招 商 量 化 精选 股 票 型 发起 式 证 券 投资 基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2017 年 4 月21 日
招商量化精选股票型发起式证券投资基金 2017 年第 1 季度报 告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年 4 月 20 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商量 化精 选股 票
基金主 代码 001917
交易代 码 001917
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 3 月15 日
报告期 末基 金份 额总 额 251,860,679.99 份
投资目 标
本基金 通过 量化 模型 精选 股票， 在有 效控 制风 险的 前
提下， 力争 获取 超越 业绩 比较基 准的 投资 回报 ， 谋 求
基金资 产的 长期 增值 。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 投资 组合 中股 票资 产占基 金资 产的 比例 不低
于80% ，大 类资 产配 置不 作为本 基金 的核 心策 略。 一
般情况 下将 保持 各类 资产 配置的 基本 稳定 。
2、股 票投 资策 略
本基金 主要 采用 量化 模型 用以评 估资 产定 价、 控制 风
险和优 化交 易。 基于 模型 结果， 基金 管理 人结 合市 场
环境和 股票 特性 ， 精 选个 股产出 投资 组合 ， 以 追求 超
越业绩 比较 基准 表现 的业 绩水平 。
3、债 券投 资策 略
采用定 性 与 定量 相结 合的 方式， 在确 保流 动性 充裕 和
业绩考 核期 内可 实现 绝对 收益的 约束 下设 定债 券投
资的组 合久 期， 并根 据通 胀预期 确定 浮息 债与 固定 收
益债比 例； 在满 足组 合久 期设置 的基 础上 ， 投 资团 队招商量化精选股票型发起式证券投资基金 2017 年第 1 季度报 告
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分析债 券收 益率 曲线 变动 、 各期 限段 品种 收益 率及 收
益率基 差波 动等 因素 ，预 测收益 率曲 线的 变动 趋势 ，
并结合 流动 性偏 好、 信用 分析等 多种 市场 因素 进行 分
析， 综 合评 判个 券的 投资 价值。 在个 券选 择的 基础 上，
投资团 队构 建模 拟组 合， 并比较 不同 模拟 组合 之间 的
收益和 风险 匹配 情况 ， 确 定风险 、 收 益最 佳匹 配的 组
合。
4、中 小企 业私 募债 券投 资 策略
主要采 取买 入持 有到 期策 略 ； 当 预期 发债 企业 的基 本
面情况 出现 恶化 时， 采取 “尽早 出售 ” 策 略， 控制 投
资风险 。
5、资 产支 持证 券的 投资 策 略
本基金 将在 宏观 经济 和基 本面分 析的 基础 上， 对资 产
支持证 券的 质量 和构 成、 利率风 险、 信用 风险、 流 动
性风险 和提 前偿 付风 险等 进行定 性和 定量 的全 方面
分析， 评估 其相 对投 资价 值并作 出相 应的 投资 决策 ，
力求在 控制 投资 风险 的前 提下尽 可能 的提 高本 基金
的收益 。
6、权 证投 资策 略
通过分 析影 响权 证内 在价 值最重 要的 两种 因素 ——
标的资 产价 格以 及市 场隐 含波动 率的 变化 ， 灵 活构 建
避险策 略， 波动 率差 策略 以及套 利策 略。
7、股 指期 货投 资策 略
采取套 期保 值的 方式 参与 股指期 货的 投资 交易 ， 以 管
理投资 组合 的系 统性 风险 ，改善 组合 的风 险收 益特
性。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数收 益率 ×80 % ＋中债 综合 指数 收益 率
×20%
风险收 益特 征
本基金 是股 票型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中较 高预 期
风险、 较高 预期 收益 的品 种， 其 预期 风险 收益 水平 高
于混合 型基 金、 债券 型基 金及货 币市 场基 金。
基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -728,958.84
2.本期 利润
-4,947,939.86
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0184 招商量化精选股票型发起式证券投资基金 2017 年第 1 季度报 告
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4.期末 基金 资产 净值 260,831,419.69
5.期末 基金 份额 净值 1.036
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -2.17% 1.08% 3.27% 0.41% -5.44% 0.67%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
王平
本 基 金 的
基金经 理
2016 年 3 月
15 日
- 11
男，管 理学 硕士 ，FRM 。2006 年加 入招 商基
金管理 有限 公司 ， 历任 投 资风险 管理 部助 理
数量分 析师 、 风 险管 理部 数量分 析师 、 高 级
风控经 理， 主要 负责 公司 投资风 险管 理、 金
融工程 研究 等工 作 ， 曾 任 招商深 证 100 指数
证券投 资基 金 、 招 商中 证 大宗商 品股 票指 数
分级证 券投 资基 金、 招商 央视财 经 50 指数
证券投 资基 金 、 招 商中 证 银行指 数分 级证 券
投资基 金 、 招 商中 证煤 炭 等权指 数分 级证 券
投资基 金 、 招 商中 证白 酒 指数分 级证 券投 资
基金 、 招 商国 证生 物医 药 指数分 级证 券投 资
基金、 上证 消费 80 交 易 型开放 式指 数证 券
投资基 金及 联接 基金 、 深 证电子 信息 传媒 产
业（TMT ）50 交易 型开 放 式指数 证券 投资 基
金及联 接基 金基 金经 理 ， 现任量 化投 资部 副
总 监 兼 招 商 量 化 精 选 股 票 型 发 起 式 证 券 投
资基金 、 招商 稳荣 定期 开 放灵活 配置 混合 型
证券投 资基 金 、 招 商财 经 大数据 策略 股票 型
证券投 资基 金 、 招 商沪 深 300 指 数增 强型 证
券投资 基金 及招 商中证 1000 指数 增强 型证
券投资 基金 基金 经理 。
注：1 、 本基 金首 任基 金经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日 ， 后 任基 金经 理 的任职 日期 以及 历任
基金经 理的 离任 日期 为公 司相关 会议 作出 决定 的公 告（生 效） 日期 ；
2 、 证 券从 业年 限计 算标 准 遵从行 业协 会 《证 券业 从 业人员 资格 管理 办法 》 中 关于证 券从 业人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》 等有 关法 律法规 及其 各项 实施 准则 的规定 以及 《招 商 量
化精选 股票 型发 起式 证券 投资基 金基 金合 同》 等基 金法律 文件 的约 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的前 提下， 为基 金持 有人 谋求 最大利 益。 本报 告期
内，基 金运 作整 体合 法合 规，无 损害 基金 持有 人利 益的行 为。 基金 的投 资范 围以及 投资 运作 符合
有关法 律法 规及 基金 合同 的规定 。 招商量化精选股票型发起式证券投资基金 2017 年第 1 季度报 告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥 有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送
的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关 指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。
本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，本 公司
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。报 告 期内未 发现 有可 能导 致不 公平交 易和 利益 输送 的重 大异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内， 本基 金股 票投 资策略 主要 使用 量化 选股 策略， 使用 量化 模型 评估 资产定 价、 控制
风险和 优化 交易 ，并 基于 模型结 果， 结合 市场 环境 和股票 特性 ，精 选个 股构 成投资 组合 ，以 追求
超越业 绩比 较基 准表 现业 绩 水平 。
关于本 基金 的运 作， 报告 期内投 资运 作较 为稳 定， 股票仓 位总 体维 持 在94% 左右的 水平 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内， 本基 金份 额净 值增长 率为-2.17% ， 同期 业绩比 较基 准增 长率 为 3.27% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
根据证 监会 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第四 十一 条的 相关 要求 ，基金 合同 生效
后，连 续二 十个 工作 日出 现基金 份额 持有 人数 量不 满二百 人或 者基 金资 产净 值低于 五千 万元 情形
的，基 金管 理人 应当 在定 期报告 中予 以披 露。
报告期 内， 本基 金未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满 二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形。 招商量化精选股票型发起式证券投资基金 2017 年第 1 季度报 告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 245,493,137.62 91.68
其中： 股票
245,493,137.62 91.68
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
17,271,624.59 6.45
8 其他资 产
4,994,718.40 1.87
9 合计
267,759,480.61
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 6,274,784.00 2.41
B 采矿业 1,732,196.00 0.66
C 制造业 183,858,569.88 70.49
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
2,255,175.00 0.86
E 建筑业 666,159.44 0.26
F 批发和 零售 业 13,247,540.26 5.08
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 8,396,346.78 3.22
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 18,667,701.62 7.16
J 金融业 - -
K
房地产 业
447,720.00 0.17
L
租赁和 商务 服务 业
1,407,457.00 0.54
M 科学研 究和 技术 服务 业 1,914,756.16 0.73
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 3,999,429.48 1.53
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - - 招商量化精选股票型发起式证券投资基金 2017 年第 1 季度报 告
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Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
2,625,302.00 1.01
S 综合 - -
合计 245,493,137.62 94.12
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本 基金 本报 告期 末未 持 有沪港 通投 资股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002536 西泵股 份 254,400 3,470,016.00 1.33
2 300179 四方达 450,200 3,245,942.00 1.24
3 000430 张家界 247,343 3,057,159.48 1.17
4 300387 富邦股 份 113,874 3,034,742.10 1.16
5 600218 全柴动 力 288,300 2,983,905.00 1.14
6 300169 天晟新 材 296,000 2,877,120.00 1.10
7 300486 东杰智 能 126,900 2,871,747.00 1.10
8 300214 日科化 学 341,556 2,821,252.56 1.08
9 300106 西部牧 业 172,900 2,679,950.00 1.03
10 300391 康跃科 技 121,400 2,673,228.00 1.02
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 招商量化精选股票型发起式证券投资基金 2017 年第 1 季度报 告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 采取 套期 保值 的方 式参与 股指 期货 的投 资交 易，以 管理 投资 组合 的系 统性风 险， 改善
组合的 风险 收益 特性 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 有被 监管部 门立 案调 查， 不存 在报告 编制 日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情形 。
5.11.2 本基金 投资 的前 十名 股 票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 ，本 基金 管理 人从制 度和 流
程上要 求股 票必 须先 入库 再买入 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 131,600.36
2 应收证 券清 算款 4,570,162.99
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,742.51
5 应收申 购款 289,212.54
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 4,994,718.40
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末 前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 300486 东杰智 能 2,871,747.00 1.10 重大事 项
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 275,513,763.74
报告期 期间 基金 总申 购份 额 31,787,447.19
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 55,440,530.94
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 251,860,679.99
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位：份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 10,000,450.02
报告期 期间 买入/ 申购 总份 额 -
报告期 期间 卖出/ 赎回 总份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 10,000,450.02
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比 例（% ） 3.97
注：基 金管 理人 发起 份额 承诺持 有期 限 为3 年 ；报 告期内 基金 管理 人持 有本 基金份 额并 未发 生变
动。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 本基 金 管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。
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§8 报告期 末发起式基金发起 资金持有份额情况
单位： 份
项目
持有份 额总 数
持 有 份 额 占 基 金 总
份额比 例（% ）
发起份 额总 数
发 起 份 额 占 基 金
总份额 比例 （% ）
发起份 额承
诺持有 期限
基金管 理人 固有 资金 10,000,450.02 3.97 10,000,450.02 3.97 3 年
基金管 理人 高级 管理 人员 - - - - -
基金经 理等 人员 - - - - -
基金管 理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,000,450.02 3.97 10,000,450.02 3.97 3 年
注：1 、上 述份 额总 数为 扣 除认购 费用 并包 含利 息结 转份额 后的 总份 额数 ；
2 、本 基金 发起 式资 金提 供 方仅为 基金 管理 人。
§9 影响投 资者决策的其他重 要信息
9.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份
额比例达到
或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
机构 1
20170101-20
170331
76,405,087.65
-
76,405,087.65
-
30.34%
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的 情况，可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而
引发基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额
持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
§10 备查文 件目录
10.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 量化 精选 股票 型发起 式证 券投 资基 金设 立的文 件；
3 、《 招商 量化 精选 股票 型 发起式 证券 投资 基金 》；
招商量化精选股票型发起式证券投资基金 2017 年第 1 季度报 告
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4 、《 招商 量化 精选 股票 型 发起式 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
5 、《 招商 量化 精选 股票 型 发起式 证券 投资 基金 招募 说明书 》；
6 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照。
10.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦
10.3 查 阅方 式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司。
客户服 务中 心电 话：400-887-9555
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招商基金管理有限公司
2017 年4 月21 日
