摩 根 士 丹 利华 鑫 领 先 优势 混 合 型 证券 投 资
基金2017 年第 1 季 度报 告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月24 日
大摩领先优势混合 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 4 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩领 先优 势混 合
基金主 代码 233006
交易代 码 233006
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 9 月22 日
报告期 末基 金份 额总 额 240,107,913.57 份
投资目 标
本基金 以具 有持 续领 先增 长能力 和估 值优 势的 上市
公司为 主要 投资 对象 ， 分 享中国 经济 增长 和资 本市 场
发展的 成果 ，谋 求超 过业 绩比较 基准 的投 资业 绩。
投资策 略
本基金 采取 以“ 自下 而上 ”选股 策略 为主 ， 以“ 自
上而下 ”的 资产 配置 策略 为辅的 主动 投资 管理 策略 。
1、大 类资 产配 置采 用 “ 自 上而下 ”的 多因 素分 析决
策支持 系统 ， 结 合定 性分 析和定 量分 析， 确定 基金 资
产在股 票、 债券 及货 币市 场工具 等类 别资 产间 的分 配
比例， 并随 着各 类证 券风 险收益 特征 的相 对变 化动 态
调整， 以规 避或 控制 市场 系统风 险， 获取 基金 超额 收
益率。
2、股 票投 资策 略： 本基 金 采取自 下而 上为 主的 投资
策略， 主要 投资 于具 有持 续领先 增长 能力 和估 值优 势
的上市 公司 股票 。
3、本 基金 采用 的主 要固 定 收益投 资策 略包 括： 利率
预期策 略、 收益 率曲 线策 略、 信 用利 差策 略、 可 转 换
/可交 换债 券策 略 、 资产 支 持证券 策略 以及 其它 增强
型的策 略。 大摩领先优势混合 2017 年第 1 季度报告
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4、若 法律 法规 或监 管机 构 以后允 许基 金投 资的 其他
品种， 基金 管理 人在 履行 适当程 序后 ， 可 以将 其纳 入
投资范 围并 及时 制定 相应 的投资 策略 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数收 益率 ×80 % ＋中债 综合 指数 收益 率
×20%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 证券 投资 基金， 其预 期收 益和 风险 高
于货币 型基 金、 债券 型基 金， 而 低于 股票 型基 金， 属
于证券 投资 基金 中的 中高 风险、 中高 收益 品种 。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 4,214,046.69
2.本期 利润
17,384,935.78
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0689
4.期末 基金 资产 净值 466,820,606.21
5.期末 基金 份额 净值 1.9442
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 3.71% 0.72% 3.46% 0.41% 0.25% 0.31%
大摩领先优势混合 2017 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 基金 合同 于2009 年9 月 22 日 正式 生效 。按照 本基 金基 金合 同的 规定， 基金 管理 人自
基金合 同生 效之 日 起6 个 月内使 基金 的投 资组 合比 例符合 基金 合同 的有 关约 定。建 仓期 结束 时本
基金各 项资 产配 置比 例符 合基金 合同 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
徐达 基金经 理
2017 年1 月
21 日
- 5
美国弗吉尼亚大学经
济学和商业学学士，
2012 年 7 月 加入 本公
司，历任研究管理部
研究员、基金经理助
理。2016 年 6 月 起担
任摩根士丹利华鑫资
源优选混合型证券投大摩领先优势混合 2017 年第 1 季度报告
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资基金(LOF) 基金经
理，2017 年 1 月起 担
任 本基 金基 金经 理。
王增财 基金经 理
2014 年8 月
9 日
2017 年1 月
25 日
10
西南财经大学经济学
硕士。曾任职于平安
证券有限责任公司资
产 管 理 事 业 部 投 资
部，历任研究员、投
资经理助理、投资经
理。2013 年 9 月 加入
本公司 ， 2013 年10 月
至2017 年1 月期 间任
摩根士丹利华鑫基础
行业证券投资基金基
金经理 ，2014 年 8 月
至2017 年1 月期 间任
本 基 金 基 金 经 理 ，
2015 年 11 月至 2017
年 1 月期间 任摩 根士
丹利华鑫主题优选混
合型证券投资基金基
金经理 。
注：1 、基 金经 理的 任职 、 离任日 期为 根据 本公 司决 定确定 的聘 任、 解聘 日期 ；
2、基 金经 理任 职 、 离任 已 按规定 在中 国证 券投 资基 金业协 会办 理完 毕基 金经 理注册 、注 销；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易大摩领先优势混合 2017 年第 1 季度报告
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的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的 专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况有 25 次 ，为量 化投 资基 金因 执行 投资策 略与 其他 组合
发生的 反向 交易 。基 金管 理人未 发现 其他 异常 交易 行为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年一 季度 市场 震荡 向 上，最 终上 证综 指收 涨 3.8% ，深 证成 指收 涨2.5% ， 而创业 板指 数
收跌 2.8%， 结构 分化 明显 。 虽然 美联 储加 息周 期开 启， 国 内利 率走 廊抬 升， 央 行去杠 杆态 度坚 决，
IPO 加 速， 国内 资金 面持 续趋紧 等短 期扰 动因 素不 断，但 盈利 修复 仍然 主导 市场上 行， 在这 样的
背景下 ，利 润弹 性较 大的 周期板 块和 利润 确定 性较 高的大 消费 板块 明显 跑赢 市场。
本基金 在一 季度 的操 作主 要有几 方面 ：1. 从仓 位来 看，本 基金 一季 度仓 位较 高，基 本保 持在
85% 以 上；2.从 持仓 结构 来 看， 本基 金倾 向于 均衡 配 置， 在周 期板 块中 主要 关 注竞争 格局 较好 的中
游行业 ，如 化工 、建 筑建 材等， 在消 费板 块中 主要 关注白 酒、 家电 和大 家居 ，而在 成长 板块 中主
要关注 电子 和汽 车 。 另 外 ， 考 虑到2016 年以 来市 场 的估值 分布 已经 发生 了重 构， 大多 数估 值洼 地
已经逐 渐被 填平 ，性 价比 突出的 标的 数量 大幅 减少 ，在这 样的 情况 下， 我们 加强了 对于 兼具 安全
边际与 短期 催化 效应 的小 市值标 的的 挖掘 ，以 期获 取一部 分超 额收 益， 主要 关注几 类公 司： 一是
关注度 极低 ，管 理改 善和 布局新 领域 可能 产生 经营 拐点的 公司 ；二 是业 绩稳 健、属 于细 分领 域龙
头、有 一定 内生 增长 潜力 且估值 处于 相对 低位 的公 司。总 体来 看， 本基 金在 一季度 超额 收益 不明
显， 主要 是一 些长 期持 有 的重仓 品种 表现 平淡 ， 另 外对于 “ 一带 一路 ” 等强 势主题 板块 配置 不足 。
展望2017 年二 季度 ， 经 济 复苏的 动能 在三 季度 能否 持续将 成为 市场 最主 要的 分歧点 。 同 时由
于加息 压力 持续 存在 ，市 场流动 性边 际改 善的 概率 较低， 因此 不能 排除 市场 会出现 阶段 性调 整的
可能性 ，但 是总 体或 仍将 维持震 荡格 局。 随着 “一 带一路 ”、 新疆 、雄 安等 主题板 块在 一季 度快
速轮动 ，后 续市 场对 于个 股业绩 的关 注度 将持 续提 升。本 基金 将保 持谨 慎乐 观，灵 活控 制仓 位，
主要采 取“ 自下 而上 ”选 股且中 长期 持有 的策 略， 在新经 济孕 育的 巨大 市场 中寻找 成长 机会 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2017 年 3 月31 日, 本基 金份 额净 值 为 1.9442 元， 累 计份 额净 值为 1.9442 元，
报告期 内基 金份 额净 值增 长率 为 3.71% ， 同期 业绩 比较基 准收 益率 为3.46% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净大摩领先优势混合 2017 年第 1 季度报告
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值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 418,862,233.52 88.00
其中： 股票
418,862,233.52 88.00
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
56,771,470.01 11.93
8 其他资 产
347,096.32 0.07
9 合计
475,980,799.85
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 331,349,219.35 70.98
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
7,304,234.00 1.56
E 建筑业 20,973,004.50 4.49
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 59,235,775.67 12.69
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - 大摩领先优势混合 2017 年第 1 季度报告
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P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 418,862,233.52 89.73
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000967 盈峰环 境 1,371,900 21,113,541.00 4.52
2 601677 明泰铝 业 1,436,568 20,169,414.72 4.32
3 300258 精锻科 技 1,123,875 19,274,456.25 4.13
4 000910 大亚圣 象 811,598 18,228,491.08 3.90
5 002394 联发股 份 1,014,815 17,221,410.55 3.69
6 601965 中国汽 研 1,625,000 16,591,250.00 3.55
7 300115 长盈精 密 555,019 16,128,852.14 3.46
8 601328 交通银 行 2,445,157 15,233,328.11 3.26
9 002185 华天科 技 1,085,700 14,407,239.00 3.09
10 601009 南京银 行 1,177,053 14,148,177.06 3.03
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 大摩领先优势混合 2017 年第 1 季度报告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 股指 期货 交易。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 股指 期货 交易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体未 出现本报 告 期内被监管部 门立案调 查 ，或在报告编 制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 222,841.00
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 15,997.06
5 应收申 购款 108,258.26
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 347,096.32
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 258,692,029.34
报告期 期间 基金 总申 购份 额 7,437,687.98
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 26,021,803.75
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 240,107,913.57
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。 截至 本报 告期末 ，基 金管 理人
未持有 本基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。 大摩领先优势混合 2017 年第 1 季度报告
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8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
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