长 城 久 盈 纯债 分 级 债 券型 证 券 投 资基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 长城基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月22 日
长城久盈分级债券 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
本基金 管理 人的 董事 会及 董事保 证本 报告 所载 资料 不存在 虚假 记载 、 误 导性 陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
本基金 托管 人中 国建 设银 行股份 有限 公司 根据 本基 金合同 规定 ， 于2017 年 04 月19 日复 核了
本报告 中的 财务 指标 、净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容， 保证 复核 内容 不存 在虚假 记载 、误 导性
陈述或 者重 大遗 漏。
本基金 管理 人承 诺以 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 但不 保证基 金一 定盈
利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招 募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年01 月01 日 起至 03 月31 日止 。 长城久盈分级债券 2017 年第 1 季度报告
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§2 基金产 品概况
基金简 称 长城久 盈分 级债 券
基金主 代码 000768
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 10 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,012,382,650.49 份
投资目 标
在严格 控制 风险 的前 提下 ，力争 实现 基金 资产 的长 期稳健
增值。
投资策 略
1、 资 产配 置策 略： 本基 金 采用 “ 自上 而下 ” 的 策略 进行基
金的大 类资 产配 置， 主要 通过对 宏观 经济 运行 周期 、财政
政策、 货币 政策 、利 率走 势、证 券市 场估 值水 平等 可能影
响资本 市场 的重 要因 素进 行研究 和预 测， 分析 债券 市场、
债券品 种、 现金 等大 类资 产的预 期风 险和 收益 ，动 态调整
基金大 类资 产的 投资 比例 ，以控 制系 统性 风险 。本 基金将
择机利 用债 券回 购交 易放 大组合 债券 资产 杠杆 ，在 严格控
制信用 风险 、流 动性 风险 的基础 上增 强基 金整 体收 益。
2、 固 定收 益类 资产 投资 策 略： 本 基金 通过 综合 分析 宏观经
济形势 、财 政政 策、 货币 政策、 债券 市场 券种 供求 关系及
资金供 求关 系， 主动 判断 市场利 率变 化趋 势， 确定 和动态
调整固 定收 益类 资产 的平 均久期 及债 券资 产配 置。 本基金
具体投 资策 略包 括久 期管 理策略 、收 益率 曲线 策略 、个券
选择策 略、 可转 换债 券投 资策略 、中 小企 业私 募债 投资策
略、债 券回 购杠 杆策 略等 。
业绩比 较基 准 中国债 券综 合全 价指 数
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ，其 长期平 均风 险和 预期 收益 率低于
混合型 基金 、股 票型 基金 ，高于 货币 市场 基金 。
基金管 理人 长城基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司 长城久盈分级债券 2017 年第 1 季度报告
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下属分 级基 金的 基金 简称 长城久 盈分 级债 券 A 长城久 盈分 级债 券 B
下属分 级基 金的 交易 代码 000769 000770
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 1,990,232,771.16 份 1,022,149,879.33 份
下属分 级基 金的 风险 收益 特征
久盈 A 份额 的预 期收 益和 预
期风险 要低 于普 通的 债券 型
基金份 额。
久盈B 份 额的 预期 收益 和 预
期风险 要高 于普 通的 债券
型基金 份额 。
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 17,796,677.05
2.本期 利润 13,142,737.52
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0044
4.期末 基金 资产 净值 3,006,623,784.29
5.期末 基金 份额 净值 0.998
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
② 上述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人交 易基 金的 各项费 用， 计入 费用 后实 际收益 水平 要低 于所
列数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.40% 0.06% -1.24% 0.07% 1.64% -0.01%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 合同 规定 本基 金的投 资组 合比 例为 ：债 券的投 资比 例不 低于 基金 资产 的 80% ；现 金或
者到期 日在 一年 以内 的政 府债券 的投 资比 例合 计不 低于基 金资 产净 值 的5%。 本基金 的建 仓期 为 自
基金合 同生 效之 日起 六个 月内， 建仓 期满 时， 各项 资产配 置比 例符 合基 金合 同约定 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
蔡旻
长城稳 健增 利
基金、 长城 保
本、长 城久 祥
保本、 长城 新
优选、 长城 久
盈分级 债券 、
长城久 惠保
本、长 城新 视
野混合 、长 城
久源保 本、 长
城久稳 债券 基
金的基 金经 理
2016 年5
月20 日
- 7 年
男， 中 国籍， 厦门 大学 金融 工程
学士、 硕士 。2010 年进 入 长城
基金管 理有 限公 司， 曾 任债 券研
究员， “ 长城 货币 市场 证券 投资
基金 ” 基金 经理 助理， “长 城淘
金一年 期理 财债 券型 证券 投资
基金” 和“ 长城 岁岁 金理 财债
券型证 券投 资基 金 ” 基金 经理 。
注：① 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 公司 做出 决定 的任免 日期 填写 。
② 证券 从业 年限 的计 算方式 遵从 证券 业协 会《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了《 证券 投资 基金法 》、 《长 城久 盈纯 债分级 债券 型证
券投资 基 金 基金 合同 》和 其他有 关法 律法 规的 规定 ，以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原则 管理 和运 用基
金资产 ，在 控制 和防 范风 险的前 提下 ，为 基金 份额 持有人 谋求 最大 的利 益， 未出现 投资 违反 法律
法规、 基金 合同 约定 和相 关规定 的情 况， 无因 公司 未勤勉 尽责 或操 作不 当而 导致基 金财 产损 失的
情况， 不存 在损 害基 金份 额持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
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4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内 ， 本 基金 管理 人 严格执 行了 《 证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见 》 和 《 长
城基金 管理 有限 公司 公平 交易管 理制 度》 的规 定， 不同投 资者 的利 益得 到了 公平对 待。
本基金 管理 人严 格控 制不 同投资 组合 之间 的同 日反 向交易 ， 对 同向 交易 的价 差 进行事 后分 析，
定期出 具公 平交 易稽 核报 告。本 报告 期报 告认 为， 本基金 管理 人旗 下投 资组 合的同 向交 易价 差均
在合理 范围 内， 结果 符合 相关政 策法 规和 公司 制度 的规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 ，没 有出 现基金 参与 的交 易所 公开 竞价同 日反 向交
易成交 较少 的单 边交 易量 超过该 证券 当日 成交 量 的5% 的现 象。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年1 季度 ， 国 内经 济 运行良 好。 除了 消费 增速 受汽车 消费 放缓 的影 响有 所下降 之外 ， 其
他经济 数据 稳中 有升 。 中 采 PMI 指标 1 季度在 51% 以上的 高位 逐月 上升 ，3 月达 到 51.8% 。 尽管 制
造业投 资较 为疲 弱， 但在 基建投 资和 房地 产投 资明 显上升 的带 动下 ，总 体固 定资产 投资 增速 较去
年底大 幅提 高。 排除 春节 因素的 干扰 ，1-2 月 份出 口累计 增速 也较 去年 四季 度有所 改善 。物 价方
面，由 于食 品价 格回 落和 去年基 数较 高，CPI 增速 在 1 月 反弹 至2.5% 之后 ，2 月迅 速回 落至1%以
内。受 低基 数以 及大 宗商 品价格 上涨 的影 响，PPI 增速则 继续 上升 至 7.8% 。
1 季度 ，央 行继 续实 行中 性偏紧 的货 币政 策， 多次 上调公 开市 场操 作相 关利 率，以 达到 金融
去杠杆 的目 的。 同时 ，决 策层通 过减 税与 增支 并举 的财政 政策 ，特 别是 结 合PPP 的 方式 ，继 续增
加刺激 经济 增长 的力 度。
1 季度 债券 市场 走出 下跌 后震荡 盘整 的趋 势。 受金 融去杠 杆、 银行 理财 监管 、 通胀 压力 抬升 、
春节前 资金 面紧 张， 以及 美债收 益率 上行 等因 素影 响，年 初市 场利 率波 动上 行，2 月债 市总 体维
持震荡 格局 。3 月 初美 联储 加息预 期大 幅上 升 ，PMI 小 幅反弹 ， 制造 业景 气继 续 回暖 ， 受 国内 外因
素影响 ， 市 场利 率进 一步 上行。3 月 中旬 美联 储加 息如约 而至 ， 随 后央 行上 调逆回 购和 MLF 中标
利率， 靴子 落地 后， 市场 利率小 幅下 行。
1 季度 ，我 们判 断资 金成 本较高 ， 多 种不 确定 性因 素将压 制市 场表 现。 因此 我们先 保持 低杠
杆低久 期的 操作 ， 在季 末 利率水 平较 高时 ， 择机 增 加了长 端利 率债 和短 端信 用的仓 位 。 与 此同 时，
我们利 用短 期杠 杆赚 取银 行间和 交易 所回 购的 利差 ，通过 投资 品种 的合 理配 置和灵 活调 整， 总体
获得了 不错 的收 益。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期本 基金 净值 增长 率为 0.40% ，本 基金 业绩 比较基 准收 益率 为-1.24% 。 长城久盈分级债券 2017 年第 1 季度报告
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 无需 要说明 的情 况。 长城久盈分级债券 2017 年第 1 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
2,530,965,572.90 84.10
其中： 债券
2,530,965,572.90 84.10
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
34,000,000.00 1.13
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返
售金融 资产
- -
7
银 行 存 款 和 结 算 备 付 金 合
计
401,935,861.23 13.36
8 其他资 产
42,631,734.41 1.42
9 合计
3,009,533,168.54
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 49,105,000.00 1.63
2 央行票 据 - - 长城久盈分级债券 2017 年第 1 季度报告
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3 金融债 券 314,634,000.00 10.46
其中： 政策 性金 融债 115,172,000.00 3.83
4 企业债 券 635,062,572.90 21.12
5 企业短 期融 资券 1,262,457,000.00 41.99
6 中期票 据 170,767,000.00 5.68
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 98,940,000.00 3.29
9 其他 - -
10 合计 2,530,965,572.90 84.18
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 1623005 16 联 合财 险 2,000,000 189,420,000.00 6.30
2 011698269 16 南 航股SCP005 1,500,000 150,165,000.00 4.99
3 011698263 16 中 铝业SCP008 1,000,000 100,370,000.00 3.34
4 011698208 16 紫 金矿 业SCP004 1,000,000 100,210,000.00 3.33
5 011764005 17 苏 国信SCP002 1,000,000 100,150,000.00 3.33
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
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5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 为债 券型 基金 ，不得 参与 股指 期货 交易 。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
注：本 基金 为债 券型 基金 ，不得 参与 股指 期货 交易 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 尚未 在基 金合 同中明 确国 债期 货的 投资 策略、 比例 限制 、信 息披 露方式 等， 暂不 参与
国债期 货交 易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 未进 行国债 期货 投资 ，期 末未 持有国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本基 金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告期内本 基金投资 的 前十名证券的 发行主体 未 被监管部门立 案调查， 或 在报告编制日 前
一年内 受到 过公 开谴 责、 处罚。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，未 有投 资于 超出 基金 合同规 定备 选股 票库 之外 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 13,463.39
2 应收证 券清 算款 1,025,297.37
3 应收股 利 -
4 应收利 息 41,592,973.65
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 - 长城久盈分级债券 2017 年第 1 季度报告
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9 合计 42,631,734.41
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 未存 在流 通受 限的情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。 长城久盈分级债券 2017 年第 1 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 长城久 盈分 级债 券 A 长城久 盈分 级债 券 B
报告期 期初 基金 份额 总额 1,990,232,771.16 1,022,149,879.33
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以
"-" 填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 1,990,232,771.16 1,022,149,879.33
长城久盈分级债券 2017 年第 1 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期基 金管 理人 持有本 基金 的份 额情 况无 变动， 于本 报告 期期 初及 期末均 未持 有本 基金
份额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期本 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：本 报告 期内 无单 一投 资者持 有基 金份 额比 例达 到或超 过 20% 的情 况。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
注：本 报告 期内 无影 响投 资者决 策的 其他 重要 信息 。
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中 国证 监会 许可 长城 久 盈纯债 分级 债券 型证 券投 资基金 注册 的文 件
2. 《 长城 久盈 纯债 分级 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》
3. 《 长城 久盈 纯债 分级 债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》
4. 法 律意 见书
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照
6. 基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照
7. 中 国证 监会 规定 的其 他 文件
9.2 存 放地 点
广东省 深圳 市福 田区 益田 路 6009 号 新世 界商 务中 心 41 层
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 亲临 上述存 放地 点免 费查 阅， 如有疑 问， 可向 本基 金管 理人长 城基 金管
理有限 公司 咨询 。
咨询电 话：0755-23982338
客户服 务电 话：400-8868-666
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