中邮 中小 盘灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金
2017 年第 1 季 度报 告
2017 年 3 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 中 邮 创 业 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2017 年 4 月 21 日 中邮中小盘灵活配置混合 2017 年第 1 季度报 告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2017 年 04 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证 复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本季度报告的财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年01 月01 日起 至 2017 年 03 月31 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 中邮中小盘灵活配置混合
交易代码 590006
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011 年 5 月10 日
报告期末基金份额总额 363,797,562.32 份
投资目标
本 基 金 通 过合 理 的 动 态资 产 配 置 ，在 严 格 控 制风 险 并 保 证充 分 流 动
性 的 前 提 下， 重 点 挖 掘中 小 盘 股 票中 的 投 资 机会 ， 谋 求 基金 资 产 的
长期稳定增值。
投资策略
本 基 金 将 采用 “ 自 上 而下 ” 的 大 类资 产 配 置 策略 和 “ 自 下而 上 ” 的
股票投资策略相结合的方法进行投资。
1 、大类资产 配置策略
本 基 金 根 据各 项 重 要 的经 济 指 标 分析 宏 观 经 济发 展 变 动 趋势 ， 判 断
当 前 所 处 的经 济 周 期 ，进 而 对 未 来做 出 科 学 预测 。 在 此 基础 上 ， 结
合 对 流 动 性及 资 金 流 向的 分 析 ， 综合 股 市 和 债市 估 值 及 风险 分 析 进
行 灵 活 的 大类 资 产 配 置。 此 外 ， 本基 金 将 持 续地 进 行 定 期与 不 定 期
的 资 产 配 置风 险 监 控 ，适 时 地 做 出相 应 的 调 整。 本 基 金 采用 全 球 视
野 ， 将 全 球经 济 作 为 一个 整 体 进 行分 析 ， 从 整体 上 把 握 全球 一 体 化
形 势 下 的 中国 经 济 走 势， 从 而 做 出投 资 在 股 票、 债 券 、 现金 三 大 类
资产之间的资产配置决策
2 、股票投资 策略
本 基 金 针 对中 小 盘 股 票及 中 小 市 值上 市 公 司 的特 殊 性 ， 采用 自 下 而
上 的 股 票 投资 策 略 ， 通过 流 动 性 筛选 、 定 量 筛选 和 定 性 分析 相 结 合
的方法寻找具有投资价值的个股，分享这类企业带来的较高回报。
3 、 债券投 资策略 中邮中小盘灵活配置混合 2017 年第 1 季度报 告
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1)平均久期 配置
本 基 金 通 过对 宏 观 经 济形 势 和 宏 观经 济 政 策 进行 分 析 ， 预测 未 来 的
利 率 趋 势 ，并 据 此 积 极调 整 债 券 组合 的 平 均 久期 ， 在 控 制债 券 组 合
风 险 的 基 础上 提 高 组 合收 益 。 当 预期 市 场 利 率上 升 时 ， 本基 金 将 缩
短 债 券 投 资组 合 久 期 ，以 规 避 债 券价 格 下 跌 的风 险 。 当 预期 市 场 利
率 下 降 时 ，本 基 金 将 拉长 债 券 投 资组 合 久 期 ，以 更 大 程 度的 获 取 债
券价格上涨带来的价差收益。
2)期限结构 配置
结 合 对 宏 观经 济 形 势 和政 策 的 判 断， 运 用 统 计和 数 量 分 析技 术 ， 本
基 金 对 债 券市 场 收 益 率曲 线 的 期 限结 构 进 行 分析 ， 预 测 收益 率 曲 线
的 变 化 趋 势， 制 定 组 合的 期 限 结 构配 置 策 略 。在 预 期 收 益率 曲 线 趋
向 平 坦 化 时， 本 基 金 将采 取 哑 铃 型策 略 ， 重 点配 置 收 益 率曲 线 的 两
端 。 当 预 期收 益 率 曲 线趋 向 陡 峭 化时 ， 采 取 子弹 型 策 略 ，重 点 配 置
收 益 率 曲 线的 中 部 。 当预 期 收 益 率曲 线 不 变 或平 行 移 动 时， 则 采 取
梯形策略，债券投资资产在各期限间平均配置。
3)类属配置
本 基 金 对 不同 类 型 债 券的 信 用 风 险、 流 动 性 、税 赋 水 平 等因 素 进 行
分 析 ， 研 究同 期 限 的 国债 、 金 融 债、 央 票 、 企业 债 、 公 司债 、 短 期
融 资 券 之 间的 利 差 和 变化 趋 势 ， 制定 债 券 类 属配 置 策 略 ，确 定 组 合
在不同类型债券品种上的配置比例。
4)回购套利
本 基 金 将 在相 关 法 律 法规 以 及 基 金合 同 限 定 的比 例 内 ， 适时 适 度 运
用回购交易套利策略以增强组合的收益率。
4 、权证投资 策略
本 基 金 将 按 照 相 关 法 律 法 规 通 过 利 用 权 证 及 其 他 金 融 工 具 进 行 套
利、避险交易，控制基金组合风险，获取超额收益。
业绩比较基准
本基金整体业绩比较基准构成为：中证 700 指数 ×60%+ 中 国债券总
指数×40%
风险收益特征
本 基 金 为 混合 型 证 券 投资 基 金 ， 其预 期 风 险 和预 期 收 益 高于 债 券 型
基金和货币市场基金，但低于股票型基金。
基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年 3 月31 日 ）
1. 本期已实 现收益 7,572,374.85
2. 本期利润 36,508,146.83
3. 加权平均 基金份额本期利润 0.0986 中邮中小盘灵活配置混合 2017 年第 1 季度报 告
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4. 期末基金 资产净值 718,505,730.09
5. 期末基金 份额净值 1.975
注：1. 本期 已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2. 所述基金业 绩
指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 5.22% 0.76% 1.50% 0.42% 3.72% 0.34%
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注：按相关法规规定，本基金自合同生效日起 6 个月内为建 仓期，报告期内本基金的各项投资比
例符合基金合同的有关规定。
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§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓
名
职务
任本基金的
基金经理期
限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
许
进
财
基金
经理
2012
年 12
月 21
日
- 7 年
许 进 财 先 生 ： 硕 士 学 位 ， 曾 任 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 投 资
经 理 助 理 、 中 邮 创 业 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司 行 业 研 究 员 ，
中 邮 中 小 盘 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 助 理 ，
现 任 中 邮 创 业 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司 许 进 财 投 资 工 作 室 总
负 责 人 兼 中 邮 中 小 盘 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理 、 中 邮 趋 势 精 选 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 、 中 邮 乐
享 收 益 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 、 中 邮 睿 信 增 强 债 券
型证券投资基金基金经理。
杨
欢
基金
经理
2015
年 6
月 19
日
- 6 年
曾 担 任 中 国 银 河 证 券 股 份 有 限 公 司 投 资 研 究 部 分 析 师 、 中
邮 创 业 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司 投 资 研 究 部 行 业 研 究 员 、 基
金 经 理 助 理 ， 现 任 中 邮 中 小 盘 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金 基 金 经 理 、 中 邮 趋 势 精 选 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金
基金经理。
注：基金经理 的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金
经理注册或变更等通知的日期。
证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究、投资、交
易等各方面受到公平对待，确保各基金获得公平交易的机会。
报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易
行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况 ；相关的信息披露真
实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定
的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
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4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中
邮基金公平交易管理制度》、《中邮基金投资管理制度》、《交易部管理制度》、《交易部申购
业务管理细则》等一系列与公平交易相关制度体系，制度的范围包括境内上市股票、债券的一级
市场申购、 二级市场交易等所有投资管理活动， 同时包括授权、 研究分析、 投资决策、 交易 执 行 、
监控等投资管理活动相关的各个环节，形成了有效的公平交易执行体系。
公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采
用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和信息系统控制等手段保证
公平交易原则得以实现；在确保各投资组合相对独立性的同时在获得投资信息、投资建议和实施
投资决策方面享有公平的机会； 通过信息系统对公平交易行为进行定期分析评估， 发现异常情况，
要求投资经理做出合理解释，并根据发现情况进一步完善公司相关公平交易制度，避免类似情 况
再次发生，最后妥善保存分析报告备查。从而确保整个业务环节对公平交易过程和结果控制的有
效性。
本报告期内，本基金管理人公平交易制度得到良好的贯彻执行，未发现存在违反公平交易原
则的情况。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过
该证券当日成交量的 5% 。
4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
2017 一季 度A 股市温和上 涨，呈现分化格局。整体来看，上证指数上涨 3.83% ，创业 板指数
下跌 2.79% 。 从板块来看， 表现居前的板块：家电（中信）上涨 13.35%，食品饮料（中信）上涨
9.05% ， 煤炭 （中信） 上涨 7.26% ， 表 现较差的板块为： 计算机 （中信） 下跌 5.61% ， 纺 织服装 （中
信）下跌 4.28% ，传媒（ 中信）下跌 4.05% 。
经过 16 年底 的调整， 我们认为市场整体风险可控， 由于年初以来 IPO 推进速度较快， 高估 值
板块承受较大压力，17 年市场更加注重业绩的确定性， 因此我们逐步增加了受益消费升级和房地
产去库存的消费类板块配置，降低了高估值板块的配置。 中邮中小盘灵活配置混合 2017 年第 1 季度报 告
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4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至 2017 年3 月31 日， 本基金份额净值为 1.975 元，累计净 值 1.975 元 。份额净值增长率
为 5.22% ，业 绩比较基准增长率为 1.50% 。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警说明。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 528,942,378.49 73.30
其中：股票
528,942,378.49 73.30
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
14,023,000.00 1.94
其中：债券
14,023,000.00 1.94
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中： 买断式回购的买入返售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
164,709,247.10 22.83
8 其他资产
13,908,725.86 1.93
9 合计
721,583,351.45
100.00
注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目金额占基金总资产的比例分项之和与合计
可能有尾差。
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报 告 期 末 按行 业 分 类 的境 内 股 票 投资 组 合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 53,804,114.30 7.49
B 采矿 业 - -
C 制造业 383,795,959.01 53.42
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 46,722,571.22 6.50 中邮中小盘灵活配置混合 2017 年第 1 季度报 告
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E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 44,619,733.96 6.21
J 金融业 - -
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合 - -
合计 528,942,378.49 73.62
注：由于四舍五入的原因报告公允价值占基金资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的沪 港 通 投 资股 票 投 资 组合
本报告期末本基金未投资沪港通股票。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 000711 京蓝科技 1,748,590 53,804,114.30 7.49
2 600167 联美控股 2,161,081 46,722,571.22 6.50
3 600110 诺德股份 2,999,960 40,409,461.20 5.62
4 300424 航新科技 664,800 40,207,104.00 5.60
5 300116 坚瑞消防 1,499,950 32,638,912.00 4.54
6 601388 怡球资源 7,500,000 30,450,000.00 4.24
7 002611 东方精工 1,700,000 28,526,000.00 3.97
8 300456 耐威科技 600,000 27,534,000.00 3.83
9 300302 同有科技 1,300,000 26,884,000.00 3.74
10 000333 美的集团 799,930 26,637,669.00 3.71
注：由于四舍五入的原因报告公允价值占基金资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） 中邮中小盘灵活配置混合 2017 年第 1 季度报 告
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1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 10,524,000.00 1.46
其中：政策性金融债 10,524,000.00 1.46
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 （可交换债） 3,499,000.00 0.49
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 14,023,000.00 1.95
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 140222 14 国开 22 100,000 10,524,000.00 1.46
2 113011 光大转债 34,990 3,499,000.00 0.49
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持 证券投资明
细
本报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本报告期末本基金未持有贵金属投资。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
本报告期末本基金未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
报告期末本基金未持有股指期货。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
报告期末本基金未持有国债期货。
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5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
本 报 告 期内基 金 投 资的前 十 名 证券的 发 行 主体无 被 监 管部门 立 案 调查， 无 在 报告编 制 日 前 一
年 内 受 到公开 谴 责 、处罚 。
5.11.2
基 金 投 资的前 十 名 股票， 均 为 基金合 同 规 定备选 股 票 库之内 股 票 。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 337,483.10
2 应收证券清算款 12,778,707.85
3 应收股利 -
4 应收利息 379,388.49
5 应收申购款 413,146.42
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 13,908,725.86
5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
本报告期末本基金未持有处于转股期的可转债。
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
本报告期末本基金 前十名股票中不存在流通受限情况 。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 372,641,362.19
报告期期间基金总申购份额 11,977,722.39
减: 报告期期 间基金总赎回份额 20,821,522.26
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" 填列） -
报告期期末基金份额总额 363,797,562.32
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§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
单位：份
报告期期初管 理人持有的本基金份额 955,541.47
报告期期间买入/ 申购总 份额 -
报告期期间卖出/ 赎回总 份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 955,541.47
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（% ） 0.13
注：本期无变动。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
8.1 报 告 期 内 单一 投 资 者 持有 基 金 份 额比 例 达 到 或超 过 20% 的情况
无。
8.2 影 响 投 资 者决 策 的 其 他重 要 信 息
无。
§9 备 查 文 件 目 录
9.1 备 查 文 件 目录
1. 中国证监 会批准中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金募集的文件
2. 《中邮中 小盘灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
3. 《中邮中 小盘灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
4. 《中邮中 小盘灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
5. 基金管理 人业务资格批件、营业执照
6. 基金托管 人业务资格批件、营业执照
7. 报告期内 基金管理人在指定报刊上披露的各项公告
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9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站 查阅。
投资者可在营业时间免费查阅。 也可在支付工本费后， 在合理时间内取得上述文件的复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。
客户服务中心电话：010-58511618
400-880-1618
基金管理人网址：www.postfund.com.cn
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