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中邮核心优选混合(590001)

中邮核心优选混合:2017年第一季度报告

 
 
中邮 核心 优选 混合 型证 券投 资基 金 
2017 年第 1 季 度报 告 
 
2017 年 3 月 31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金 管 理 人 : 中 邮 创 业 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司 
基 金 托 管 人 : 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 
报告送 出 日 期 :2017 年 4 月 21 日 中邮核心优选混合 2017 年第 1 季度报告 
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§1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2017 年 04 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核 内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本季度报告的财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年01 月01 日起 至 2017 年 03 月31 日止。 §2 基 金 产 品 概 况 基金简称 中邮核心优选混合 交易代码 590001 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2006 年 9 月28 日 报告期末基金份额总额 2,317,187,053.59 份 投资目标 以 “核心” 与“优选”相结合为投资策略主线, 在充分控制风险的 前 提 下 分 享中 国 经 济 成长 带 来 的 收益 , 进 而 实现 基 金 资 产的 长 期 稳 定增值。 投资策略 本基金在投资策略上充分体现“核心”与“优选”相结合的主线。 1 、资产配置 策略 本 基 金 在 构建 和 管 理 投资 组 合 的 过程 中 , 主 要采 取 “ 自 上而 下 ” 为 主 的 投 资 方法 , 研 究 员着 重 在 行 业内 通 过 分 析上 下 游 产 业链 景 气 状 况 的 不 同 、供 需 情 况 、传 导 机 制 的变 化 , 选 择基 本 面 良 好的 优 势 企 业 或 估 值 偏低 的 股 票 。本 基 金 采 用战 略 资 产 配置 为 主 、 战术 资 产 配 置 为 辅 的 配置 策 略 : 中长 期 ( 一 年以 上 ) 采 用战 略 资 产 配置 , 短 期 内采用战术资产配置。 2 、股票投资 策略 (1 )行业配 置策略 本 基 金 着 眼于 全 球 视 野, 遵 循 从 全球 到 国 内 的分 析 思 路 ,从 对 全 球 产 业 周 期 运行 的 大 环 境分 析 作 为 行业 研 究 的 出发 点 , 结 合国 内 宏 观 经 济 、 产 业政 策 、 货 币金 融 政 策 等经 济 环 境 的分 析 , 判 别国 内 各 行 业产业链传导的内在机制,从中找出处于景气中的行业。 (2 )公司核 心竞争优势评价 本基金主要投资于治理结构良好,具有核心竞争优势的企业。 中邮核心优选混合 2017 年第 1 季度报告 第 3 页 共 11 页


3 、债券投资 策略 久期管理 本 基 金 在 综合 分 析 中 国宏 观 经 济 、财 政 金 融 政策 和 市 场 状况 的 基 础 上 , 对 未 来市 场 利 率 变化 趋 势 作 出预 测 。 当 预期 利 率 上 升时 , 本 基 金 将 适 度 降低 组 合 久 期; 当 预 期 利率 下 降 时 ,本 基 金 将 适度 提 高 组 合久期,在有效控制风险基础上,提高组合整体的收益水平。 期限结构配置 本 基 金 将 在确 定 组 合 久期 后 , 结 合收 益 率 曲 线变 化 的 预 测, 进 行 期 限结构的配置。主要的方式有:梯形组合、哑铃组合、子弹组合。 确定类属配置 本 基 金 在 充分 考 虑 不 同类 型 债 券 流动 性 、 税 收、 以 及 信 用风 险 等 因 素基础上,进行类属的配置,优化组合收益。 个债选择 本 基 金 在 综合 考 虑 上 述配 置 原 则 基础 上 , 通 过对 个 体 券 种的 价 值 分 析 , 重 点 考察 各 券 种 的收 益 率 、 流动 性 、 信 用等 级 , 选 择相 应 的 最 优 投 资 对 象。 并 将 根 据未 来 市 场 的预 期 变 化 ,持 续 运 用 上述 策 略 对 债券组合进行动态调整。 4 、权证投资 策略 本 基 金 进 行权 证 投 资 时, 将 在 对 权证 标 的 证 券进 行 基 本 面研 究 及 估 值 的 基 础 上, 结 合 股 价波 动 率 等 参数 , 运 用 数量 化 期 权 定价 模 型 , 确定其合理内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合。 业绩比较基准 整体业绩比较基准= 沪深300 指数×80 % +中国债券 总指数 ×20% 。 风险收益特征 本 基 金 为 混合 型 基 金 ,其 预 期 风 险与 预 期 收 益高 于 债 券 型基 金 和 货 币 市 场 基 金, 低 于 股 票型 基 金 , 属于 证 券 投 资基 金 中 的 中等 风 险 品 种。 基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司


§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现





3.1 主 要 财 务 指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2017 年 1 月 1 日 - 2017 年 3 月31 日 ) 1. 本期已实 现收益 -58,695,931.49 2. 本期利润 3,111,520.80 3. 加权平均 基金份额本期利润 0.0012 4. 期末基金 资产净值 2,933,678,499.85 5. 期末基金 份额净值 1.2661 注:1. 本期 已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入( 不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2. 所述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于中邮核心优选混合 2017 年第 1 季度报告 第 4 页 共 11 页


所列数字。


3.2 基 金 净 值 表现


3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -0.07% 0.60% 3.42% 0.42% -3.49% 0.18%


3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率 变动的比较 注:按相关法规规定,本基金自基金合同生效日起 6 个月 内为建仓期。报告期内本基金的各项投 资比例符合基金合同的有关约定。


§4 管 理 人 报 告 中邮核心优选混合 2017 年第 1 季度报告 第 5 页 共 11 页


4.1 基 金 经 理 (或 基 金 经 理小 组 ) 简 介


姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 刘涛 基金经理 2015 年 2 月 13 日 - 9 年 曾 任 中 国 民 族 国 际 信 托 投 资 公 司 职 员 、 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 员 、 中 邮 创 业 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司 行 业 研 究 员 、 中 邮 核 心 主 题 混 合 型 证 券 投 资基金基金经理助 理、 研究部副总经理, 现 任 中 邮 创 业 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司 投 资 部 总 经 理 、 中 邮 核 心 优 选 混 合 型 证 券 投 资 基 金 、 中 邮 新 思 路 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资基金基金经理。 注:基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或公司董事会决议日期。





证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。


4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明 本报告期内,本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定,各基金在研究、投资、交 易等各方面受到公平对待,确保各基金获得公平交易的机会。 报告期内,本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求;交易 行为合法合规,未出现异常交易、操纵市场的现象;未发生内幕交易的情况;相关的信息披露真 实、完整、准确、及时;基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定 的程序、规则进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 公 平 交 易 专项 说 明


4.3.1 公平交 易 制度 的 执 行 情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《中 邮基金公平交易管理制度》、《中邮基金投资管理制度》、《交易部管理制度》、《交易部申购 业务管理细则》等一系列与公平交易相关制度体系,制度的范围包括境内上市股票、债券的一级 市场申购、 二级市场交易等所有投资管理活动, 同时包括授权、 研究分析、 投资决策、 交易 执 行 、 监控等投资管理活动相关的各个环节,形成了有效的公平交易执行体系。 中邮核心优选混合 2017 年第 1 季度报告 第 6 页 共 11 页


公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度,以科学规范的投资决策体系,采 用集中交易管 理加强交易执行环节的内部控制,通过工作制度、流程和信息系统控制等手段保证 公平交易原则得以实现;在确保各投资组合相对独立性的同时在获得投资信息、投资建议和实施 投资决策方面享有公平的机会; 通过信息系统对公平交易行为进行定期分析评估, 发现异常情况, 要求投资经理做出合理解释,并根据发现情况进一步完善公司相关公平交易制度,避免类似情况 再次发生,最后妥善保存分析报告备查。从而确保整个业务环节对公平交易过程和结果控制的有 效性。 本报告期内,本基金管理人公平交易制度得到良好的贯彻执行,未发现存在违反公平交易原 则的情况。 4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过 该证券当日成交量的 5% 。


4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析 年初以来,美国经济持续复苏,欧洲经济明显改善,中国出口逐渐回升;供给侧改革成绩突 出,大宗商品价格回升,相关行业业绩得到极大改善;房地产销售超预期,投资回升,与房屋相 关消费增速提高;PPP 项 目的集中释放带来了基建投资的景气。春节后随着企业重启开工生产进 入补库存旺季, 一季度经济延续 2016 年四季度以 来的复苏态势 , 企业利润继续改善。 在宏观数据 无法证伪经济持续复苏的前提下,市场存在对经济向好和企业盈利改善的预期,市场整体上以震 荡向上为主。在 1 月上 旬市场调整短期风险释放后,我们适当提高了仓位投资策略上较为积极。 央行上调金融市场利率货币政策中性偏紧的背景下,我们重点选择业绩确定性强、估值具有优势 的行业和标的, 以及景气度有改善行业的龙头公司。 行业配置:1 、 受 益于涨价的石化、 化工、 造 纸等;2 、受 益于供给侧改革的钢铁、煤炭、建材、有色等;3 、受益于 基建投资增加的建筑和环 保等;4 、中 期行业趋势向好,估值回落至合理区间的新兴服务行 业;5 、一带一路、国企改革主 题;6 、先进 制造业龙头。7 、与三四 线地产热销相关的消费行业。在目前阶段,随着政府对房地 产政策的加码,国内能够对接炒房资金的资本市场将迎来更加明确的投资机会。而随着国家顶层 设计的逐步落实,预计会提高市场风险偏好,带来赚钱效应,市场将摆脱存量博弈的局面,预计 会有向上有突破性行情。二季度我们的重点配置是沿着政府顶层设计的方向,围绕供给侧改革的 新内涵,重点投资于三个方向:促进新兴经济、区域协同 发展和释放体制红利。促进新兴经济是 政府在时间上争取的发展动力,我们看好工业 4.0 ,绿色环 保和新能源汽车;区域协同发展是政中邮核心优选混合 2017 年第 1 季度报告 第 7 页 共 11 页


府在空间上争取的发展动力,我们看好京津冀协同发展,一带一路;释放体制红利是政府在制度 上争取发展动力,我们看好国企改革。我们会更加注重择时,把握宏观,把握市场最关键特征, 灵活把握整体和个股的仓位。我们将在追求绝对收益的理念下,在以上方向选择空间大,趋势明 显,有催化因素的行业,选择好的管理团队,以及有完美盈利模式的公司。


4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现 截至 2017 年3 月31 日, 本基金份额净值为 1.2661 元,累计净 值 2.4861 元 。本报告期份额 净值增长率为-0.07% , 同期业绩比较基准增长率为 3.42% 。 4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明 本报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警的说明。 §5 投 资 组 合 报 告 5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况


序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(% ) 1 权益投资 2,748,238,198.18 93.24 其中:股票


2,748,238,198.18 93.24 2 基金投资 - - 3 固定收益投资


- - 其中:债券


- - 资产支持证券


- - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产


- - 其中:买断式回购的买入返售 金融资产


- - 7 银行存款和结算备付金合计


189,794,480.40 6.44 8 其他资产


9,382,509.52 0.32 9 合计





2,947,415,188.10





100.00 注:由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与 合计可能有尾差。


5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合


5.2.1 报 告 期 末 按行 业 分 类 的境 内 股 票 投资 组 合


代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 62,155,400.00 2.12 B 采矿 业 15,181,000.00 0.52 中邮核心优选混合 2017 年第 1 季度报告 第 8 页 共 11 页


C 制造业 1,384,413,537.47 47.19 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 240,125,570.67 8.19 F 批发和零售业 56,896.00 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 131,314.89 0.00 H 住宿和餐饮 业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 472,424,350.64 16.10 J 金融业 242,497,067.23 8.27 K 房地产业 254,405,644.00 8.67 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 16,930.16 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 10,368,160.00 0.35 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 66,462,327.12 2.27 S 综合 - - 合计 2,748,238,198.18 93.68 注:由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.2.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的沪 港 通 投 资股 票 投 资 组合 本报告期末本基金未投资沪港通股票。


5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细


序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 600622 嘉宝集团 18,223,900 254,405,644.00 8.67 2 002175 东方网络 12,571,867 195,618,250.52 6.67 3 002456 欧菲光 3,970,000 150,304,200.00 5.12 4 002340 格林美 21,052,632 132,421,055.28 4.51 5 002065 东华软件 6,000,063 127,681,340.64 4.35 6 002638 勤上光电 9,592,535 94,294,619.05 3.21 7 002564 天沃科技 6,499,943 72,929,360.46 2.49 8 000887 中鼎股份 2,799,958 68,822,967.64 2.35 9 000977 浪潮信息 3,599,955 68,399,145.00 2.33 10 600715 文投控股 3,004,626 66,462,327.12 2.27 5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合


本报告期末本基金未持有债券。


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5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细 本报告期末本基金未持有债券。


5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明 细


本报告期末本基金未持有资产支持证券。 5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细 本报告期末本基金未持有贵金属投资。 5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细 本报告期末本基金未持有资产权证。 5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明 5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细 本报告期末本基金未持有股指期货。 5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策 根据基金合同中对投资范围的规定,本基金不参与股指期货的投资。 5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明 5.10.1 本期国债期货 投 资 政 策 根据基金合同中对投资范围的规定,本基金不参与国债期货的投资。 5.10.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细 本报告期末本基金未持有国债期货。 5.10.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价 本报告期末本基金未持有国债期货。 5.11 投 资 组 合 报告 附 注 5.11.1


本 报 告 期内 基 金 投 资的 前 十 名 证券 的 发 行 主体 无 被 监 管部 门 立 案 调查 , 无 在 报 告 编 制 日前 一 年 内 受到 公 开 谴 责、 处 罚 。 5.11.2 基 金 投 资 的前 十 名 股 票, 均 为 基 金合 同 规 定 备选 股 票 库 之内 股 票 。 5.11.3 其 他 资 产 构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 2,131,119.58 2 应收证券清算款 7,058,628.32 3 应收股利 - 4 应收利息 106,029.38 5 应收申购款 86,732.24 中邮核心优选混合 2017 年第 1 季度报告 第 10 页 共 11 页


6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 9,382,509.52 5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细 本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允 价值( 元) 占基金资产净值 比例(% ) 流通受限情况说明 1 600622 嘉宝集团 254,405,644.00 8.67 非公开发行 2 002175 东方网络 195,618,250.52 6.67 重大事项 3 002340 格林美 132,421,055.28 4.51 非公开发行 4 002638 勤上光电 94,294,619.05 3.21 重大事项 §6 开 放 式 基 金 份 额 变 动 单位:份 报告期期初基金份额总额 2,601,115,511.76 报告期期间基金总申购份额 5,731,743.19 减: 报告期期 间基金总赎回份额 289,660,201.36 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以 “- ”填列) - 报告期期末基金份额总额 2,317,187,053.59 §7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况 7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况 单位:份 报告期期初管理人持有的本基金份额 1,250,347.53 报告期期间买入/ 申购总 份额 - 报告期期间卖出/ 赎回总 份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 1,250,347.53 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(% ) 0.05 7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 中邮核心优选混合 2017 年第 1 季度报告 第 11 页 共 11 页


§8 影响投资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息 8.1 报 告 期 内 单一 投 资 者 持有 基 金 份 额比 例 达 到 或超 过 20% 的情况 无。 8.2 影 响 投 资 者决 策 的 其 他重 要 信 息 无。 §9 备 查 文 件 目 录 9.1 备 查 文 件 目录 1. 中国证监 会批准中邮核心优选混合型证券投资基金募集的文件


2. 《中邮核 心优选混合型证券投资基金基金合同》


3. 《中邮核 心优选混合型证券投资基金托管协议》


4. 《中邮核 心优选混合型证券投资基金招募说明书》


5. 基金管理 人业务资格批件、营业执照


6. 基金托管 人业务资格批件、营业执照


7. 报告期内 基金管理人在指定报刊上披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可于营业时间查阅,或登陆基金管理人网站查阅。 投资者可在营业时间免费查阅。 也可在支付工本费后, 在合理时间内取得上述文件的复印件。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。 客户服务中心电话:010-58511618


400-880-1618


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