华 商 新 量 化灵 活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月24 日 华商新量化混合 2017 年第 1 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 4 月 21 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商新 量化 混合
基金主 代码 000609
交易代 码 000609
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 6 月5 日
报告期 末基 金份 额总 额 366,342,031.13 份
投资目 标
充 分 利用 量化 投资 策略 和量 化 工具 ，严 格控 制下 行风 险 ，实 现基
金资产 的持 续稳 健增 长
投资策 略
本 基 金所 指的 “新 量化 ”是 指 本基 金所 采用 的量 化投 资 策略 不仅
局 限 于传 统的 多因 子量 化策 略 。具 体来 说， 本基 金管 理 人采 用自
主 开 发的 量化 系统 风险 判定 模 型对 中短 期市 场的 系统 性 风险 进行
判 断 ，从 而决 定本 基金 在股 票 、债 券和 现金 等金 融工 具 上的 投资
比 例 ，并 充分 利用 股指 期货 作 为对 冲工 具； 在股 票选 择 方面 ，本
基 金 采用 量化 择股 系统 和基 本 面研 究相 结合 的方 式进 行 股票 选择
和 投 资， 多维 度地 分析 股票 的 投资 价值 ，精 选具 有较 高 投资 价值
的上市 公司 构建 本基 金的 多头组 合。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率 ×60 % ＋上证 国债 指数 收益 率 × 4 0%
风险收 益特 征
本 基 金是 混合 型证 券投 资基 金 ，预 期风 险和 预期 收益 高 于债 券型
基 金 和货 币市 场基 金， 但低 于 股票 型基 金， 属于 证券 投 资基 金中
的中高 风险 和中 高预 期收 益产品 。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司 华商新量化混合 2017 年第 1 季 度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -1,871,572.74
2.本期 利润 21,705,878.53
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0582
4.期末 基金 资产 净值 629,442,927.40
5.期末 基金 份额 净值 1.718
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
② 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 3.43% 0.59% 2.74% 0.31% 0.69% 0.28% 华商新量化混合 2017 年第 1 季 度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2014 年6 月5 日。
② 根 据《华商 新量化 灵活配置混合 型证券投 资 基金基金合同 》的规定 ， 本基金的投资 组合比
例为：股票（ 包含中小 板 、创业板及其 他经中国 证 监会核准上市 的股票） 投 资比例为基 金资产的
0—95% ； 债券、权 证、现 金、货币市场 工具和资 产 支持证券及法 律法规或 中 国证监会允许 基金投
资的其 他金 融工 具占 基金 资产 的 5% —100% ， 其 中权 证占基 金资 产净 值 的0% —3%， 中 小企 业私 募债
占基金 资产 净值 的比 例不 高于 10% ， 每个 交易 日日 终 在扣除 股指 期货 合约 需缴 纳的交 易保 证金 后，
保持现 金或 者到 期日 在一 年以内 的政 府债 券的 比例 合计不 低于 基金 资产 净值 的5% ， 股指 期货 的 投
资比例 依照 法律 法规 或监 管机构 的规 定执 行。 根据 基 金合同 的规 定, 自基 金合 同 生效之 日 起 6 个月
内基金各项资 产配置比 例 需符合基金合 同要求。 本 基金在建仓期 结束时， 各 项资产配置 比例符合
基金合 同有 关投 资比 例的 约定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 说明 华商新量化混合 2017 年第 1 季 度报告
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任职日 期 离任日 期 业年限
王东旋
基 金经 理，
量 化投 资部
总经理 助理
2015 年9 月9
日
- 6
男， 中国 籍， 金融 学硕 士 ， 具 有
基金从 业资 格 。 2011 年5 月加入
华商基金管理有限公司；2015
年 3 月 4 日至 2015 年 9 月 8 日
担 任 华 商 大 盘 量 化 精 选 灵 活 配
置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理助理 ； 2015 年 9 月 9 日 起至今
担 任 华 商 大 盘 量 化 精 选 灵 活 配
置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理； 2015 年 9 月 9 日起 至 今担任
华 商 量 化 进 取 灵 活 配 置 混 合 型
证券投 资基 金基 金经 理。
邓默
基 金经 理，
量 化投 资部
总 经理 ，投
资 决策 委员
会委员
2015 年9 月9
日
- 6
男， 中国 籍， 数学 博士 ， 具有基
金从业 资格 。 2011 年 6 月 加入华
商基金 管理 有限 公司 ， 从 事金融
工程与 产品 设计 工作 ；2015 年1
月6 日至2015 年6 月30 日任公
司量化 投资 部总 经理 助理 ；2015
年7 月1 日至2017 年3 月10 日
担任产 品创 新部 副总 经理 ；2015
年9 月9 日起 至今 担任 华 商大盘
量 化 精 选 灵 活 配 置 混 合 型 证 券
投 资 基 金 基 金 经 理 ；2015 年 9
月9 日起 至今 担任 华商 量 化进取
灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金
基金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于华商新量化混合 2017 年第 1 季 度报告
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不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年一 季度 以来 ， 上 证 指数涨 幅 3.83% ， 深证 成指 涨幅 2.47% ， 创业 板跌 幅 2.79% ， 华 商新
量化一 季度 涨 幅3.43% 。 总 体来说 ，2017 年市 场相 对 运行平 稳 ， 热 点频 繁出 现 使得板 块分 化加 剧。
以 “ 漂亮50 ” 、 一 带一 路 为代表 的低 估值 蓝筹 股迎 来了市 场的 广泛 关注 ， 市 场情绪 回暖 ， 风险 偏
好适度 转好 ，我 们认 为业 绩驱动 是一 季 度 市场 回暖 的主因 ，同 时， 中小 创中 部分高 估值 股票 遭到
抛弃。
我们认 为目 前来 看， 市场 还是对 业绩 持续 增长 的低 估值蓝 筹的 关注 度较 高， 并且还 在持 续。
所以本 基金 依然 布局 于国 企改革 、 一带 一路 方向 上 业绩较 好的 品种 ， 重点 关 注建筑 、 医药 、 军工 、
电力、 石油 化工 等板 块。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2017 年3 月31 日， 本基金 份额 净值 为1.718 元，份 额累 计净 值 为1.718 元。 本季 度基
金份额 净值 增长 率 为3.43% ， 同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为2.74% ， 本基 金 份额净 值增 长率 高
于业绩 比较 基准 收益 率0.69 个 百分 点。 华商新量化混合 2017 年第 1 季 度报告
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 419,332,486.60 66.34
其中： 股票
419,332,486.60 66.34
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
2,259,000.00 0.36
其中： 债券
2,259,000.00 0.36
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
122,726,154.99 19.41
8 其他资 产
87,808,405.84 13.89
9 合计
632,126,047.43
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 33,939,500.00 5.39
C 制造业 247,962,234.07 39.39
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
15,312,500.00 2.43
E 建筑业 23,924,904.44 3.80
F 批发和 零售 业 21,502,896.00 3.42
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 131,314.89 0.02
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 11,602,644.04 1.84
J 金融业 26,216,700.00 4.17
K
房地产 业
10,248,000.00 1.63
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 16,930.16 0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 3,150,863.00 0.50 华商新量化混合 2017 年第 1 季 度报告
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O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 25,324,000.00 4.02
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 419,332,486.60 66.62
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 603377 东方时 尚 650,000 25,324,000.00 4.02
2 600309 万华化 学 750,000 20,332,500.00 3.23
3 300142 沃森生 物 1,511,000 19,718,550.00 3.13
4 600038 中直股 份 360,000 18,000,000.00 2.86
5 600089 特变电 工 1,350,000 15,106,500.00 2.40
6 600028 中国石 化 2,600,000 14,924,000.00 2.37
7 601699 潞安环 能 1,650,000 14,635,500.00 2.33
8 002581 未名医 药 609,996 14,444,705.28 2.29
9 600015 华夏银 行 1,230,000 13,886,700.00 2.21
10 601800 中国交 建 750,000 13,432,500.00 2.13
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 2,259,000.00 0.36
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,259,000.00 0.36
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 113011 光大转 债 22,590 2,259,000.00 0.36
华商新量化混合 2017 年第 1 季 度报告
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
代码 名称
持仓量 （买/
卖）
合约市 值 （ 元）
公允价 值变
动（元 ）
风险说 明
IC1704 IC1704 -8 -10,193,280.00 88,899.58 -
IF1704 IF1704 -1 -1,033,920.00 -4,920.00 -
公允价 值变 动总 额合 计 （ 元） 83,979.58
股指期 货投 资 本 期收 益 （ 元） 641,960.42
股指期 货投 资本期 公 允价 值变动 （元 ） 75,539.58
注：买 入持 仓量 以正 数表 示，卖 出持 仓量 以负 数表 示，单 位为 手。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 根据 风险 管理 的原 则，以 套期 保值 为目 的， 本着谨 慎原 则， 在风 险可 控的前 提下 ，根
据量化 风险 模型 统计 分析 ，参与 股指 期货 的投 资， 以管理 投资 组合 的系 统性 风险， 改善 组合 的风
险收益 特性 。
本基金 的股 指期 货交 易对 基金总 体风 险影 响不 大， 符合本 基金 的投 资政 策和 投资目 标。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根 据本 基金 的基 金合 同约定 ，本 基金 的投 资范 围不包 括国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
潞安环 能 于3 月23 日通 过 中共日 照市 纪律 检查 委员 会、 日 照市 监察 局网 站刊 登 的日照 廉讯 获
悉，日照港集 团有限公 司 原财务预算部 部长吕传 田 严重违纪问题 立案审查 ， 给予开除党 籍处分，华商新量化混合 2017 年第 1 季 度报告
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解除其劳动合 同；将其 涉 嫌犯罪问题及 线索移送 司 法机关依法处 理。吕传 田 系公司股东 日照港派
出监事 ，鉴 于上 述情 况， 公司已 暂停 吕传 田行 使监 事职权 。
本公司对以上 证券的投 资 决策程序符合 法律法规 及 公司制度的相 关规定， 不 存在损害基金 份
额持有 人利 益的 行为 。
除此之外，本 基金投资 的 其他前十名证 券的发行 主 体本期未被监 管部门立 案 调查, 且在本 报
告编制 日前 一年 内未 受 到 公开谴 责、 处罚 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 2,700,628.37
2 应收证 券清 算款 84,991,909.20
3 应收股 利 -
4 应收利 息 28,277.20
5 应收申 购款 87,591.07
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 87,808,405.84
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限股票 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 392,612,700.17
报告期 期间 基金 总申 购份 额 12,691,229.52
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 38,961,898.56
报告期 期末 基金 份额 总额 366,342,031.13
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。 华商新量化混合 2017 年第 1 季 度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本 报告 期内 基金 管理 人没有 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
本基金 本报 告期 内未 发生 单一投 资者 持有 基金 份额 比例达 到或 超 过 20% 的情 况。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商新 量化灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金设 立的 文件 ；
2. 《华 商新 量化 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
3. 《华 商新 量化 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
4. 《华 商新 量化 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 招募 说明书 》；
5. 基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6. 报告 期内 华商 新量 化灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金在指 定报 刊披 露的 各项 公告的 原稿 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
9.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
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2017 年4 月24 日
