南 方 君 选 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年03 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中信银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年04 月24 日
南方君选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中信 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定,于2017 年4 月18 日复 核了 本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金 管理 人承 诺以 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资 产, 但 不保证 基金 一定 盈
利。
基 金的 过往 业绩 并不代 表其 未来 表现 。 投资 有风险,投 资者 在做 出投 资 决策前 应仔 细阅 读
本基金 的招 募说 明书 。
本 报告 中财 务资 料未经 审计 。
本 报告 期 自2017 年1 月1 日起至 2017 年3 月31 日止 。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方君 选灵 活配 置混 合
交易代 码
001536
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2016 年02 月 03 日
报告期 末基 金份 额总 额
126,831,659.49 份
投资目 标
本基金 为混 合型 基金 ，在 适度控 制风 险并 保持 良好 流动性 的前 提
下，根 据对 上市 公司 的业 绩质量 、成 长性 与投 资价 值的权 衡与 精
选，以 为投 资人 获取 长期 稳定的 绝对 收益 为投 资目 标。
投资策 略
本基金 通过 定性 与定 量相 结合的 方法 分析 宏观 经济 和证券 市场 发
展趋势 ，对 证券 市场 当期 的系统 性风 险以 及可 预见 的未来 时期 内
各大类 资产 的预 期风 险和 预期收 益率 进行 分析 评估 ，并据 此制 定
本基金 在股 票、 债券 、 现 金等资 产之 间的 配置 比例 、调整 原则 和
调整范 围， 在保 持总 体风 险水平 相对 稳定 的基 础上 ，力争 投资 组
合的稳 定增 值。 此外 ，本 基金将 持续 地进 行定 期与 不定期 的资 产
配置风 险监 控， 适时 地做 出相应 的调 整。 南方君选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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业绩比 较基 准
人民币 一年 期定 期存 款利 率（税 后） ＋5%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ，其 长期平 均风 险和 预期 收益 水平低 于股 票
型基金 ，高 于债 券型 基金 、货币 市场 基金 。
基金管 理人
南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中信银 行股 份有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方君 选” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年01 月01 日 - 2017 年 03 月 31 日)
1.本期 已实 现收 益
4,206,328.68
2.本期 利润
8,455,549.74
3. 加 权 平 均 基 金 份
额本期 利润
0.0673
4. 期 末 基 金 资 产 净
值
136,016,752.27
5. 期 末 基 金 份 额 净
值
1.072
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2、所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
南方君选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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过
去
三
个
月
6.74%
0.56%
1.51%
0.02%
5.23%
0.54%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基
准 收益 率变动 的比 较
注：本 基金 建仓 期为 自基 金合同 生效 之日 起6 个 月，至 本报 告期 末， 各项 资产配 置比 例符 合合
同约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日 期
离任日
期
茅炜
本 基 金
基 金 经
理
2016 年2
月 3 日
9 年
上 海 财 经 大 学 保 险 学 学 士 ， 具 有 基 金 从 业 资
格。 曾 任职 于东 方人 寿保 险 公司及 生命 人寿 保
险公司 ， 担 任保 险精 算员 ， 在国金 证券 研究 所
任职期 间， 担任 保险 及金 融行业 研究 员。2009
年加入 南方 基金 ， 任 研究 部 保险及 金融 行业 研
究员；2012 年 3 月 至今 ， 历任研 究部 总监 助南方君选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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理、 副 总监 、 执 行总 监， 现 任研究 部总 监、 境
内权益 投资 决策 委员 会委 员、 社 保理 事会 委托
产品投资决策 委员会委 员 ；2012 年 10 月至
2016 年 1 月， 兼 任专 户投 资管理 部投 资经 理；
2016 年 2 月至 今， 任南 方 君选基 金经 理。
注：1. 对 基金 的首任 基 金经理 ， 其 “ 任职 日期” 为基金 合同 生效 日， “ 离任 日期” 为根 据公司 决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “任 职日期 ” 和 “ 离任 日期” 分别指 根据 公司 决 定
确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。
2. 证 券从 业的 含义 遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 君选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》 的规 定， 本着诚 实信 用、 勤勉
尽责的 原则 管理 和运 用基 金 资产 ，在 严格 控制 风险 的基础 上， 为基 金份 额持 有人谋 求最 大利 益。
本报告 期内 ，基 金运 作整 体合法 合规 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益。 基金 的投资 范围 、投 资比
例符合 有关 法律 法规 及基 金合同 的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为1 次 ，是 由于 指数 型基 金接受 投资 者申 赎后 被动 增减仓 位所 致。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年 一季 度， 经济 延续 此前复 苏的 态势 ，地 产销 售超预 期、CPI 低于 预期 、 汇率保 持稳 定 ，
宏观局 面整 体向 好。 货币 政策虽 然有 正常 化的 倾向 ，降杠 杆的 压力 对于 已经 经历过 数轮 市场 异常
波动的 股票 市场 而言 ，负 面效应 相对 较小 。而 随着 地产调 控的 进一 步加 强， 在各大 类资 产配 置上
股票资 产的 优势 愈发 明显 ，虽然 蓝筹 股的 估值 修复 已经进 行了 较长 时间 ，但 仍有高 分红 或者PEG
较低的 标的 可供 选择 。
市场方 面 ， 风 格分 化仍 然 较为明 显 ， 蓝 筹的 估值 修 复和白 马成 长的 业绩 兑现 ， 表 现相 对较 好，南方君选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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1季度 上证 指数 上涨3.83% ，创业 板指 下跌2.79% 。
本基金 运作 以获 取适 当风 险承担 下的 绝对 收益 为目 标，在 此前 已经 积累 了一 定安全 垫 的 情况
下，为 追求 新股 的收 益， 将仓位 保持 在较 高的 水平 ，在各 个行 业均 有所 配置 ，主要 的目 标仍 然是
自下而 上寻 找确 定性 高， 风险收 益比 合适 的标 的进 行投资 。
一季度 以来 ，组 合的 重点 持仓仍 然在 低估 值稳 增长 的板块 为主 ，个 股角 度并 没有非 常重 仓的
品种， 一方 面是 考虑 新股 申购底 仓选 择下 跌风 险娇 小的标 的， 另一 方面 是分 散投资 避免 非系 统性
风险。
今年央 行控 货币 、空 杠杆 、防泡 沫的 态度 还是 比较 明确的 ，近 期美 联储 相关 官员多 次表 述缩
表的合 理性 ，但 同时 也提 到缩表 不会 对市 场带 来严 重的影 响。 基本 面上 随着 蓝筹估 值的 修复 ，市
场基本 面上 通过 大幅 透支 未来估 值而 实现 较大 涨幅 的概率 较低 。
A 股 市场 目前 的基 本特 征 ：整体 估值 处于 中高 水平 ＋流动 性开 始正 常化 。从 全年来 看， 目前
阶段可 能是 今年 权益 资产 不确定 性较 大的 阶段 。未 来6个 月市 场大 的运 行空 间 较大的 可能 在3000
－3400 点左 右（ 这只 是一 种缺乏 科学 性的 经验 性判 断，我 们尽 量在 个股 价值 判断的 基础 上组 织投
资，减 少组 合对 指数 运行 空间的 依赖 程度 ）， 超越 这样的 运行 空间 都构 成了 很好的 买卖 点位 。
从过去 两月 的数 据显 示， 通胀危 险比 较小 ，货 币政 策虽然 已经 转向 但并 不会 大幅收 紧。 而实
体尤其 是中 游产 业已 经度 过了很 长时 间的 主动 去产 能，业 绩同 比增 速表 现较 好。
目前在 成交 量并 未大 幅放 大的背 景下 ，考 虑到 其他 大类资 产的 吸引 力更 弱， 那么股 市资 金大
幅流出 的风 险也 不大 ，仍 是存量 博弈 的状 况。 从风 格角度 看， 目前 成长 股与 价值股 的估 值溢 价已
经到了 历史 较低 的水 平， 但我们 必须 注意 到的 是， 由于外 延扩 张的 速度 大幅 放缓， 成长 股过 去业
绩增长 的最 大动 力可 能受 挫，那 么就 意味 着成 长股 在增速 上相 比价 值股 的优 势也在 缩小 ，所 以并
没有特 别明 显的 依据 来判 断可能 出现 大的 风格 转换 。
未来投 资思 路
考虑到 目前 的新 股发 行节 奏和发 行估 值水 平 ， 我 们认 为新股 申购 仍然 是值 得追 求的绝 对收 益 。
在条件 允许 的情 况下 ，我 们的持 仓仍 然会 考虑 保持 两市新 股申 购的 最低 要求 为基础 ，在 此基 础上
考虑各 个行 业中 风险 收益 比较好 的标 的来 获取 绝对 收益。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.072 元 ，本 报 告期份 额净 值增 长率 为 6.74%， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为1.51% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。 南方君选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
122,442,052.04 85.39
其中： 股票
122,442,052.04 85.39
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
6,547,663.71 4.57
其中： 债券
6,547,663.71 4.57
资产支 持
证券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资
产
5,000,000.00 3.49
其中： 买断 式回
购的买 入返 售金
融资产
- -
7
银行存 款和 结算
备付金 合计
7,712,156.04 5.38
8
其他资 产
1,692,139.00 1.18
9
合计
143,394,010.79 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（%）
A
农、林 、牧 、渔 业
224,307.50 0.16
B
采矿业
1,945,996.00 1.43
C
制造业
71,459,106.19 52.54
D
电力、 热力 、燃 气及
水生产 和供 应业
5,871,120.51 4.32
E
建筑业
1,317,560.72 0.97
F
批发和 零售 业
6,177,220.00 4.54
G
交通运 输、 仓储 和邮
政业
1,869,201.00 1.37
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和信
息技术 服务 业
5,123,933.76 3.77
J
金融业
17,493,270.05 12.86
K
房地产 业
1,483,594.20 1.09
L
租赁和 商务 服务 业
455,900.00 0.34 南方君选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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M
科学研 究和 技术 服务
业
301,930.16 0.22
N
水利、 环境 和公 共设
施管理 业
3,240,310.00 2.38
O
居民服 务、 修理 和其
他服务 业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
3,357,862.95 2.47
R
文化、 体育 和娱 乐业
2,120,739.00 1.56
S
综合
- -
合计
122,442,052.04 90.02
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量
（股）
公允价 值 （ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 601328 交通银 行 653,083 4,068,707.09 2.99
2 601398 工商银 行 667,419 3,230,307.96 2.37
3 601288 农业银 行 951,100 3,176,674.00 2.34
4 600886 国投电 力 412,067 3,102,864.51 2.28
5 600116 三峡水 利 240,300 2,768,256.00 2.04
6 000651 格力电 器 84,482 2,678,079.40 1.97
7 300161 华中数 控 104,000 2,585,440.00 1.90
8 600153 建发股 份 234,700 2,574,659.00 1.89
9 600151 航天机 电 234,554 2,425,288.36 1.78
10 600104 上汽集 团 93,000 2,360,340.00 1.74
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
6,547,663.71 4.81
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
- -
其中： 政策 性金 融债
- -
4
企业债 券
- -
5
企业短 期融 资券
- -
6
中期票 据
- -
7
可转债 （可 交换 债）
- -
8
同业存 单
- -
9
其他
- - 南方君选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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10
合计
6,547,663.71 4.81
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元 ）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 100213 国债 0213 65,457 6,547,663.71 4.81
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9
报告期 末本 基金投 资的 股指 期货交 易情 况说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证券 的发行主体本 期没有出现 被监管部门立 案调查，或 在报告编制 日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
96,937.55
2
应收证 券清 算款
9,800.63
3
应收股 利
-
4
应收利 息
6,453.80
5
应收申 购款
1,578,947.02
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 - -
9 其他
-
10 合计
1,692,139.00 南方君选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号
股票代 码
股票名 称
流通受 限部 分
的公允
价值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （% ）
流通受 限情 况
说明
1 600151 航天机 电 2,425,288.36 1.78 重大事 项
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额
126,110,159.38
报告期 期间 基金 总申 购份 额
30,565,802.54
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
29,844,302.43
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
126,831,659.49
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 君选 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》。
2 、《 南方 君选 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》。
3 、南 方君 选灵 活配 置混 合 型证券 投资 基 金2017 年1 季度报 告原 文。
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层。 南方君选灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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9.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
