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长信增利动态混合(519993)

长信增利动态混合:2017年第一季度报告查看PDF公告

 
 
长 信 增 利 动态 策 略 混 合型 证 券 投 资基 金 
2017 年第1 季度报告 
 
2017 年3 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 长信基金管 理有限责任公司 
基金托 管人: 中国民生银 行股份有限公司 
报告送 出日期:2017 年 4 月22 日 长信增利动态混合 2017 年第 1 季度报告 
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§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。 基金托 管人 中国 民生 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 基金合 同的 规定 , 于2017 年 4 月 20 日复 核了本 报告 中的 财务 指标 、净值 表现 和投 资组 合报 告等内 容, 保证 复核 内容 不存在 虚假 记载 、误 导性陈 述或 者重 大遗 漏。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至2017 年3 月31 日 止。 长信增利动态混合 2017 年第 1 季度报告 第 3 页 共 16 页


§2 基金产 品概况 基金简 称 长信增 利动 态混 合 场内简 称 长信增 利 基金主 代码 519993


前端交 易代 码 519993 后端交 易代 码 519992 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2006 年 11 月9 日 报告期 末基 金份 额总 额 1,052,510,377.13 份 投资目 标 本 基 金 对 上 市 公 司 股 票 按 照 价 值 型 与 成 长 型 进 行 风 格划分 , 通 过对 证券 市场 未来走 势的 综合 研判 灵活 配 置两类 风格 的股 票, 从而 在风险 适度 分散 并保 持组 合 流动性 的基 础上 超越 比较 基准, 获得 长期 增值 回报 。 投资策 略 本基金 采用 自上 而下 和自 下而上 相结 合的 策略 结构 。 基金投 资策 略体 系自 上而 下分 为3 个 层面 : 战 略配 置 、 风格配 置和 个股 选择 。 本 基金为 股票 型基 金, 在整 个 投资体 系中 , 本 基金 将重 点放在 风格 配置 和个 股选 择 层面, 这两 个层 面对 基金 收益的 贡献 程度 约 占 80% , 战略配 置对 基金 收益 的贡 献程度 约 占 20% 。在 风格 配 置和个 股选 择层 面, 本基 金将以 风格 轮换 策略 为主 , 辅以多 层次 个股 选择 , 形 成基金 最后 的投 资组 合。 在 投资过 程中 , 本 基金 的股 票风格 管理 系统 和风 险控 制 绩效量 化管 理平 台将 提供 量化分 析方 面的 决策 支持 。 业绩比 较基 准 沪深 300 指数收益率 ×7 0% +上证国债指数收益率 ×30% 风险收 益特 征 本基金 为混 合型 基金 , 属 于中等 风险 、 中 等收 益的 基 金品种 , 其 预期 风险 和预 期收益 高于 货币 市场 基金 和 债券型 基金 ,低 于股 票型 基金。 基金管 理人 长信基 金管 理有 限责 任公 司 基金托 管人 中国民 生银 行股 份有 限公 司


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§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2017 年 1 月 1 日 - 2017 年3 月 31 日 ) 1.本期 已实 现收 益 -8,349,517.05 2.本期 利润 -27,289,909.68 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0247 4.期末 基金 资产 净值 1,245,025,121.16 5.期末 基金 份额 净值 1.1829 注:1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 ( 不含 公 允价值 变动 收益 ) 扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益; 2 、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 (例 如, 封闭 式 基金交 易佣 金、 开放式 基金 的申 购赎 回费 、 红 利再 投资 费、 基金 转 换费等 ) , 计入 费用 后实 际 收益水 平要 低于 所列 数字。


3.2 基 金净 值表现


3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 阶段 净值增 长率 ① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准 收益率 标准 差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 -2.44% 0.73% 3.16% 0.36% -5.60% 0.37%


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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变 动的 比较 注:1 、图 示日 期为2006 年11 月9 日至2017 年3 月 31 日。 2 、 按基 金合 同规 定 , 本 基 金自合 同生 效日 起6 个月 内为建 仓期 。 建仓 期结 束 时, 本基 金的 各 项投资 比例 已符 合基 金合 同中的 约定 。





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§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 任职日 期 离任日 期 叶松 长 信 增 利 动 态 策 略 混 合 型 证 券投资 基金 、 长 信 恒 利 优 势 混 合 型 证 券 投 资 基金 、 长 信创 新 驱 动 股 票 型 证 券投资 基金 、 长 信 内 需 成 长 混 合 型 证 券 投 资 基金 、 长 信多 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 和 长 信 双 利 优 选 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经理 、 绝 对收 益 部总监 2015 年3 月 14 日 - 10 年 经济学硕士,中南财 经政法大学投资学专 业研究生毕业,具有 基 金 从 业 资 格 。2007 年 7 月加入 长信 基金 管理有限责任公司, 历任行业研究员、长 信增利动态策略股票 型证券投资基金的基 金经理助理和长信新 利灵活配置混合型证 券投资基金的基金经 理。现任绝对收益部 总监、长信增利动态 策略混合型证券投资 基金、长信恒利优势 混 合 型 证 券 投 资 基 金、长信创新驱动股 票型证券投资基金、 长信内需成长混合型 证券投资基金、长信 多利灵活配置混合型 证券投资基金和长信 双利优选灵活配置混 合型证券投资基金的 基金经 理。 注:1 、首 任基 金经 理任 职 日期以 本基 金成 立之 日为 准;新 增或 变更 以刊 登新 增/ 变 更基 金经 理的 公告披 露日 为准 ; 2 、 本基 金基 金经 理的 证券 从业年 限以 基金 经理 进入 证券业 务相 关机 构的 工作 经历为 时间 计 算 标准。


4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 本基金 管理 人在 报告 期内 ,严格 遵守 了《 中华 人民 共和国 证券 投资 基金 法》 及其他 有关 法律 法规、 基金 合同 的规 定, 勤勉尽 责地 为基 金份 额持 有人谋 求利 益, 不存 在损 害基金 份额 持有 人利 益的行 为。 长信增利动态混合 2017 年第 1 季度报告 第 7 页 共 16 页


本基金 将继 续以 取信 于市 场、 取 信于 社会 投资 公众 为宗旨 , 承 诺将 一如 既往 地本着 诚实 信用 、 勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 财产 ,在 规范 基金 运作和 严格 控制 投资 风险 的前提 下, 努力 为基 金份额 持有 人谋 求最 大利 益。 4.3 公 平交 易专项 说明


4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 本报告 期内 ,公 司已 实行 公平交 易制 度, 并建 立公 平交易 制度 体系 ,已 建立 投资决 策体 系, 加强交 易执 行环 节的 内部 控制, 并通 过工 作制 度、 流程和 技术 手段 保证 公平 交易原 则的 实现 。同 时,公 司已 通过 对投 资交 易行为 的监 控、 分析 评估 和信息 披露 来加 强对 公平 交易过 程和 结果 的监 督。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 本报告期内, 除完全按 照 有关指数的构 成比例进 行 投资的组合外 ,其余各 投 资组合未发生 参 与交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 且成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 形, 未 发现异 常交 易行 为。


4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 4.4.1 报 告期 内基金 的投 资策略 和运 作分析 2017 年一 季度 市场 呈现 小 幅上涨 的走 势 。 上证 综指 上涨 3.83% , 中 证500 上涨 2.2% , 沪 深300 上涨4.41% ,中 小板 指上 涨 4.22% , 创业 板指 数回 调2.79% 。 期间 本基 金净 值 增长 率为-2.44% 。 从细分行业看 ,家电、 食 品饮料 、国防 军工、建 筑 装饰、钢铁等 行业回调 居 前,传媒、农 林 牧渔、纺织服 装、综合 、 商业贸易等行 业跌幅靠 前 。一季度市场 呈现小幅 上 涨,行业景 气向上, 一季报 预期 向好 的行 业在 一季度 表现 较好 。 在具体 操作 上, 本基 金在 一季度 适当 降低 了仓 位 , 结构上无 较 大变 化。 4.4.2 2017 年二 季度 市场展望 和投 资策略 从2016 年 下半 年到2017 年一季 度, 市场 主要 特征 是估值 体系 的重 构。 主要 影响因 素有 几点 : 一是利率水平 一改过去 几 年持续下降的 趋势 ,开 始 不断抬升,对 于高估值 板 块及行业造 成持续性 的估值 压力 ; 二 是IPO 的 加速以 及对 于再 融资 的收 紧 , 使 得部 分行 业及 公司 的发展 逻辑 发生 改变 , 从而改变市场 预期 ,造 成 估值的调整; 三是监管 层 对于活跃资金 以及一些 激 进投资主体 加大监管 力度,使得市 场交易结 构 也在发生变化 。在这些 因 素的影响下, 市场的估 值 体系在加速 重构。 由 于这些变化在 短期可预 见 的几个季度内 持续的概 率 仍然很高 ,因 此,市场 整 体风格不太 会有较大长信增利动态混合 2017 年第 1 季度报告 第 8 页 共 16 页


变化。 但从绝对估值 水平以及 行 业自身的长期 发展空间 来 看,在目前时 点我们认 为 成长行业的机 会 逐步显现。中 国多元化 的 经济结构以及 广大的经 济 纵深 ,使得经 济体中仍 然 有不少快速 发展的行 业,而这些行 业成长的 可 持续性以及对 于经济波 动 的敏感 性可能 都比一些 价 值类行业要 好,在估 值体系重构的 后半段, 我 们认为这些领 域里的机 会 会层出不穷, 本基金也 会 在严控风险 的基础上 在这些 领域 加大 配置 力度 。 4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现 截至2017 年3 月31 日, 本基金 份额 净值 为1.1829 元,份 额累 计净 值 为2.6419 元 ;本 基金 本期净 值增 长率 为-2.44% ;同期 业绩 比较 基准 收益 率为 3.16% 。 4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明 无。 长信增利动态混合 2017 年第 1 季度报告 第 9 页 共 16 页


§5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 988,026,638.96 79.01 其中: 股票


988,026,638.96 79.01 2 基金投 资 - - 3 固定收 益投 资


- - 其中: 债券


- - 资产支 持证 券


- - 4 贵金属 投资 - - 5 金融衍 生品 投资 - - 6 买入返 售金 融资 产


- - 其中: 买断 式回 购的 买入 返售 金融资 产


- - 7 银行存 款和 结算 备付 金合 计


240,896,322.17 19.26 8 其他资 产


21,521,071.36 1.72 9 合计





1,250,444,032.49





100.00 注:本 基金 本报 告期 未通 过沪港 通交 易机 制投 资港 股。


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (%) A 农、林 、牧 、渔 业 - - B 采矿业 3,022.60 0.00 C 制造业 752,903,074.52 60.47 D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应 业 5,554.11 0.00 E 建筑业 232,792.33 0.02 F 批发和 零售 业 75,922,687.07 6.10 G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 132,805.61 0.01 H 住宿和 餐饮 业 45,678,086.00 3.67 I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 49,801,994.85 4.00 J 金融业 382,635.57 0.03 K 房地产 业 - - L 租赁和 商务 服务 业 30,429,698.27 2.44 M 科学研 究和 技术 服务 业 26,961.30 0.00 N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 32,500,961.91 2.61 O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 - - 长信增利动态混合 2017 年第 1 季度报告 第 10 页 共 16 页


Q 卫生和 社会 工作 - - R 文化、 体育 和娱 乐业 6,364.82 0.00 S 综合 - - 合计 988,026,638.96 79.36 5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合 注:本 基金 本报 告期 未通 过沪港 通交 易机 制投 资港 股。


5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 600146 商赢环 球 3,071,406 107,099,927.22 8.60 2 603808 歌 力 思 3,365,162 106,608,332.16 8.56 3 002581 未名医 药 3,049,878 72,221,111.04 5.80 4 002241 歌尔股 份 1,926,703 65,584,970.12 5.27 5 002640 跨 境 通 3,560,188 61,021,622.32 4.90 6 002773 康弘药 业 1,191,761 52,652,000.98 4.23 7 600258 首旅酒 店 1,707,592 45,678,086.00 3.67 8 601689 拓普集 团 1,398,508 45,577,375.72 3.66 9 300285 国瓷材 料 1,104,966 44,231,788.98 3.55 10 300224 正海磁 材 2,220,060 40,227,487.20 3.23





5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


注:本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。


5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明 细


注:本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。 5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细 注:本 基金 本报 告期 末未 投资贵 金属 。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。 长信增利动态混合 2017 年第 1 季度报告 第 11 页 共 16 页


5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明 5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细 注:本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。 5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策 注: 本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。 5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策 注:本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货 。 5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细 注:本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。 5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价 注:本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。 5.11 投 资组 合报告 附注 5.11.1 报 告 期 内 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 未 出 现 被 监 管 部 门 立 案 调 查 ,或 在报告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。 5.11.2 报 告期 内本基 金投 资的前 十名 股票中, 不存 在超 出基 金合同 规定 备选股 票 库 的情 形。 5.11.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 872,236.66 2 应收证 券清 算款 20,055,703.08 3 应收股 利 - 4 应收利 息 63,292.04 5 应收申 购款 96,011.29 6 其他应 收款 433,828.29 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 21,521,071.36 5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。


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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 序号 股票代 码 股票名 称 流通受 限部 分的 公允价 值( 元) 占基金 资 产 净值比 例 (% ) 流通受 限情 况说 明 1 600146 商赢环 球 107,099,927.22 8.60 重大资 产重 组 2 002640 跨 境 通 61,021,622.32 4.90 重大资 产重 组 5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 注:由 于四 舍五 入的 原因 ,分项 之和 与合 计项 可能 存在尾 差。 长信增利动态混合 2017 年第 1 季度报告 第 13 页 共 16 页


§6 开放式 基金份额变动 单位: 份 报告期 期初 基金 份额 总额 1,169,327,767.66 报告期 期间 基金 总申 购份 额 151,620,500.34 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 268,437,890.87 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额( 份额 减少 以"-"填列) - 报告期 期末 基金 份额 总额 1,052,510,377.13


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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况 注:本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。 7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细 注:本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。 长信增利动态混合 2017 年第 1 季度报告 第 15 页 共 16 页


§8 影响投 资者决策的其他重 要信息 8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况 投资 者类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序 号 持有基 金份额 比例达 到或者 超过 20%的 时间区 间 期初 份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占 比 机构 1 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 1 月 5 日 260,147,040.85 42,407,972.86 135,147,040.85 167,407,972.86 15.91% 个人 - - - - - - - 产品特有风险 1 、基金净值大幅波动的风险 单一持有基金比例过高的投资者连续大量赎回,可能会影响基金投资的持续性和稳定性,增加变现成本。同时, 按照净值计算尾差处理规则可能引起基金份额净值异常上涨或下跌。 2 、赎回申请延期办理的风险 单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后可能触发本基金巨额赎回条件,导致同期中小投资者小额赎回面临部 分延期办理的情况。 3 、基金投资策略难以实现的风险 单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后, 可能引起基金资产总净值显著降低, 从而使基金在投资时受到限制, 导致基金投资策略难以实现。 8.2 影 响 投资 者决 策的其 他重 要信息 注:本 基金 本报 告期 未发 生影响 投资 者决 策的 其他 重要信 息。 长信增利动态混合 2017 年第 1 季度报告 第 16 页 共 16 页


§9 备查文 件目录 9.1 备 查文 件目录 1 、中 国证 监会 批准 设立 基 金的文 件; 2 、《 长信 增利 动态 策略 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》; 3 、《 长信 增利 动态 策略 混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ; 4 、《 长信 增利 动态 策略 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》; 5 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各种 公告 的原 稿; 6 、长 信基 金管 理有 限责 任 公司营 业执 照、 公司 章程 及相关 资格 批复 文件 。 9.2 存 放地 点 基金管 理人 的办 公场 所。 9.3 查 阅方 式 长信基 金管 理有 限责 任公 司网站 :http://www.cxfund.com.cn 。 长 信基 金管理 有限 责任公 司 2017 年 4 月 22 日