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广发主题领先(000477)

广发主题领先:2017年第一季度报告

广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告 
 1 
 
 
 
 
 
广 发 主题 领 先灵 活 配置 混 合型 证 券投 资 基金 
2017 年第 1 季度 报 告 
2017 年 3 月 31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金管 理人: 广发 基金管 理有 限公司 
基 金托 管人: 中国 工商银 行股 份有限 公司 
报 告送 出日期 : 二 〇一七 年四 月二十 二日广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告 
 2 
§1


重要提 示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈 述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 4 月 20 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保 证基金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。


本报告中财务资料未经审计。


本报告期自 2017 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2


基金产 品概 况 基金简称 广发主题领先混合 基金主代码 000477 交易代码 000477 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 7 月 31 日 报告期末基金份额总额 1,247,324,660.92 份 投资目标 本 基 金 力 图 把 握 中 国 经 济 发 展 和 结 构 转 型 环 境 下 的投资机会, 通过前瞻性的主题挖掘, 在控制风险 并保持基金资产良好的流动性的前提下, 力争实现 基金资产的长期稳健增值。 投资策略 本基金在宏观经济分析基础上, 结合政策面、 市场 资金面, 积极把握市场发展趋势, 根据经济周期不 同阶段各类资产市场表现变化情况, 对股票、 债券广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告 3 和现金等大类资产投资比例进行战略配置和调整, 以规避或分散市场风险, 提高基金风险调整后的收 益。 业绩比较基准 50%× 沪深 300 指数+50%× 中证全债指数 风险收益特征 本基金为混合型基金, 具有较高风险、 较高预 期收 益的特征, 其风险和预期收益低于股票型基金、 高 于债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 广发基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3


主要财 务指 标和基 金净 值表现 3.1 主要 财务指 标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期 (2017 年 1 月 1 日-2017 年 3 月 31 日) 1. 本期已实现收益 10,440,475.51 2. 本期利润 9,406,743.90 3. 加权平均基金份额本期利润 0.0079 4. 期末基金资产净值 2,037,978,614.20 5. 期末基金份额净值 1.634 注: (1) 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用, 计入 费用后实际收益水平要低于所列数字。 (2) 本期 已实现 收益 指基金 本期 利息收 入、 投资收 益、 其他收 入( 不含公 允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额, 本期利润为本期已实现收益加上本期 公允价值变动收益。 3.2 基金 净值表 现 3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 阶段 净值增 净值增 业绩比 业绩比 ①- ③ ②- ④ 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告 4 长率 ① 长率标 准差② 较基准 收益率 ③ 较基准 收益率 标准差 ④ 过去三个 月 0.31% 0.91% 2.04% 0.26% -1.73% 0.65% 3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准 收 益率 变动的 比较 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率 历史走势对比图 (2014 年 7 月 31 日至 2017 年 3 月 31 日) §4


管理人 报告 4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 李巍 本基 金的 基金 经理; 2014-07-31 - 12 年 男, 中国籍, 理学硕士 , 持 有 中 国 证 券 投 资 基 金 业从业证书,2005 年 7 月至 2010 年 6 月任职 于广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告 5 广发 制造 业精 选混 合基 金的 基金 经理; 广发 策略 优选 混合 基金 的基 金经 理; 广 发新 兴产 业精 选混 合基 金的 基金 经理; 广发 稳鑫 保本 基金 的基 金经 理; 权 益投 资一 部总 经理 广 发 证 券 股 份 有 限 公 司,2010 年 7 月起在 广 发 基 金 管 理 有 限 公 司 权 益 投 资 一 部 工 作 ,2011 年 9 月 20 日起任广发 制 造 业 精 选 混 合 基 金 的 基 金经理,2013 年 9 月 9 日至 2015 年 2 月 16 日 任 广 发 核 心 精 选 混 合 基 金的基金经理,2014 年 3 月 17 日起任广发策 略 优 选 混 合 基 金 的 基 金 经 理, 2014 年 7 月 31 日起 任 广 发 主 题 领 先 混 合 基 金的基金经理,2015 年 1 月 14 日至 2016 年 5 月 29 日任权益投资一 部 副总经理,2016 年 1 月 29 日起任广发新兴产业 精 选 混 合 基 金 的 基 金 经 理, 2016 年 3 月 21 日起 任 广 发 稳 鑫 保 本 基 金 的 基金经理,2016 年 5 月 30 日起任权益投资一部 总经理。 注:1.“ 任职日期 ” 和“ 离 职日期 ” 指公司公告聘任或解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规 定。 4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明 本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及 其配套 法规、 《广 发主 题领先 灵活配 置混 合型 证券投 资基金 基金 合同 》和其 他有广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告 6 关法律法规的规定, 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在严 格控制风险的基础上, 为基金份额持有人谋求最大利益, 基金运作合法合规, 无 损害基金持有人利益的行为,基金的投资管理符合有 关 法 规 及 基 金 合 同 的 规 定 。 4.3 公平 交易专 项说 明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公司通 过建 立科学 、制 衡的投 资决 策体系 ,加 强交易 分配 环节的 内部 控制, 并通过实时的行为监控与及时的分析评估,保证公平交易原则的实现。 在投资决策的内部控制方面, 公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于 备选股票库, 重点投资的股票必须来源于核心股票库。 公司建立了严格的投资授 权制度, 投资组合经理在授权范围内可以自主决策, 超过投资权限的操作需要经 过 严 格的 审批 程 序。 在交 易 过程 中, 中 央交 易部 按 照 “ 时 间优 先、 价格 优 先、 比 例 分 配、 综合 平 衡 ” 的原 则 ,公 平分 配 投资 指令 。 监察 稽核 部 风险 控制 岗 通过 投 资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警, 实现投资风险的事中风险控制; 稽核岗通过对投资、 研 究及交易等全流程的独立监察稽核, 实现投资风险的事后 控制。 本报告期内, 上述公平交易制度总体执行情况良好, 不同的投资组合受到了 公平对待,未发生任何不公平的交易事项。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本公司原则上禁止不同投资组合之间 (完全按照有关指数的构成比例进行证 券投资的投资组合除外) 或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。 如果因 应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的, 则需经公司领导严格审批并留痕 备查。 本投资组合为主动型开放式基金。 本报告期内, 本投资组合与本公司管理的 其他主动型投资组合未发生过同日反 向交易的情况; 与本公司管理的被动型投资 组合发生过同日反向交易的情况, 但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成 交量的 5% 。这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。 4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2017 年 1 季度,A 股 市场走势平稳,上证综指稳步上行,创业板指先跌后广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告 7 涨。 全季, 上证综指、 深证成指、 创业板指涨跌幅分别为 3.83% 、 2.47% 和-2.79% 。 受益于补库存周期, 全球主要经济体在本季均延续了过去一段时间的回暖态 势,主要经济数据大多符合投资者相对乐观的预期。中采 PMI 连续 三个月维持 高位, 且在 3 月份创了近 5 年来的新高; 发电耗煤量、 铁路货运量、 工业品价格、 工程机械及重卡销量等高频数据也都显示经济复苏在持续; PPI 虽高但 拐点已现, 且并未向 CPI 传导, 后 续通胀压力不大; 汽车销售数据不太理想, 主要因去年底 政策原因提前透支了部分销量,全年仍有望维持 5~7% 的稳定增长,且结构分化 明显, 豪华品牌、 一线自主品牌、 新能源车均增速喜人; 一二线地产销售因为高 基数, 增速并不理 想, 但三四线仍维持较好水平; 上游工业品价格维持高位, 中 游行业高增长, 下游消费升级明显, 可以预期上市公司盈利整体仍维持较好水平。 如此背景下,A 股市场整体表现不错也在情理之中, 无论是周期性行业、 稳健增 长的消费类个股还是白马成长股, 亦或一带一路等主题性机会均有所表现, 只不 过随着形势的变化, 不同板块之间的分化也比较大。 房价的快速上涨带来了房地 产调控 的持续 收紧 ,补 库存周 期临近 尾声 叠加 春季开 工旺季 的景 气度 未超预 期, 周期股率先开始调整; 美联储 3 月加息, 国内央行货币政策维持偏紧,IPO 保持 高速, 金融监管趋严, 也都影响了投资 者的风险偏好。 全季看来, 仅有消费类个 股持续强势。 从更长期来看, 中国经济虽已经阶段性筑底, 但并未改变其 L 型走势 、 不断 探底的大格局; 改革与转型进展不大, 去杆杠、 去产能、 去泡沫 (资产价格) 任 务艰巨, 房价快速上涨, 人民币汇率存在一定程度高估, 都是我们不得不直面的 宏观困境。 全球缺乏新的经济增长点, 无论是发达国家还是发展中国家都面临经 济复苏持续性不足的窘境, 还有越来越多的贸易保护政策、 民粹主义抬头、 恐怖 袭击事件和地缘政治矛盾。 维持多年的量化宽松政策并未有效拉动经济, 反倒是 不断推 升金融 资产 价格 ,全球 金融市 场的 联动 性越来 越强, 却又 变得 异常脆 弱。 在这种内外交困的局面下, 我们一方面很难找到这些问题的长期解决方案, 同时 还面临着各种不确定因素。 可以预期全球投资者, 不断降低风险偏好应是大概率 事件,二级市场资产价格的估值水平将持续走低。从 A 股市场来看 ,风险偏好 走低还有另外一种表现, 即投资者对收益确定性的要求在提升, 但预期收益率在 降低,这也是稳健增长的消费类股票持续强势的一个重要原因。 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告 8 当然也不必那么悲观:一方面我们并没有看到像 2008 年“ 次贷” 那样 的巨额 有毒资产; 另一方面, 宽松的货币供给并不会迅速收紧; 结构性机会有望持续出 现。 报告期内, 本基金基本保持仓位稳定, 本着长期投资的观点, 主要持有一批 优质白马成长股, 增持了部分供给收缩明显有涨价预期的周期品, 减持了安全边 际不够高的偏主题类个股; 但周期股的节奏没有把握好, 同时在稳定增长的消费 股方面配置太少,净值表现不佳。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期内,本基金的净值增长率为 0.31% ,同期业绩比较基准收益率为 2.04% 。 4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望 站在目前时点,我们对未来一个季度的 A 股 市场持中性态度。正面的因素 有:1)经济复苏有望在 2017 年 Q2 延续, 同时通胀压力减轻;2)上市公司整 体的盈利情况不错;3)A 股市场总体估值水平并不算高;4)改革有加速之势, 供给侧、 混改、 军改应是关注的重点。 负面的因素包括: 异常复杂的全球政经格 局、 中美大国博弈、 人民币贬值压力、 国内的资产泡沫和巨额不良债务、 投资者 风险偏好持续下降、 货 币政策偏紧。 更为重要 的是, 既然市场难以走 出震荡区间 , 当所有板块都有所表现后,适当调整成为大概率事件。 未来一 段时 间,我 们仍 重点关 注和 配置的 三类 风格资 产:1)低 市盈 率、高 ROE 、高 分红收 益率 的 价值股 ,2) 存在 明显 低估的 周期股 (经 过前 几年的 产品 出 清或 供给 侧改革 ,不 少周期 品的 价格在 明年 仍会维 持较 好的水 平,2017 年应 是这类公司的利润释放阶段) ,3) 盈利增长快速、 且市盈率与之匹配的白马成长 股;同时,也会增加对消费类股票的配置。 在 2017 年 2 季度,本基金希望能为投资者带来较好的收益。 §5


投资组 合报 告 5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况 序号 项目 金额( 元) 占基金总资产 的比例(%) 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告 9 1 权益投资 1,743,140,981.48 84.62 其中:股票 1,743,140,981.48 84.62 2 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 315,874,466.73 15.33 7 其他各项资产 1,006,561.72 0.05 8 合计 2,060,022,009.93 100.00 5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合 5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的 境内股 票投 资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) A 农、林、牧、渔业 44,469,796.80 2.18 B 采矿业 118,513,412.15 5.82 C 制造业 1,226,317,249.81 60.17 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 41,013,122.50 2.01 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 197,407,947.45 9.69 J 金融业 - - 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告 10 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 82,653,489.40 4.06 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 32,765,963.37 1.61 S 综合 - - 合计 1,743,140,981.48 85.53 5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 沪港通 投资 股票投 资组 合 本基金本报告期末未持有通过沪港通投资的股票。 5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细 序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元) 占基金资产 净值比例( %) 1 300136 信维通信 4,797,679 164,800,273.65 8.09 2 300207 欣旺达 7,821,498 97,768,725.00 4.80 3 000951 中国重汽 6,244,345 88,482,368.65 4.34 4 000878 云南铜业 6,020,460 84,346,644.60 4.14 5 002127 南极电商 7,004,533 82,653,489.40 4.06 6 600259 广晟有色 1,705,768 73,689,177.60 3.62 7 300203 聚光科技 2,468,230 73,084,290.30 3.59 8 601233 桐昆股份 4,557,900 69,690,291.00 3.42 9 300033 同花顺 1,010,764 64,042,007.04 3.14 10 600779 水井坊 2,394,191 58,849,214.78 2.89 5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券 投 资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告 11 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明 (1)本基金本报告期末未持有股指期货。 (2)本基金本报告期内未进行股指期货交易。 5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明 (1)本基金本报告期末未持有国债期货。 (2)本基金本报告期内未进行国债期货交易。 5.11 投 资组合 报告 附注 5.11.1 浙江核新同花顺网络信息股份有限公司(以下简称 “ 同花顺” )于 2016 年 11 月 26 日公司收到了 中国证监会下发的 [2016]124 号《行政处罚决 定书》 。 《行 政处罚决定书》 认为, 同花顺开发运营的资产管理系统, 包含子账户开立、 提供 委托交易、 存储、 查询等多种具有证券业务属性的功能。 同花顺向不具有经营证 券业务资质的客户销售该系统, 提供相关服务, 并获取收益的行为违反了 《证券 法》的规定,构成非法经营证券业务的行为。 我司认为, 行政处罚的落地对于同花顺来说, 其实意味着退市风险的消除。 从基 本面看,同花顺今年的报表已经证明了其即便在熊市环境中,也拥有接近 20 个 亿的现金净流入的能力, 而且潜在盈利能力在不断成长中, 只是周期性的因素抑 制了其内在成长性的体现 。 如果市场好转, 同花 顺将会重新获得业绩向上的弹性。 维持买入评级。 除上述证券外, 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案 调查,在本报告编制日前一年内未受到公开谴责和处罚的情况。 5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他 各项 资产构 成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保证金 291,451.75 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告 12 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 67,533.99 5 应收申购款 647,575.98 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,006,561.72 5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6


开放式 基金 份额变 动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 1,155,794,562.61 本报告期 基金总申购份额 140,850,973.55 减: 本报告期 基金总赎回份额 49,320,875.24 本报告期 基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 1,247,324,660.92 §7


基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况 7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况 单位:份 报告期期初管理人持有的本基金份额 34,781,488.75 本报告期 买入/ 申购总份额 - 本报告期 卖出/ 赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 34,781,488.75 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告 13 报告期 期末 持有 的本 基 金份额 占基 金总 份额比 例(% ) 2.79 7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细 本报告期内, 基金管理人不存在运用固有资金 (认) 申购、 赎回或买卖本基 金的情况。 §8 影 响投 资者决 策的其 他重 要信息 8.1 报 告期 内单 一投资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20%的情 况 投 投资 者类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序 序号 持 有 基 金 份 额 比 例 达 到 或 者 超过20% 的时间 区间 期 期初 份额 申 申购 份额 赎 赎回份 额 持有份额 份 份额占比 1 20170313-2017 0331 186,3 26,89 0.80 124,0 42,18 2.89 0.00 310,369,073 .69 24.88% 产品特有风险 本基金本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20% 的情形, 在极端市 场行情或遇其他流动性缺乏时,基金份额较大比例的集中赎回将使基金管理人可能无 法以合理的价格及时变现基金资产,因而对基金的正常运作和基金净值的计算造成影 响,从而影响投资者的利益。 §9


备查文 件目 录 9.1 备查 文件目 录 (一) 中国证监会批准广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金募集的文 件 (二) 《广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 (三) 《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》 (四) 《广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 (五)法律意见书 (六)基金管理人业务资格批件、营业执照 (七)基金托管人业务资格批件、营业执照 9.2 存放 地点 广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告 14 广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼 9.3 查阅 方式 1. 书 面查 阅 :查 阅时 间为 每 工作 日 8:30-11:30 ,13:30-17:00 。投 资 者可 免 费 查阅,也可按工本费购买复印件; 2.网站查阅:基金管理人网址:http://www.gffunds.com.cn 。 广 发基 金管理 有限 公司 二 〇一 七年四 月二 十二日