招 商 招 怡 纯债 债 券 型 证券 投 资 基金2017 年
第 1 季 度 报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 上海浦东发 展银行股份有限公 司
报告 送 出日期：2017 年 4 月21 日
招商招怡纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 上海 浦东 发展 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定， 于2017 年 4 月 20 日复 核
了本报 告中 的财 务指 标、 净值表 现和 投资 组合 报告 等内容 ，保 证复 核 内 容不 存在虚 假记 载、 误导
性陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商招 怡纯 债
基金主 代码 003438
交易代 码 003438
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 11 月8 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,997,504,146.83 份
投资目 标
本基金 在控 制投 资风 险的 前提下 ， 力 争使 基金 资
产实现 长期 稳定 增值 。
投资策 略
本基金 将在 基金 合同 约定 的投资 范围 内， 通过 对
宏观经 济运 行状 况、 国家 货币政 策和 财政 政策 、
国家产 业政 策及 资本 市场 资金环 境的 研究 ， 积 极
把握宏 观经 济发 展趋 势、 利率走 势、 债 券市 场相
对收益 率、 券 种的 流动 性 以及信 用水 平， 结 合定
量分析 方法 ， 确 定资 产在 不同券 种之 间的 配置 状
况。 具体 包括 ： 久 期策 略 、 收 益率 曲线 策略 、 信
用策略 、 个 券选 择策 略、 杠杆投 资策 略、 中小 企
业私募 债券 投资 策略 、资 产支持 证券 的投 资策
略、国 债期 货投 资策 略。
业绩比 较基 准 中证全 债指 数收 益率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 预 期收益 和预 期风 险高 于
货币市 场基 金 ， 但 低于 混 合型基 金 、 股 票型 基金 ，
属于中 等风 险/ 收益 的产 品 。
基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 上海浦 东发 展银 行股 份有 限公司 招商招怡纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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下属分 级基 金的 基金 简称 招商招 怡纯 债 A 招商招 怡纯 债 C
下属分 级基 金的 交易 代码 003438 003439
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 2,997,497,681.84 份 6,464.99 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年1 月1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
招商招 怡纯 债 A 招商招 怡纯 债 C
1． 本 期已 实现 收益 21,504,536.95 43.02
2．本 期利 润 19,275,541.76 38.21
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0064 0.0059
4．期 末基 金资 产净 值 3,008,375,670.58 6,483.22
5．期 末基 金份 额净 值 1.0036 1.0028
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
3 、本 基金 合同 于2016 年11 月8 日 生效 ，截 至本 报 告期末 基金 成立 未满 一年 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
招商招怡纯债 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.64% 0.03% -0.33% 0.07% 0.97% -0.04%
招商招怡纯债 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.59% 0.03% -0.33% 0.07% 0.92% -0.04%
招商招怡纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 合同 于2016 年11 月8 日生 效， 截至 本 报告期 末基 金成 立未 满一 年；自 基金 成立 日起
6 个月 内为 建仓 期， 截至 报告期 末基 金尚 未完 成建 仓。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日 期
许强
本 基 金 的
基金经 理
2016 年11
月 8 日
- 7
男， 管理 学学 士。2008 年9 月加 入毕 马威
华振 会计师事 务所，从 事审计 工作；2010
年 9 月加 入招 商基 金管 理 有限公 司， 曾任
基金 核算部基金 会计，固定收 益投资部 研
究员， 现任 招商 理 财 7 天 债券型 证券 投资
基金 、招商保证 金快线货币市 场基金、 招
商招 金宝货币市 场基金、招商 招恒纯债 债
券型 证券投资基 金、招商财富 宝交易型 货
币市 场基金、招 商招裕纯债债 券型证券 投
资基 金、招商招 悦纯债债券型 证券投资 基
金、 招商招元纯 债债券型证券 投资基金 、招商招怡纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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招商 招庆纯债债 券型证券投资 基金、 招商
招通 纯债债券型 证券投资基金 、招商招 盛
纯债 债券型证券 投资基金、招 商招旺纯 债
债券 型证券投资 基金、招商招 怡纯债债 券
型证 券投资基金 、招商招惠纯 债债券型 证
券投 资基金、招 商招琪纯债债 券型证券 投
资基 金、招商招 丰纯债债券型 证券投资 基
金、 招商招顺纯 债债券型证券 投资基金 、
招商 招祥纯债债 券型证券投资 基金、招 商
招旭 纯债债券型 证券投资基金 、招商招 华
纯债 债券型证券 投资基金、招 商招弘纯 债
债券 型证券投资 基金、招商招 禧宝货币 市
场基 金、招商招 景纯债债券型 证券投资 基
金、 招商招信纯 债债券型证券 投资基金 以
及招 商招享纯债 债券型证券投 资基金基 金
经理。
注：1 、 本基 金首 任基 金经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日 ， 后 任基 金经 理 的任职 日期 以及 历任
基金经 理的 离任 日期 为公 司相关 会议 作出 决定 的公 告（生 效） 日期 ；
2 、 证 券从 业年 限计 算标 准 遵从行 业协 会 《证 券业 从 业人员 资格 管理 办法 》 中 关于证 券从 业人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》 等有 关法 律法规 及其 各项 实施 准则 的规定 以及 《招 商招
怡纯债 债券 型证 券投 资基 金基金 合同 》等 基 金 法律 文件的 约定 ，本 着诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则
管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提 下， 为基金 持有 人谋 求最 大利 益。本 报告 期内 ，基
金运作 整体 合法 合规 ，无 损害基 金持 有人 利益 的行 为。基 金的 投资 范围 以及 投资运 作符 合有 关法
律法规 及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。 招商招怡纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送
的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。
本报告 期 内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，本 公司
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。报 告 期内未 发现 有可 能导 致不 公平交 易和 利益 输送 的重 大异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
宏观与 政策 分析 ：
2017 年1 季度 经济 平稳 复 苏，房 地产 、基 建投 资的 环比改 善。2 月 固定 资产 投资增 速 8.9% ，
其中房 地产 领域 销售 继续 回落， 但补 库存 效应 下， 房地产 投资 同比 反弹 到 8.9% ， 新 开工 的增 速走
出过 去2 年 的低 迷 。 基 建 投资同 比 21.3% ， 对经 济温 和复苏 起到 了必 要的 支持 作用 。CPI 受 食品 和
成品油 价格 的拖 累再 创新 低， 而 PPI 也开 始见 顶。1 季度 非食 品分 项走 势略 低于季 节性 ，处 于历
史中位 水平 ， 涨 幅没 有超 出季节 性因 素。2017 年1 季度的 货币 政策 以中 性稳 健为主 。 央 行分 别于
1 月 24 日和 3 月16 日上 调 MLF 和OMO 的 操作 利率 ，并通 过公 开市 场操 作回 笼资金 ，在 维稳 资金
面、降 低融 资成 本和 经济 结构调 整的 基础 上， 适度 的打击 金融 市场 的过 度杠 杆水平 。
债券市 场回 顾：
2017 年1 季度 ，利 率债 收 益率震 荡上 行，1 年 期的 国开上 行 37bp ，10 年期 国 开上 行 36BP ，
再次创 出较 大跌 幅。 年初 以来伴 随资 金紧 张缓 解， 利率债 市场 出现 了一 定的 修复， 行情 延续 到 1
月第二 周， 随后 ，随 着年 前资金 面的 再度 紧张 ，央 行持续 回笼 资金 和上 调公 开市场 利率 释放 的加
息和政 策收 紧信 号， 在资 金面和 政策 面给 予了 市场 较大冲 击， 而另 一方 面， 经济基 本面 数据 的强
势，加 剧了 收益 率节 节走 高。
基金操 作回 顾：
回顾2017 年1 季度 的基 金 操作， 我们 严格 遵照 基金 合同的 相关 约定 ， 按 照既 定的投 资流 程进
行了规 范运 作。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内 ， 本基 金A 类份 额 净值 增长 率 为0.64% ， C 类份额 净 值增 长率 为 0.59%，同 期业 绩
比较基 准增 长率 为-0.33% 。 招商招怡纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
根据证 监会 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第四 十一 条的 相关 要求 ，基金 合同 生效
后，连 续二 十个 工作 日出 现基金 份额 持有 人数 量不 满二百 人或 者基 金资 产净 值低于 五千 万元 情形
的，基 金管 理人 应当 在定 期报告 中予 以披 露。
报告期 内， 本基 金未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合 情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
2,960,015,000.00 98.36
其中： 债券
2,960,015,000.00 98.36
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
14,552,550.91 0.48
8 其他资 产
34,901,626.53 1.16
9 合计
3,009,469,177.44
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 沪港通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比 例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 140,658,000.00 4.68
其中： 政策 性金 融债 140,658,000.00 4.68
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 2,819,357,000.00 93.72
9 其他 - -
10 合计 2,960,015,000.00 98.39
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 111608367 16 中信 CD367 5,700,000 547,941,000.00 18.21
2 111617298 16 光大 CD298 5,500,000 528,770,000.00 17.58
3 111618283 16 华夏 CD283 5,500,000 528,770,000.00 17.58
4 111612211 16 北 京银 行CD211 5,500,000 528,660,000.00 17.57
5 111614213 16 江 苏银 行CD213 5,500,000 528,605,000.00 17.57
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
为更好 地实 现投 资目 标， 本基金 在注 重风 险管 理的 前提下 ，以 套期 保值 为目 的，适 度运 用国
债期货 。本 基金 利用 国债 期货合 约流 动性 好、 交易 成本低 和杠 杆操 作等 特点 ，提高 投资 组合 运作招商招怡纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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效率， 有效 管理 市场 风险 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 除 17 平 安银 行 CD079 （ 债 券代 码 ：111711079 ）外其 他证 券
的发行 主体 未有 被监 管部 门立案 调查 ，不 存在 报告 编制日 前一 年内 受到 公开 谴责、 处罚 的情 形 。
1 、17 平安 银行CD079 （ 债 券代码 ：111711079 ）
根据中 国银 行间 市场 交易 商协 会 2016 年12 月2 日 公告， 公司 作为 债务 融资 工具主 承销 商，
未能按 照相 关自 律规 则的 规定及 时披 露公 司重 大资 产无偿 划转 相关 事项 ，依 据相关 自律 规定 ，经
2016 年第9 次 自律 处分 会 议审议 ， 给 予公 司通 报批 评处分 ， 责 令公 司立 即纠 正违规 行为 ， 并 针对
本次事 件中 暴露 出的 问题 进行整 改。
本基金 管理 人认 为该 公司 自身经 营良 好， 且股 东地 位高， 外部 支持 强。 经过 内部严 格的 投资
决策流 程， 将该 存单 纳入 实际投 资组 合。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同 规 定的 备选股 票库 ，本 基金 管理 人从制 度和 流程
上要求 股票 必须 先入 库再 买入。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 34,901,626.53
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 34,901,626.53
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5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 间的 可转 换债 券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股 票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 招商招 怡纯 债A 招商招 怡纯 债C
报告期 期初 基金 份额 总额 2,997,496,683.54 6,468.99
报告期 期间 基金 总申 购份 额 999.30 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1.00 4.00
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） - -
报告期 期末 基金 份额 总额 2,997,497,681.84 6,464.99
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人无 运用固 有资 金投 资本 基金 的情况 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人无 运用固 有资 金投 资本 基金 的情况 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份
额比例达到
或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
机构 1
20170101
-
20170331
2,997,480,266.85
- -
2,997,480,266.85
100.00%
个人 - - - - - - -
产品特有风险 招商招怡纯债债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的 情况， 可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而引发
基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人
的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 招怡 纯债 债券 型证券 投资 基金 设 立 的文 件；
3 、《 招商 招怡 纯债 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
4 、《 招商 招怡 纯债 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
5 、《 招商 招怡 纯债 债券 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
6 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照。
9.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦
9.3 查 阅方 式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司。
客户服 务中 心电 话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2017 年4 月21 日
