九 泰 久 稳 保本 混 合 型 证券 投 资 基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 九泰基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月24 日
九泰久稳保本混合 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2017 年4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期自 2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 九泰久 稳保 本混 合
基金主 代码 002453
交易代 码 002453
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 4 月 22 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,081,554,482.56 份
投资目 标
通过运 用投 资组 合保 险技 术， 为 投资 者提 供保 本
周期到 期时 保本 金额 安全 的保证 ， 并 在本 金安 全
的基础 上力 争实 现基 金资 产的稳 定增 值。
投资策 略
本基金 采用 基 于VaR 的风 险乘数 全程 可变 的CPPI
策略（ 恒定 比例 组合 保险 策略） 。基 金管 理人 主
要通过 数量 分析 ， 根 据市 场的波 动来 调整 和修 正
安全垫 放大 倍数 （即 风险 乘数） ，动 态调 整稳 健
资产与 风险 资产 的投 资比 例， 以 确保 基金 在一 段
时间以 后其 价值 不低 于事 先设定 的某 一目 标价
值，从 而实 现投 资组 合的 保本增 值目 标。 同时 ，
本基金 将通 过对 宏观 经济 、 国家 政策 等可 能影 响
证券市 场的 重要 因素 的研 究和预 测， 分析 和比 较
不同证 券子 市场 和不 同金 融工具 的收 益及 风险
特征， 确 定具 体的 投资 券 种选择， 积极 寻找 各种
可能的 套利 和价 值增 长机 会。
业绩比 较基 准
本基金 整体 业绩 比较 基准 ： 两年 期银 行定 期存 款
收益率 （税 后） 九泰久稳保本混合 2017 年第 1 季度报告
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风险收 益特 征
本基金 为保 本混 合型 基金 ， 属于 证券 投资 基金 中
的低风 险品 种。
投资者 投资 于保 本基 金并 不等于 将资 金作 为存
款放在 银行 或存 款类 金融 机构， 保本 基金 在极 端
情况下 仍然 存在 本金 损失 的风险 。
基金管 理人 九泰基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 九泰久 稳保 本混 合 A 九泰久 稳保 本混 合 C
下属分 级基 金的 交易 代码 002453 002454
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 850,471,688.63 份 231,082,793.93 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年1 月1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
九泰久 稳保 本混 合 A 九泰久 稳保 本混 合 C
1． 本 期已 实现 收益 6,804,654.92 1,340,955.74
2．本 期利 润 5,721,807.33 1,050,501.77
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0065 0.0045
4．期 末基 金资 产净 值 859,320,810.89 231,739,387.50
5．期 末基 金份 额净 值 1.010 1.003
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 损益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
九泰久稳保本混合 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.60% 0.06% 0.51% 0.01% 0.09% 0.05%
九泰久稳保本混合 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.50% 0.07% 0.51% 0.01% -0.01% 0.06%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：1. 本基 金合 同 于2016 年4 月22 日生 效， 截至 本 报告期 末， 本基 金合 同生 效未满 一年 。
2. 根据 基金 合同 的规 定，自 本基 金合 同生 效之 日起 6 个月 内基 金的 投资 比例需 符合 基金 合同
要求。 本基 金建 仓期 结束 时,各 项资 产配 置比 例符 合 合同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
孟亚强
基金经
理
2016 年6
月 7 日
- 8
南开大 学保险精算硕士 ，中国籍 ，具
有基金 从业 资格 。8 年 证券 从业经 历。
历任博 时基金管理有限 公司量化 研究
员、 基金经理助 理、投资经理 。2015
年 8 月加 入九 泰基 金管 理 有限公 司，
现任九 泰久盛量化先锋 灵活配置 混合
型证券 投资 基金 （2016 年6 月 7 日至
今） 、 九泰 久稳 保本 混合 型 证券投 资基九泰久稳保本混合 2017 年第 1 季度报告
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金（2016 年 6 月 7 日 至今 ） 、九 泰天
富改革 新动力灵活配置 混合型证 券投
资基金 （2016 年 12 月 26 日至今 ） 的
基金经 理。
王玥晰
基金经
理
2016 年4
月 22 日
- 9
理学硕 士，中国籍，具 有基金从 业资
格，9 年证券从业经验 。历任诺 安基
金管理 有限公司债券交 易员，诺 安基
金管理 有限公司基金经 理助理， 诺安
货币市 场基 金A/B 基 金经 理 （2013 年
7 月至 2015 年1 月） 。2015 年 4 月加
入九泰 基金管理有限公 司，现任 九泰
天 宝 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金
（2015 年 8 月 3 日至 今） 、九泰 久盛
量化先 锋灵活配置混合 型证券投 资基
金（2015 年 11 月 10 日至 今） ， 九泰
日添金 货币 市场 基金 （2015 年 12 月8
日至今 ） 、 九泰 久稳 保本 混 合型证 券投
资基金 （2016 年 4 月 22 日 至今） 、 九
泰久利 灵活配置混合型 证券投资 基金
（2016 年 11 月7 日 至今 ） 、 九 泰久 鑫
债券型 证券 投资 基金 （2016 年 12 月
19 日至今 ） 、九泰久兴 灵活配置 混合
型证券 投资 基金 （2017 年 1 月 20 日
至今） 、 九 泰久 益灵 活配 置 混合型 证券
投资基 金（2017 年 1 月 25 日至 今）
的基金 经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 中华 人民 共和 国证券 投资 基金 法》 、《 公开募 集证 券投
资基金 运作 管理 办法 》、 《证券 投资 基金 管理 公司 公平交 易制 度指 导意 见》 等法律 法规 及基 金合
同、招 募说 明书 等有 关基 金法律 文件 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责 、 安 全高效 的原 则管 理和
运用基 金资 产， 在严 格控 制投资 风险 的基 础上 ，为 基金份 额持 有人 谋求 最大 利益， 没有 损害 基金
份额持 有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人一 贯公 平对 待旗下 管理 的所 有基 金和 组合， 制定 并严 格遵 守相 应 的制度 和流 程，
通过系 统和 人工 等方 式在 各环节 严格 控制 交易 公平 执行。 报告 期内 ，本 公司 严格执 行了 《证 券投
资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》 和公 司内 部公平 交易 制度 的规 定。 九泰久稳保本混合 2017 年第 1 季度报告
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本基金 管理 人通 过统 计检 验的方 法对 管理 的不 同组 合,在 不同 时间 窗下(1 日 内、3 日内 、5 日
内）的 季度 同向 交易 价差 进行了 专项 分析 ，未 发现 违反公 平交 易原 则的 异常 情况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 ，报 告期 内本公 司所 管理 的投 资组 合未发 生交 易所
公开竞 价的 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 交易 量超 过该证 券当 日成 交 量5% 的 情况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
本季度 ，国 内经 济持 续复 苏，中 游周 期行 业景 气度 增强。 受到 货币 政策 转为 稳健中 性以 及货
币政策 工具 利率 超预 期上 调的影 响， 债券 市场 继续 调整， 收益 率曲 线平 坦化 上行。 季度 末， 受到
MPA 考 核加 入表 外理 财的 影响， 非银 机构 的融 资难 度和成 本大 幅跳 升， 但对 长债收 益率 的影 响较
为有限 。九 泰久 稳在 配置 上兼顾 资产 的安 全性 和组 合的收 益性 ，投 资标 的以 久期适 度的 高评 级债
券为主 。报 告期 内， 九泰 久稳的 流动 性没 有出 现异 常，满 足了 投资 者正 常的 申购及 赎回 要求 。九
泰久稳 在参 考外 部评 级的 基础上 ，进 行严 谨的 内部 评级筛 选， 严格 把控 信用 风险。 产品 在报 告期
内取得 正收 益。
一季度 市场 风格 切换 明显 ，总体 上呈 现价 值风 格。 尽管我 们在 风格 切换 上做 了比较 快速 的调
整，但 作为 一个 在全 市场 选股， 且热 点主 要集 中在 一、二 线 的 白马 股的 市场 环境中 ，导 致大 部分
技术类 因子 出现 比较 大幅 的回撤 ，整 体影 响了 模型 的发挥 。从 监控 的数 据来 看，价 值风 格的 整体
权重已 经达 到 近6 年 来的 高点， 对市 场的 解释 程度 超过 50% 。 尽管 我们 不能 判断价 值风 格会 马上
减弱， 但价 值风 格对 市场 的影响 已经 是强 弩之 末。 在二季 度可 能会 出现 小盘 因子的 阶段 性反 弹，
我们希 望能 抓住 这一 机会 ，弥补 之前 模型 出现 的回 撤。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金 A 类份额 净值 为1.010 元， 本报告 期内 本基 金 A 类份 额净值 增长 率为
0.60% ， A 类 份额 同期 业绩 比较基 准收 益率 为 0.51% ； 截至本 报告 期末 本基 金 C 类份额 净值 为 1.003
元， 本 报告 期内 本基 金C 类 份额净 值增 长率 为 0.50% ， B 类份 额同 期业 绩比 较基 准收益 率 为 0.51% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 报告 期内 未发 生连 续 20 个工 作日 基金 份额 持有人 数量 不 满200 人或 者基金 资产 净值
低于 5000 万的 情形 。 九泰久稳保本混合 2017 年第 1 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 63,878,296.60 4.85
其中： 股票
63,878,296.60 4.85
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
1,237,452,790.00 94.04
其中： 债券
1,237,452,790.00 94.04
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
4,205,175.77 0.32
8 其他资 产
10,333,076.14 0.79
9 合计
1,315,869,338.51
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 3,761,356.00 0.34
C 制造业 45,192,952.37 4.14
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
641,328.00 0.06
E 建筑业 1,230,702.00 0.11
F 批发和 零售 业 4,386,841.19 0.40
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 641,174.00 0.06
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
1,213,970.00 0.11
J 金融业 1,931,154.00 0.18
K 房地产 业 3,047,808.04 0.28
L 租赁和 商务 服务 业 597,240.00 0.05
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 611,520.00 0.06
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - - 九泰久稳保本混合 2017 年第 1 季度报告
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R 文化、 体育 和娱 乐业 622,251.00 0.06
S 综合 - -
合计 63,878,296.60 5.85
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 601666 平煤股 份 215,700 1,279,101.00 0.12
2 600282 南钢股 份 343,600 1,261,012.00 0.12
3 600508 上海能 源 109,600 1,251,632.00 0.11
4 600502 安徽水 利 128,600 1,230,702.00 0.11
5 300138 晨光生 物 64,354 1,213,072.90 0.11
6 300080 易成新 能 136,900 1,212,934.00 0.11
7 002082 栋梁新 材 48,800 951,112.00 0.09
8 600908 无锡银 行 48,000 672,480.00 0.06
9 000034 神州数 码 27,300 667,485.00 0.06
10 600480 凌云股 份 35,300 657,639.00 0.06
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 69,874,000.00 6.40
其中： 政策 性金 融债 69,874,000.00 6.40
4 企业债 券 44,440,240.00 4.07
5 企业短 期融 资券 360,763,000.00 33.07
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 3,999,000.00 0.37
8 同业存 单 758,376,550.00 69.51
9 其他 - -
10 合计 1,237,452,790.00 113.42
九泰久稳保本混合 2017 年第 1 季度报告
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 070208 07 国开 08 700,000 69,874,000.00 6.40
2 011698076
16 广晟
SCP005
500,000 50,210,000.00 4.60
3 011698105
16 沪 城建
SCP003
500,000 50,175,000.00 4.60
4 011698142
16 中 化工
SCP002
500,000 50,155,000.00 4.60
5 111792953
17 嘉兴 银行
CD011
500,000 49,405,000.00 4.53
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
报 告期 内， 本基 金未 参与股 指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
报 告期 内， 本基 金未 参与国 债期 货交 易。 九泰久稳保本混合 2017 年第 1 季度报告
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5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查， 在本 报告编 制日 前一
年内本 基金 投资 的前 十名 证券的 发行 主体 未受 到公 开谴责 、处 罚。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 45,397.97
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 10,287,678.17
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 10,333,076.14
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分
的公允 价值
(元)
占基金 资
产净值 比
例（% ）
流通受 限情 况说 明
1 002082 栋梁新 材 951,112.00 0.09 重大事 项停 牌
2 000034 神州数 码 667,485.00 0.06 重大事 项停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。 九泰久稳保本混合 2017 年第 1 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 九泰久 稳保 本混 合 A 九泰久 稳保 本混 合 C
报告期 期初 基金 份额 总额 890,314,752.06 239,595,735.38
报告期 期间 基金 总申 购份 额 112,359.32 132,156.46
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 39,955,422.75 8,645,097.91
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 850,471,688.63 231,082,793.93
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本 报告 期内 基金 管理 人未持 有本 基金 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报告期 内单 一投资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过 20% 的 情况
本基金 本报 告期 内未 发生 单一投 资者 持有 基金 份额 比例达 到或 超 过20% 的情 况。
8.2 影响 投资者 决策 的其 他重 要信息
本基金 报告 期内 没有 影响 投资者 决策 的其 他重 要信 息。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 准予 九泰 久 稳保本 混合 型证 券投 资基 金募集 注册 的文 件
2 、《 九泰 久稳 保本 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》
3 、《 九泰 久稳 保本 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程
5 、报 告期 内九 泰久 稳保 本 混合型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上各 项公 告的 原稿 九泰久稳保本混合 2017 年第 1 季度报告
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9.2 存 放地 点
《基金 合同 》、 《托 管协 议》存 放在 基金 管理 人和 基金托 管人 处； 其余 备查 文件存 放在 基金
管理人 处。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 到存放 地点 查阅 ，也 可在 本基金 管理 人的 网站 进行 查阅， 网址 为
www.jtamc.com 。
九泰基金管理有限公司
2017 年4 月24 日
