长 城 久 惠 保本 混 合 型 证券 投 资 基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 长城基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月22 日 长城久惠保本 2017 年第 1 季度 报告
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§1 重要提 示
本基金 管理 人的 董事 会及 董事保 证本 报告 所载 资料 不存在 虚假 记载 、 误 导性 陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
本基金 托管 人中 国建 设银 行股份 有限 公司 根据 本基 金合同 规定 ， 于2017 年 04 月19 日复 核了
本报告 中的 财务 指标 、净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容， 保证 复核 内容 不存 在虚假 记载 、误 导性
陈述或 者重 大遗 漏。
本基金 管理 人承 诺以 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 但不 保证基 金一 定盈
利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年01 月01 日 起至 03 月31 日止 。 长城久惠保本 2017 年第 1 季度 报告
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§2 基金产 品概况
基金简 称 长城久 惠保 本
基金主 代码 001363
交易代 码 001363
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 7 月27 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,017,296,809.10 份
投资目 标
本基金 通过 安全 资产 与风 险资产 的动 态配 置和 有效
的组合 管理， 在确 保保 本 周期到 期时 本金 安全 的基 础
上，力 争实 现基 金资 产的 稳定增 值。
投资策 略
本基金 采用 固定 比例 组合 保险策 略（ Constant
Proportion Portfolio Insurance ） 和时 间不 变性 投
资组合 保险 策略 （ Time Invariant Portfolio
Protection ） ， 建 立和 运用 严格的 动态 资产 数量 模型 ，
动态调 整安 全资 产与 风险 资产的 投资 比例， 以保 证 基
金资产 在三 年保 本周 期末 本金安 全， 并 力争 实现 基 金
资产的 保值 增值 。
业绩比 较基 准 3 年期 银行 定期 存款 税后 收益率
风险收 益特 征
本基金 为保 本混 合型 基金 ， 属于证 券投 资基 金中 的 低
风险品 种， 预期 收益 和预 期风险 高于 货币 市场 基金 ，
低于股 票基 金和 一般 混合 基金 。
基金管 理人 长城基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 中国投 融资 担保 股份 有限 公司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年1 月1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 15,159,712.08
2. 本期 利润
8,578,944.87
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0040
4. 期末 基金 资产 净值 2,027,683,804.98
5. 期末 基金 份额 净值 1.005
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②上述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过 去 三 个
月
0.40% 0.07% 0.68% 0.01% -0.28% 0.06%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：① 本基 金合 同规 定本 基金的 投资 组合 比例 为： 股票、 权证 等风 险资 产占 基金资 产的 比例 不高
于 40% ；债 券、 银行 存款 等安全 资产 占基 金资 产的 比例不 低于 60% ，其 中现 金或者 到期 日在 一年
以内的 政府 债券 投资 比例 不低于 基金 资产 净值 的 5%。
②本基 金的 建仓 期为 自基 金合同 生效 之日 起六 个月 内，建 仓期 满时 ，各 项资 产配置 比例 符合 基金
合同约 定。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
储雯玉
长城稳 固、 长
城久惠 保本 、
长城久 利保
本、 长 城久 鑫
保本、 长城 久
润保本 、 长 城
久源保 本、 长
城久恒 混合
基金的 基金
经理
2015 年8 月
11 日
- 9 年
女，中 国籍 ，中 央
财经大 学经 济学 学
士、北 京大 学经 济
学硕士 、香 港大 学
金融学 硕士 。2008
年进入 长城 基金 管
理有限 公司 ，曾 任
行业研 究员 ， “ 长
城品牌 优选 混合 型
证券投 资基 金 ” 基
金经理 助理 。
蔡旻
长城稳 健增
利基金 、 长 城
保本、 长城 久
祥保本 、 长 城
新优选 、 长 城
久盈分 级债
券、 长 城久 惠
保本、 长城 新
视野混 合、 长
城久源 保本 、
长城久 稳债
券基金 的基
金经理
2016 年5 月
20 日
- 7 年
男，中 国籍 ，厦 门
大学金 融工 程学
士、 硕士 。2010 年
进入长 城基 金管 理
有限公 司， 曾任 债
券研究 员， “长城
货币市 场证 券投 资
基金 ” 基金 经理 助
理， “ 长城 淘金 一
年期理 财债 券型 证
券投资 基金 ”和
“长城 岁岁 金理 财
债券型 证券 投资 基长城久惠保本 2017 年第 1 季度 报告
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金 ”基 金经 理。
注：① 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 公司 做出 决定 的任免 日期 填写 。
②证券 从业 年限 的计 算方 式遵从 证券 业协 会《 证券 业从业 人员 资格 管理 办法 》的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了《 证券 投资 基金法 》 、 《 长城 久惠 保本 混合型 证券 投资
基金基 金合 同 》 和 其他 有 关法律 法规 的规 定 ， 以 诚 实信用 、 勤勉 尽责 的原 则 管理和 运用 基金 资产 ，
在控制 和防 范风 险的 前提 下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 的利 益， 未出 现投 资违反 法律 法规 、基
金合同 约定 和相 关规 定的 情况， 无因 公司 未勤 勉尽 责或操 作不 当而 导致 基金 财产损 失的 情况 ，不
存在损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内 ， 本 基金 管理 人 严格执 行了 《 证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见 》 和 《 长
城基金 管理 有 限 公司 公平 交易管 理制 度》 的规 定， 不同投 资者 的利 益得 到了 公平对 待。
本基金 管理 人严 格控 制不 同投资 组合 之间 的同 日反 向交易 ， 对 同向 交易 的价 差 进行事 后分 析，
定期出 具公 平交 易稽 核报 告。本 报告 期报 告认 为， 本基金 管理 人旗 下投 资组 合的同 向交 易价 差均
在合理 范围 内， 结果 符合 相关政 策法 规和 公司 制度 的规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 ，没 有出 现基金 参与 的交 易所 公开 竞价同 日反 向交
易成交 较少 的单 边交 易量 超过该 证券 当日 成交 量 的5% 的现 象。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年1 季度 ， 国 内经 济 运行良 好。 除了 消费 增速 受汽车 消费 放缓 的影 响有 所下降 之外 ， 其
他经济 数据 稳中 有升 。 中 采 PMI 指标 1 季度在 51% 以上的 高位 逐月 上升 ，3 月达 到 51.8% 。 尽管 制
造业投 资较 为疲 弱， 但在 基建投 资和 房地 产投 资明 显上升 的带 动下 ，总 体固 定资产 投资 增速 较去
年底大 幅提 高。 排除 春节 因素的 干扰 ，1-2 月 份出 口累计 增速 也较 去年 四季 度有所 改善 。物 价方
面，由 于食 品价 格回 落和 去年基 数较 高，CPI 增速 在 1 月 反弹 至2.5% 之后 ，2 月迅 速回 落至1%以长城久惠保本 2017 年第 1 季度 报告
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内。受 低基 数以 及大 宗商 品价格 上涨 的影 响，PPI 增速则 继续 上升 至 7.8% 。
1 季度 ，央 行继 续实 行中 性偏紧 的货 币政 策， 多次 上调公 开市 场操 作相 关利 率，以 达到 金融
去杠杆 的目 的。 同时 ，决 策层通 过减 税与 增支 并举 的财政 政策 ，特 别是 结 合PPP 的 方式 ，继 续增
加刺激 经济 增长 的力 度。
1 季度 股票 市场 温和 上行 ， 上证 综指 上 涨3.83% ， 创 业板指 下 跌 2.79% ， 蓝筹 股表现 强于 新兴
成长股 。以 家电 、白 酒为 代表的 白马 成长 股和 以钢 铁、水 泥、 建筑 、建 材为 代表的 周期 股都 有了
不错的 涨幅 ，主 流个 股得 到了明 显的 估值 修复 。我 们在 1 月中 下旬 市场 下跌 中逐渐 加仓 ，博 取了
2、3 月份 强势 个股 的收 益 ， 并 于3 月 中下 旬市 场调 整开始 前快 速减 仓。 在操 作上严 格遵 循绝 对收
益的理 念， 在对 个股 深度 研究的 基础 上， 进行 集中 持股， 严格 控制 仓位 暴露 ，及时 止盈 止损 。把
握中长 期持 有与 波段 操作 相结合 的原 则， 看长 做短 ，平抑 市场 波动 的影 响。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期本 基金 份额 净值 增长率 为 0.40% ，本 基金 业绩比 较基 准收 益率 为0.68% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 无需 要说明 的情 况。 长城久惠保本 2017 年第 1 季度 报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 68,137,389.14 3.13
其中： 股票
68,137,389.14 3.13
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
1,525,776,017.20 70.06
其中： 债券
1,525,776,017.20 70.06
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其 中 ：买 断 式回 购的 买 入返
售金融 资产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
525,732,150.90 24.14
8 其他资 产 58,084,500.98 2.67
9 合计 2,177,730,058.22
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的 境内 股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业 - -
B
采矿业 - -
C
制造业 46,122,710.83 2.27
D
电力 、 热 力 、 燃 气及 水生 产和供
应业
- -
E
建筑业 2,821,834.00 0.14
F
批发和 零售 业 - - 长城久惠保本 2017 年第 1 季度 报告
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G
交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H
住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务
业
5,550,000.00 0.27
J
金融业 5,645,000.00 0.28
K
房地产 业 7,997,844.31 0.39
L
租赁和 商务 服务 业 - -
M
科学研 究和 技术 服务 业 - -
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和 社会 工作 - -
R
文化、 体育 和娱 乐业 - -
S
综合 - -
合计 68,137,389.14 3.36
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 600742 一汽富 维 800,000 14,056,000.00 0.69
2 000800 一汽轿 车 700,000 8,232,000.00 0.41
3 000725 京东方 Ａ 2,000,000 6,880,000.00 0.34
4 000540 中天城 投 1,000,000 6,630,000.00 0.33
5 000651 格力电 器 200,000 6,340,000.00 0.31
6 002518 科士达 300,000 5,844,000.00 0.29
7 600015 华夏银 行 500,000 5,645,000.00 0.28
8 300031 宝通科 技 250,000 5,550,000.00 0.27
9 002821 凯莱英 21,409 2,799,869.02 0.14
10 601668 中国建 筑 300,000 2,760,000.00 0.14 长城久惠保本 2017 年第 1 季度 报告
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注： 股票 “ 中 天城 投”于 2017 年4 月5 日 更名 为 “中天 金融 ” 。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 153,827,400.00 7.59
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 109,953,000.00 5.42
其中： 政策 性金 融债 109,953,000.00 5.42
4 企业债 券 398,691,167.60 19.66
5 企业短 期融 资券 29,991,000.00 1.48
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 53,947,449.60 2.66
8 同业存 单 195,455,000.00 9.64
9 其他 583,911,000.00 28.80
10 合计 1,525,776,017.20 75.25
注：其 他为 地方 政府 债。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 130447 15 河南 05 1,800,000 178,902,000.00 8.82
2 1605097
16 湖 北债
05
1,500,000 147,360,000.00 7.27
3 160202 16 国开 02 1,000,000 99,950,000.00 4.93
4 019513 15 国债 13 1,000,000 99,870,000.00 4.93
5 130467 15 江苏 05 1,000,000 99,700,000.00 4.92
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 未进 行股指 期货 投资 ，期 末未 持有股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
注：本 基金 尚未 在基 金合 同中明 确股 指期 货的 投资 策略、 比例 限制 、信 息披 露方式 等， 暂不 参与
股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 尚未 在基 金合 同中明 确国 债期 货的 投资 策略、 比例 限制 、信 息披 露方式 等， 暂不 参与
国债期 货交 易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 未进 行国债 期货 投资 ，期 末未 持有国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
长城久惠保本 2017 年第 1 季度 报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告 期内 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查， 或在 报告编 制日 前一
年内受 到过 公开 谴责 、处 罚。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票中 ，未有 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 242,963.95
2 应收证 券清 算款 31,944,425.88
3 应收股 利 -
4 应收利 息 25,897,111.15
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 58,084,500.98
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113008 电气转 债 53,947,449.60 2.66
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公
允价值( 元)
占基金 资产 净
值比例 （% ）
流通受 限情 况说
明
1 002821 凯莱英 2,799,869.02 0.14 新股锁 定
长城久惠保本 2017 年第 1 季度 报告
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5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。 长城久惠保本 2017 年第 1 季度 报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,236,722,975.39
报告期 期间 基金 总申 购份 额 33,513.36
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 219,459,679.65
报告期期间 基金拆分 变动 份额（份额 减少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 2,017,296,809.10
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期基 金管 理人 持有本 基金 的份 额情 况无 变动， 于本 报告 期期 初及 期末均 未持 有本 基金
份额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 于本 基金 。
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 - 报告 期内单 一投 资者持 有基 金份额 比例 达到或 超过 20% 的情 况
注：本 报告 期内 无单 一投 资者持 有基 金份 额比 例达 到或超 过 20% 的 情况 。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
注：本 报告 期内 无影 响投 资者决 策的 其他 重要 信息 。
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会许 可长 城久 惠保本 混合 型证 券投 资基 金注册 的文 件
2. 《长 城久 惠保 本混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》
3. 《长 城久 惠保 本混 合型 证券投 资基 金托 管协 议》
4. 法律 意见 书
5. 基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照
6. 基金 托管 人业 务资 格批 件、营 业执 照
7. 中国 证监 会规 定的 其他 文件
9.2 存 放地 点
广东省 深圳 市福 田区 益田 路 6009 号 新世 界商 务中 心 41 层
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 亲临 上述存 放地 点免 费查 阅， 如有疑 问， 可向 本基 金管 理人长 城基 金管
理有限 公司 咨询 。
咨询电 话：0755-23982338
客户服 务电 话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
