前 海 开 源 金银 珠 宝 主 题精 选 灵 活 配置 混 合
型 证 券 投 资基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 前海开源基 金管理有限公司
基金托 管人： 中信证券股 份有限公司
报告 送 出日期：2017 年 4 月21 日
前海开源金银珠宝混合 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中信 证券 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年 4 月 18 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容 ， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。 前海开源金银珠宝混合 2017 年第 1 季度报告
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§2 基金产 品概况
基金简 称 前海开 源金 银珠 宝混 合
交易代 码 001302
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年7 月9 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,703,574,079.32 份
投资目 标
深入研 究影 响黄 金、 珠宝 及稀有 金属 等防 御性 资产 价格的 主要 因
素， 把 握不 同市 场环 境下 防御性 资产 的长 期价 格趋 势和短 期市 场波
动， 通 过精 选投 资于 金银 珠宝主 题相 关证 券， 在合 理控制 风险 并保
持基金 资产 良好 流动 性的 前提下 ， 力 争实 现基 金资 产的长 期稳 定增
值。
本基金 所指 的金 银珠 宝主 题相关 证券 主要 包括 ： （1 ） 沪深 两市 中与
黄金、 珠宝 及稀 有金 属的 生产、 制造 和销 售相 关的 上市公 司发 行的
证券； （2） 与黄 金等 贵金 属价格 具有 较高 收益 相关 性的、 信用 评级
较高的 债券 。
投资策 略
本基金 的投 资策 略主 要有 以下六 个方 面内 容：
1、大 类资 产配置
在大类 资产 配置 中， 本基 金综合 运用 定性 和定 量的 分析手 段， 在对
宏观经 济因 素进 行充 分研 究的基 础上 ，判 断宏 观经 济周期 所处 阶
段。 本 基金 将依 据经 济周 期理论 ， 结 合对 证券 市场 的系统 性风 险以
及未来 一段 时期 内各 大类 资产风 险和 预期 收益 率的 评估， 制定 本基
金在股 票、 债券 、现 金等 大类资 产之 间的 配置 比例 。
2、股 票投 资策 略
本基金 将精 选沪 深两 市中 与黄金 、 珠 宝及 稀有 金属 的生产 、 制 造和
销售相 关的 上市 公司 股票 构建股 票投 资组 合。 股票 投资策 略将 从定
性和定 量两 方面 入手 ， 定 性方面 主要 考察 上市 公司 所属行 业发 展前
景、 行业 地位 、 竞 争优 势 、 管 理团 队、 创 新 能力 等 多种因 素 ； 定 量
方面考 量公 司估 值、 资产 质量及 财务 状况 ， 比 较分 析各优 质上 市公
司的估 值、 成长 及财 务指 标， 优 先选 择具 有相 对比 较优势 的公 司作前海开源金银珠宝混合 2017 年第 1 季度报告
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为最终 股票 投资 对象 。
3、债 券投 资策 略
在债券 投资 策略 方面 ，本 基金将 以与 金银 珠宝 主题 相关债 券为 主
线， 在 综合 研究 的基 础上 实施积 极主 动的 组合 管理 ， 从宏 观环 境分
析和微 观市 场定 价分 析两 个方面 进行 债券 资产 的投 资。 在 宏观 环境
分析方 面， 结合 对宏 观经 济、 市 场利 率、 债券 供求 等因素 的综 合分
析， 根 据交 易所 市场 与银 行间市 场类 属资 产的 风险 收益特 征， 定期
对投资 组合 类属 资产 进行 优化配 置和 调整 ， 确 定不 同 类属 资产 的最
优权重 。
4、权 证投 资策 略
在权证 投资 方面 ， 本 基金 根据权 证对 应公 司基 本面 研究成 果确 定权
证的合 理估 值， 发现 市场 对股票 权证 的非 理性 定价 ； 利用 权证 衍生
工具的 特性 ， 通 过权 证与 证券的 组合 投资 ， 来 达到 改善组 合风 险收
益特征 的目 的。
5、资 产支 持证 券投 资策 略
本基金 通过 对资 产支 持证 券发行 条款 的分 析、 违约 概率和 提前 偿付
比率的 预估 ， 借 用必 要的 数量模 型来 谋求 对资 产支 持证券 的合 理定
价， 在 严格 控制 风险 、 充 分考虑 风险 补偿 收益 和市 场流动 性的 条件
下，谨 慎选 择风 险调 整后 收益较 高的 品种 进行 投资 。
6、股 指期 货投 资策 略
本基金 以套 期 保 值为 目的 ，参与 股指 期货 交易 。
业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率 ×60 % ＋中证 全债 指数 收益 率 × 4 0% 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于中高 风险 收益 的投 资品 种， 其 预期 风险
和预期 收益 水平 高于 货币 型基金 、债 券型 基金 ，低 于股票 型基 金 。
基金管 理人 前海开 源基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中信证 券股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 前海开 源金 银珠 宝混 合 A 前海开 源金 银珠 宝混 合 C
下属分 级基 金的 交易 代码 001302 002207
报告期 末下 属分 级基 金的
份额总 额
698,718,953.82 份 1,004,855,125.50 份 前海开源金银珠宝混合 2017 年第 1 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年1 月1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
前海开 源金 银珠 宝混 合 A 前海开 源金 银珠 宝混 合 C
1． 本 期已 实现 收益 2,671,491.60 1,280,001.28
2．本 期利 润 -20,449,429.15 -30,825,944.72
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0262 -0.0295
4．期 末基 金资 产净 值 785,461,360.78 1,115,038,163.61
5．期 末基 金份 额净 值 1.124 1.110
注： ① 上述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用, 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低
于所列 数字 。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入(不 含公 允价 值 变动收 益) 扣除 相关
费用后 的余 额, 本期 利润 为 本期已 实现 收益 加上 本期 公允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
前海开 源金 银珠 宝混 合 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-2.60% 1.07% 2.51% 0.31% -5.11% 0.76%
前海开 源金 银珠 宝混 合 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-2.72% 1.06% 2.51% 0.31% -5.23% 0.75%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为： 沪 深300 指数 收益 率 ×60 % ＋ 中证 全债 指数 收 益率 × 40% 。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 自2015 年12 月2 日起 ，增 加 C 类基 金 份额并 设置 对应 基金 代码 ；前海 开源 金银 珠
宝混 合C 基金 份额 累计 净 值增长 率变 动及 其与 同期 业绩比 较基 准收 益率 变动 的比较 起始 日为
2015 年12 月 2 日。
3.3 其 他指 标
无。 前海开源金银珠宝混合 2017 年第 1 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
谢屹
本基金
的基金
经理、 公
司执行
投资总
监
2015 年7
月9 日
- 8 年
谢屹先 生， 金融 与经 济数
学、 工程 物理 学硕 士， 国籍 ：
德国 。 历 任汇 丰银 行 （ 德国 ）
股票研 究所 及投 资银 行部
分析师 、 高级 分析 师、 副 总
裁。 现任 前海 开源 基金 管 理
有限公 司执 行投 资 总 监。
注： ① 对基 金的 首任 基金 经理， 其 “任 职日 期” 为 基金合 同生 效日 ， “离 任日 期” 为 根据 公司 决定
确定的 解聘 日期 ， 对 此后 的非首 任基 金经 理， “ 任职 日期” 和 “离 任日 期” 分 别指根 据公 司决 定确
定的聘 任日 期和 解聘 日期 。
②证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵守 《 中华 人民 共 和国证 券投 资基 金法 》 及 其各项 实施 细则 、
《前海 开源 金银 珠宝 主题 精选灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》 和其 他有关 法律 法规 的规
定，本 着诚 实信 用 、 勤勉 尽责的 原则 管理 和运 用基 金资产 ，在 严格 控制 风险 的基础 上， 为基 金持
有人谋 求最 大利 益。 本报 告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，没 有损 害基 金持 有人利 益。 基金 的投
资范围 、投 资比 例及 投资 组合符 合有 关法 律法 规及 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交 易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量没 有超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年第1 季度 A 股市 场 整体呈 现上 涨格 局， 主要 由于去 年4 季度 资金 面的 扰动因 素逐 渐消
失，市 场重 新回 到基 本面 驱动的 模式 中。 而基 本面 短期依 旧呈 现出 积极 的一 面。所 以 A 股市 场回
到了上 升的 趋势 中。 在基 本面出 现明 确向 下信 号之 前，我 们认 为A 股的 反弹 还将持 续。 风格 上周
期性行 业是 短期 超越 股指 的主要 行业 。同 时， 由于 大周期 逐渐 接近 向下 的拐 点，我 们认 为非 周期
也将有 持续 良好 的表 现。
本基金 主要 配置 黄金 采掘 类的标 的和 行业 。黄 金类 资产在 全球 经济 依然 短期 复苏的 背景 下，
会呈现 震荡 向上 的格 局， 前期以 震荡 为主 ，后 期中 枢逐步 抬高 。在 长周 期向 下的 拐 点出 现以 后，
黄金类 资产 会重 新走 出独 立于市 场的 向上 行情 ，我 们认为 今年 下半 年市 场会 逐渐反 应出 该逻 辑。
基于这 样的 长期 判断 ，我 们认为 现在 是非 常好 的建 仓时机 ，在 基金 操作 上， 我们也 维持 了较 高的
仓位， 基金 净值 也呈 现出 波动的 状态 ，这 和我 们的 预期是 一致 的。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截止报 告期 末， 本基 金 A 级份额 净值 为 1.124 元， 本报告 期基 金份 额净 值增 长率为-2.60% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为 2.51% ； 本基 金 C 级份 额净值 为1.110 元 ， 本报 告期基 金份 额净 值增
长率为-2.72% ， 同期 业绩 比较基 准收 益率 为 2.51% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 本报 告期 内， 未出 现连续 二十 个工 作日 基金 份额持 有人 数量 不满 二百 人或者 基金 资产
净值低 于五 千万 元的 情形 。 前海开源金银珠宝混合 2017 年第 1 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,783,809,702.57 92.55
其中： 股票
1,783,809,702.57 92.55
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
128,568,935.47 6.67
8 其他资 产
14,938,617.26 0.78
9 合计
1,927,317,255.30
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 1,188,891,215.71 62.56
C 制造业 498,636,745.81 26.24
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 212,432.50 0.01 前海开源金银珠宝混合 2017 年第 1 季度报告
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F 批发和 零售 业 95,921,063.50 5.05
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 131,314.89 0.01
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- -
J 金融业 - -
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 16,930.16 0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 1,783,809,702.57 93.86
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 通过 沪港通 机制 投资 港股 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 600489 中金黄 金 14,385,519 168,598,282.68 8.87
2 600547 山东黄 金 4,685,368 167,642,467.04 8.82
3 601069 西部黄 金 7,776,058 166,640,922.94 8.77
4 002155 湖南黄 金 14,386,857 166,312,066.92 8.75
5 600988 赤峰黄 金 11,172,473 161,442,234.85 8.49
6 000975 银泰资 源 10,950,898 159,007,038.96 8.37 前海开源金银珠宝混合 2017 年第 1 季度报告
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7 600531 豫光金 铅 19,962,305 158,500,701.70 8.34
8 002716 金贵银 业 7,074,358 146,722,184.92 7.72
9 601899 紫金矿 业 33,299,144 112,551,106.72 5.92
10 600456 宝钛股 份 4,317,100 100,976,969.00 5.31
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排 序的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资 股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 投资 股指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
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5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前 一年
内受到 公开 谴责 、处 罚的 情形。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票没 有超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 2,618,269.41
2 应收证 券清 算款 437,806.69
3 应收股 利 -
4 应收利 息 13,834.19
5 应收申 购款 11,868,706.97
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 14,938,617.26
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 可转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。 前海开源金银珠宝混合 2017 年第 1 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 前海开 源金 银珠 宝混 合A
前海开 源金 银珠 宝混
合C
报告期 期初 基金 份额 总额 644,169,422.87 1,053,524,513.40
报告期 期间 基金 总申 购份 额 389,505,627.26 91,833,213.54
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 334,956,096.31 140,502,601.44
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 698,718,953.82 1,004,855,125.50
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。 前海开源金银珠宝混合 2017 年第 1 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 19,999,000.00
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 19,999,000.00
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
1.17
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明 细
本报告 期内 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 、买卖 本基 金份 额。
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。 前海开源金银珠宝混合 2017 年第 1 季度报告
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
（1） 中 国证 券监 督管 理委 员会批 准前 海开 源金 银珠 宝主题 精选 灵活 配置 混合 型证券 投资 基 金
设立的 文件
（2） 《前 海开 源金 银珠 宝 主题精 选灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》
（3） 《前 海开 源金 银珠 宝 主题精 选灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金托 管协 议》
（4） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 和公 司章 程
（5） 前 海开 源金 银珠 宝主 题精选 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 在指 定报 刊上 各项公 告 的 原 稿
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处
9.3 查 阅方 式
（1） 投资 者可 在营 业时 间 免费查 阅， 也可 按工 本费 购买复 印件
（2） 投资 者对 本报 告书 如 有疑问 ， 可咨 询本 基金 管 理人前 海开 源基 金管 理有 限公司 ， 客户 服
务电话 ：4001-666-998 （ 免长途 话费 ）
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2017 年 4 月 21 日
