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汇丰策略A(540003)

汇丰策略:2017年第一季度报告查看PDF公告

 
 
汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金
2017年第1 季度报告 
 
2017年3 月31日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管理人:汇丰晋信基金管理有限公司 
基金托管人:交通银行股份有限公司 
报告送出日期:2017 年 4 月24日 
 
 
 汇丰晋信动态策略混合 2017 年第 1 季度报告 
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§1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017年 4月 21日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年1 月1日起至3月 31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 汇丰晋信动态策略混合 交易代码 540003 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007年 4月 9日 报告期末基金份额总额 555,565,498.71 份 投资目标 本基金将致力于捕捉股票、债券等市场不同阶段 中的不同投资机会,无论其处于牛市或者熊市, 均通过基金资产在不同市场的合理配置,追求基 金资产的长期较高回报。 投资策略 1. 积极主动的资产配置策略 本基金奉行 “恰当时机、 恰当比重、 恰当选股” 的投资理念和“自上而下”与“自下而上”的 双重选股策略。在投资决策中,本基金结合全球 经济增长、通货膨胀和利息的预期,预测中国股 票、 债券市场的未来走势, 在长期投资的基础上, 将战略资产配置与择时相结合,灵活、主动的调 整基金资产在股票、固定收益和现金上的配置比 例。同时,在各类资产中,本基金根据其参与市 场基本要素的变动,调整各类资产品种具体投资 品种的种类和数量。 2. 综合相对、绝对估值方法的股票筛选策略 本基金不拘泥于单一的价值标准或成长标准,对 股票给予全面的成长、价值分析,优选出价值低 估,成长低估的上市公司进行投资。成长指标包汇丰晋信动态策略混合 2017 年第 1 季度报告 第 3 页 共 13 页


括: 主营业务收入增长率、 主营业务利润增长率、 市盈率(P/E) 、净资产收益率(ROE)等;价值 指标包括:市净率(P/B) 、每股收益率、年现金 流/市值、股息率等。同时,再通过严格的基本 面分析(CFROI(投资现金回报率)指标为核心 的财务分析和估值体系、公司治理结构分析)和 公司实地调研,最大程度地筛选出有投资价值的 投资品种。 业绩比较基准 业绩比较基准 = 50%×MSCI中国A股指数收益率 +50%×中债新综合指数收益率(全价) 。 风险收益特征 本基金是一只混合型基金,属于证券投资基金中 预期风险、收益中等的基金产品。 基金管理人 汇丰晋信基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 汇丰晋信动态策略混合 A 汇丰晋信动态策略混 合H 下属分级基金的交易代码 540003 960003 报告期末下属分级基金的份额总额 554,885,446.91 份 680,051.80 份 注:本基金自2016年6月 28日起增加H 类份额


§3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2017年1月1日 - 2017年3 月 31 日 ) 汇丰晋信动态策略混合 A 汇丰晋信动态策略混合 H 1.本期已实现收益 34,650,163.27 19,291.35 2.本期利润 53,725,579.13 12,644.23 3.加权平均基金份额本期利润 0.0938 0.0329 4.期末基金资产净值 940,499,246.69 732,228.79 5.期末基金份额净值 1.6949 1.0767 注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标 不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基 金转换费等) ,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 汇丰晋信动态策略混合 A 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 汇丰晋信动态策略混合 2017 年第 1 季度报告 第 4 页 共 13 页


过去三个 月 5.79% 0.55% 1.07% 0.28% 4.72% 0.27% 汇丰晋信动态策略混合 H 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 5.77% 0.55% 1.07% 0.28% 4.70% 0.27%


3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金 份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 1. 汇丰晋信动态策略混合 A (2007年4月9 日至 2017 年3月 31 日) 注:1. 按照基金合同的约定,本基金的投资组合比例为:股票占基金资产的30%-95%;除股票以 外的其他资产占基金资产的 5%-70%,其中现金或到期日在一年期以内的政府债券的比例合计不低 于基金资产净值的 5%。本基金自基金合同生效日起不超过六个月内完成建仓。截止 2007年10月 9日,本基金的各项投资比例已达到基金合同约定的比例。 2. 基金合同生效日(2007 年4月9日)至2014年5 月 31 日,本基金的业绩比较基准为“50%×汇丰晋信动态策略混合 2017 年第 1 季度报告 第 5 页 共 13 页


MSCI中国A股指数收益率+50%×中信标普全债指数收益率” (MSCI中国A 股指数成份股在报告期 产生的股票红利收益已计入指数收益率的计算中)。自2014年 6月 1日起,本基金的业绩比较基 准调整为“50%×MSCI 中国 A股指数收益率+50%×中债新综合指数收益率(全价)”。 2. 汇丰晋信动态策略混合 H (2016 年6月 28 日至 2017 年3月 31 日) 注:1. 按照基金合同的约定,本基金的投资组合比例为:股票占基金资产的30%-95%;除股票以 外的其他资产占基金资产的 5%-70%,其中现金或到期日在一年期以内的政府债券的比例合计不低 于基金资产净值的 5%。 2.本基金的业绩比较基准为“50%×MSCI中国A股指数收益率+50%×中债新综合指数收益率(全 价)”。 3.本基金自2016年6月28 日起增加H类份额。


§4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介


姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 汇丰晋信动态策略混合 2017 年第 1 季度报告 第 6 页 共 13 页


郭敏 研 究 部 总监、 本 基 金 基 金经理 2015年5 月23日 - 10 硕士研究生。曾任上海证券 研究员、汇丰晋信基金管理 有限公司研究员,现任汇丰 晋信基金管理有限公司研 究部总监、本基金基金经 理。 注:1.任职日期为本基金管理人公告郭敏女士担任本基金基金经理的日期; 2.证券从业年限为证券投资相关的工作经历年限。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、中国证监会的规 定和基金合同的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的 前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 为了保护公司所管理的不同投资组合得到公平对待,充分保护基金份额持有人的合法权益, 汇丰晋信基金管理有限公司根据 《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券投资基金管理办法》 、 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规,制定了《汇丰晋信基金管理有限 公司公平交易制度》。 《汇丰晋信基金管理有限公司公平交易制度》规定:在投资管理活动中应公平对待不同投资 组合,严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。《公平交易制 度》适用于投资的全过程,用以规范基金投资相关工作,包括授权、研究分析、投资决策、交易 执行、以及投资管理过程中涉及的行为监控和业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。 报告期内,公司各相关部门均按照公平交易制度的规定进行投资管理活动、研究分析活动以 及交易活动。同时,我公司切实履行了各项公平交易行为监控、分析评估及报告义务,并建立了 相关记录。 报告期内,未发现本基金管理人存在不公平对待不同投资组合,或直接或者通过与第三方的 交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司制定了《汇丰晋信基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》,加强防范不同投资组 合之间可能发生的利益输送,密切监控可能会损害基金份额持有人利益的异常交易行为。 报告期内,公司按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《汇丰晋信基金管汇丰晋信动态策略混合 2017 年第 1 季度报告 第 7 页 共 13 页


理有限公司异常交易监控与报告制度》的规定,对同一投资组合以及不同投资组合中的交易行为 进行了监控分析,未发现异常交易行为。 报告期内未发生各投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过 该证券当日成交量的5%的情形。


4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 截至2017年3月31日,沪深 300指数收于3456.05 点,较 12 月末上涨4.41%,市场整体呈 现震荡上行格局。 从中信行业表现来看, 家电、 食品饮料和煤炭涨幅分别为13.35%、 9.05%和 7.26%, 农林牧渔、纺织服装和计算机跌幅较大,跌幅分别为 4.25%、4.28%和5.61%。 2017年国内经济仍呈现企稳态势。 PPI环比持续回升带动企业盈利特别是上游企业盈利回升, PMI 持续上行并位于50荣枯分界线之上。从固定资产投资数据来看,房地产投资和基建投资增速 保持高位。从货币信贷来看,居民房地产贷款仍是新增人民币贷款的主要构成部分。同时,受益 于价格回升,企业资产负债表改善,企业的中长期贷款也处于回升态势,银行的信贷结构有明显 改善。 一季度央行货币政策维持稳健中性,国债收益率仍维持高位。央行加大银行的 MPA考核,敦 促金融机构去杠杆。从市场流动性来看,IPO有加速态势,但增发规模显著下降,整体资金需求 面保持平稳。 一季度在大类配置上,本基金超配权益类资产,低配债券资产。在权益资产的行业配置上重 点配置盈利有改善预期的金融、医药、电子、食品饮料等板块和细分子行业。 展望2017年二季度,从经济的前瞻性指标来看短期经济预计维持稳定的可能性较大,部分行 业和企业盈利仍有持续改善可能性。下半年预计随着房地产销售回落,房地产投资预计较上半年 有所下降,但基建投资或继续提速防止经济继续下滑风险。宏观整体预计维持稳定。从货币政策 来看,受房地产价格偏高以及人民币贬值压力,边际继续宽松的可能性较小,预计 2017年货币政 策将维持中性。从利率走势来看,预计中短期国债利率仍将维持高位,需要关注通胀预期以及未 来商品价格是否会上涨超过预期,对此我们保持关注。此外,关注三、四线房地产销售持续回暖 下,相关房地产后周期行业的回暖趋势以及在财富效应下,下游消费改善的幅度。 从市场整体的估值来看,整体市场估值处于历史均值附近,考虑到17年整体企业盈利恢复, 我们认为资本市场仍有结构性机会。基金策略上,我们维持整体超配权益资产,重点关注基本面 有边际改善,盈利增长较为确定,估值与盈利相匹配的金融、医药、电子、食品饮料等细分子行 业。


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4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期内,本基金 A类份额净值增长率为5.79%,同期业绩比较基准收益率为 1.07%;本基 金H 类份额净值增长率为5.77%,同期业绩比较基准收益率为1.07%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值 低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况


序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 763,934,043.38 78.97 其中:股票


763,934,043.38 78.97 2 基金投资 - - 3 固定收益投资


90,810,000.00 9.39 其中:债券


90,810,000.00 9.39 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产


70,000,000.00 7.24 其中: 买断式回购的买入返售 金融资产


- - 7 银行存款和结算备付金合计


40,576,909.48 4.19 8 其他资产


2,096,890.59 0.22 9 合计





967,417,843.45





100.00


5.2 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 19,370,760.80 2.06 C 制造业 432,456,281.77 45.95 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 10,531,320.00 1.12 E 建筑业 135,591.10 0.01 F 批发和零售业 16,592,842.99 1.76 G 交通运输、仓储和邮政业 4,515,502.89 0.48 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、 软件和信息技术服务 业 41,276,023.88 4.39 汇丰晋信动态策略混合 2017 年第 1 季度报告 第 9 页 共 13 页


J 金融业 208,059,224.60 22.11 K 房地产业 11,550,672.00 1.23 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 19,445,823.35 2.07 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 763,934,043.38 81.16


5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细


序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 601818 光大银行 11,156,438 45,852,960.18 4.87 2 600015 华夏银行 3,991,193 45,060,568.97 4.79 3 000049 德赛电池 764,405 39,290,417.00 4.17 4 002475 立讯精密 1,524,541 38,570,887.30 4.10 5 600597 光明乳业 2,907,100 37,792,300.00 4.02 6 600062 华润双鹤 1,588,400 37,565,660.00 3.99 7 000800 一汽轿车 2,985,000 35,103,600.00 3.73 8 600329 中新药业 1,885,300 34,425,578.00 3.66 9 002585 双星新材 2,866,329 33,106,099.95 3.52 10 000661 长春高新 277,300 30,503,000.00 3.24


5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合


序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 28,671,000.00 3.05 2 央行票据 - - 3 金融债券 50,239,000.00 5.34 其中:政策性金融债 50,239,000.00 5.34 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) 11,900,000.00 1.26 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 90,810,000.00 9.65 汇丰晋信动态策略混合 2017 年第 1 季度报告 第 10 页 共 13 页


5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 140225 14 国开 25 300,000 30,141,000.00 3.20 2 160017 16附息国债 17 300,000 28,671,000.00 3.05 3 140220 14 国开 20 200,000 20,098,000.00 2.14 4 113011 光大转债 119,000 11,900,000.00 1.26 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细


本基金本报告期末未持有资产支持证券。


5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 汇丰晋信动态策略混合 2017 年第 1 季度报告 第 11 页 共 13 页


5.11 投资组合报告附注 5.11.1


报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告 编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2


本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 661,210.62 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,385,583.00 5 应收申购款 50,096.97 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,096,890.59


5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。


5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因,投资组合报告中,市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 汇丰晋信动态策略混合 A 汇丰晋信动态策略混 合H 报告期期初基金份额总额 566,353,406.64 170,290.06 报告期期间基金总申购份额 144,817,638.28 528,353.93 减:报告期期间基金总赎回份额 156,285,598.01 18,592.19 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 少以"-"填列) - - 汇丰晋信动态策略混合 2017 年第 1 季度报告 第 12 页 共 13 页


报告期期末基金份额总额 554,885,446.91 680,051.80


§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 汇丰晋信动态策略混合 A 本报告期内,本基金管理人未持有本基金A 类份额。 汇丰晋信动态策略混合 H 本报告期内,本基金管理人未持有本基金H 类份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内,基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 资 者 类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序 号 持有基金份额比例达到或者 超过20%的时间区间


期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额 占比 机 构 1 2017-1-1~2017-1-19; 2017-3-22~2017-3-23 144,097,199 .39 48,757,31 2.48 144,097, 199.39 48,757,312.48 0.09% 产品特有风险 报告期内,本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额 20%的情况,可能引起巨额赎回 导致的流动性风险,本基金管理人会根据份额持有人的结构和特点,保持关注申赎动向,根据可能产生的流 动性风险,对本基金的投资组合及时作出相应调整,目前单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份 额 20%的情况对本基金流动性影响有限。


8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 汇丰晋信动态策略混合 2017 年第 1 季度报告 第 13 页 共 13 页


§9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1) 中国证监会批准汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金设立的文件 2) 汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金基金合同 3) 汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金招募说明书 4) 汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金托管协议 5) 汇丰晋信基金管理有限公司开放式基金业务规则 6) 基金管理人业务资格批件和营业执照 7) 基金托管人业务资格批件和营业执照 8) 报告期内汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金在指定媒体上披露的各项公告 9) 中国证监会要求的其他文件 9.2 存放地点 上海市浦东新区世纪大道8号上海国金中心汇丰银行大楼17楼本基金管理人办公地址。 9.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话:021-20376888 公司网址:http://www.hsbcjt.cn 汇丰晋信基金管理有限公司 2017 年4月24日