华 润 元 大 润鑫 债 券 型 证券 投 资 基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 华润元大基 金管理有限公司
基金托 管人： 兴业银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月24 日
华润元大润鑫债券 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 兴业 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年 4 月 21 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华润元 大润 鑫债 券
交易代 码 003418
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年10 月 17 日
报告期 末基 金份 额
总额
200,063,617.88 份
投资目 标
本基金 通过 投资 于债 券品 种， 努 力降 低基 金净 值波 动风险 ， 力 争为 基金 份
额持有 人提 供超 过业 绩比 较基准 的长 期稳 定回 报。
投资策 略
1、久 期策 略
在分析 宏观 经济 指标 和财 政、 货 币政 策等 的基 础上， 对未来 较长 的一 段 时
间内的 市场 利率 变化 趋势 进行预 测， 决定 组合 的久 期， 并 通过 不同 债券 剩
余期限 的合 理分 布， 有效 地控制 利率 波动 对基 金净 值波动 的影 响， 并尽 可
能提高 基金 收益 率。
2、收 益率 曲线 策略
收益率 曲线 策略 是基 于对 收益率 曲线 变化 特征 的分 析， 预测 收益 率曲 线 的
变化趋 势， 并据 此进 行投 资 组合的 构建 。 收 益率 曲线 策 略有两 方面 的内 容，
一是收 益率 曲线 本身 的变 化，根 据收 益率 曲线 可能 向上移 动或 向下 移动 ，
降低或 加长 整个 投资 组合 的平均 剩余 期限。 二是 根据 收益率 曲线 上不 同 年
限收益 率的 息差 特征 ，通 过骑乘 策略 ，投 资于 最有 投资价 值的 债券 。
3、类 别资 产配 置策 略
根据整 体策 略要 求， 决定 组合中 类别 资产 的配 置内 容和各 类别 投资 的比
例。
根据不 同类 别资 产的 流动 性指标 ，决 定类 别资 产的 当期配 置比 率。 华润元大润鑫债券 2017 年第 1 季度报告
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根据不 同类 别资 产的 收益 率水平 、 市 场偏 好、 法 律法 规对基 金投 资的 规定 、
基金合 同、 基金 收益 目标、 业绩比 较基 准等 决定 不同 类别资 产的 目标 配 置
比率。
4、个 券选 择策 略
在个券 选择 层面 ， 首 先将 考虑安 全性 ， 优 先选 择高 信用等 级的 债券 品种 以
规避违 约风 险 。 除 考虑 安 全性因 素外 ， 在具 体的 券 种选择 上 ， 基 金管 理人
将在正 确拟 合收 益率 曲线 的基础 上， 找出 收益 率明 显偏高 的券 种， 并客 观
分析收 益率 出现 偏离 的原 因。 若出 现因 市场 原因 所导 致的收 益率 高于 公 允
水平， 则该 券种 价格 出现 低 估， 本 基金 将对 此类 低估 值 品种进 行重 点关 注。
此外， 鉴于 收益 率曲 线可 以判断 出定 价偏 高或 偏低 的期限 段， 从而 指导 相
对价值 投资， 这也 可以 帮助 基金管 理人 选择 投资 于定 价低估 的短 期债 券 品
种。
5、资 产支 持证 券投 资策 略
当前国 内资 产支 持证 券市 场以信 贷资 产证 券化 产品 为主 （包 括以 银行 贷 款
资产、 住房 抵押 贷款 等作 为基础 资产 ） ， 仍处 于创 新 试点阶 段。 产品 投资
关键在 于对 基础 资产 质量 及未来 现金 流的 分析， 本基 金将在 国内 资产 证 券
化产品 具体 政策 框架 下， 采用基 本面 分析 和数 量化 模型相 结合 ， 对 个券 进
行风险 分析 和价 值评 估后 进行投 资。 本 基金 将严 格控 制资产 支持 证券 的 总
体投资 规模 并进 行分 散投 资，以 降低 流动 性风 险。
6、中 小企 业私 募债 的投 资 策略
由于中 小企 业私 募债 券采 取非公 开方 式发 行和 交易， 并限制 投资 人数 量 上
限， 整 体流 动性 相对 较差 。 同时 ， 受 到发 债主 体资 产规模 较小 、 经 营波 动
性较高 、 信用 基本 面稳 定 性较差 的影 响 ， 整 体的 信 用风险 相对 较高 。 中小
企业私 募债 券的 这两 个特 点要求 在具 体的 投资 过程 中， 应采 取更 为谨 慎 的
投资策 略。 本基 金认 为， 投 资该类 债券 的核 心要 点是 分析和 跟踪 发债 主 体
的信用 基本 面 ， 并 综合 考 虑信用 基本 面 、 债 券收 益 率和流 动性 等要 素 ， 确
定最终 的投 资决 策。
7、流 动性 管理 策略
本基金 管理 人将 在流 动性 优先的 前提 下， 综 合平 衡基 金资产 在流 动性 资 产
和收益 性资 产之 间的 配置 比例 ， 通 过现 金留 存、 持 有高流 动性 债券 种 、 正
回购 、 降 低组 合久 期等 方 式提高 基金 资产 整体 的流 动性 。 同 时， 基金 管理
人将密 切关 注投 资者 大额 申购和 赎回 的需 求变 化规 律，提 前做 好资 金准
备。
8、国 债期 货投 资策 略
本基金 管理 人可 运用 国债 期货， 以提 高投 资效 率， 更 好地达 到本 基金 的 投
资目的 。 本 基金 在国 债期 货投资 中根 据风 险管 理的 原则， 以套 期保 值为 目
的， 在 风险 可控 的前 提下 ， 本着 谨慎 原则 ， 参 与国 债期货 的投 资， 以管 理
投资组 合的 利率 风险 ，改 善组合 的风 险收 益 特 性。
业绩比 较基 准 中债综 合全 价（ 总值 ）指 数收益 率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 中低 风险品 种， 预期 风险 和
预期收 益高 于货 币市 场基 金，低 于股 票型 基金 和混 合型基 金。
基金管 理人 华润元 大基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 兴业银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 1,523,909.45
2.本期 利润
1,117,909.45
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0056
4.期末 基金 资产 净值 200,651,435.02
5.期末 基金 份额 净值 1.0029
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 开放 式 基金的 申购 赎回 费、
基金转 换费 等） ，计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于所 列数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.55% 0.03% -1.24% 0.07% 1.79% -0.04%
华润元大润鑫债券 2017 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、本 基金 基金 合同 于 2016 年10 月17 日生 效 ，截至 报告 期末 ，本 基金 基金合 同生 效不 满一
年；
2、 按 基金 合同 规定， 基金 管理人 应当 自合 同生 效之 日起 6 个月 内使 基金 的投 资组合 比例 符合 基 金
合同的 有关 规定 。截 至报 告期末 ，本 基金 仍处 于建 仓期。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
尹华龙
华润元大现金收
益货币市场基金
基金经理、华润
元大稳健收益债
券型证券投资基
2016 年10 月
17 日
- 5 年
曾 任 信 达 澳 银 基 金 管 理 有 限
公司债 券研 究员 ，2016 年 4
月11 日 起担 任华 润元 大现 金
收 益 货 币 市 场 基 金 基 金 经
理， 2016 年 4 月 11 日 起担 任华润元大润鑫债券 2017 年第 1 季度报告
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金基金经理、华
润元大现金通货
币市场基金基金
经理、华润元大
润鑫债券型证券
投资基金基金经
理、华润元大润
泰双鑫债券型证
券投资基金基金
经理
华 润 元 大 稳 健 收 益 债 券 型 证
券 投 资 基 金 基 金 经 理 ，2016
年7 月27 日 起担 任华 润元 大
现 金 通 货 币 市 场 基 金 基 金 经
理，2016 年 10 月 17 日起 担
任 华 润 元 大 润 鑫 债 券 型 证 券
投资基 金基 金经 理，2017 年
3 月 24 日起 担任 华润 元大 润
泰 双 鑫 债 券 型 证 券 投 资 基 金
基 金 经 理 。 中 国 ， 中 山 大 学
经 济 学 硕 士 ， 具 有 基 金 从 业
资格。
注：1. 基金 经理 任职 日期 和离任 日期 为公 司作 出决 定后正 式对 外公 告之 日； 担任新 成立 基金 的基
金经理 ，即 基金 的首 任基 金经理 ，其 任职 日期 为基 金合同 生效 日。
2.证券 从业 年限 计算 标准 遵从行 业协 会《 证券 业从 业人员 资格 管理 办法 》中 的相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 本基 金管 理人严 格遵 循了 《中 华人 民共和 国证 券投 资基 金法 》及其 各项 实施
细则、 本基 金基 金合 同和 其他相 关法 律法 规的 规定 ，并本 着诚 实信 用、 勤勉 尽责、 取信 于市 场、
取信于 社会 的原 则管 理和 运用基 金资 产， 为基 金持 有人谋 求最 大利 益。 本报 告期内 ，基 金投 资管
理符合 有关 法规 和基 金合 同的规 定， 没有 损害 基金 持有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说 明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守法 律法 规及 公司 内部制 度关 于公 平交 易的 相关规 定， 在投
资管理 活动 中公 平对 待不 同投资 组合 ，公 平交 易制 度执行 情况 良好 ，未 发生 违反公 平交 易制 度的
行为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，未 发现 本基 金存在 异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年一 季度 ， 经 济基 本 面短期 维持 稳定 ， 房 地产 投资超 预期 ， 基 建保 持较 高增速 ， 制 造业
PMI 稳 中有 升， 企业 经营 活动持 续企 稳， 工业 投资 未现下 行。 通胀 方面 ，一 季度 CPI 低 位徘 徊，
预计一 季 度PPI 为年 内高 点，通 胀压 力不 大。 海外 方面，3 月 美联 储继 续加 息，一 季度 美元 指数
整体震 荡， 人民 币贬 值压 力有所 缓解 。货 币政 策方 面，央 行继 续保 持中 性偏 紧，两 次上 调公 开市
场利率 ， 叠加 春节 和MPA 考核等 因素 ， 银行 间资 金 利率在 一季 出现 大幅 波动 ， 资 金利 率中 枢抬 升。华润元大润鑫债券 2017 年第 1 季度报告
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一季 度shibor 利率 持续 走 高，银 行存 单净 供给 量大 ，短端 现券 利率 保持 高位 。债券 市场 方面 ，1
月至2 月初 受宏 观经 济企 稳、资 金面 偏紧 因素 影响 ，债券 收益 率快 速上 行至 历史中 枢位 置。2、3
月受流 动性 加大 和央 行“ 去杠杆 ”预 期的 影响 ，中 长端收 益率 维持 震荡 。信 用债方 面， 信用 利差
总体与 上季 度末 持平 ，城 投收益 率窄 幅波 动， 信用 债流动 性总 体减 弱。 部分 过剩产 能行 业龙 头盈
利有所 改善 ，信 用利 差有 所收窄 。
基于对 经济 短期 企稳 、资 金面波 动较 大、 金融 去杠 杆压力 下货 币政 策维 持中 性，不 利于 一季
度债券 市场 的判 断， 本基 金采取 稳健 偏防 御的 投资 策略， 整体 保持 适度 的债 券仓位 和组 合久 期。
考虑到 信用 债流 动性 减弱 ，一季 度对 长端 信用 债配 置整体 谨慎 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内， 基金 的净 值收 益率 为 0.55% ， 同期 业绩 比较基 准收 益率 为-1.24% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 不存 在连续 二十 个工 作日 基金 份额持 有人 数量 不满 二百 人或者 基金 资产
净值低 于五 千万 元的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
119,810,000.00 59.66
其中： 债券
119,810,000.00 59.66
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
63,930,295.90 31.83
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
12,874,235.36 6.41
8 其他资 产
4,223,381.71 2.10
9 合计
200,837,912.97
100.00 华润元大润鑫债券 2017 年第 1 季度报告
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 119,810,000.00 59.71
其中： 政策 性金 融债 119,810,000.00 59.71
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 119,810,000.00 59.71
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （ ％）
1 130406 13 农发 06 1,000,000 100,190,000.00 49.93
2 150220 15 国开 20 200,000 19,620,000.00 9.78
注：本 基金 本报 告期 仅持 有两只 债券 。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 在在 国债 期货 投资 中根据 风险 管理 的原 则， 以套期 保值 为目 的， 在风 险可控 的前 提下 ，华润元大润鑫债券 2017 年第 1 季度报告
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本着谨 慎原 则， 参与 国债 期货的 投资 ，以 管理 投资 组合的 利率 风险 ，改 善组 合的风 险收 益特 性。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本报告 期暂 无进 行国 债期 货投资 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本报告期内本 基金投资 的 前十名证券中 没有出现 发 行主体被监管 部门立案 调 查，或在报告 编
制日前 一年 内受 到公 开谴 责、处 罚的 情形 。
5.10.2
本报告 期内 本基 金未 投资 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 4,223,381.71
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 4,223,381.71
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。 华润元大润鑫债券 2017 年第 1 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 200,063,852.60
报告期 期间 基金 总申 购份 额 9,911.23
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 10,145.95
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 200,063,617.88
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期期 初基 金管 理人未 持有 本基 金份 额， 且报告 期内 基金 管理 人持 有基金 份额 未发 生变
动。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资者
类别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额比
例达到或 者超过
20%的时间 区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1
2017 年1 月1 日
至 2017 年 3 月
31 日
200,009,000.05 0.00 0.00 200,009,000.05 99.97
产品特有 风险
本基金存 在单一 投资者 持 有基金份 额比例 达到或 超 过 20%的 情况 ， 可能 会出 现集中赎 回甚至 巨额
赎回从而 引发基 金净值 剧 烈波动 ， 甚至引 发基金 的 流动性风 险， 基 金管理 人 可能无法 及时变 现基
金资产以 应对基 金份额 持 有人的赎 回申请 ， 基 金份 额持有人 可能无 法及时 赎 回持有的 全部基 金份
额。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
2017 年2 月14 日， 本基 金管理 人发 布了 《华 润元 大基金 管理 有限 公司 总经 理变更 公告 》。 华润元大润鑫债券 2017 年第 1 季度报告
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 关于 核准 本 基金募 集的 批复 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 项公 告。
9.2 存 放地 点
以上备 查文 件存 放于 基金 管理人 和基 金托 管人 的办 公场所 。
9.3 查 阅方 式
基金持 有人 可在 办公 时间 到基金 管理 人和 基金 托管 人的办 公场 所或 网站 免费 查阅。
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2017 年4 月24 日
