招 商 安 裕 保本 混 合 型 证券 投 资 基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2017 年 4 月21 日
招商安裕保本混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 4 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商安 裕保 本混 合
基金主 代码 002657
交易代 码 002657
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年6 月 20 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,850,660,494.25 份
投资目 标
本基金 追求 在有 效控 制风 险的基 础上 ，运 用投 资组 合保
险技术 ，为 投资 者提 供保 本周期 到期 时保 本金 额安 全的
保证， 并力 求获 得高 于业 绩比较 基准 的投 资收 益。
投资策 略
本基金 将投 资品 种分 为风 险资产 和固 定收 益类 资产 两
类， 采 用固 定比 例投 资组 合保险 （Constant Proportion
Portfolio Insurance ， 以 下简称 “CP PI” ） 策略 。 本基
金在保 本周 期内 将严 格遵 守保本 策略 ，实 现对 风险 资产
和固定 收益 类资 产的 优化 动态调 整和 资产 配置 ，力 争投
资本金 的安 全性 。同 时， 本基金 通过 积极 稳健 的风 险 资
产投资 策略 ， 竭 力为 基金 资产获 取稳 定增 值。 具体 包括：
资产配 置策 略、 债券 投资 策略、 股票 投资 策略 、权 证投
资策略 、股 指期 货投 资策 略、国 债期 货投 资策 略、 资产
支持证 券投 资策 略、 中小 企业私 募债 券投 资策 略。
业绩比 较基 准 人民银 行公 布的 两年 期银 行定期 存款 利率 （税 后）
风险收 益特 征
本基金 是保 本混 合型 基金 ，属于 证券 市场 中的 低风 险品
种。
基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司 招商安裕保本混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 北京首 创融 资担 保有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 招商安 裕保 本混 合 A 招商安 裕保 本混 合 C
下 属分 级基 金的 交易 代码 002657 002658
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 2,544,331,009.97 份 306,329,484.28 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年1 月1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
招商安 裕保 本混 合 A 招商安 裕保 本混 合 C
1． 本 期已 实现 收益 729,351.24 -287,770.73
2．本 期利 润 11,404,412.01 1,001,537.74
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0044 0.0032
4．期 末基 金资 产净 值 2,556,774,134.71 306,669,878.52
5．期 末基 金份 额净 值 1.005 1.001
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
3 、本 基金 合同 于2016 年6 月 20 日 生效 ，截 止本 报 告期末 基金 成立 未 满1 年。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本报 告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
招商安裕保本混合 A
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.50% 0.05% 0.52% 0.01% -0.02% 0.04%
招商安裕保本混合 C
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.30% 0.04% 0.52% 0.01% -0.22% 0.03% 招商安裕保本混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
招商安裕保本混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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注：本 基金 合同 于2016 年6 月20 日生 效， 截至 本 报告期 末基 金成 立未 满一 年；自 基金 成立 日起
6 个月 内为 建仓 期， 建仓 期结束 时各 项资 产配 置比 例符合 合同 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
康晶
本基金
基金经
理
2016 年 6
月 20 日
- 6
男，理 学硕 士。2009 年 加 入魏斯 曼资 本公 司
交易部 ，任 交易 员；2011 年 1 月加 入中 信证
券股份 有限 公司 债券 资本 市场部 ， 任研 究员；
2012 年 3 月加 入招 商基 金 管理有 限公 司固 定
收益投资部，曾任研究员、招商安本增利债
券型证券投资基金基金经理，现任招商产业
债券型证券投资基金、招商安泰债券证券投
资基金 、 招商 境远 保本 混 合型证 券投 资基 金、
招商安达保本混合型证券投资基金、招商安
润保本混合型证券投资基金、招商安盈保本招商安裕保本混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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混合型证券投资基金、招商招兴纯债债券型
证券投资基金、招商安裕保本混合型证券投
资基金 、 招商 安博 保本 混 合型证 券投 资基 金、
招商丰达灵活配置混合型证券投资基金、招
商丰睿灵活配置混合型证券投资基金、招商
招坤纯债债券型证券投资基金、招商稳祥定
期开放灵活配置混合型证券投资基金、招商
招益两年 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 、 招
商稳荣定期开放灵活配置混合型证券投资基
金、招商招乾债券型证券投资基金、招商稳
乾定期开放灵活配置混合型证券投资基金、
招商稳泰定期开放灵活配置混合型证券投资
基金以及招商丰诚灵活配置混合型证券投资
基金基 金经 理。
注：1 、 本基 金首 任基 金经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日 ， 后 任基 金经 理 的任职 日期 以及 历任
基金经 理的 离任 日期 为公 司相关 会议 作出 决定 的公 告（生 效） 日期 ；
2 、 证 券从 业年 限计 算标 准 遵从行 业协 会 《证 券业 从 业人员 资格 管理 办法 》 中 关于证 券从 业人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》 等有 关法 律法规 及其 各项 实施 准则 的规定 以及 《招 商安
裕保本 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》等 基金 法律 文件的 约定 ，本 着诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则
管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提 下， 为基金 持有 人谋 求最 大利 益。本 报告 期内 ，基
金运作 整体 合法 合规 ，无 损害基 金持 有人 利益 的行 为。基 金的 投资 范围 以及 投资运 作符 合有 关法
律法规 及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。 招商安裕保本混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送
的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。
本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，本 公司
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。报 告 期内未 发现 有可 能导 致不 公平交 易和 利益 输送 的重 大异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
宏观 经 济分 析：
2017 年1 季度 经济 平稳 复 苏，房 地产 、基 建投 资的 环比改 善。2 月 固定 资产 投资增 速 8.9% ，
其中房 地产 领域 销售 继续 回落， 但补 库存 效应 下， 房地产 投资 同比 反弹 到 8.9% ， 新 开工 的增 速走
出过 去2 年 的低 迷。 基建 投资同 比 21.3% ，对 经济 温和复 苏起 到了 必要 的支 持作用 。
CPI 受 食品 和成 品油 价格 的拖累 再创 新低 ， 而PPI 也开始 见顶 。1 季度 非食 品 分项走 势略 低于
季节性 ，处 于历 史中 位水 平，涨 幅没 有超 出季 节性 因素。
2017 年1 季度 的货 币政 策 以中性 稳健 为主 。 央 行分 别 于1 月24 日和3 月16 日 上调MLF 和OMO
的操作 利率 ，并 通过 公开 市场操 作回 笼资 金， 在维 稳资金 面、 降低 融资 成本 和经济 结构 调整 的基
础上， 适度 的打 击金 融市 场的过 度杠 杆水 平。
债券市 场回 顾：
2017 年1 季度 ，利 率债 收 益率震 荡上 行，1 年 期的 国开上 行 37bp ，10 年期 国 开上 行 36BP ，
再次创 出较 大跌 幅。 年初 以来伴 随资 金紧 张缓 解， 利率债 市场 出现 了一 定的 修复， 行情 延续 到 1
月第二 周， 随后 ，随 着年 前资金 面的 再度 紧张 ，央 行持续 回笼 资金 和上 调公 开市场 利率 释放 的加
息和政 策收 紧信 号， 在资 金面和 政策 面给 予了 市场 较大冲 击， 而另 一方 面， 经济基 本面 数据 的强
势，加 剧了 收益 率节 节走 高。
基金操 作回 顾：
回顾2017 年的 基金 操作 ， 我们严 格遵 照基 金合 同的 相关约 定， 按照 既定 的投 资流程 进行 了规
范运作 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内， 本基 金A 类份 额净值 增长 率 为0.50% ，C 类份额 净值 增长 率 为0.30%， 同 期业 绩基招商安裕保本混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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准增长 率 为0.52%。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
根据证 监会 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第四 十一 条的 相关 要求 ，基金 合同 生效
后，连 续二 十个 工作 日出 现基金 份额 持有 人数 量不 满二百 人或 者基 金资 产净 值低于 五千 万元 情形
的，基 金管 理人 应当 在定 期报告 中予 以披 露。
报告期 内， 本基 金未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
2,383,716,000.00 82.99
其中： 债券
2,383,716,000.00 82.99
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
293,145,000.22 10.21
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
162,070,765.47 5.64
8 其他资 产
33,284,821.96 1.16
9 合计
2,872,216,587.65
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 149,910,000.00 5.24
2 央行票 据 - - 招商安裕保本混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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3 金融债 券 76,761,000.00 2.68
其中： 政策 性金 融债 76,761,000.00 2.68
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 1,409,487,000.00 49.22
6 中期票 据 179,804,000.00 6.28
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 567,754,000.00 19.83
9 其他 - -
10 合计 2,383,716,000.00 83.25
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 111680873 16 杭 州银 行CD189 2,000,000 192,040,000.00 6.71
2 011698142 16 中 化工SCP002 1,500,000 150,465,000.00 5.25
3 019539 16 国债 11 1,500,000 149,910,000.00 5.24
4 011698442 16 川 高速SCP004 1,400,000 140,000,000.00 4.89
5 011698262 16 铸管 股份SCP001 1,300,000 130,247,000.00 4.55
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 参与 股指 期货 的投 资应符 合基 金合 同规 定的 保本策 略和 投资 目标 。本 基金以 套期 保值
为目的 ，根 据风 险管 理的 原则， 在风 险可 控的 前提 下，投 资于 流动 性好 、交 易活跃 的股 指期 货合
约，有 效管 理投 资组 合的 系统性 风险 ，积 极改 善组 合的风 险收 益特 征。 招商安裕保本混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 参与 国债 期货 投资 是为了 有效 控制 债券 市场 的系统 性风 险， 本基 金将 根据风 险管 理原
则， 以套 期保 值为 主要 目 的， 适度 运用 国债 期货 提 高投资 组合 运作 效率 。 在 国债期 货投 资过 程中 ，
基金管 理人 通过 对宏 观经 济和利 率市 场走 势的 分析 与判断 ，并 充分 考虑 国债 期货的 收益 性、 流动
性及风 险特 征， 通过 资产 配置， 谨慎 进行 投资,以 调 整证券 组合 的久 期， 降低 投资组 合的 整体 风险 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本 基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 有被 监管部 门立 案调 查， 不存 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 ，本 基金 管理 人从制 度和 流程
上要求 股票 必须 先入 库再 买入。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 33,284,511.96
5 应收申 购款 310.00
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 33,284,821.96
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
招商安裕保本混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 招商安 裕保 本混 合 A 招商安 裕保 本混 合 C
报告期 期初 基金 份额 总额 2,593,835,363.64 324,667,058.92
报告期 期间 基金 总申 购份 额 18,472.55 1,525,745.62
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 49,522,826.22 19,863,320.26
报告期期间基金 拆分变动 份额（份额减少 以
"-" 填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 2,544,331,009.97 306,329,484.28
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人无 运用固 有资 金投 资本 基金 的情况 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 安裕 保本 混合 型证券 投资 基金 设立 的文 件；
3 、《 招商 安裕 保本 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
4 、《 招商 安裕 保本 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
5 、《 招商 安裕 保本 混合 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
6 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照。
8.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦 招商安裕保本混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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8.3 查 阅方 式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问 ，可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司。
客户服 务中 心电 话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2017 年4 月21 日
