交易所回 购为主， 少 量配置短久期 高评级的 利 率债以加强资 金使用效 率 。净值表现方 面，一
季度得益 于重 仓股涨幅 较 好以及回避了 跌幅较大 的 品种，本基金 总体取得 良 好正收益，涨 幅与回
撤表现 优于 大部 分偏 股型 基金。
展望二季度市 场，4 月初 国家大力推动 的雄安规划 超出市场预期 ，相关个股 的表现或将 引 发
市场情绪波动 增加。从 短 期来看，宏观 层面主要 不 确定性来于两 点，一是 房 地产及相关产 业如果
下滑将造成对 经济的短 期 下行压力，二 是包括朝 鲜 问题在内的地 缘政治及 外 交问题。总体 来说，
我们觉得国内 经济、对 外 贸易的核心风 险正在缓 解 ，从中长期来 看，我们 认 为全球货币宽 松的大
环境将继续延 续，而中 国 作为全球经济 增速最快 的 国家之一，股 票市场、 尤 其是价值 蓝筹 股在当
前估值 水平 下仍 具有 明显 的比较 优势 和投 资吸 引力 。 本基金 将继 续秉 持 “ 自下 而上优 选个 股为 主 ，
自上而 下宏 观判 断为 辅 ” 的操作 思路 ， 勤 勉审 慎的 发掘优 质投 资机 会， 为持 有人创 造良 好的 回 报 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
2017 年1 季度 ，本 基金 净 值增 长 15.45% ，同 期业 绩比较 基准 增 长 2.74% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
657,104,112.45 72.23
其中： 股票
657,104,112.45 72.23
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
35,368,612.00 3.89
其中： 债券
35,368,612.00 3.89
资产支 持
证券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资
产
150,000,000.00 16.49 南方品质优选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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其中： 买断 式回
购的买 入返 售金
融资产
- -
7
银行存 款和 结算
备付金 合计
43,466,866.09 4.78
8
其他资 产
23,834,533.02 2.62
9
合计
909,774,123.56 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（%）
A
农、林 、牧 、渔 业
68,869,465.60 7.98
B
采矿业
- -
C
制造业
485,652,414.16 56.28
D
电力、 热力 、燃 气及
水生产 和供 应业
- -
E
建筑业
36,977,787.70 4.29
F
批发和 零售 业
9,164,387.86 1.06
G
交通运 输、 仓储 和邮
政业
94,846.29 0.01
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和信
息技术 服务 业
13,428,256.92 1.56
J
金融业
184,200.00 0.02
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
42,715,823.76 4.95
M
科学研 究和 技术 服务
业
16,930.16 0.00
N
水利、 环境 和公 共设
施管理 业
- -
O
居民服 务、 修理 和其
他服务 业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
- -
R
文化、 体育 和娱 乐业
- -
S
综合
- -
合计
657,104,112.45 76.15
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 投资 。 南方品质优选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 000651 格力电 器 2,210,544 70,074,244.80 8.12
2 603355 莱克电 气 1,283,256 69,436,982.16 8.05
3 000568 泸州老 窖 1,640,402 69,208,560.38 8.02
4 002714 牧原股 份 2,290,348 62,297,465.60 7.22
5 000333 美的集 团 1,732,423 57,689,685.90 6.69
6 600585 海螺水 泥 2,721,666 56,447,352.84 6.54
7 002027 分众传 媒 3,509,928 42,715,823.76 4.95
8 600068 葛洲坝 1,880,614 22,134,826.78 2.57
9 600525 长园集 团 1,450,778 21,950,271.14 2.54
10 600196 复星医 药 674,600 19,037,212.00 2.21
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
35,368,612.00 4.10
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
- -
其中： 政策 性金 融债
- -
4
企业债 券
- -
5
企业短 期融 资券
- -
6
中期票 据
- -
7
可转债 （可 交换 债）
- -
8
同业存 单
- -
9
其他
- -
10
合计
35,368,612.00 4.10
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 020164 17 贴债 08 155,000 15,394,600.00 1.78
2 010213 02 国债(13) 100,400 10,043,012.00 1.16
3 020165 17 贴债 09 100,000 9,931,000.00 1.15
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。 南方品质优选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9
报告期 末本 基金投 资的 股指 期货交 易情 况说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金在进行 股指期货投 资时，将根据 风险管理原 则，以套期保 值为主要目 的，采用流 动 性
好、交易活跃 的期货合 约 ，通过对证券 市场和期 货 市场运行趋势 的研究， 结 合股指期货的 定价模
型寻求其合理 的估值水 平 ，与现货资产 进行匹配 ， 通过多头或空 头套期保 值 等策略进行套 期保值
操作。基金管 理人将充 分 考虑股指期货 的收益性 、 流动性及风险 性特征， 运 用股指期货对 冲系统
性风险、对冲 特殊情况 下 的流动性风险 ，如大额 申 购赎回等；利 用金融衍 生 品的杠杆作用 ，以达
到降低 投资 组合 的整 体风 险的目 的。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证券 的发行主体本 期没有出现 被监管部门立 案调查，或 在报告编制 日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
315,800.04
2
应收证 券清 算款
4,740,642.50
3
应收股 利
-
4
应收利 息
88,905.30
5
应收申 购款
18,689,185.18
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 - -
9 其他
-
10 合计
23,834,533.02
南方品质优选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额
597,048,836.28
报告期 期间 基金 总申 购份 额
610,298,146.53
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
462,252,005.33
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
745,094,977.48
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报告期 内单 一投资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过 20% 的
时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构
1
20170101-
20170331
-
176,316,153.01
- 176,316,153.01 23.66%
- - - - - - 南方品质优选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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个人
- - - - - -
- - - - - -
产品特有 风险
本基金 存在 持有 基金 份额 超过 20% 的 基金 份额 持有 人， 在 特定 赎回 比例 及市 场条件 下， 若基 金管 理
人未能 以合 理价 格及 时变 现基金 资产 ，将 会导 致流 动性风 险和 基金 净值 波动 风险。
注：申 购份 额包 含红 利再 投资和 份额 折算 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 品质 优选 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》。
2 、《 南方 品质 优选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金托 管协 议》 。
3 、 南方 品质 优选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年第1 季 度报 告 原文。
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层。
9.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
