嘉实价值增强灵活配置混合型证券投资基金
2017 年第 1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月24 日 嘉实价值增强混合 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至2017 年3 月31 日 止。 嘉实价值增强混合 2017 年第 1 季度报告
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§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实价 值增 强混 合
基金主 代码 002221
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 12 月 13 日
报告期 末基 金份 额总 额 689,757,651.90 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ， 通 过积 极主 动的 资
产配置 ，力 争实 现基 金资 产的长 期稳 健增 值。
投资策 略
本 基 金 采 取 自 上 而 下 的 宏 观 中 观 分 析 以 及 自 下 而 上
的个股 精选 相结 合的 投资 理念， 以深 入的 基本 面研 究
和深度 的宏 观与 中观 结构 性变量 挖掘 为基 础， 在价 值
投资的 基础 上， 精选 具备 较 大成长 空间 的股 票， 即 “ 价
值增强 ” 的 股票 投资 策略 。 总体 上， 本 基金 在价 值 洼
地中寻 找具 备成 长性 的战 略性品 种， 期望 获得 长期 的
超额回 报。
业绩比 较基 准
沪深 300 指数 收益 率*50%+ 中证 综合 债券 指数 收益 率
*50%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 证券 投资 基金， 风险 与收 益高 于债 券
型基金 与货 币市 场基 金， 低于股 票型 基金 ， 属 于较 高
风险、 较高 收益 的品 种。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 3,133,799.49
2.本期 利润 7,483,557.24
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0108
4.期末 基金 资产 净值 697,892,079.44
5.期末 基金 份额 净值 1.012
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 上述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.10% 0.11% 2.13% 0.26% -1.03% -0.15%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
图：嘉 实 价 值增 强 混 合基 金份额 累计 净值 增长 率与 同期业 绩比 较基 准收 益率 的历史 走势 对比 图
（2016 年 12 月13 日至 2017 年3 月 31 日）
注： 本 基金 基金 合同 生效 日 2016 年12 月13 日至 报 告期末 未 满 1 年 。 按 基金 合同和 招募 说明 书的
约定， 本基 金自 基金 合同 生效日 起 6 个月 内为 建仓 期，本 报告 期处 于建 仓期 内。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限 证券从 业
年限
说明
任职日
期
离任日 期
郭东谋
本 基 金、 嘉 实元 和、
嘉 实 周期 优 选混 合、
嘉 实 逆向 策 略股 票基
金经理
2016 年
12 月 13
日
- 12 年
曾 任 招 商 证 券 研 究
员，2007 年 9 月 加入
嘉实基金管理有限公
司任研究部研究员、
基金经理助理，现任
主 题 策 略 组 基 金 经
理。硕士研究生，具
有基金从业资格，中
国国籍 。
曲扬
本 基 金、 嘉 实债 券、
嘉 实 丰益 纯 债定 期债
券 、 嘉实 稳 固收 益债
券 、 嘉实 纯 债债 券、
嘉 实 中证 中 期企 业债
指数(LOF) 、 嘉 实中 证
中期国 债 ETF 及其 联
接、 嘉 实新 财富 混合 、
嘉 实 新起 航 混合 、嘉
实 稳 瑞纯 债 债券 、嘉
实 稳 祥纯 债 债券 、嘉
实 新 常态 混 合、 嘉实
新 优 选混 合 、嘉 实新
思 路 混合 、 嘉实 稳丰
纯 债 债券 、 嘉实 稳鑫
纯 债 债券 、 嘉实 安益
混 合 、嘉 实 策略 优选
混 合 、嘉 实 主题 增强
混 合 、嘉 实 稳泽 纯债
债 券 、嘉 实 新添 瑞混
合、 嘉 实新 添程 混合 、
嘉 实 稳元 纯 债债 券、
嘉 实 稳熙 纯 债债 券基
金经理
2016 年
12 月 14
日
- 12 年
曾任中信基金任债券
研 究 员 和 债 券 交 易
员、光大银行债券自
营投资业务副主管，
2010 年 6 月 加入 嘉实
基金管理有限公司任
基金经理助理，现任
职于固定收益业务体
系全回报策略组。硕
士研究生，具有基金
从业资 格， 中国 国籍 。
胡永青
本 基 金、 嘉 实稳 固收
益 债 券、 嘉 实增 强收
益 定 期债 券 、嘉 实信
2016 年
12 月 14
日
- 14 年
曾任天安保险股份有
限公司固定收益组合
经理，信诚基金管理嘉实价值增强混合 2017 年第 1 季度报告
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用 债 券、 嘉 实元 和、
嘉 实 中证 中 期企 业债
指数（LOF) 、 嘉 实新
财 富 混合 基 金、 嘉实
新 常 态混 合 、嘉 实新
思 路 混合 、 嘉实 稳泰
债 券 、嘉 实 新起 航混
合、 嘉 实新 优选 混合 、
嘉 实 新趋 势 混合 、嘉
实 稳 丰纯 债 债券 、嘉
实 稳 盛债 券 、嘉 实策
略 优 选混 合 、嘉 实主
题 增 强混 合 、嘉 实丰
益 策 略定 期 债券 基金
经 理 ，公 司 固定 收益
业 务 体系 全 回报 策略
组组长
有限公司投资经理，
国泰基金管理有限公
司固定收益部总监助
理 、 基 金 经 理 。2013
年11 月 加入 嘉实 基金
管理有限公司，现任
固定收益业务体系全
回报策略组组长。硕
士研究生，具有基金
从业资 格。
注： （1 ）基 金经 理郭 东谋 的任职 日期 是指 本基 金基 金合同 生效 之日 ；基 金经 理曲扬 、胡 永青 的任
职日期 是指 公司 作出 决定 后公告 之日 ，离 任日 期是 指公司 作出 决定 后公 告之 日； （2 ）证 券从 业的
含义遵 从行 业协 会《 证券 业从业 人员 资格 管理 办法 》的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 价值 增强 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 和其 他相 关法 律法 规的规 定， 本着 诚实
信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 在严 格控制 风险 的基 础上 ，为 基金 份 额持 有人 谋求
最大利 益。 本基 金运 作管 理符合 有关 法律 法规 和基 金合同 的规 定和 约定 ，无 损害基 金份 额持 有人
利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量的 5% 的 ， 合 计2 次 ， 均为 旗下 组合 被动 跟踪 标的指 数需 要， 与其
他组合 发生 反向 交易 ，不 存在利 益输 送行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年1 季度 回顾 来看 ， 整体经 济呈 现弱 稳定 格局 ， 扣除 价格 因素 之后 ， 投 资、 消 费增 速大
体平稳 。分 项来 看，1 季 度基建 年初 出现 快速 回升 。地产 投资 增速 保持 在近 年较高 水平 。而 制造
业投资 增速 在连 续数 年下 滑之后 出现 反弹 。通 胀水 平持续 回升 （扣 除2 月份 鲜菜价 格扰 动） ，尤
其是受 到国 际大 宗商 品影 响下,PPI 回升 力度 明显 超 出预期 。
年初市 场流 动性 预期 稍有 缓和 ， 但 春节 前后 央行 陆 续上 调MLF 、SLF 和 公开 市 场利率 ， 开启 了
市场对 于加 息的 预期 ； 进 入三月 ， 随着 美联 储再 次 加息 ， 央 行随 之再 度提 高 货币市 场利 率 ； 同 时，
MPA 使 得月 末、 季末 非银 金融机 构面 临较 大流 动性 压力。
多重因 素影 响下 ，利 率债 收益率 在宽 幅震 荡中 中枢 小幅走 高； 由于 短端 利率 高企， 叠加 城投
债提前 偿还 等预 期， 使得 中长端 信用 债收 益率 大幅 上行， 信用 利差 明显 扩大 。
1 季度 股票 市场 依然 出现 了明显 的风 格分 化， 全季 度沪 深 300 为代 表的 大盘 股先跌 后涨 ，1
季度整 体收 益率 超 过4% 。 而创业 板为 代表 的成 长股 在年初 大幅 下跌 之后 ， 近 期虽然 有所 反弹 ， 但
力度有 限，1 季 度整 体小 幅下跌。
报告期 内基 金本 着稳 健投 资原则 ，在 风险 和收 益之 间进行 平衡 。在 获取 绝对 回报为 主的 前提
下，积 极参 与股 票打 新和 可转债 打新 ，大 类资 产配 置上以 利率 债和 高等 级信 用债投 资为 主， 维持
组合较 低杠 杆和 较低 久期 ，自下 而上 精选 信用 债。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.012 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 1.10% ， 业绩
比较基 准收 益率 为2.13% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。 嘉实价值增强混合 2017 年第 1 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 138,664,901.86 16.73
其中： 股票
138,664,901.86 16.73
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
679,208,139.50 81.96
其中： 债券
679,208,139.50 81.96
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
4,156,178.94 0.50
8 其他资 产
6,630,359.95 0.80
9 合计
828,659,580.25
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 1,114,224.00 0.16
B 采矿业 3,857,818.00 0.55
C 制造业 50,751,573.29 7.27
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
3,240,674.00 0.46
E 建筑业 6,254,011.52 0.90
F 批发和 零售 业 2,599,198.00 0.37
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 3,810,936.89 0.55
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 4,707,236.00 0.67
J 金融业 46,171,438.00 6.62
K
房地产 业
6,890,601.00 0.99
L
租赁和 商务 服务 业
1,909,152.00 0.27
M 科学研 究和 技术 服务 业 16,930.16 0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 2,072,674.00 0.30
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
973,406.00 0.14
R 文化、 体育 和娱 乐业
4,295,029.00 0.62 嘉实价值增强混合 2017 年第 1 季度报告
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S 综合 - -
合计 138,664,901.86 19.87
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601318 中国平 安 142,300 5,266,523.00 0.75
2 600036 招商银 行 201,300 3,858,921.00 0.55
3 601166 兴业银 行 228,600 3,705,606.00 0.53
4 000333 美的集 团 106,400 3,543,120.00 0.51
5 600000 浦发银 行 185,800 2,974,658.00 0.43
6 000651 格力电 器 80,100 2,539,170.00 0.36
7 601328 交通银 行 389,600 2,427,208.00 0.35
8 600900 长江电 力 180,200 2,391,254.00 0.34
9 000002 万
科Ａ 107,600 2,214,408.00 0.32
10 600016 民生银 行 239,900 2,034,352.00 0.29
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 35,871,139.50 5.14
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 369,883,000.00 53.00
6 中期票 据 66,477,000.00 9.53
7 可转债 （可 交换 债） 3,528,000.00 0.51
8 同业存 单 203,449,000.00 29.15
9 其他 - -
10 合计 679,208,139.50 97.32
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 011753001
17 河 钢集
SCP001
500,000 49,970,000.00 7.16
2 011698559
16 杭 州交
投 SCP002
300,000 30,066,000.00 4.31
3 011698353
16 首钢
SCP003
300,000 30,063,000.00 4.31
4 011698302
16 中 海运
SCP006
300,000 30,030,000.00 4.30
5 011698674
16 首钢
SCP004
300,000 29,958,000.00 4.29 嘉实价值增强混合 2017 年第 1 季度报告
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内本基 金投资的 前 十名证券的发 行主体未 被 监管部门立案 调查，在 本 报告编制日前 一
年内本 基金 投资 的前 十名 证券的 发行 主体 未受 到公 开谴责 、处 罚。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 35,918.42
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 6,594,441.53
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 6,630,359.95
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报告 期末 ，本 基金 未持 有处于 转股 期的 可转 换债 券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 689,718,087.00
报告期 期间 基金 总申 购份 额 40,861.93
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,297.03
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 689,757,651.90
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额
比例达到 或者
超过20% 的时间
区间
期初份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1
2017/01/01 至
2017/03/31
689,580,940.55 - - 689,580,940.55 99.97%
产品特有 风险
报告期内 本基金 出现了 单 一投资者 份额占 比达到 或 超过 20% 的情况 。
未来本基 金如果 出现巨 额 赎回甚至 集中赎 回， 可 能 存在流动 性风险 ， 本基 金 管理人将 加强投 资者
集中度管 理， 审 慎确认 大 额申购与 大额赎 回， 同 时 进一步完 善流动 性风险 管 控机制， 保护中 小投
资者利益 。
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会准予 嘉 实 价值增 强灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金 注 册的 批复 文件 ；
（2） 《嘉 实价 值增 强灵 活 配置混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 ；
（3） 《嘉 实价 值增 强灵 活 配置混 合型 证券 投资 基金 招募说 明书 》；
（4） 《嘉 实价 值增 强灵 活 配置混 合型 证券 投资 基金 基金托 管协 议》 ；
（5） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 ；
（6） 报告 期内 嘉实 价值 增强灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金公 告的 各项 原稿 。
9.2 存 放地 点
（1） 北京 市建 国门 北大 街 8 号 华润 大 厦8 层 嘉实 基金管 理有 限公 司
（2） 北京 市西 城区 闹市 口 大街 1 号院 1 号 楼中 国建 设银行 投资 托管 业务 部
9.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
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2017 年 4 月 24 日
