前 海 开 源 中国 稀 缺 资 产灵 活 配 置 混合 型 证
券投资基金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 前海开源基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2017 年 4 月21 日
前海开源中国稀缺资产混合 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2017 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等 内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。 前海开源中国稀缺资产混合 2017 年第 1 季度报告
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§2 基金产 品概况
基金简 称 前海开 源中 国稀 缺资 产混 合
交易代 码 001679
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年9 月10 日
报告期 末基 金份 额总
额
13,010,092.77 份
投资目 标
本基金 主要 通过 精选 投资 于中国 稀缺 资产 主题 相关 证券， 在合 理控 制
风险并 保持 基金 资产 良好 流动性 的前 提下 ，力 争实 现基金 资产 的长 期
稳定增 值。
本基金 主要 投资 于在 中国 或在世 界上 具有 独特 性或 稀缺性 的 A 股上 市
公司， 例如 具有 难以 复制 的产品 、服 务、 工艺 或模 式，拥 有难 以颠 覆
的垄断 地位 ，具 有长 久持 续的核 心竞 争力 ，拥 有稀 缺宝贵 的资 产或 资
源。在 合理 控制 风险 并保 持基金 资产 良好 流动 性的 前提下 ，力 争实 现
基金资 产的 长期 稳定 增值 。
投资策 略
本基金 的投 资策 略主 要有 以下六 方面 内容 ：
1、大 类资 产配 置
本基金 综合 运用 定性 和定 量的分 析手 段， 在对 宏观 经济因 素进 行充 分
研究的 基础 上， 判断 宏观 经济周 期所 处阶 段。 依据 经济周 期理 论， 结
合对证 券市 场的 系统 性风 险以及 未来 各大 类资 产风 险和预 期收 益率 的
评估， 制定 本基 金在 股票 、债券 、现 金等 大类 资产 之间的 配置 比例 。
2、股 票投 资策 略
本基金 采取 自上 而下 宏观 分析和 自下 而上 精选 个股 相结合 的投 资策
略，在 遵循 本基 金资 产配 置比例 限制 的前 提下 ，确 定各类 资产 的投 资
比例。
本基金 将精 选中 国独 有、 稀有的 ，具 有巨 大增 长潜 力的上 市公 司股 票
构建股 票投 资组 合。 个股 选择从 定性 和定 量两 方面 入手。 定性 方面 主
要研究 上市 公司 在产 品服 务、商 业模 式、 研发 创新 、竞争 优势 、行 业
地位、 市场 空间 、治 理结 构、资 产资 源等 方面 的独 特性或 稀缺 性。 定前海开源中国稀缺资产混合 2017 年第 1 季度报告
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量方面 主要 分析 上市 公司 的盈利 能力 、运 营效 率、 资产质 量、 财务 状
况、估 值水 平等 。
3、债 券投 资策 略
本基金 将在 综合 研究 的基 础上实 施积 极主 动的 组合 管理， 采用 宏观 环
境分析 和微 观市 场定 价分 析两个 方面 进行 债券 资产 的投资 。
4、权 证投 资策 略
本基金 根据 权证 对应 公司 基本面 研究 成果 确定 权证 的合理 估值 ，发 现
市场对 股票 权证 的非 理性 定价； 利用 权证 衍生 工具 的特性 ，通 过权 证
与证券 的组 合投 资， 来达 到改善 组合 风险 收益 特征 的目的 。
5、资 产支 持证 券投 资策 略
本基金 通过 对资 产支 持证 券发行 条款 的分 析、 违约 概率和 提前 偿付 比
率的预 估， 借用 必要 的数 量模型 来谋 求对 资产 支持 证券的 合理 定价 ，
在严格 控制 风险 、充 分考 虑风险 补偿 收益 和市 场流 动性的 条件 下， 谨
慎选择 风险 调整 后收 益较 高的品 种进 行投 资。
6、股 指期 货投 资策 略
本基金 以套 期保 值为 目的 ，参与 股指 期货 交易 。
本基金 参与 股指 期货 投资 时机和 数量 的决 策建 立在 对证券 市场 总体 行
情的判 断和 组合 风险 收益 分析的 基础 上。 基金 管理 人将根 据宏 观经 济
因素、 政策 及法 规因 素和 资本市 场因 素， 结合 定性 和定量 方法 ，确 定
投资时 机。 基金 管理 人将 结合股 票投 资的 总体 规模 ，以及 中国 证监 会
的相关 限定 和要 求， 确定 参与股 指期 货交 易的 投资 比例。
业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率 ×70 % ＋中证 全债 指数 收益 率 × 3 0%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ，属 于中高 风险 收益 的投 资品 种，其 预期 风险 和
预期收 益水 平高 于货 币型 基金、 债券 型基 金， 低于 股票型 基金 。
基金管 理人 前海开 源基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金
简称
前海开 源中 国稀 缺资 产混 合 A 前海开 源中 国稀 缺资 产混 合 C
下属分 级基 金的 交易
代码
001679 002079 前海开源中国稀缺资产混合 2017 年第 1 季度报告
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报告期 末下 属分 级基
金的份 额总 额
11,552,976.68 份 1,457,116.09 份
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年1 月1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
前海开 源中 国稀 缺资 产混 合 A
前海开 源中 国稀 缺资 产
混合 C
1． 本 期已 实现 收益 1,645.21 270,061.13
2．本 期利 润 239,601.00 212,455.21
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0185 0.0883
4．期 末基 金资 产净 值 11,659,440.55 1,466,962.14
5．期 末基 金份 额净 值 1.009 1.007
注： ① 上述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用, 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低
于所列 数字 。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入(不 含公 允价 值 变动收 益) 扣除 相关
费用后 的余 额, 本期 利润 为 本期已 实现 收益 加上 本期 公允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
前海开 源中 国稀 缺资 产混 合 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较 基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.41% 0.89% 2.98% 0.36% -1.57% 0.53%
前海开 源中 国稀 缺资 产混 合 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
6.11% 0.94% 2.98% 0.36% 3.13% 0.58%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为： 沪 深300 指数 收益 率 ×70 % ＋ 中证 全债 指数 收 益率 × 30% 。 前海开源中国稀缺资产混合 2017 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注： 本基 金自2015 年 11 月19 日起 ， 增 加C 类基 金 份额并 设置 对应 基 金 代码 ； 前 海开 源中 国稀 缺
资产混 合C 基金 份额 累计 净值增 长率 变动 及其 与同 期业绩 比较 基准 收益 率变 动的比 较起 始日 为
2015 年11 月 19 日。
3.3 其 他指 标
无。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
曲扬
本基金
的基金
经理、 公
司执行
投资总
监、 国 际
业务部
负责人
2015 年9
月10 日
- 8 年
曲扬先 生， 清华 大学 博士 研究
生。历 任南 方基 金管 理有 限公
司研究 员、 基金 经理 助理 、南
方全球 精选 基金 经理 ，2009 年
11 月至2013 年1 月 担任 南 方基
金香港 子公 司投 资经 理助 理、
投资经 理。 现任 前海 开源 基金
管理有 限公 司执 行投 资总 监、
国际业 务部 负责 人。
注： ① 对基 金的 首任 基金 经理， 其 “任 职日 期” 为 基金合 同生 效日 ， “离 任日 期” 为 根据 公司 决定
确定的 解聘 日期 ， 对 此后 的非首 任基 金经 理， “ 任职 日期” 和 “离 任日 期” 分 别指根 据公 司决 定确
定的聘 任日 期和 解聘 日期 。
②证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵守 《 中华 人民 共 和国证 券投 资基 金法 》 及 其各项 实施 细则 、
《前海 开源 中国 稀缺 资产 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》 和其 他有 关法律 法规 的规 定，
本着诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金持 有人
谋求最 大利 益。 本报 告期 内，基 金运 作整 体合 法合 规，没 有损 害基 金持 有人 利益。 基金 的投 资范
围、投 资比 例及 投资 组合 符合有 关法 律法 规及 基金 合同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待前海开源中国稀缺资产混合 2017 年第 1 季度报告
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旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量没 有超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年一 季度A 股 市场 表 现较稳 健， 沪 深 300 指数 从3300 附 近提 升至3400 以上， 受益 于宏
观经济 数据 走强 ，消 费品 、部分 周期 品板 块都 出现 较大幅 度上 涨， 大盘 蓝筹 带动指 数上 涨， 政策
方面无 明显 负面 影响 ，整 体市场 情绪 较好 。本 基金 看好市 场投 资机 会， 保持 了较高 仓位 ，重 点配
置了军 工行 业股 票。 展 望2017 年二 季度 ，A 股 在大 类资产 中仍 然具 有较 高的 配置价 值， 本基 金持
仓将以 具有 稀缺 性的 股票 为主， 力争 获得 持续 稳定 的超额 回报 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本基金 本报 告期 内，A 类 基金份 额净 值增 长率 为 1.41% ， 同期 业绩 比较 基准 收 益率 为 2.98% ；
C 类基 金份 额净 值增 长率 为 6.11% ， 同期 业绩 比较 基准收 益率 为2.98% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 本报 告期 内， 未出 现连续 二十 个工 作日 基金 份额持 有人 数量 不满 二百 人或者 基金 资产
净值低 于五 千万 元的 情形 。 前海开源中国稀缺资产混合 2017 年第 1 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 12,380,165.14 91.56
其中： 股票
12,380,165.14 91.56
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生 品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
969,555.52 7.17
8 其他资 产
171,157.17 1.27
9 合计
13,520,877.83
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 11,385,169.14 86.73
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 - - 前海开源中国稀缺资产混合 2017 年第 1 季度报告
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F 批发和 零售 业 675,894.00 5.15
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
319,102.00 2.43
J 金融业 - -
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫 生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 12,380,165.14 94.31
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 通过 沪港通 机制 投资 港股 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 600435 北方导 航 68,359 1,152,532.74 8.78
2 000768 中航飞 机 46,235 1,139,230.40 8.68
3 600879 航天电 子 62,300 1,103,333.00 8.41
4 002179 中航光 电 28,500 1,079,865.00 8.23
5 600038 中直股 份 21,500 1,075,000.00 8.19
6 600990 四创电 子 15,000 1,034,250.00 7.88 前海开源中国稀缺资产混合 2017 年第 1 季度报告
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7 600372 中航电 子 43,310 835,883.00 6.37
8 600685 中船防 务 21,300 712,059.00 5.42
9 600118 中国卫 星 21,500 691,225.00 5.27
10 600677 航天通 信 38,100 675,894.00 5.15
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本 报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
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5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前 一年
内受到 公开 谴责 、处 罚的 情形。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票没 有超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 113,549.79
2 应收证 券清 算款 52,323.57
3 应收股 利 -
4 应收利 息 229.61
5 应收申 购款 5,054.20
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 171,157.17
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 可转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。 前海开源中国稀缺资产混合 2017 年第 1 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 前海开 源中 国稀 缺资 产混 合 A
前海开 源中 国稀 缺资
产混 合C
报告期 期初 基金 份额 总额 13,519,408.14 122,761.19
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,130,722.00 43,114,939.18
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 3,097,153.46 41,780,584.28
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 11,552,976.68 1,457,116.09
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。 前海开源中国稀缺资产混合 2017 年第 1 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人未 持有本 基金 份额 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人未 运用固 有 资 金申 购、 赎回 、买卖 本基 金份 额。
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。 前海开源中国稀缺资产混合 2017 年第 1 季度报告
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
（1） 中 国证 券监 督管 理委 员会批 准前 海开 源中 国稀 缺资产 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 设 立
的文件
（2） 《前 海开 源中 国稀 缺 资产灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》
（3） 《前 海开 源中 国稀 缺 资产灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金托 管协 议》
（4） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 和公 司章 程
（5） 前海 开源 中国 稀缺 资 产灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 在指 定报 刊上 各项 公告的 原稿
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处
9.3 查 阅方 式
（1） 投资 者可 在营 业时 间 免费查 阅， 也可 按工 本费 购买复 印件
（2） 投资 者对 本报 告书 如 有疑问 ， 可咨 询本 基金 管 理人前 海开 源基 金管 理有 限公司 ， 客户 服
务电话 ：4001-666-998 （ 免长途 话费 ）
(3)
投资 者可 访问 本基 金管理 人公 司网 站， 网址 ：www.qhkyfund.com
前 海开 源基金 管理 有限公 司
2017 年 4 月 21 日
