德 邦 鑫 星 价值 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 德邦基金管 理有限公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月22 日 德邦鑫星价值 2017 年第 1 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年04 月21 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和 运用基 金资 产， 但不 保证 基 金一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年01 月01 日 起至 03 月31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 德邦鑫 星价 值
基金主 代码 001412
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 6 月 19 日
报告期 末基 金份 额总 额 768,403,892.81 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下， 通过 股票、 债
券等大 类资 产间 的灵 活配 置， 力 求超 越业 绩比 较
基准的 资产 回报 ， 为 投资 者实现 资产 长期 稳健 增
值。
投资策 略
本基金 通过 资产 灵活 配置 、 股票投 资、 固 定收 益
投资、 衍 生品 投资、 资产 支持证 券投 资等 多方 面
进行全 面分 析， 调整 投资 组合配 置。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ）
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 预期收 益和 预期 风险 水
平高于 债券 型基 金和 货币 市场基 金， 但低 于股 票
型基金 ，属 于中 等风 险水 平的投 资品 种。
基金管 理人 德邦基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 德邦鑫 星价 值 A 德邦鑫 星价 值 C
下属分 级基 金的 交易 代码 001412 002112
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 249,282,426.62 份 519,121,466.19 份
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年1 月1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
德邦鑫 星价 值 A 德邦鑫 星价 值 C
1． 本 期已 实现 收益 1,807,764.30 2,966,924.31
2．本 期利 润 5,015,114.11 9,483,989.63
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0197 0.0173
4．期 末基 金资 产净 值 261,919,221.99 541,467,653.08
5．期 末基 金份 额净 值 1.0507 1.0430
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括基金 份额 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 ， 计 入费用 后实 际收 益水
平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
德邦鑫 星价 值 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.87% 0.09% 0.37% 0.00% 1.50% 0.09%
德邦鑫 星价 值 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.71% 0.09% 0.37% 0.00% 1.34% 0.09%
注：本 基金 业绩 比较 基准 为一年 期银 行定 期存 款利 率（税 后）
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注1 ： 本基 金基 金合 同生 效日 为 2015 年6 月19 日 ，基金 合同 生效 日至 报告 期期末 ，本 基金 运作
时间已 满一 年。 本基 金的 建仓期 为 6 个月 ，建 仓期 结束时 各项 资产 配置 比例 符合本 基金 基金 合同
规定。 图1 所示 日期 为2015 年6 月 19 日至 2017 年3 月 31 日。
注2 ： 投资 者自2015 年 11 月 18 日 起持 有本 基金C 类份额 ， 图 2 所 示日 期 为2015 年 11 月 18 日
至2017 年3 月31 日。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
许文波
公 司 投
资 研 究
部 副 总
经 理 兼
研 究 部
2015 年 8
月12 日
- 15 年
硕士， 历 任新 华证 券有 限 责
任公司 投资 顾问 部分 析师 ，
东北证券股份有限公司上
海分公 司投 资经 理 ， 2015 年
7 月加入 德邦 基金 管理 有 限德邦鑫星价值 2017 年第 1 季度 报告
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总监。 本
基 金 的
基 金 经
理、 德 邦
优 化 灵
活 配 置
混 合 型
证 券 投
资基金 、
德 邦 纯
债 债 券
型 证 券
投 资 基
金、 德 邦
稳 盈 增
长 灵 活
配 置 混
合 型 证
券 投 资
基金、 德
邦 新 添
利 债 券
型 证 券
投 资 基
金、 德 邦
福 鑫 灵
活 配 置
混 合 型
证 券 投
资 基 金
的 基 金
经理。
公司， 现 任本 公司 投资 研 究
部副总 经理 兼研 究部 总监 、
本公司 基金 经理 。
注：1 、 任职 日期 和离 任日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日 ； 若 该基 金经 理 自基金 合同 生效 日起
即任职 ，则 任职 日期 为基 金合同 生效 日。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券投 资基 金法》 等有 关法 律法 规及 基金合 同、 基金
招募说 明书 等有 关基 金法 律文件 的规 定， 以取 信于 市场、 取信 于社 会投 资公 众为宗 旨， 本着 诚实
信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 在控 制风险 的前 提下 ，为 基金 份额持 有人 谋求 最大
利益。 在本 报告 期内 ，基 金运作 合法 合规 ，无 损害 基金份 额持 有人 利益 的行 为。 德邦鑫星价值 2017 年第 1 季度 报告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格按 照《 证券 投资 基金 管理公 司公 平交 易制 度指 导意见 》及 公司
内部相 关制 度规 定， 从研 究分析 、投 资决 策、 交易 执行、 事后 监控 等环 节严 格把关 ，通 过系 统和
人工等 方式 在各 个环 节严 格控制 交易 公平 执行 ， 未 发 现不同 投资 组合 之间 存在 非公平 交易 的情 况 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发现 参与交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证
券当日 成交 量 的5% 的情 况 。本基 金管 理人 未发 现异 常交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
本报告 期内 国 内A 股 市场 风格走 势分 化延 续， 上证50 指数 上涨5%， 创业 板指 数 下跌接 近 2% ，
风格的分化 更多来自 对之 前数年市场 过度追求 外延 式成长和过 度炒作中 小市 值的合理修 复和回归 。
而从经 济基 本面 数据 来看 ， 社融 数据、 进出 口数 据 均表现 较好 ，CPI 走 软，PPI 走高 ， 地 产和 基建
数据均 超过 预期 ，体 现出 一定的 复苏 新周 期特 征。
本基金 仍秉 承一 贯的 谨慎 策略， 在市 场风 格契 合价 值判断 的前 提下 ，顺 势提 升权益 类仓 位占
比，积 极选 择存 在长 期显 著低估 的优 质资 产， 认真 筛选公 司， 对于 具备 核心 竞争优 势的 公司 逐步
提高投 资比 重。 此外 ，对 于债券 资产 的配 置， 因去 年年底 收益 率的 上行 而提 供了更 好的 到期 收益
率回报 ，本 基金 得以 逐步 缩短持 仓久 期， 提升 投资 比重， 买入 并持 有到 期更 多的可 靠资 产。 一季
度市场 风格 的演 进大 体在 预期之 内， 因此 本基 金配 置的权 益类 资产 取得 了略 超预期 的阶 段回 报，
整体产 品净 值稳 中有 升。
本基金 仍将 立足 于为 投资 者持续 积累 优质 资产 ，以 更长远 的眼 光与 更宽 广的 视野， 力争 为投
资者创 造收 益。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内 ， 德 邦鑫 星价 值A 份额 净值 增长 率为1.87% ， 同 期业 绩比 较基 准收 益 率为 0.37%；德
邦鑫星 价 值C 份 额净 值增 长率 为 1.71% ， 同期 业绩 比较基 准收 益率为 0.37% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。 德邦鑫星价值 2017 年第 1 季度 报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 123,623,339.71 15.34
其中： 股票
123,623,339.71 15.34
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
655,044,235.44 81.30
其中： 债券
655,044,235.44 81.30
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
10,094,135.14 1.25
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
8,288,364.96 1.03
8 其他资 产
8,661,321.56 1.07
9 合计
805,711,396.81
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 7,103,367.84 0.88
C 制造业 86,862,043.50 10.81
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
5,804,500.00 0.72
E 建筑业 3,866,254.56 0.48
F 批发和 零售 业 8,116,988.00 1.01
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 5,046,460.89 0.63
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- -
J 金融业 2,420,000.00 0.30
K 房地产 业 3,546,000.00 0.44
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 857,724.92 0.11
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - 德邦鑫星价值 2017 年第 1 季度 报告
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P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 123,623,339.71 15.39
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有通 过沪 港通 交易 机制 投资的 港股 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 600519 贵州茅 台 24,000 9,272,640.00 1.15
2 000333 美的集 团 160,000 5,328,000.00 0.66
3 000423 东阿阿 胶 70,000 4,592,000.00 0.57
4 000538 云南白 药 50,000 4,256,000.00 0.53
5 002415 海康威 视 120,000 3,828,000.00 0.48
6 601006 大秦铁 路 500,000 3,785,000.00 0.47
7 002372 伟星新 材 180,000 3,668,400.00 0.46
8 600066 宇通客 车 170,000 3,651,600.00 0.45
9 600900 长江电 力 250,000 3,317,500.00 0.41
10 601607 上海医 药 140,000 3,263,400.00 0.41
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 50,159,000.00 6.24
其中： 政策 性金 融债 50,159,000.00 6.24
4 企业债 券 59,190,900.00 7.37
5 企业短 期融 资券 367,953,200.00 45.80
6 中期票 据 121,492,000.00 15.12
7 可转债 （可 交换 债） 17,021,135.44 2.12
8 同业存 单 39,228,000.00 4.88
9 其他 - -
10 合计 655,044,235.44 81.54
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 011698550
16 恒健
SCP002
500,000 50,105,000.00 6.24
2 011760019
17 科伦
SCP001
400,000 39,916,000.00 4.97
3 011698538
16 大唐 融资
SCP001
380,000 37,958,200.00 4.72
4 112371 16 太阳 01 330,000 32,877,900.00 4.09
5 101359018
13 盾 安集
MTN002
300,000 31,293,000.00 3.90
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内， 本基金 投资的 前十名证券的发行主 体没 有被监管部门立案调 查， 或在报告编制日
前一年内受到公开谴 责、 处罚的情形。 德邦鑫星价值 2017 年第 1 季度 报告
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5.11.2
本基金投资的前十名 股票 没有超过基金合同规 定的 备选股票库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 27,008.90
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 8,634,282.70
5 应收申 购款 29.96
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 8,661,321.56
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 128013 洪涛转 债 181,615.00 0.02
2 132004 15 国盛 EB 8,633,131.80 1.07
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末没 有流通 受限 的股 票。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
本报告 中因 四舍 五入 原因 ，投资 组合 报告 中市 值占 总资产 或净 资产 比例 的分 项之和 与合 计可
能存在 尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 德邦鑫 星价 值 A 德邦鑫 星价 值 C
报告期 期初 基金 份额 总额 273,979,375.25 514,840,057.24
报告期 期间 基金 总申 购份 额 49,802,039.74 54,361,847.67
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 74,498,988.37 50,080,438.72
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减 - - 德邦鑫星价值 2017 年第 1 季度 报告
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少以"-"填 列）
报告期 期末 基金 份额 总额 249,282,426.62 519,121,466.19
注：申 购含 红利 再投 、转 换入份 额； 赎回 含转 换出 份额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：报 告期 内， 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额比 例达到 或 者超过 20% 的
时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1 20170106-20170117,20170322-20170331 154,074,599.64 0.00 0.00 154,074,599.64 20.05%
2 20170101-20170331 232,896,652.11 0.00 0.00 232,896,652.11 30.31%
产品特有 风险
1 、 本基金 单一机 构投资 者所持有 的基金 份额占 比 较大， 单 一机构投 资者的 大额赎回 ， 可能会 对本基 金的资产
运作及净 值表现 产生较 大 影响；
2 、 大额赎 回有可 能导致 基金管理 人被迫 抛售证 券 以应付基 金赎回 的现金 需 要， 则可能 使基金 资产净 值受到不
利影响， 影响基 金的投 资 运作和收 益水平 ；
3 、因基金 净值精 度计算 问题，或 因赎回 费收入 归 基金资产 ，大额 赎回导 致 基金净值 出现较 大波动 ；
4 、 单一投 资者的 大额赎 回时容易 造成本 基金发 生 巨额赎回 。 在发生 巨额赎 回情形时 ， 在符合 基金合 同约定情
况 下， 如基 金管理 人认 为有 必要 ，可延 期办 理本 基金 的赎 回申请 ，投 资者 可能 面临 赎回申 请被 延期 办理 的风
险；如果 连续 2 个 开放 日以上（ 含本数 ）发生 巨 额赎回， 基金管 理人可 能 根据《基 金合同 》的约 定 暂停接受
基金的赎 回申请 ，对剩 余 投资者的 赎回办 理造成 影 响；
5 、单一机 构投资 者赎回 后，若本 基金连续 60 个 工作日基 金份额 持有人 低 于 200 人或基 金资产 净值 低于 5000
万情形的 ， 基金管 理人应 当向中国 证监会 提出解 决 方案， 或 按基金合 同约定 ， 转换运 作方式或 终止基 金合同，
其他投资 者可能 面临基 金 转换运作 方式或 终止基 金 合同的风 险；
6 、 大额赎 回导致 本基金 在短时间 内无法 变现足 够 的资产予 以应对， 可能会 产生基金 仓 位调 整困难， 导致流动
性风险；
7 、 大额赎 回导致 基金资 产规模过 小， 可能 导致部 分投资受 限而不 能实现 基 金合同约 定的投 资目的 及 投资策略。
德邦鑫星价值 2017 年第 1 季度 报告
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 基金 募 集的文 件；
2 、德 邦鑫 星价 值灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同；
3 、德 邦鑫 星价 值灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 托管 协议；
4 、德 邦鑫 星价 值灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 招募 说明书 ；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、报 告期 内按 照规 定披 露 的各项 公告 。
9.2 存 放地 点
上海市 虹口 区吴 淞 路 218 号宝矿 国际 大 厦35 层。
9.3 查 阅方 式
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德 邦基 金管理 有限 公司
2017 年 4 月 22 日
