招 商 行 业 领先 混 合 型 证券 投 资 基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2017 年 4 月21 日
招商行业领先混合型证券投资基金 2017 年 第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年 4 月 20 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚 假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商行 业领 先混 合
基金主 代码 217012
交易代 码 217012
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 6 月19 日
报告期 末基 金份 额总 额 378,423,057.85 份
投资目 标
把握行 业发 展趋 势、 行业 景气度 变化 以及 市场 运行 状
况，精 选发 展前 景良 好或 周期复 苏行 业中 的领 先企
业，在 控制 风险 的前 提下, 为基 金持 有人 谋求 长期 、
稳定的 资本 增值 。
投资策 略
本基金 充分 借鉴 国际 先进 的投资 理念 与技 术， 借鉴 行
业生命 周期 及行 业竞 争结 构的五 力分 析， 采取 主动 投
资管理 模式 ，通 过定 性/ 定 量严谨 分析 的有 机结 合，
深入分 析经 济景 气周 期特 征和行 业景 气变 化前 景， 重
点挖掘 行业 景气 度趋 于改 善或者 长期 增长 前景 良好
的优势 行业 进行 行业 配置 。借 鉴SWOT 模 型， 通过 深
入的股 票基 本面 分析 ， 精 选价值 被低 估的 股 票 ， 构 建
股票组 合。
业绩比 较基 准
75％× 沪深 300 指数 收益 率＋25 ％× 中债 综合 全价
（总值 ）指 数收 益率
风险收 益特 征
本基金 是一 只主 动管 理的 股票型 基金 ， 在 证券 投资 基
金中属 于预 期风 险较 高、 收益较 高的 基金 产品 。
基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司 招商行业领先混合型证券投资基金 2017 年 第 1 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -537,852.62
2.本期 利润
12,622,773.89
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0327
4.期末 基金 资产 净值 439,551,289.35
5.期末 基金 份额 净值 1.162
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.92% 0.67% 2.98% 0.39% -0.06% 0.28%
招商行业领先混合型证券投资基金 2017 年 第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
吴昊
本基金 的
基金经 理
2014 年10 月
31 日
- 11
男， 工 学硕 士。2006 年6
月 起 任 职 于 华 泰 联 合 证
券有限 责任 公司 研究 所，
任研究 员， 从事 机械 行业
研究工 作，2009 年 6 月
加 入 国 泰 君 安 证 券 股 份
有限公 司， 任研 究所 机械
行业研究员。2010 年加
入 招 商 基 金 管 理 有 限 公
司 ， 曾 任 高 级 行 业 研 究
员、 助 理基 金经 理、 招商招商行业领先混合型证券投资基金 2017 年 第 1 季度报告
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安 盈 保 本 混 合 型 证 券 投
资 基 金 及 招 商 中 小 盘 精
选 股 票 型 证 券 投 资 基 金
基金经 理， 现任 招商 行业
领 先 混 合 型 证 券 投 资 基
金 及 招 商 盛 合 灵 活 配 置
混 合 型 证 券 投 资 基 金 基
金经理 。
注：1 、 本基 金首 任基 金经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日 ， 后 任基 金经 理 的任职 日期 以及 历任
基金经 理的 离任 日期 为公 司相关 会议 作出 决定 的公 告（生 效） 日期 ；
2 、 证 券从 业年 限计 算标 准 遵从行 业协 会 《证 券业 从 业人员 资格 管理 办法 》 中 关于证 券从 业人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》 等有 关法 律法规 及其 各项 实施 准则 的规定 以及 《招 商行
业领先 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》等 基金 法律 文件的 约定 ，本 着诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则
管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提 下， 为基金 持有 人谋 求最 大利 益。本 报告 期内 ，基
金运作 整体 合法 合规 ，无 损害基 金持 有人 利益 的行 为。基 金的 投资 范围 、投 资比例 及投 资组 合符
合有关 法律 法规 及基 金合 同的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送
的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。 招商行业领先混合型证券投资基金 2017 年 第 1 季度报告
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本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，本 公司
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。报 告 期内未 发现 有可 能导 致不 公平交 易和 利益 输送 的重 大异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内， 在房 地产 带动 下，宏 观经 济明 显回 升，PPI 指 数出 现了 一定 幅度 上 涨。考 虑到 房
价上涨 及金 融行 业去 杠杆 等因素 ， 货 币政 策由 中性 偏宽松 走向 中性 。2017 年 一季度 ， 市 场呈 震荡
上行走 势， 代表 新兴 经 济 的创业 板指 数小 幅下 跌 2.79% ， 而代 表经 济周 期的 沪 深 300 指数 上涨
4.41% 。
报告期 内， 本年 度本 基金 仓位整 体上 保持 市场 中性 水平， 行业 配置 偏向 家电 及汽车 等消 费类
行业。
中长期 看， 经济 仍然 呈 L 型走势 ，房 地产 行业 去库 存及供 给侧 改革 已经 取得 明显效 果， 随着
各项改 革不 断推 进， 对宏 观经济 中长 期不 悲观 。
展望2017 年二 季度 ， 我国 股票市 场可 能仍 呈震 荡走 势， 经济 将继 续寻 底 ， 房 价、 汇率 及通 胀
制约下 ，流 动性 走向 中性 ，地缘 因素 或将 阶段 性影 响风险 偏好 。但 是结 构上 存在局 部性 机会 ，通
胀水平 不高 ， 财政 政策 继 续发力 ， 以 “混 改 ” 为 代 表的改 革举 措逐 步落 地, 区 域性的 振兴 政策 也在
不断出 台。 我们 将积 极捕 捉市场 中的 投资 机会 ，同 时对可 能的 风险 因素 （包 括通胀 和汇 率） 保持
警惕。
行业配 置方 面， 一方 面， 立足于 业绩 增长 的稳 定性 及估值 的刚 性， 优选 具备 价值创 造及 成长
空间的 优质 公司 ；同 时跟 踪国家 产业 政策 ，积 极把 握区域 振兴 及“ 混改 ”等 方面的 投资 机会 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内， 本基 金份 额净 值增长 率 为 2.92% ， 同期 业绩比 较基 准增 长率 为2.98% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
根据证 监会 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第四 十一 条的 相关 要求 ，基 金 合同 生效
后，连 续二 十个 工作 日出 现基金 份额 持有 人数 量不 满二百 人或 者基 金资 产净 值低于 五千 万元 情形
的，基 金管 理人 应当 在定 期报告 中予 以披 露。
报告期 内， 本基 金未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形。 招商行业领先混合型证券投资基金 2017 年 第 1 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 310,727,325.05 69.30
其中： 股票
310,727,325.05 69.30
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
91,800,000.00 20.47
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
30,438,440.73 6.79
8 其他资 产
15,430,335.93 3.44
9 合计
448,396,101.71
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投 资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 4,336,400.00 0.99
C 制造业 211,726,537.74 48.17
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 5,039,404.44 1.15
F 批发和 零售 业 40,035,379.00 9.11
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 6,270,673.71 1.43
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 29,916,000.00 6.81
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 16,930.16 0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - - 招商行业领先混合型证券投资基金 2017 年 第 1 季度报告
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Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
13,386,000.00 3.05
S 综合 - -
合计 310,727,325.05 70.69
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本 基金 本报 告期 末未 持有 沪港通 投资 股 票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600104 上汽集 团 880,000 22,334,400.00 5.08
2 002543 万和电 气 1,023,860 21,142,709.00 4.81
3 600192 长城电 工 2,200,095 21,076,910.10 4.80
4 600519 贵州茅 台 50,082 19,349,681.52 4.40
5 000963 华东医 药 180,000 16,677,000.00 3.79
6 600779 水井坊 660,000 16,222,800.00 3.69
7 601607 上海医 药 654,500 15,256,395.00 3.47
8 601628 中国人 寿 600,000 15,180,000.00 3.45
9 002142 宁波银 行 800,000 14,736,000.00 3.35
10 600056 中国医 药 600,000 14,184,000.00 3.23
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 招商行业领先混合型证券投资基金 2017 年 第 1 季度报告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 股指 期货 交易 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 除 长 城电 工 （ 股票 代码 600192）、 中国 人寿（股票 代码
601628 ）外 其他 证券 的发 行主体 未有 被监 管部 门立 案调查 ，不 存在 报告 编制 日前一 年内 受
到公开 谴责 、处 罚的 情形 。
1 、长 城电 工（ 股票 代码600192 ）
公司2016 年12 月 21 日 公 告，因 财务 会计 报告 违规 ，未按 规定 进行 信息 披露 ，公司 于 2016
年12 月16 日收 到上 海证 券交易 所下 发的 《关 于兰 州长城 电工 股份 有限 公司 会计检 查相 关事 项的
监管工 作函 》 。
本基金 管理 人认 为公 司完 成股权 划转 之后 ，公 司获 得全新 的发 展平 台， 打开 新的成 长空 间，
经过内 部严 格的 投资 决策 流程， 将该 股票 纳入 实际 投资组 合。
2 、中 国人 寿（ 股票 代码601628 ）
根据公 司2016 年6 月24 日公告 ，公 司因 采取 退保 金直接 冲减 退保 年度 保费 收入的 方式 处理
长期险 非正 常退 保业 务， 违反了 《中 华人 民共 和国 保险法 》相 关规 定， 受到 保监会 罚 款 40 万元。
本基金 管理 人认 为当 前投 资环境 逐步 好转 ，利 差上 升预期 增强 ，中 国人 寿利 用低负 债成 本顺
势扩大 规模 ，未 来受 益可 能最为 明显 。经 过内 部严 格的投 资决 策流 程， 该股 票被纳 入实 际投 资组
合。 招商行业领先混合型证券投资基金 2017 年 第 1 季度报告
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5.11.2 本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 ，本 基金 管理 人从制 度和 流
程上要 求股 票必 须先 入库 再买入 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存 出保 证金 487,475.38
2 应收证 券清 算款 14,888,648.10
3 应收股 利 -
4 应收利 息 11,093.86
5 应收申 购款 43,118.59
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 15,430,335.93
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 390,540,904.61
报告期 期间 基金 总申 购份 额 4,603,808.55
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 16,721,655.31
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 378,423,057.85
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 3,196,291.56 招商行业领先混合型证券投资基金 2017 年 第 1 季度报告
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报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基 金 份额 3,196,291.56
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比 例 （%） 0.84
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 行业 领先 股票 型证券 投资 基金 设立 的文 件；
3 、《 招商 行业 领先 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
4 、《 招商 行业 领先 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
5 、《 招商 行业 领先 混合 型 证券投 资基 金招 募说 明 书 》；
6 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照。
8.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦
8.3 查 阅方 式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司。
客户服 务中 心电 话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
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