中邮 多策 略灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金
2017 年第 1 季 度报 告
2017 年 3 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 中 邮 创 业 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2017 年 4 月 21 日 中邮多策略 2017 年第 1 季度报 告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2017 年 04 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证 复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本季度报告的财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年01 月01 日起 至 2017 年 03 月31 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 中邮多策略灵活配置混合
交易代码 000706
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年 7 月24 日
报告期末基金份额总额 257,235,241.33 份
投资目标
本基金通过合理的动态资产配置和多种投资策略， 在
严格控制风险并保证充分流动性的前提下， 充分挖掘
和利用中国经济结构调整过程中的投资机会， 谋求基
金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金将采用 “自上而下” 的大类资产配置策略并结
合多种“自下而上”的个券投资策略进行投资。
1 、大类资产 配置
本 基 金 根 据 各 项 重 要 的 经 济 指 标 分 析 宏 观 经 济 发 展
变动趋势， 判断当前所处的经济周期， 进而对未来做
出科学预测。 在此基础上， 结合对流动性及资金流向
的分析， 综合股市和债市估值及风险分析进行灵活的
大类资产配置。 此 外， 本基金将持续地进行定期和不
定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。
2 、行业配置 策略
本基金通过对国家宏观经济运行、 产业结构调整、 行
业自身生命周期、 对国民经济发展贡献程度以及行业
技 术 创 新 等 影 响 行 业 中 长 期 发 展 的 根 本 性 因 素 进 行
分析， 从行业对上述因素变化的敏感程度和受益程度
入手， 筛选处于稳定的中长期发展趋势和预期进入稳中邮多策略 2017 年第 1 季度报 告
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定 的 中 长 期 发 展 趋 势 的 行 业 作 为 重 点 行 业 资 产 进 行
配置。
对 于 国 家 宏 观 经 济 运 行 过 程 中 产 生 的 阶 段 性 焦 点 行
业， 本基金通过对经济运行周期、 行业竞争态势以及
国 家 产 业 政 策 调 整 等 影 响 行 业 短 期 运 行 情 况 的 因 素
进行分析和研究， 筛选具有短期重点发展趋势的行业
资产进行配置， 并依据上述因素的短期变化对行业配
置权重进行动态调整。
3 、股票投资 策略
本基金灵活运用多种投资策略， 多维度分析股票的投
资价值， 充分挖掘市场中潜在的投资机会， 实现基金
的投资目标。
4 、债券投资 策略
在债券投资部分， 本基金在债券组合平均久期、 期限
结构和类属配置的基础上， 对影响个别债券定价的主
要因素， 包括流动性、 市场供求、 信用风险、 票息及
付息频率、 税赋、 含权等因素进行分析， 选择具有良
好投资价值的债券品种进行投资。
5 、权证投资 策略
本 基 金 将 按 照 相 关 法 律 法 规 通 过 利 用 权 证 及 其 他 金
融工具进行套利、 避险交易， 控制基金组合风险， 获
取超额收益。 本基金进行权证投资时， 将在对权证标
的证券进行基本面研究及估值的基础上， 结合股价波
动率等参数， 运用数量化期权定价模型， 确定其合理
内在价值， 从而构建套利交易或避险交易组合。 未来，
随着证券市场的发展、 金融工具的丰富和交易方式的
创新等， 基金还将积极寻求其他投资机会， 履行适当
程序后更新和丰富组合投资策略。
6 、股指期货 投资策略
本基金将在注重风险管理的前提下， 以套期保值为目
的， 遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股指期
货 。 通 过 对 股 票 现 货 和 股 指 期 货 市 场 运 行 趋 势 的 研
究， 结合股指期货定价模型， 采用估值合理、 流动性
好、 交易活跃的期货合约， 对本基金投资组合进行及
时、有效地调整和优化，提高投资组合的运作效率。
业绩比较基准
本基金整体业绩比较基准构成为： 沪 深300 指数 ×60%
＋上证国债指数 ×40%
风险收益特征
本基金为混合型证券投资基金， 其预期风险和预期收
益高于债券型基金和货币市场基金， 但低于股票型基
金，属于证券投资基金中的中等风险品种。
基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
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§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年 3 月31 日 ）
1. 本期已实 现收益 7,118,227.92
2. 本期利润 12,006,271.42
3. 加权平均 基金份额本期利润 0.0477
4. 期末基金 资产净值 323,253,435.08
5. 期末基金 份额净值 1.257
注：1. 本期 已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2. 所述基金业 绩
指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 3.97% 0.33% 2.74% 0.31% 1.23% 0.02%
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注：按相关法规规定，本基金自合同生效日起 6 个月内为建 仓期，报告期内本基金的各项投资比
例符合基金合同的有关规定。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
陈梁 基金经理
2014 年 7 月
24 日
- 7 年
曾 担 任 大 连 实 德 集 团
市 场 专 员 、 华 夏 基 金
管 理 有 限 公 司 行 业 研
究 员 、 中 信 产 业 投 资
基 金 管 理 有 限 公 司 高
级 研 究 员 ， 现 任 中 邮
创 业 基 金 管 理 股 份 有
限 公 司 投 资 部 副 总 经中邮多策略 2017 年第 1 季度报 告
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理 兼 中 邮 多 策 略 灵 活
配 置 混 合 基 金 基 金 经
理 、 中 邮 核 心 主 题 混
合 型 证 券 投 资 基 金 基
金 经 理 、 中 邮 稳 健 添
利 灵 活 配 置 混 合 型 基
金基金经理。
注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金
经理注册或变更等通知的日期。
证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易 管理制度的规定，各基金在研究、投资、交
易等各方面受到公平对待，确保各基金获得公平交易的机会。
报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易
行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真
实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定
的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》， 公司制定了《中
邮基金公平交易管理制度》、《中邮基金投资管理制度》、《交易部管理制度》、《交易部申购
业务管理细则》等一系列与公平交易相关制度体系，制度的范围包括境内上市股票、债券的一级
市场申购、 二级市场交易等所有投资管理活动， 同时包括授权、 研究分析、 投资决策、 交易 执 行 、
监控等投资管理活动相关的各个环节，形成了有效的公平交易执行体系。
公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采
用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和信息系统控制等手段保证
公平交易原则得 以实现；在确保各投资组合相对独立性的同时在获得投资信息、投资建议和实施
投资决策方面享有公平的机会； 通过信息系统对公平交易行为进行定期分析评估， 发现异常情况，
要求投资经理做出合理解释，并根据发现情况进一步完善公司相关公平交易制度，避免类似情况
再次发生，最后妥善保存分析报告备查。从而确保整个业务环节对公平交易过程和结果控制的有
效性。
本报告期内，本基金管理人公平交易制度得到良好的贯彻执行，未发现存在违反公平交易原中邮多策略 2017 年第 1 季度报 告
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则的情况。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，所有投资组合参 与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过
该证券当日成交量的 5% 。
4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
年初市场在流动性紧缩的背景下急速下跌，其后企稳上行。市场风险偏好低，对确定性的追
求明显提升， 风格分化极为明显。 其间上证综指上涨 3.83% ， 而创业板指数下跌 2.79% 。 从行业 涨
幅看，是低估值的家电板块、食品饮料板块和煤炭涨幅居前，估值较高的农林牧渔、纺织服装、
计算机则位于跌幅榜前列。
一季度多策略整体保持了较低仓位，结构以低估值蓝筹为主，重点配置在银行、白酒、家电
等白马标的上。同时基于供给侧改 革和 PPI 同 比大幅上行，波段操作了估值低，盈利有弹性，明
显受益于价格上行的造纸、建材和炼化等部分周期标的。同时从 2 月 中旬开始，多策略开始参与
网下新股申购，截至 3 月底，新股申购为基金贡献了近 1% 左右的收益率。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至 2017 年3 月31 日， 本基金份额净值为 1.257 元，累计净 值 1.257 元 ，本报告期份额净
值增长率为 3.97% ，同期 业绩比较基准增长率为 2.74% 。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警的说明。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 123,023,574.50 37.89
其中：股票
123,023,574.50 37.89
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
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其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
200,885,720.16 61.86
8 其他资产
813,643.33 0.25
9 合计
324,722,937.99
100.00
注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与
合计可能有尾差。
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报 告 期 末 按行 业 分 类 的境 内 股 票 投资 组 合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 18,462,000.00 5.71
B 采矿 业 3,259,000.00 1.01
C 制造业 67,956,098.82 21.02
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供应
业
6,635,000.00 2.05
E 建筑业 212,432.50 0.07
F 批发和零售业 56,896.00 0.02
G 交通运输、仓储和邮政业 69,817.02 0.02
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、 软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 26,355,400.00 8.15
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业 16,930.16 0.01
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合 - -
合计 123,023,574.50 38.06
注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与
合计可能有尾差。
5.2.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的沪 港 通 投 资股 票 投 资 组合
注：本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。
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5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 000711 京蓝科技 600,000 18,462,000.00 5.71
2 600519 贵州茅台 38,000 14,681,680.00 4.54
3 600518 康美药业 540,000 10,184,400.00 3.15
4 000333 美的集团 300,000 9,990,000.00 3.09
5 600036 招商银行 520,000 9,968,400.00 3.08
6 601939 建设银行 1,650,000 9,801,000.00 3.03
7 600900 长江电力 500,000 6,635,000.00 2.05
8 601988 中国银行 1,780,000 6,586,000.00 2.04
9 002078 太阳纸业 900,000 6,417,000.00 1.99
10 000651 格力电器 200,000 6,340,000.00 1.96
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
注：本报告期末本基金未持有债券。
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例大小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
注：本报告期末本基金未持有债券。
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
注：本报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
注：本报告期末本基金未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
注：本报告期末本基金未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
注：本报告期末本基金未持有股指期货 。
5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，遵循有效管理原则经充分论证后适
度运用股指期货。通过对股票现货和股指期货市场运行趋势的研究，结合股指期货定价模型，采
用估值合理、 流动性好、 交易活跃的期货合约， 对本基金投资组合进行及时、 有效地调整和优化，
提高投资组合的运作效率。 中邮多策略 2017 年第 1 季度报 告
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5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与国债期货的投资。
5.10.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
注：本报告期末本基金未持有国债期 货。
5.10.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
本报告期末本基金未持有国债期货。
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
本 报 告期 内基 金 投资 的前 十 名证 券的 发 行主 体无 被 监管 部门 立 案调 查， 无 在报 告编 制日前一
年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2
基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内股票。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 177,701.83
2 应收证券清算款 519,019.46
3 应收股利 -
4 应收利息 115,923.54
5 应收申购款 998.50
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其 他 -
9 合计 813,643.33
5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
注：本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份 中邮多策略 2017 年第 1 季度报 告
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报告期期初基金份额总额 248,993,665.67
报告期期间基金总申购份额 8,266,941.10
减: 报告期期 间基金总赎回份额 25,365.44
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额 总额 257,235,241.33
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
注：本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
注：本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
8.1 报 告 期 内 单一 投 资 者 持有 基 金 份 额比 例 达 到 或超 过 20% 的情况
投资
者类
别
报告期内 持 有基金份 额 变化情况 报告期末 持 有基金情 况
序号
持有基金 份 额比例
达到或者 超 过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1 20170101-20170301 50,000,000.00 - - 50,000,000.00 19.44%
2 20170101-20170331 86,131,782.95 - - 86,131,782.95 33.48%
产品特有 风 险
单一投资 者 持有基金 份 额比例达 到 或超过 20%引起的风 险 ， 主要是由 于持有人 结 构相对集 中 ， 机
构同质化， 资金呈现 “ 大进大出 ” 特点， 在市 场突变情 况 下， 赎回行 为高度一 致 ， 给基金投 资运
作可能会 带 来较大压 力 ， 使得基 金 资产的变 现 能力和投 资 者赎回管 理 的匹 配与 平 衡可能面 临较 大
考验，继 而 可能给基 金 带来潜在 的 流动性风 险 。
8.2 影 响 投 资 者决 策 的 其 他重 要 信 息
无。
§9 备 查 文 件 目 录
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9.1 备 查 文 件 目录
( 一) 中国证 监会批准中邮多策略灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；
( 二) 《中邮 多策略灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
( 三) 《中邮 创业基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
( 四) 《中邮 多策略灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
( 五) 《法律 意见书》；
( 六) 基金管 理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
( 七) 基金托 管人业务资格批件、营业执照；
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。
投资者可在营业时间免费查阅。 也可在支付工本费后， 在合理时间内取得上述文件的复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。
客户服务中心电话：010-58511618
400-880-1618
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