摩 根 士 丹 利华 鑫 新 机 遇灵 活 配 置 混合 型 证
券 投 资 基金 2017 年第 1 季 度 报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国民生银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月24 日
大摩新机遇混合 2017 年第 1 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 民生 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 4 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩新 机遇 混合
基金主 代码 001348
交易代 码 001348
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 6 月24 日
报告期 末基 金份 额总 额 41,026,520.70 份
投资目 标
本基金 采取 主动 管理 的投 资策略 ， 在 严控 风险 的基 础
上，力 争为 投资 人获 取稳 健回报 。
投资策 略
本基金 为灵 活配 置混 合型 基金， 根据 各类 资产 的市 场
趋势和 预期 收益 风险 的比 较判别 ， 对 股票 、 债 券及 货
币市场 工具 等类 别资 产的 配置比 例进 行动 态调 整， 以
期在投 资中 达到 风险 和收 益的优 化平 衡。
1）股 票投 资策 略
在行业 选择 中， 本基 金将 根据宏 观经 济产 业结 构变 化
趋势、 技术 发展 方向 、 社 会 经济人 口变 化趋 势等 变化 ，
动态分 析行 业发 展所 处阶 段， 筛 选宏 观经 济环 境中 技
术发展 过程 中未 来有 望受 益程度 较高 或持 续提 升的
行业； 本基 金也 将根 据经 济周期 、 上 下游 行业 联动 关
系等， 选择 行业 景气 有望 反转、 或其 在产 业链 中地 位
由弱转 强或 优势 扩大 的行 业。
在个股 选择 中， 本基 金 “ 自下而 上” 精选 个股 ， 通 过
定性和 定量 相结 合的 方法 ，依据 稳健 投资 原则 ， 在A
股市场 中精 选优 质个 股， 构建股 票组 合。 定性 分析 主
要包括 对公 司战 略定 位、 所处产 业受 国家 产业 政策 的大摩新机遇混合 2017 年第 1 季 度报告
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影响 、 公 司的 盈利 模式 、 公 司竞争 力分 析 、 盈 利能 力、
公司治 理结 构、 股东 方面 的支持 等方 面的 分析 ， 选 择
未来具 有广 阔成 长空 间且 具有可 持续 竞争 优势 的上
市公司 。 定 量分 析主 要是 通过定 量分 析工 具以 判断 上
市公司 的估 值高 低， 具体 方法包 括 PE 、PB 、PEG 、PS
等相对 估值 方法 ， 以 及企 业自由 现金 流折 现、 股息 折
现模型 等绝 对估 值方 法。
2）衍 生品 投资 策略
本基金 的衍 生品 投资 将严 格遵守 相关 法律 法规 的规
定， 合 理利 用股 指期 货、 权证等 衍生 工具 ， 充 分考 虑
衍生品 的收 益性 、 流 动性 及风险 特征 ， 通 过资 产配 置、
品种选 择， 谨慎 进行 投资 ， 追求 稳定 的当 期收 益或 降
低投资 组合 的整 体风 险。
3）债 券投 资策 略
本基金 对于 债券 的投 资主 要为久 期管 理策 略、 收益 率
曲线策 略、 个券 选择 策略 、 跨市 场套 利策 略等， 并 择
机把握 市场 有效 性不 足情 况下的 交易 机会 。
业绩比 较基 准
沪深300 指 数收 益率 ×50 % + 中证 综合 债券 指数 收益 率
×50%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 证券 投资 基金， 长期 来看 其预 期风 险
和预期 收益 低于 股票 型基 金， 高 于债 券型 基金 和货 币
市场基 金。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国民 生银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 1,668,314.32
2.本期 利润
2,252,647.00
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0511
4.期末 基金 资产 净值 44,060,517.25
5.期末 基金 份额 净值 1.074
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
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3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 4.88% 0.65% 2.72% 0.26% 2.16% 0.39%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、 本 基金 基金 合同 于2015 年6 月24 日正 式生 效， 按照 本基 金基 金合 同 的规定 ， 基金 管理 人
自合同 生效 之日 起6 个月 内使基 金的 投资 组合 比例 符合基 金合 同的 有关 约定 。建仓 期结 束时 本基
金各项 资产 配置 比例 符合 基金合 同约 定。
2、自 2016 年4 月1 日起 ， 本基金 的业 绩基 准由 原来 的 “中 国人 民银 行公 布的 一年期 定期 存款 （税
后）+1 %” 变更 为 “ 沪深300 指 数收 益率 ×50% + 中 证 综合债 券指 数收 益率 ×50 % ” 。上 述事 项已 于
2016 年3 月28 日在 指定 媒体上 公告 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基 金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
孙海波
权益 投资 部总
监、基 金经 理
2016 年7 月
16 日
- 10
南 开 大 学 政 治 经 济 学 博
士 。 曾任 职 于华 泰联 合证
券 研 究所 及 民生 加银 基金
管 理 有限 公 司， 担任 研究
员。2010 年 9 月加 入本 公
司 ， 历任 研 究员 、基 金经
理助理 。2014 年 7 月起 担
任 摩 根士 丹 利华 鑫进 取优
选 股 票型 证 券投 资基 金基
金经理，2015 年 1 月至
2016 年6 月担 任摩 根士 丹
利 华 鑫资 源 优选 混合 型证
券投资 基金 （LOF ） 基金 经
理，2016 年 6 月起 担任 摩
根 士 丹利 华 鑫沪 港深 新价
值 灵 活配 置 混合 型证 券投
资基金 基金 经理 ，2016 年
7 月 起担 任 本基 金基 金经
理，2017 年 1 月起 任摩 根
士 丹 利华 鑫 基础 行业 证券
投资基 金基 金经 理。
注：1 、基 金经 理的 任职 任 日期为 根据 本公 司决 定确 定的聘 任日 期；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册 ；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易 制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，大摩新机遇混合 2017 年第 1 季 度报告
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确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况有 25 次 ，为量 化投 资基 金因 执行 投资策 略与 其他 组合
发生的 反向 交易 。基 金管 理人未 发现 其他 异常 交易 行为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年11 月下 旬市 场开 始回调 ，这 也为 一季 度的 行情提 供了 空间 和可 能。 年初， 随着 投资
者对宏 观经 济形 势预 期逐 渐乐观 ， 水 泥、 化 工 、 有 色、 机 械等 周期 品种 表现 较好； 春节 后以 家电
为代表 的地 产后 周期 行业 和以白 酒为 代表 的消 费升 级板块 逐步 走强 ，带 动低 估值龙 头公 司走 出了
一波估 值切 换行 情， 从家 电逐渐 延伸 到了 汽车 、电 子、医 药、 通信 等多 个行 业；与 此同 时， 新疆
区域建 设概 念以 及“ 一带 一路” 主题 持续 发酵 ，成 为市场 短期 追捧 的热 点。 在多重 因素 刺激 下，
全季度 市场 呈现 震荡 上行 态势 ， 上 证指 数上 涨3.8% ， 中 小板 指数 上涨4.2% ， 创业板 指数 表现 依然
较弱下 跌2.8% 。
本基金 在去 年四 季度 即基 于对经 济企 稳的 预期 ，增 加了周 期行 业个 股的 配置 ，因此 年初 至 2
月下旬 本基 金获 得了 较好 的 收益 。但 随着 周期 板块 的整体 回调 ，基 金净 值也 出现一 定回 撤。 为此
本基金 一方 面减 持了 部分 相对收 益较 好的 周期 股， 另一方 面增 加了 消费 、电 子、医 药、 公用 事业
等估值 相对 较合 适且 涨幅 相对较 小行 业个 股的 配置 ，从主 题投 资角 度着 重布 局了部 分估 值较 低的
“一带 一路 ”主 题龙 头公 司。同 时本 基金 继续 延续 此前的 选股 思路 ，持 有一 些业绩 确定 性较 高、
现金流 较好 的传 统行 业龙 头企业 ，例 如白 酒、 建筑 建材等 。
展望二 季度 ，宏 观经 济有 望依然 向好 ，各 类区 域振 兴政策 以及 “一 带一 路” 大会也 将为 市场
不断注 入新 的主 题； 但另 一方面 美联 储加 息预 期始 终存在 ，国 内央 行也 可能 在合适 的窗 口期 采取
相应行 动， 金融 去杠 杆仍 在进行 中； 而且 市场 经过 一季度 的上 行， 指数 层面 已经接 近前 期高 点，
短期仍 可能 面临 一定 压力 。综上 ，我 们仍 会谨 慎的 从多个 角度 审视 潜在 投资 标的的 安全 边际 ，在
此基础 上以 期通 过业 绩的 确定性 增长 获得 可预 期的 投资收 益。 而对 于估 值依 然较高 的新 兴产 业、
轻资产 行业 ，我 们将 结合 市场风 险偏 好的 波动 采取 波段操 作的 策略 。
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4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2017 年 3 月31 日, 本基 金份 额净 值 为 1.074 元 ，累 计份 额净 值为 1.074 元，
报告期 内基 金份 额净 值增 长率 为 4.88% ， 同期 业绩 比较基 准收 益率 为2.72% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ， 本 基金 自 2017 年1 月 3 日起 存在 连续 二十个 工作 日基 金资 产净 值低于 五千 万元
的情形 。本 报告 期内 ，本 基金未 出现 连续 二十 个工 作日基 金份 额持 有人 数量 不满二 百人 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 29,828,142.78 64.89
其中： 股票
29,828,142.78 64.89
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
45,000.00 0.10
其中： 债券
45,000.00 0.10
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
10,000,000.00 21.75
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
5,826,106.53 12.67
8 其他资 产
269,481.50 0.59
9 合计
45,968,730.81
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 939,942.00 2.13
C 制造业 20,786,635.56 47.18
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
749,360.00 1.70
E 建筑业 5,776,913.22 13.11
F 批发和 零售 业 178,811.00 0.41
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 1,396,481.00 3.17
H 住宿和 餐饮 业 - - 大摩新机遇混合 2017 年第 1 季 度报告
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I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 29,828,142.78 67.70
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600056 中国医 药 90,000 2,127,600.00 4.83
2 600273 嘉化能 源 236,300 2,112,522.00 4.79
3 601677 明泰铝 业 127,581 1,791,237.24 4.07
4 000967 盈峰环 境 116,066 1,786,255.74 4.05
5 002215 诺 普 信 145,500 1,559,760.00 3.54
6 000018 神州长 城 137,059 1,408,966.52 3.20
7 000858 五 粮 液 32,500 1,397,500.00 3.17
8 000049 德赛电 池 23,000 1,182,200.00 2.68
9 300115 长盈精 密 40,000 1,162,400.00 2.64
10 600068 葛洲坝 95,200 1,120,504.00 2.54
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 45,000.00 0.10
8 同业存 单 - -
9 其他 - - 大摩新机遇混合 2017 年第 1 季 度报告
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10 合计 45,000.00 0.10
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 113012 骆驼转 债 450 45,000.00 0.10
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易； 截至 报告 期末， 本基 金未 持有 股指 期货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 基金 合同 的规 定，本 基金 将以 套期 保值 为主要 目的 ，有 选择 地投 资于股 指期 货。
套期保 值将 主要 采用 流动 性好、 交易 活跃 的期 货合 约。本 基金 在进 行股 指期 货投资 时， 将通 过对
证券市 场和 期货 市场 运行 趋势的 研究 ，并 结合 股指 期货的 定价 模型 寻求 其合 理的估 值水 平。
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。 大摩新机遇混合 2017 年第 1 季 度报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体未 出现本报 告 期内被监管部 门立案调 查 ，或在报告编 制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 84,284.58
2 应收证 券清 算款 178,121.12
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,237.23
5 应收申 购款 3,838.57
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 269,481.50
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转债 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 44,723,485.16
报告期 期间 基金 总申 购份 额 7,308,015.32
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 11,004,979.78
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 41,026,520.70
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。 截至 本报 告期末 ，基 金管
理人未 持有 本基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
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