中邮 核心 主题 混合 型证 券投 资基 金2017 年
第 1 季度 报告
2017 年 3 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 中 邮 创 业 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2017 年 4 月 21 日 中邮核心主题混合 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2017 年 04 月20 日复 核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在 虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本季度报告的财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年01 月01 日起 至 2017 年 03 月31 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 中邮核心主题混合
交易代码 590005
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010 年 5 月19 日
报告期末基金份额总额 835,251,723.84 份
投资目标
本 基 金 重 点 关 注 中 国 经 济 结 构 调 整 过 程 中 带 来 的 投
资机会， 采用主题策略和核心策略相结合的方法筛选
核心主题企业， 在严格控制风险并保证充分流动性的
前提下，谋求基金资产的长期稳定增值。
投资策略
1. 大类资产 配置策略
本 基 金 根 据 各 项 重 要 的 经 济 指 标 分 析 宏 观 经 济 发 展
变动趋势， 判断当前所处的经济周期， 进而对未来做
出科学预测。
2. 股票投资 策略
本 基 金 采 用 主 题 投 资 策 略 与 核 心 投 资 策 略 相 结 合 的
方法进行股票投资： 主题投资策略是自上而下挖掘出
可能导致经济结构发生根本性变化的因素， 分析这些
根本变化的内涵， 再形成与之相匹配 的投资主题， 然
后再选择能够受益于该投资主题的上市公司， 构建股
票组合进行投资。
(1) 主题挖 掘
本 基 金 在 进 行 主 题 挖 掘 的 时 候 采 用 纵 向 和 横 向 相 结
合的方式，同时关注主题的生命周期。
(2) 主题配 置
在主题挖掘的基础上， 基金管理人定期召开投资决策
委员会会议， 由宏观经济研究员、 策略研究员、 行业中邮核心主题混合 2017 年第 1 季度报告
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研究员和基金经理对主题进行评估， 综合考虑主题发
展阶段、 主题催化因素、 主题市场容量、 主题估值水
平等因素， 确定每个主题的配置权重范围， 从而进行
主题配置。
(3) 个股选 择
本 基 金 通 过 主 题 投 资 策 略 和 核 心 投 资 策 略 相 结 合 的
方法构建股 票备选库和精选库， 重点投资核心主题企
业。
备选库的构建
在确立投资主题及投资主题配置比例之后， 本基金将
选择与投资主题相关联的股票进入备选库， 并依据个
股的 “主题相关度” 排序。 本基金主要根据企业能够
受 惠 于 投 资 主 题 的 程 度 来 确 定 “ 主 题 相 关 度 ” 。 具 体
来说， 就是由研究员衡量主题因素对企业的主营业务
收入、主营业务利润等财务指标的影响程度并打分，
作为企业和投资主题的相关度标准。
精选库的构建
在备选库的基础上， 精选主题相关度得分高、 流动性
好、 市场估值合理且具有核心竞争力的优质上市公司
构成本基金的精选库。
3. 债券投资 策 略
(1) 平均久 期配置
本 基 金 通 过 对 宏 观 经 济 形 势 和 宏 观 经 济 政 策 进 行 分
析， 预测未来的利率趋势， 并据此积极调整债券组合
的平均久期， 在控制债券组合风险的基础上提高组合
收益。
(2) 期限结 构配置
结合对宏观经济形势和政策的判断， 运用统计和数量
分析技术， 本基金对债券市场收益率曲线的期限结构
进行分析， 预测收益率曲线的变化趋势， 制定组合的
期限结构配置策略。
(3) 类属配 置
本基金对不同类型债券的信用风险、 流动性、 税赋水
平等因素进行分析， 研究同期限的国债、 金融债、 央
票、 企业债、 公司债、 短期融资券之间的利差和变化
趋势， 制定债券类属配置策略， 确定组合在不同类型
债券品种上的配置比例。
(4) 回购套 利
本 基 金 将 在 相 关 法 律 法 规 以 及 基 金 合 同 限 定 的 比 例
内， 适时适度运用回购交易套利策略以增强组合的收
益率， 比如运用回购与现券之间的套利、 不同回购期
限之间的套利进行低风险的套利操作。
4. 权证投资 策略
本 基 金 将 按 照 相 关 法 律 法 规 通 过 利 用 权 证 及 其 他 金
融工具进行套利、 避险交易， 控制基金组合风险， 获中邮核心主题混合 2017 年第 1 季度报告
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取超额收益。 未来， 随 着证券市场的发展、 金融工具
的丰富和交易方式的创新等， 基金还将积极寻求其他
投 资 机 会 ， 履 行 适 当 程 序 后 更 新 和 丰 富 组 合 投 资 策
略。
业绩比较基准
整体业绩比较基准= 沪深300 指数×80 % ＋上证国债 指
数×20%
风险收益特征
本基金为股票型证券投资基金， 属于较高预期风险和
预期收益的证券投资基金品种， 其预期风险和预期收
益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年 3 月31 日 ）
1. 本期已实 现收益 12,044,312.25
2. 本期利润 44,602,379.40
3. 加权平均 基金份额本期利润 0.0521
4. 期末基金 资产净值 1,459,733,916.47
5. 期末基金 份额净值 1.748
注：1. 本期 已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2. 所述基金业 绩
指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 3.07% 0.83% 3.58% 0.41% -0.51% 0.42%
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注：按相关 法规规定，本基金自合同生效日起 6 个月内为建 仓期，报告期内本基金的各项投资比
例符合基金合同的有关规定。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
陈梁 基金经理
2015 年 3 月
13 日
- 7 年
曾 担 任 大 连 实 德 集 团
市 场 专 员 、 华 夏 基 金
管 理 有 限 公 司 行 业 研
究 员 、 中 信 产 业 投 资
基 金 管 理 有 限 公 司 高
级 研 究 员 ， 现 任 中 邮
创 业 基 金 管 理 股 份 有
限 公 司 投 资 部 副 总 经
理 兼 中 邮 多 策 略 灵 活
配 置 混 合 基 金 基 金 经中邮核心主题混合 2017 年第 1 季度报告
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理 、 中 邮 核 心 主 题 混
合 型 证 券 投 资 基 金 基
金经理、中邮稳健添
利 灵 活 配 置 混 合 型 基
金基金经理。
国晓雯 基金经理
2015 年 8 月
3 日
- 8 年
经 济 学 硕 士 ， 曾 任 中
国 人 寿 资 产 管 理 有 限
公 司 股 票 投 资 部 研 究
员 ， 现 任 中 邮 创 业 基
金 管 理 股 份 有 限 公 司
中 邮 核 心 主 题 混 合 型
证 券 投 资 基 金 基 金 经
理兼研究部消费和
TMT 行业研究 组组长。
注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金
经理注册或变更等通知的日期。
证券从 业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期 内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究、投资、交
易等各方面受到公平对待，确保各基金获得公平交易的机会。
报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易
行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真
实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定
的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基 金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中
邮基金公平交易管理制度》、《中邮基金投资管理制度》、《交易部管理制度》、《交易部申购
业务管理细则》等一系列与公平交易相关制度体系，制度的范围包括境内上市股票、债券的一级
市场申购、 二级市场交易等所有投资管理活动， 同时包括授权、 研究分析、 投资决策、 交易 执 行 、
监控等投资管理活动相关的各个环节，形成了有效的公平交易执行体系。
公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采
用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和信 息系统控制等手段保证
公平交易原则得以实现；在确保各投资组合相对独立性的同时在获得投资信息、投资建议和实施中邮核心主题混合 2017 年第 1 季度报告
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投资决策方面享有公平的机会； 通过信息系统对公平交易行为进行定期分析评估， 发现异常情况，
要求投资经理做出合理解释，并根据发现情况进一步完善公司相关公平交易制度，避免类似情况
再次发生，最后妥善保存分析报告备查。从而确保整个业务环节对公平交易过程和结果控制的有
效性。
本报告期内，本基金管理人公平交易制度得到良好的贯彻执行，未发现存在违反公平交易原
则的情况。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
报告期内未发现本基金存在异常交 易行为。
报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过
该证券当日成交量的 5% 。
4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
年初市场在流动性紧缩的背景下急速下跌，其后企稳上行。市场风险偏好低，对确定性的追
求明显提升， 风格分化极为明显。 其间上证综指上涨 3.83% ， 而创业板指数下跌 2.79% 。 从行业 涨
幅看，是低估值的家电板块、食品饮料板块和煤炭涨幅居前，估值较高的农林牧渔、纺织服装、
计算机则位于跌幅榜前列。
报告期本基金基本保持中性仓位，立足确定性，选择具有良好业绩兑现能力的经典成长个股
为底仓。同时基于供给侧改革和 PPI 同比大幅上 行，波段操作了估值低，盈利有弹性，明显受益
于价格上行的造纸、 建材和炼化等部分周期标的。 并基于 A 股 纳入 MSCI 的 边际变化优选部分食品
饮料和家电的蓝筹标的。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至 2017 年3 月31 日， 本基金份额净值为 1.748 元，累计净 值 1.908 元 。份额净值增长率
为 3.07% ，业 绩比较基准增长率为 3.58% 。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
报告期内本基金持有人数或基 金资产净值无预警说明。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 1,237,131,591.69 84.42
其中：股票
1,237,131,591.69 84.42
2 基金投资 - - 中邮核心主题混合 2017 年第 1 季度报告
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3 固定收益投资
98,900,000.00 6.75
其中：债券
98,900,000.00 6.75
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
127,432,550.59 8.70
8 其他资产
2,044,583.73 0.14
9 合计
1,465,508,726.01
100.00
注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与
合计可能有尾差.
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报 告 期 末 按行 业 分 类 的境 内 股 票 投资 组 合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔 业 186,917,091.00 12.80
B 采矿 业 48,888,193.82 3.35
C 制造业 847,752,148.80 58.08
D 电力、 热力、 燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 22,087,432.50 1.51
F 批发和零售业 56,896.00 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 131,314.89 0.01
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 31,920,000.00 2.19
J 金融业 - -
K
房地产业
99,361,584.52 6.81
L
租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业 16,930.16 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合 - -
合计 1,237,131,591.69 84.75
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
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5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 000711 京蓝科技 4,500,000 138,465,000.00 9.49
2 002435 长江润发 4,800,000 88,992,000.00 6.10
3 603989 艾华集团 2,000,000 73,380,000.00 5.03
4 002507 涪陵榨菜 4,500,000 70,785,000.00 4.85
5 300156 神雾环保 1,999,953 69,998,355.00 4.80
6 000967 盈峰环境 4,500,000 69,255,000.00 4.74
7 600622 嘉宝集团 4,803,337 67,054,584.52 4.59
8 000820 神雾节能 1,600,000 65,424,000.00 4.48
9 600572 康恩贝 8,000,025 53,280,166.50 3.65
10 000333 美的集团 1,500,000 49,950,000.00 3.42
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
4 其中：政策性金融债 - -
5 企业债券 - -
6 企业短期融资券 - -
7 中期票据 - -
8 可转债 （可交换债） - -
9 同业存单 98,900,000.00 6.78
10 其他 - -
11 合计 98,900,000.00 6.78
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 111708081
17 中信银
行 CD081
1,000,000 98,900,000.00 6.78
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本报告期末本基金未持有资产支持证券。 中邮核心主题混合 2017 年第 1 季度报告
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5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本报告期末本基金未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
本报告期末本基金未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
本报告期末本基金未持有股指期货。
5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与国债期货的投资。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与国债期货的投资。
5.10.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
本报告期末本基金未持有国债期货。
5.10.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
本报告期末本基金未持有国债期货。
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
本 报 告 期内 基 金 投 资的 前 十 名 证券 的 发 行 主体 无 被 监 管部 门 立 案 调查 ， 无在
报 告 编 制 日前 一 年 内 受到 公 开 谴 责、 处 罚 。
5.11.2 基 金 投 资 的前 十 名 股 票， 均 为 基 金合 同 规 定 备选 股 票 库 之内 股 票 。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 900,841.19
2 应收证券清算款 518,462.07
3 应收股利 -
4 应收利息 199,112.34
5 应收申购款 426,168.13
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,044,583.73
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5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券 。
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值( 元)
占基金资产
净值比例 （% ）
流通受限情况说明
1 600622 嘉宝集团 67,054,584.52 4.59 非公开发行
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 865,156,449.45
报告期期间基金总申购份额 22,012,447.81
减: 报告期期 间基金总赎回份额 51,917,173.42
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以 “- ” 填列） -
报告期期末基金份 额总额 835,251,723.84
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 981,216.06
报告期期间买入/ 申购总 份额 -
报告期期间卖出/ 赎回总 份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 981,216.06
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例（% ）
0.12
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
8.1 报 告 期 内 单一 投 资 者 持有 基 金 份 额比 例 达 到 或超 过 20% 的情况
无.
8.2 影 响 投 资 者决 策 的 其 他重 要 信 息
无. 中邮核心主题混合 2017 年第 1 季度报告
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§9 备 查 文 件 目 录
9.1 备 查 文 件 目录
1. 中国证监 会批准中邮核心主题混合型证券投资基金募集的文件
2. 《中邮核 心主题混合型证券投资基金基金合同》
3. 《中邮核 心主题混合型证券投资基金托管协议》
4. 《中邮核 心主题混合型证券投资基金招募说明书》
5. 基金管理 人业务资格批件、营业执照
6. 基金托管 人业务资格批件、营业执照
7. 报告期内 基金管理人在指定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的办公 场所。
9.3 查阅方式
投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。
投资者可在营业时间免费查阅。 也可在支付工本费后， 在合理时间内取得上述文件的复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。
客户服务中心电话：010-58511618
400-880-1618
基金管理人网址：www.postfund.com.cn
中 邮 创 业 基金 管 理 股 份有 限 公 司
2017 年 4 月 21 日
