摩 根 士 丹 利华 鑫 量 化 多策 略 股 票 型证 券 投
资基金 2017 年第 1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月24 日
大摩量化多策略股票 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 4 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩量 化多 策略 股票
基金主 代码 001291
交易代 码 001291
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 6 月2 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,067,150,371.55 份
投资目 标
运用多 种策 略的 量化 投资 模型， 从不 同投 资维 度， 在
不同市 场情 况下 捕捉 市场 定价失 效的 投资 机会 ， 力 争
有效控 制风 险的 基础 上， 实现基 金资 产的 长期 稳定 增
值。
投资策 略
量化多 策略 体系 的理 念主 要有两 个： 增强 收益 、 分 散
风险。 量化 策略 是基 于市 场历史 数据 实现 的， 不同 市
场信号 需要 采用 不同 策略 和交易 手段 ， 因 此建 立多 种
策略可 以弥 补单 一策 略失 效的可 能并 形成 互补 ， 保 证
整体投 资业 绩的 持续 性和 增强。 另一 方面 ， 策 略间 相
关性越 低， 越能 分散 组合 的整体 风险 ， 这 是配 置多 个
策略， 并在 策略 之间 设定 适当比 例的 基本 原理 。
本基金 的投 资策 略主 要包 括：
1）股 票投 资策 略
通过基 金管 理人 开发 的 “ 多因子 阿尔 法模 型” 、 “行 业
轮动模 型” 、 “ 事件 驱动 模型 ” 等各 类量 化模 型进 行
股票选 择并 据此 构建 股票 投资组 合。 在实 际运 行过 程
中， 将 定期 或不 定期 的进 行修正 ， 优 化股 票投 资组 合。
2）固 定收 益投 资策 略 大摩量化多策略股票 2017 年第 1 季度报告
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本基金 债券 等固 定收 益类 证券以 及可 转换 债券 的投
资策略 主要 为： 久期 管理 策略、 收益 率曲 线策 略、 个
券选择 策略 、 跨 市场 套利 策略等 ， 并 择机 把握 市场 有
效性不 足情 况下 的交 易机 会。
3）衍 生品 投资 策略
本基金 的衍 生品 投资 原则 上为有 利于 基金 资产 保值
增值。 本基 金将 严格 遵守 相关法 律法 规的 约束 ， 合 理
利用股 指期 货、 权证 等衍 生工具 ， 通 过量 化工 具控 制
下行风 险。
业绩比 较基 准
沪深300 指 数收 益率 ×85 % + 标普 中国 债券 指数 收益 率
×15%
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 证券 投资 基金， 属于 较高 预期 风险 和
预期收 益的 证券 投资 基金 品种， 其预 期风 险和 预期 收
益高于 混合 型基 金、 债券 型基金 和货 币市 场基 金。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 17,836,348.13
2.本期 利润
1,856,502.12
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0016
4.期末 基金 资产 净值 1,082,546,181.32
5.期末 基金 份额 净值 1.014
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -0.20% 0.63% 3.67% 0.44% -3.87% 0.19%
大摩量化多策略股票 2017 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 本 基金 基金 合同 于2015 年6 月2 日正 式生 效。 按照本 基金 基金 合同 的规 定, 基 金管 理人 自基
金合同 生效 之日 起 6 个 月 内使基 金的 投资 组合 比例 符合基 金合 同的 有关 约定 。 建仓 期结 束时 本基
金各项 资产 配置 比例 符合 基金合 同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
杨雨龙
数量化投 资部
副总监、 基金
经理
2015 年7 月
25 日
- 8
北京大 学金 融数 学硕 士。 曾
任 招 商 银 行 总 行 计 划 财 务
部管理 会计， 博时 基金 管 理
有限公 司交 易员， 兴业 证 券
股 份 有 限 公 司 研 究 所 金 融
工程高 级分 析师。2014 年7
月份加 入本 公司， 历任 数 量大摩量化多策略股票 2017 年第 1 季度报告
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化 投 资 部 投 资 经 理 ，2015
年6 月起 任摩 根士 丹利 华 鑫
多 因 子 精 选 策 略 混 合 型 证
券 投 资 基 金 及 摩 根 士 丹 利
华 鑫 量 化 配 置 混 合 型 证 券
投 资 基 金 基 金 经 理 ，2015
年 7 月 起 任 本 基 金 基 金 经
理。
注：1 、基 金经 理任 职日 期 为根据 本公 司决 定确 定的 聘任日 期；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册 。
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现 公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量的 5% 的情 况有 25 次 ，为量 化投 资基 金因 执行 投资策 略与 其他 组合
发生的 反向 交易 。基 金管 理人未 发现 其他 异常 交易 行为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年一 季度 ，A 股 维持 区间窄 幅波 动的 走势 。各 大指数 在春 节后 及两 会期 间震荡 上行 ，符
合统计 规律 。3 月， 因美 国宣布 再次 加息 ，国 内资 金面开 始收 紧； 临近 季末 ，部分 地方 企业 债务大摩量化多策略股票 2017 年第 1 季度报告
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事件被 曝光 ，各 大指 数开 始调整 ，成 交量 有所 放大 。
2017 年2 月中 国制 造业 PMI 为51.6% ，较1 月 回升0.3 个 百分 点， 明显 好于 市 场预期 。今 年
春节因 素 对PMI 指数 影响 较小， 结合 前两 个月 其他 高频数 据判 断， 投资 者对 短期经 济回 升预 期持
续升温 ，有 不少 市场 观点 认为 1 季度 GDP 增速 或会 明显好 于去 年 4 季度 。 但3 月份 大宗 商品 价格
较2 月 有所 回落 。
本基金 运用 多个 量化 策略 ，从不 同投 资维 度， 在不 同市场 情况 下捕 捉市 场定 价失效 的投 资机
会。在 报告 期内 ，基 金管 理人通 过自 主开 发的 “多 因子阿 尔法 模型 ”、 “行 业轮动 模型 ”、 “事
件驱动 模型 ”等 不同 种类 的量化 模型 进行 股票 选择 并据此 构建 股票 投资 组合 。
我们认 为， 未来 一段 时间 ，国内 将实 行中 性偏 紧的 货币政 策， 以抑 制资 产泡 沫、对 抗通 货膨
胀、应 对人 民币 贬值 。
国内方 面， 从2016 年 三季 度开始 ， 政 府一 直强 调要 “抑制 资产 泡沫， 防范 金 融风险 ” 。 央 行
行长周 小川 在新 年致 辞中 强调，2017 年 将保 持货币 政策稳 健中 性， 把防 控金 融风险 放到 更加 重 要
的位置 ，牢 牢守 住不 发生 系统性 金融 风险 的底 线。
综上， 国内 流动 性拐 点或 已出现 。在 限售 股即 将大 量解禁 上市 的情 况下 ，A 股可能 面临 一定
的向上 压力 。 预计2017 年 二季度 市场 将继 续演 绎指 数区间 震荡 、 个股 表现 分 化的结 构性 行情 。 本
基金将 根据 市场 情况 ， 动 态调整 策略 和仓 位， 并持 续关注 受益 于供 给侧 改革 和国企 改革 的蓝 筹股 、
以及受 益于 经济 结构 转型 升级的 成长 股。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2017 年 3 月31 日， 本基 金份 额净 值 为 1.014 元 ，累 计份 额净 值为 1.014 元，
报告期 内基 金份 额净 值增 长率为-0.20% ， 同期 业绩 比较基 准收 益率 为3.67% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 966,973,356.28 88.57
其中： 股票
966,973,356.28 88.57
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
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其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
124,245,420.66 11.38
8 其他资 产
561,088.27 0.05
9 合计
1,091,779,865.21
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 9,154,450.86 0.85
B 采矿业 15,596,205.90 1.44
C 制造业 506,550,742.70 46.79
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
28,923,823.00 2.67
E 建筑业 32,549,329.38 3.01
F 批发和 零售 业 36,358,120.01 3.36
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 29,306,485.42 2.71
H 住宿和 餐饮 业 3,804,617.00 0.35
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 39,440,260.63 3.64
J 金融业 172,409,536.69 15.93
K
房地产 业
44,993,058.23 4.16
L
租赁和 商务 服务 业
16,559,794.40 1.53
M 科学研 究和 技术 服务 业 6,647,699.06 0.61
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 10,336,011.00 0.95
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
968,050.00 0.09
R 文化、 体育 和娱 乐业
11,533,540.00 1.07
S 综合 1,841,632.00 0.17
合计 966,973,356.28 89.32
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％） 大摩量化多策略股票 2017 年第 1 季度报告
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1 601998 中信银 行 3,618,500 24,280,135.00 2.24
2 600036 招商银 行 1,227,700 23,535,009.00 2.17
3 601169 北京银 行 2,275,600 21,868,516.00 2.02
4 600000 浦发银 行 1,322,400 21,171,624.00 1.96
5 600061 国投安 信 825,900 12,421,536.00 1.15
6 002736 国信证 券 847,500 12,356,550.00 1.14
7 601211 国泰君 安 673,600 12,293,200.00 1.14
8 000750 国海证 券 1,921,200 12,276,468.00 1.13
9 600291 西水股 份 568,800 8,219,160.00 0.76
10 601318 中国平 安 192,932 7,140,413.32 0.66
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易； 截至 报告 期末， 本基 金未 持有 股指 期货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 基金 合同 的规 定，本 基金 将本 着谨 慎原 则，适 度参 与股 指期 货投 资。通 过对 现货
市场和 期货 市场 运行 趋势 的研究 ，结 合基 金股 票组 合的实 际情 况及 对股 指期 货的估 值水 平、 基差
水平 、 流 动性 等因 素的 分 析， 选择 合适 的期 货合 约 构建相 应的 头寸 ， 以调 整 投资组 合的 风险 暴露 ，
降低系 统性 风险 。本 基金 还将利 用股 指期 货 作 为组 合流动 性管 理工 具， 降低 现货市 场流 动性 不足
导致的 冲击 成本 过高 的风 险，提 高基 金的 建仓 或变 现效率 。 大摩量化多策略股票 2017 年第 1 季度报告
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报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 的规 定，本 基金 不参 与国 债期 货交易 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 除内 蒙古西 水创 业股 份有 限公 司 （以 下简 称 “ 西
水股份 ” ） 、 国海 证券 股份 有限公 司 （ 以下 简称 “ 国 海证券 ” ） 和 国泰 君安 股份 有限公 司 （ 以下 简称
“国泰 君安 ” ） 外 ， 其余 的 没有被 监管 部门 立案 调查 ， 或 在报 告编 制日 前一 年 内受到 公开 谴责 、 处
罚。
1 ．2016 年 4 月 5 日 ，上 海证券 交易 所下 发了 《关 于对内 蒙古 西水 创业 股份 有限公 司及 有 关
责任人 予以 通报 批评 的决 定》 （ 纪律 处分 决定 书 〔2016 〕20 号） ， 对 西水 股份 实 施重大 资产 重组 未
按规定履行内 部审议和 行 政许可程序， 以及未按 规 定履行信息披 露义务的 行 为，对西 水 股份及相
关责任 人予 以通 报批 评。
2 ．2016 年 12 月 18 日， 国海证 券发 布《 国海 证券 股份有 限公 司停 牌事 项进 展公告 》称 ： 根
据司法鉴定机 构出具的 鉴 定结果，相关 涉事协议 中 加盖的 “国海 证券股份 有 限公司 ”印 章与公司
在公安 机关 备案 的印 章不 符；公 安机 关已 对被 伪造 印章案 件立 案。
3 ．2016 年6 月29 日， 中 国证监 会北 京监 管局 发布 《中国 证券 监督 管理 委员 会北京 监管 局 行
政监管措施决 定书（国 泰 君安证券 ） 》 （[2016]31 号 ） ，对 国泰君安 作为债券 受 托管理人未履 职的
行为采 取出 具警 示函 的行 政监管 措施 。
2016 年 8 月 12 日， 全国 股转公 司下 发了 《关 于对 国泰君 安证 券股 份有 限公 司采取 约见 谈 话
并提交书面承 诺自律监 管 措施的决定 》 （ 股转系统 发[2016]228 号 ） ，对国泰 君 安的信息披露 违规
行为采 取约 见谈 话并 提交 书面承 诺函 的监 管措 施。
2016 年 8 月 26 日， 中国 证券监 督管 理委 员会 网站 公告， 对金 徽酒 股份 有限 公司及 其首 发 保
荐机构国泰君 安股份有 限 公司、签字保 荐代表人 在 首发项目过程 中的信息 披 露违法违规 行为采取大摩量化多策略股票 2017 年第 1 季度报告
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了行政 监管 措施 。
2016 年12 月 27 日， 国泰 君安公 告其 收到 《关 于对 国 泰君安 证券 股份 有限 公司 采取责 令改 正、
增加内 部合 规检 查次 数并 提交合 规检 查报 告措 施的 事 先告 知 书 》 （ 机构 部函[2016]3280 号） （ 以下
简称“ 《事 先告 知书 》 ” ） 。国泰 君安 在公 告中 陈述 了《事 先告 知书 》的 内容 。
本基金 投资 西水 股份 （600291 ） 、 国海 证券 （000750 ） 和国 泰君 安 （601211 ） 的决策 流程 符合
本基金管理人 投资管理 制 度的相关规定 。针对上 述 情况，本基金 管理人进 行 了分析和研 究，认为
上述事件对西 水股份 、 国 海证券 和国泰 君安 的投 资 价值未造成实 质性影响 。 本基金管理 人将继续
对上述 公司 进行 跟踪 研究 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 310,467.30
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 33,032.11
5 应收申 购款 217,588.86
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 561,088.27
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,219,112,283.14
报告期 期间 基金 总申 购份 额 11,356,148.72 大摩量化多策略股票 2017 年第 1 季度报告
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减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 163,318,060.31
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,067,150,371.55
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。 截至 本报 告期末 ，基 金管
理人未 持有 本基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2017 年4 月24 日
