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华商乐享(001959)

华商乐享:2017年第一季度报告

 
 
华 商 乐 享 互联 灵 活 配 置混 合 型 
证 券 投 资 基金 
2017 年第1 季度报告 
 
2017 年3 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 华商基金管 理有限公司 
基金托 管人: 中国工商银 行股份有限公司 
报告送 出日期:2017 年 4 月24 日 华商乐享互联混合 2017 年第 1 季度报告 
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§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。


基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于2017 年 4 月 21 日复 核了 本 报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容,保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈 述或者 重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书及 其更 新。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。 §2 基金产 品概况 基金简 称 华商乐 享互 联混 合 基金主 代码 001959


交易代 码 001959 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2015 年 12 月 18 日 报告期 末基 金份 额总 额 377,686,075.94 份 投资目 标 本 基 金 重 点 关 注 “ 互 联 网 +” 企 业 , 精 选 其 中 具 有 广 阔成长 空间 的成 长型 上市 公司, 力争 获得 资产 的长 期 增值。 投资策 略 本基金 密切 关注 宏观 政策 , 通过 对经 济增 长指 标、 经 济结构 、 社 会需 求主 体及 市场驱 动因 素的 研究 , 发 掘 出转型 经济 下的 中长 期投 资机会 ,并 进行 重点 配置 。 业绩比 较基 准 中证 800 指 数 收 益 率 ×6 5%+ 上 证 国 债 指 数 收 益 率 ×35% 风险收 益特 征 本基金 是混 合型 证券 投资 基金, 预期 风险 和预 期收 益 高 于 债 券 型 基 金 和 货 币 市 场 基 金 , 但 低 于 股 票 型 基 金, 属 于证 券投 资基 金中 的中高 风险 和中 高预 期收 益 产品。 基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司


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§3 主要财 务指标和基金净值 表现





3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2017 年 1 月 1 日 - 2017 年3 月 31 日 ) 1.本期 已实 现收 益 1,286,120.44 2.本期 利润 11,870,309.63 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0319 4.期末 基金 资产 净值 343,146,078.84 5.期末 基金 份额 净值 0.909 注:1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 (不 含公 允价值 变动 收益 )扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 2. 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ,计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于所 列数 字。


3.2 基 金净 值表现


3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 阶段 净值增 长率 ① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准 收益率 标准 差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 4.00% 0.71% 2.53% 0.36% 1.47% 0.35%


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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 注:① 本基 金合 同生 效日 为 2015 年12 月18 日。 ②根据《华商 乐享互联 灵 活配置混合型 证券投资 基 金基金合同》 的规定, 本 基金的投资范 围 包括国 内依 法发 行上 市的 股票 (包 括创 业板 、 中 小 板和其 他经 中国 证监 会批 准上市 的股 票) 、 债 券 (国债、金融 债、企业 债 、公司债、央 行票据、 中 期票据、短期 融资券、 次 级债、可转 换债券、 可交换 债券 、 中 小企 业私 募债等 ) 、 债 券回 购、 银行 存款、 权证、 股指 期货 及 法律法 规或 中国 证监 会 允 许 基 金 投 资 的 其 他 金 融 工 具 。 本 基 金 的 投 资 组 合 比 例 为 : 股 票 资 产 占 基 金 资 产 的 比 例 为 0-95% , 其 中投 资于 乐享 互 联方向 的证 券资 产 不 低于 非现金 基金 资产 的 80% 。 每 个交易 日日 终在 扣 除股指期货合 约需缴纳 的 交易保证金后 ,保持现 金 或者到期日在 一年以内 的 政府债券的 比例合计 不低于 基金 资产 净值 的 5% , 权证 、 股 指期 货及 其他 金融工 具的 投资 比例 依照 法律法 规或 监管 机构 的规定 执行 。 根 据基 金合 同 的规定,自 基金 合同 生效 之 日起 6 个月 内基 金各 项资 产配置 比例 需符 合 基金合 同要 求。 本基 金在 建仓期 结束 时, 各项 资产 配置比 例符 合基 金合 同有 关投资 比例 的约 定。


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§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 任职日 期 离任日 期 高兵 基金经 理,投 资决策 委员会 委员 2015 年 12 月18 日 - 7 男 , 中国 籍 ,软 件工 程硕士 , 具有基 金从 业资 格。2007 年 8 月至2010 年2 月就 职于 普 华永 道 中 天会 计 师事 务所 ,任高 级 审计师 ;2010 年 2 月加 入 华商 基 金 管理 有 限公 司, 曾任行 业 研究员 ;2013 年 8 月 5 日至 2015 年4 月7 日担 任华 商 盛世 成 长 混合 型 证券 投资 基金基 金 经理助 理;2015 年4 月8 日至 2016 年 8 月 19 日 担任 华 商盛 世 成 长混 合 型证 券投 资基金 基 金经理 ;2016 年 1 月 18 日起 至 今 担任 华 商产 业升 级混合 型 证 券 投 资基 金 基金 经 理;2016 年 8 月 5 日起 至今 担任 华 商新 常 态 灵活 配 置混 合型 证券投 资 基金基 金经 理;2016 年 12 月 23 日 起至 今担 任华 商创 新 成长 灵 活 配置 混 合型 发起 式证券 投 资基金 基金 经理 。


4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 在本报 告期 内, 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地 为基金 份额 持有 人谋 求利 益,严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。 4.3 公 平交 易专项 说明


4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 报告期 内, 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公 司内部 公平 交易 制度 ,在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节, 公平 对待旗 下所 有投 资组 合。 公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等, 建立 健全 投资 授权制 度, 确保 各投资 组合 公平 获得 研究 资源, 享有 公平 的投 资决 策机会 。 华商乐享互联混合 2017 年第 1 季度报告 第 6 页 共 12 页


针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ,通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序, 对于 不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ,报 告期 内, 系统的 公平 交易 程序 运作良 好, 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务,公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ,确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易 执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在 各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ,场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ,未 出现 异常 情况。 公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ,对各 投资 组合 不同 时间 窗口(1 日、3 日、5 日) 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验, 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期 内,未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ,公 司旗 下各 基金 不 存在 利益 输送 的行 为。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 为规范 投资 行为 ,公 平对 待投资 组合 ,公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》, 对包括 可能 显著 影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防 范、控 制措 施。 报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ,未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指 数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易, 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现 的同日 反向 交易 中, 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。


4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 2017 年一 季度 ,经 济基 本 面表现 强劲 ,房 地产 政策 结构性 调控 周期 开启 ,一 二线城 市管 控, 三四线 城市 主动 去库 存。 与此同 时我 们也 注意 到在 央行主 动去 杠杆 的作 用下 ,流动 性趋 紧。 中央 经济工 作会 议中 也指 出对 于 2017 年 的流 行性 环境 相 比 16 年要 更加 稳健 。从 宏 观经济 角度 来看 一 季度可 能是 全年 经济 的高 点,后 续经 济增 速可 能会 放缓, 但认 为整 体风 险可 控。 一季度 以来 , 主板 指数 在 周期品 、 一带 一路 、 漂亮50 等蓝 筹股 带动 下小 幅上 涨, 但基 本是 窄 幅震荡 。创 业板 指数 则乏 善可陈 ,中 小创 的机 构持 仓比例 不断 下降 ,指 数小 幅收跌 ,但 主要 代表 板块传 媒 、 计 算机 和 通 信 表现偏 弱 。 甚 至在 一带 一 路, 中国 版漂 亮 50 的白 马 蓝筹龙 头股 的追 捧之 下,创 业板 被主 流资 金抛 弃的情 形比 较明 显, 唯有 电子表 现可 圈可 点, 但也 是在年 初砸 了一 个大 坑之后 在苹 果8 创新 大年 和换机 大年 的预 期之 下开 始收复 失地 。但 整体 上市 场对周 期性 板块 由追 捧到抛 弃, 低估 值高 分红 的标的 持续 受到 市场 的追 捧,尤 其表 现家 电和 白酒 等龙头 品种 。 一季度 指数 窄幅 震荡 ,市 场更偏 向资 金的 存量 博弈 ,表现 在低 估值 高分 红白 马龙头 的追 捧, 另一方 面主 题从 次新 股到 一带一 路、 国企 改革 等, 但基本 上主 题轮 动过 快, 无论是 次新 股还 是一华商乐享互联混合 2017 年第 1 季度报告 第 7 页 共 12 页


带一路 等热 点都 需要 提前 潜伏, 很难 在追 涨环 节获 利。反 而低 估值 高增 长的 行业白 马龙 头更 值得 通过重 仓买 入并 持有 赚钱 。此外 ,虽 然市 场对 中小 创整体 是偏 谨慎 的, 但是 依然有 业绩 能够 兑现 的细分 领域 龙头 依然 是认 可的, 这些 品种 不需 要过 度考虑 市值 大小 ,而 是看 业绩是 否能 够真 正兑 现。 本基金 投资 组合 在报 告期 内仓位 中性 偏高 ,侧 重 Alpha 策 略, 核心 配置 上集 中在军 工混 改、 国企改 革、 环保 ,轨 道交 通、Sass 、 汽车 零部 件国 产自主 化、 医药 生物 、农 业养殖 等领 域。 核心 持仓品 种坚 持且 估值 优势 和成长 空间 并重 。 由于 本 基金配 置以 军工 、Sass 、 生物医 药和 环保 为主 , 本基金 在报 告期 内跑 赢基 准 。 结合今 年的 宏观 经济 形势 、资本 市场 的趋 势特 点, 本基金 将继 续坚 定核 心仓 位长期 配置 并持 有符合 中国 经济 转型 、具 备核心 竞争 优势 的品 种。 对行业 景气 度的 选择 更加 注重, 同时 在选 股思 路上更 加注 重估 值的 安全 性和基 本面 兑现 的确 定性 。


4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现 截至2017 年3 月31 日, 本基金 份额 净值 为0.909 元,份 额累 计净 值 为0.909 元。 本季 度基 金份额 净值 增长 率 为4.00% , 同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为2.53% , 本基 金 份额净 值增 长率 高 于业绩 比较 基准 收益 率1.47 个 百分 点。 4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明 本报告 期, 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净 值低于 五千 万元 的情 形。 §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 281,896,783.45 81.79 其中: 股票


281,896,783.45 81.79 2 基金投 资 - - 3 固定收 益投 资


- - 其中: 债券


- - 资产支 持证 券


- - 4 贵金属 投资 - - 5 金融衍 生品 投资 - - 6 买入返 售金 融资 产


- - 其中: 买断 式回 购的 买入 返售 - - 华商乐享互联混合 2017 年第 1 季度报告 第 8 页 共 12 页


金融资 产


7 银行存 款和 结算 备付 金合 计


59,993,058.37 17.41 8 其他资 产


2,759,072.67 0.80 9 合计





344,648,914.49





100.00


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (%) A 农、林 、牧 、渔 业 - - B 采矿业 - - C 制造业 245,119,544.48 71.43 D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应 业 3,959,604.00 1.15 E 建筑业 48,486.60 0.01 F 批发和 零售 业 - - G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 72,502.29 0.02 H 住宿和 餐饮 业 - - I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 16,839,460.68 4.91 J 金融业 - - K 房地产 业 - - L 租赁和 商务 服务 业 - - M 科学研 究和 技术 服务 业 16,930.16 0.00 N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 4,155,683.72 1.21 O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 11,684,571.52 3.41 Q 卫生和 社会 工作 - - R 文化、 体育 和娱 乐业 - - S 综合 - - 合计 281,896,783.45 82.15 5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合 本基金 本报 告期 末未 持有 沪港通 股票 。


5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 002301 齐心集 团 1,292,650 30,403,128.00 8.86 2 000952 广济药 业 1,372,321 26,911,214.81 7.84 3 000925 众合科 技 983,442 23,189,562.36 6.76 华商乐享互联混合 2017 年第 1 季度报告 第 9 页 共 12 页


4 300482 万孚生 物 242,818 19,862,512.40 5.79 5 300072 三聚环 保 311,540 19,493,057.80 5.68 6 300471 厚普股 份 280,616 13,595,845.20 3.96 7 000503 海虹控 股 368,060 12,583,971.40 3.67 8 603377 东方时 尚 299,912 11,684,571.52 3.41 9 603085 天成自 控 204,200 10,393,780.00 3.03 10 600038 中直股 份 200,000 10,000,000.00 2.91





5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


本基金 本报 告期 末未 持有 债券。


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 债券。


5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明 细


本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细 本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。 5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明 5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细 本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。 5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策 本基金 本报 告期 末无 股指 期货投 资。 5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策 根据本 基金 的基 金合 同约 定,本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。 5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细 本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价 本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 华商乐享互联混合 2017 年第 1 季度报告 第 10 页 共 12 页


5.11 投 资组 合报告 附注 5.11.1


本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期未被监 管 部门立案调查 ,且在本 报 告编制日前一 年 内未受 到公 开谴 责、 处罚 。 5.11.2


本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。 5.11.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 146,124.39 2 应收证 券清 算款 2,582,195.20 3 应收股 利 - 4 应收利 息 14,136.28 5 应收申 购款 16,616.80 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 2,759,072.67 5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。


5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。 5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 由于四 舍五 入的 原因 ,分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 报告期 期初 基金 份额 总额 331,030,870.91 报告期 期间 基金 总申 购份 额 66,045,862.03 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 19,390,657.00 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 (份 额减 少以"-" 填列) - 报告期 期末 基金 份额 总额 377,686,075.94 注:总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ;总 赎回 份额含 转换 出份 额。 华商乐享互联混合 2017 年第 1 季度报告 第 11 页 共 12 页


§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况 单位: 份 报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 10,000,050.00 报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00 报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00 报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 10,000,050.00 报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比例 (% ) 2.65 7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细 本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。 §8 影响投 资者决策的其他重 要信息 8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况 本基金 本报 告期 内未 发生 单一投 资者 持有 基金 份额 比例达 到或 超 过 20% 的情 况。 §9 备查文 件目录 9.1 备 查文 件目录 1. 中国 证监 会批 准华 商乐 享互联 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 设立 的文 件; 2. 《华 商乐 享互 联灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》; 3. 《华 商乐 享互 联灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金托 管协议 》; 4. 《华 商乐 享互 联灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ; 5. 基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照和 公司 章程 ; 6. 报告 期内 华商 乐享 互联 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金在 指定 报刊 上披 露的 各项公 告的 原 稿。 9.2 存 放地 点 基金管 理人 、基 金托 管人 处。 9.3 查 阅方 式 基金管 理人 办公 地址 :北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层 基金托 管人 地址 :北 京市 西城区 复兴 门内 大 街55 号 投资者 对本 报告 书如 有疑 问,可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。 华商乐享互联混合 2017 年第 1 季度报告 第 12 页 共 12 页


客户服 务电 话:4007008880 (免 长途 费) ,010-58573300 基金管 理人 网址 :http://www.hsfund.com 华 商基 金管理 有限 公司 2017 年 4 月 24 日