南 方 安 裕 养老 混 合 型 证券 投 资 基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年03 月31 日
基金管 理人：南方基金管 理有限公司
基金托 管人：中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年04 月24 日
南方安裕养老混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 工商 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定,于2017 年4 月18 日复 核了 本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产,但 不 保证基 金一 定盈
利。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。 投资 有风 险,投 资者 在做 出投 资决 策 前应仔 细阅 读本 基
金的招 募说 明书 。
本 报告 中财 务资 料未 经审计 。
本 报告 期 自2017 年1 月1 日起至 2017 年3 月31 日止 。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方安 裕养 老混 合
交易代 码
003295
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2016 年11 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额
2,858,737,699.23 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于债 券等 固定收 益类 金融 工具 ，辅 助投资 于精 选
的股票 ，通 过灵 活的 资产 配置与 严谨 的风 险管 理， 力求实 现基 金
资产持 续稳 定增 值， 为投 资者提 供稳 健的 养老 理财 工具。
投资策 略
本基金 力图 通过 大类 资产 配置和 精细 化选 股分 享养 老产业 的成 长
红利。 实际 投资 过程 中， 将 “优 化的CPPI 策 略” 作 为大类 资产 配
置的主 要出 发点 ，主 要投 资于债 券等 固定 收益 类金 融工具 ，辅 助
投资于 精选 的股 票， 通过 灵活 的 资产 配置 与严 谨的 风险管 理， 力南方安裕养老混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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求实现 基金 资产 持续 稳定 增值， 为投 资者 提供 稳健 的养老 理财 工
具。
业绩比 较基 准
沪深300 指 数收 益率 ×15% ＋上证 国债 指数 收益 率×85%
风险收 益特 征
本基金 为债 券投 资为 主的 混合型 基金 ，属 于中 低风 险、中 低收 益
预期的 基金 品种 ，其 风险 收益预 期高 于货 币市 场基 金和债 券型 基
金，低 于股 票型 基金 。
基金管 理人
南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国工 商银 行股 份有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方安 裕养 老” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年01 月 01 日 - 2017 年 03 月 31 日)
1.本期 已实 现收 益
21,806,133.23
2.本期 利润
30,268,654.15
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.0100
4.期末 基金 资产 净值
2,886,465,205.33
5.期末 基金 份额 净值
1.0097
注：
1 、 本 期已 实现 收 益指基 金本 期利 息收 入 、 投资收 益 、 其 他收 入 （不 含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益；
2、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低 于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③
②－④
南方安裕养老混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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过去三 个月 1.00%
0.04%
0.87%
0.09%
0.13%
-0.05%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基
准 收益 率变动 的比 较
注：基 金合 同生 效日 至本 报告期 末不 满一 年。 本基 金的建 仓期 为六 个月 ，截 至报告 日本 基金 建仓
期尚未 结束 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从
业年限
说明
任职日 期
离任日 期
孙鲁
闽
本 基 金 基
金经理
2016 年11
月 15 日
14 年
南 开 大 学 理 学 和 经 济 学 双 学 士 、 澳
大 利 亚 新 南 威 尔 士 大 学 商 学 硕 士 ，
具 有 基 金 从 业 资 格 。 曾 任 职 于 厦 门
国际银 行福 州分 行，2003 年 4 月加
入 南 方 基 金 管 理 有 限 公 司 ， 历 任 行
业 研 究 员 、 南 方 高 增 和 南 方 隆 元 的南方安裕养老混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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基 金 经 理 助 理 、 专 户 投 资 管 理 部 总
监 助 理 ， 现 任 投 资 部 副 总 监 ；2007
年12 月至2010 年 10 月， 担任南 方
基 金 企 业 年 金 和 专 户 的 投 资 经 理 。
2010 年 12 月至 今 ， 任 南方 避险基 金
经理；2011 年 6 月至 今， 任南方 保
本基金 经理 ；2015 年 4 月 至今， 任
南方利 淘基 金经 理；2015 年 5 月至
今，任 南方 利鑫 基金 经理 ；2015 年
5 月 至 今 ， 任 南 方 丰 合 基 金 经 理；
2015 年 12 月至 今 ， 任 南方 瑞利保 本
基金经 理；2016 年 1 月至 今，任 南
方益和 保本 基金 经理 ；2016 年 9 月
至 今 ， 任 南 方 安 泰 养 老 基 金 经 理 ；
2016 年 11 月至 今 ， 任 南方 安裕养 老
基金经 理。
注：1. 对 基金 的首任 基 金经理 ， 其 “ 任职 日期” 为基金 合同 生效 日， “ 离任 日期” 为根 据公司 决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “任 职日期 ” 和 “ 离任 日期” 分别指 根据 公司 决 定
确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。
2. 证券 从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 安裕 养老混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金份 额持 有人 谋求最 大利 益。 本报
告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，没 有损 害基 金份 额持有 人利 益。 基金 的投 资范围 、投 资比 例及
投资组 合符 合有 关法 律法 规及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为1 次 ，是 由于 指数 型基 金接受 投资 者申 赎后 被动 增减仓 位所 致。 南方安裕养老混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年一 季度 ，多 数大 类 资产平 稳运 行， 波动 率出 现明显 下降 。美 联储 在3 月进行 了加 息 ，
而在这 一事 件前 后汇 率、 黄金市 场波 动不 大， 说明 市场对 此已 经有 充分 预期 。统计 局披 露的 3 月
份PMI 数据 为51.8 ，逐 步 走强； 而美 国、 欧盟 、日 本的景 气指 数均 处 于 09 年 以来的 较高 位置 。
一季度 权益 市场 平稳 。上 证综指 收 于 3222 ， 较上 季 度末上 涨 3.8% ；创 业板 指 收于 1907 ，较
上季度 末下 跌2.8% 。结 构 上延续 了去 年的 风格 ，大 盘股表 现优 于小 盘股 。
一季度 债券 市场 震荡 。 一 年期国 债 、AAA 信用 债到 期 收益率 分别 较上 季度 末上 行 20bp 、30bp 。
在风格上本基 金的核心仓 位投向低估值 、高分红、 具有安全边际 的价值股， 同时积极寻 找 具
有竞争优势且 有真正成 长 的白马股投资 机会。从 配 置效果来看， 一季度本 基 金的股票投资 取得了
不错的表现。 债券投资 上 ，本基金以短 久期、高 流 动性、高评级 的债券适 当 加杠杆进行配 置来获
取稳定的持有 收益。在 债 券市场收益率 出现上行 的 背景下，本基 金由于短 久 期、高评级的 持仓特
征，净 值受 影响 较小 。
展望二季度， 我们对后市 保持谨慎乐观 的态度。我 们看好居民对 股票的配 置 需求不断提 升 。
中国居民资产 配置中， 房 地产等实物资 产占比明 显 偏高。在房地 产价格大 幅 上涨的背景下 ，主要
城市相继出台 地产调控 政 策。我们认为 未来居民 对 于房地产的配 置比重不 会 明显增加，金 融资产
的比重将会逐 步提升。 而 与美国居民资 产配置相 比 ，我国居民金 融资产配 置 以存款、理财 为主，
而美国居民的 金融资产 则 以股票、养老 金、共同 基 金等权益类资 产为主， 我 们预计未来居 民资产
配置中 股票 的比 重有 较大 提升空 间。
我们看 好机 构对 股票 的配 置需求 不断 提升 。 首 先是 基本养 老金 入市 带来 资金 增量。2016 年 12
月，社保基金 会评出第 一 批基本养老保 险投资 管 理 机构，基本养 老金入市 节 奏加快。其次 是保险
资金面临再配 置压力。 近 年来保险行业 资金运用 余 额持续高速增 长，如果 考 虑每年的保费 收入，
以及每 年有 一部 分存 量资 产到期 ， 预 计2017 年将有 超过 4 万亿 保险 资金 等待 配置。 此外 ，A 股纳
入MSCI 、 深港 通开 通等 拓 宽了国 外机 构投 资者 投 资A 股的 渠道 ，给A 股 带来 新增资 金。
我们认 为，A 股在 大类 资 产中的 性价 比相 对较 高， 看好 2017 年股市 的表 现。A 股已经 有相 当
一部分 股票 分红 收益 率高 于存款 、国 债提 供的 收益 率，同 时 A 股部 分股 票在 估值上 也并 不比 美 国
的股票高。受 益于机构 投 资者比重增加 ，以及监 管 层 的最新表态 ，我们认 为 低估值、优业 绩、高
分红的 股票 仍然 是优 质稀 缺资产 ，看 好这 类个 股的 表现。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
2017 年一 季度 ，本 基金 净 值增长 率 为 1.00% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
212,155,606.03 7.26
其中： 股票
212,155,606.03 7.26
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
1,625,698,520.00 55.65
其中： 债券
1,625,698,520.00 55.65 南方安裕养老混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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资产支 持
证券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资
产
- -
其中： 买断 式回
购的买 入返 售金
融资产
- -
7
银行存 款和 结算
备付金 合计
1,049,323,703.18 35.92
8
其他资 产
34,060,376.02 1.17
9
合计
2,921,238,205.23 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（%）
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 98,179,090.24 3.40
D
电 力 、热 力 、燃 气及
水生产 和供 应业 13,699,786.00 0.47
E 建筑业 1,647,530.92 0.06
F 批发和 零售 业 39,750,031.00 1.38
G
交 通 运输 、 仓储 和邮
政业 5,033,114.89 0.17
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信 息 传输 、 软件 和信
息技术 服务 业 1,504,300.00 0.05
J 金融业 33,480,165.82 1.16
K 房地产 业 7,698,972.00 0.27
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M
科 学 研究 和 技术 服务
业 16,930.16 0.00
N 水利、 环境 和公 共设
施管理 业 2,572,000.00 0.09
O 居民服 务、 修理 和其
他服务 业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 8,573,685.00 0.30 南方安裕养老混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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S 综合 - -
合计 212,155,606.03 7.35
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 600511 国药股 份 550,600 18,467,124.00 0.64
2 600153 建发股 份 1,252,700 13,742,119.00 0.48
3 000786 北新建 材 1,085,482 13,449,121.98 0.47
4 600036 招商银 行 607,700 11,649,609.00 0.40
5 601166 兴业银 行 650,900 10,551,089.00 0.37
6 002242 九阳股 份 462,000 8,496,180.00 0.29
7 600741 华域汽 车 429,200 7,815,732.00 0.27
8 601169 北京银 行 800,000 7,688,000.00 0.27
9 601098 中南传 媒 370,500 6,657,885.00 0.23
10 600900 长江电 力 469,900 6,235,573.00 0.22
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
- -
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
207,691,000.00 7.20
其中： 政策 性金 融债
159,526,000.00 5.53
4
企业债 券
343,263,520.00 11.89
5
企业短 期融 资券
721,158,000.00 24.98
6
中期票 据
70,640,000.00 2.45
7
可转债 （可 交换 债）
11,998,000.00 0.42
8
同业存 单
270,948,000.00 9.39
9
其他
- -
10
合计
1,625,698,520.00 56.32
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 011698153 16 中 航机SCP001 1,000,000 100,280,000.00 3.47
2 011698449 16 中 电投SCP011 1,000,000 100,180,000.00 3.47
3 170401 17 农发 01 1,000,000 99,700,000.00 3.45
4 136253 16 中油 03 1,000,000 96,020,000.00 3.33 南方安裕养老混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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5 011698702 16 海 淀国 资SCP002 900,000 89,838,000.00 3.11
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9
报告期 末本 基金投 资的 股指 期货交 易情 况说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
代码
名称
持仓量 （买/
卖）
合约市 值
(元)
公允价 值变
动（元 ）
风险说 明
- - - - - -
公允价 值变 动总 额合 计（ 元）
-
股指期 货投 资本 期收 益（ 元）
-23,940.00
股指期 货投 资本 期公 允价 值变动 （元 ）
-
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金在进行 股指期货投 资时，将根据 风险管理原 则，以套期保 值为主要目 的，采用流 动 性
好、交易活跃 的期货合 约 ，通过对证券 市场和期 货 市场运行趋势 的研究， 结 合股指期货的 定价模
型寻求其合理 的估值水 平 ，与现货资产 进行匹配 ， 通过多头或空 头套期保 值 等策略进行套 期保值
操作。基金管 理人将充 分 考虑股指期货 的收益性 、 流动性及风险 性特征， 运 用股指期货对 冲系统
性风险、对冲 特殊情况 下 的流动性风险 ，如大额 申 购赎回等；利 用金融衍 生 品的杠杆作用 ，以达
到降低 投资 组合 的整 体风 险的目 的。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告 期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
南方安裕养老混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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1
存出保 证金
87,029.25
2
应收证 券清 算款
5,284,434.80
3
应收股 利
-
4
应收利 息
28,685,128.23
5
应收申 购款
3,783.74
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 - -
9 其他
-
10 合计
34,060,376.02
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额
3,101,835,666.55
报告期 期间 基金 总申 购份 额
1,863,078.51
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
244,961,045.83
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
2,858,737,699.23
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注： 本报 告期 内， 基金 管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 安裕 养老 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
2 、《 南方 安裕 养老 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
3 、南 方安 裕养 老混 合型 证 券投资 基 金2017 年1 季 度 报告原 文。 南方安裕养老混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层。
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
