中欧强 惠债 券型 证券 投资 基金2017年第1 季度 报告
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中欧强惠 债券型证券投资基金
2017年第1 季度 报告
2017年3 月31 日
基 金管理人 ：中欧基金管理有限公 司
基 金托管人 ：中国农业银行股份有 限公司
报 告送出日 期：2017 年4 月21 日
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月20日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运 用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017 年1月1日起至2017年3月31日止。
§2
基金 产品概况
基金简称 中欧强惠债券
基金主代码 002940
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2016年10月20 日
报告期末基金份额总额 300,003,745.51 份
投资目标
在有效控制投资组合风险的前提下，力争为基金份额
持有人获取超越业绩比较 基准的投资回报。
投资策略
本基金将采取久期偏离、期限结构配置、类属配置、
个券选择等积极的投资策略，构建债券投资组合。
业绩比较基准 中债综合指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币
市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于较
低风险/ 收益的产品。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3
主要 财务指标和基金净值 表现
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3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2017年1月1日-2017年3月31日）
1.本期已实现收益 695,413.25
2.本期利润 485,081.21
3.加权平均基金份额本期利润 0.0016
4.期末基金资产净值 297,322,682.57
5.期末基金份额净值 0.9911
注： 1.本 期已实 现收益 指基金本 期利息 收入、 投 资收益、 其他收 入（不 含 公允价值 变动收 益）
扣除相关 费用后 的余额 ， 本期利润 为本期 已实现 收 益加上本 期公允 价值变 动 收益。
2.所述基 金业绩 指标不 包 括持有人 认购或 交易基 金 的各项费 用，计 入费用 后 实际收益 水平要 低
于所列数 字。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 0.17% 0.04% -1.24% 0.07% 1.41% -0.03%
3.2.2 自基金 合同生效以来基金 累计净值增长率变动及 其与同期业绩比较基准 收益率
变动的比 较
中欧强惠 债券型 证券投 资 基金
累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图
（2016 年10 月20 日-2017 年3 月31日）
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中欧强惠债券 基金基准
2016-10-20 2016-11-10 2016-12-02 2016-12-26 2017-01-17 2017-02-15 2017-03-09 2017-03-31
0%
-0.5%
-1%
-1.5%
-2%
-2.5%
-3%
-3.5%
-4%
注： 本 基金基 金合同 生效 日期为2016 年10 月20日 ， 自基金合 同生效 日起到 本 报告期末 不满一 年，
按基金合 同的规 定，本 基 金自基金 合同生 效起六 个 月为建仓 期，建 仓期结 束 时各项资 产配置 比
例应当符 合 基金 合同约 定 。
§4
管理 人报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
刘德元
基金经
理
2016年10月
20日
－ 11年
历任大公国际资信评估有
限公司技术总监、阳光资
产管理股份有限公司高级
研究员。 2015 年6月加入中
欧基金管理有限公司，历
任信用研究员，现任基金
经理。
尹诚庸
基金经
理
2016年11月
8日
－ 5年
历任招商证券股份有限公
司固定收益总部研究员、
投资经理。2014年12月加
入中欧基金管理有限公
司，历任基金经理助理兼
研究员，现任基金经理。
注：1 、 任职 日期和离 任 日期一般 情况下 指公司 作 出决定之 日； 若 该基金 经 理自基金 合同生 效日
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起即任职 ，则任 职日期 为 基金合同 生效日 。
2 、证券从 业 的含 义遵从 行业协会 《证券 业从业 人 员资格管 理办法 》的相 关 规定。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、 未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平交易 制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投资决策、 交易执行、 事后监控等环节严格
把关， 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发现不同投资组合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易 行为的专项说明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5% 的情况，且不存在其他可能
导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内 基金的投资策略 和 运作分析
2017 年一季度， 经济基本面仍然延续了去年四季度的增长势头。 基建和热点三四线
地产销售持续支撑着短期经济增长。 挖掘机销量、 水泥价格等高频数据一直维持在高位。
PMI 也显示经济仍然维 持在扩张区间。 但是边际上， 宏观环境也发生了一些变化。" 一城
一策" 的房地产调控政 策不断加码，逐步覆盖到各个房价上涨速度较快的二三线城市，
显著影响了房地产相关行业的增长预期。 另外一方面， 央行的去杠杆决心坚定， 货币政
策一直坚持中性的格局。经过1月的时点爆发之后，信贷投放受到了显著抑制。受到食
品价格持续下降的影响， 通胀仍然在低位徘 徊。 在央行持续的管控下， 外汇储备连续两
个月守住了3万亿的关键点位，外部冲击的负面影响暂时缓解。
整体而言， 债券市场在一季度维持着箱体振荡的走势， 各类债券走势平稳。 但是受
到海外做空事件的影响， 部分个券出现了较大幅度的下跌， 形成了一类新的信用事件形
态。 由于工业企业的投资仍然没有见到明显增加， 库存周期摆动的过程就仍没有变化到
投资周期的启动。 短期内， 经济增长可能走到了一个相对高点。 这种基本面的稳定显著
抑制了优质信用债的供给，缓解了债市压力。然而，央行去杠杆的政策意图十分明确，
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影子银行缩表仍在进行中， 近几年债券市场最 主要的新增需求持续疲弱。 因此， 进入债
券牛市的可能性也不高。
总体上， 我们延续了2016年四季度的策略， 以低杠杆、 短久期的组合套息为主。 通
过主动调整仓位来参与市场波段。并且在季末MPA 考核之前，抓住资金最紧张的时机，
大幅增加了中长期高息存款的配置。 考虑到中登新规的不确定性， 主动将债券持仓调整
为交易所和银行间各半的结构。
4.5 报告期内 基金的业绩表现
本报告期内，基金净值增长率为0.17% ，同期业绩比较基准收益率为-1.24% 。
4.6
报告期 内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本报告期内， 本基金不 存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资 组合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 321,588,561.60 87.95
其中：债券 294,932,561.60 80.66
资产支持证券 26,656,000.00 7.29
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 29,992,164.99 8.20
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 2,543,762.80 0.70
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8 其他资产 11,514,480.42 3.15
9 合计 365,638,969.81 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
5.2.1 报告期末 按行业分类的境 内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末 按行业分类的沪 港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 14,801,213.40 4.98
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 141,361,348.20 47.54
5 企业短期融资券 59,590,000.00 20.04
6 中期票据 79,101,000.00 26.60
7 可转债( 可交换债) 79,000.00 0.03
8 同业存单 － －
9 其他 － －
10 合计 294,932,561.60 99.20
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
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1 101553022
15苏州高新
MTN001
200,000 20,134,000.00 6.77
2 112475 16万丰01 200,000 19,820,000.00 6.67
3 101660022
16吉利
MTN001
200,000 19,622,000.00 6.60
4 101654021
16宝钢
MTN001
200,000 19,488,000.00 6.55
5 019539 16国债11 133,110 13,303,013.40 4.47
5.6 报告期 末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
序号 证券代码 证券名称 数量( 张) 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（% ）
1 1689267 16鑫浦2A 100,000 9,429,000.00 3.17
2 142492 16皖新1B 90,000 9,000,000.00 3.03
3 142452 双11B 50,000 5,000,000.00 1.68
4 1689238 16苏元1A1 100,000 3,227,000.00 1.09
5.7 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未 持有权证。
5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末 本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.9.2 本基金投 资股指期货的投 资政策
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国 债期货投资政策
本基金投资国债期货以套期保值为目的， 以回避市场风险。 故国债期货空头的合约价值
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主要与债券组合的多头价值相对应。 基金管理人通过动态管理国债期货合约数量， 以萃
取相应债券组 合的超额收益。
5.10.2 报告期 末本基金投资的国 债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国 债期货投资评价
国债期货作为利率衍生品的一种， 有助于管理债券组合的久期、 流动性和风险水平。 基
金管理人将按照相关法律法规的规定， 结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、 对债券
市场进行定性和定量分析。 构建量化分析体系， 对国债期货和现货的基差、 国债期货的
流动性、 波动水平、 套期保值的有效性等指标进行跟踪监控， 在最大限度保证基金资产
安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.11 投 资组合 报告附注
5.11.1 本基金 投资的前十名证 券的发行主体本报告期 内没有被监管部门立案 调查，或
在报告编 制日前一年内受到公开 谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金 为债券型基金， 未涉及股票相关投资。
5.11.3 其他资 产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 29,198.04
2 应收证券清算款 7,042,134.50
3 应收股利 －
4 应收利息 4,443,147.88
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 11,514,480.42
5.11.4 报告期 末持有的处于转股 期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期 末前十名股票中存 在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组 合报告附注的其他 文字描述部分
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本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合
计可能存在尾差。
§6
开放 式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 300,001,783.29
报告期期间基金总申购份额 2,638.14
减： 报告期期间基金总赎回份额 675.92
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“- ”填列） －
报告期期末基金份额总额 300,003,745.51
注: 总申 购份额 含红利 再 投、转换 入份额 ，总赎 回 份额含转 换出份 额。
§7
基金 管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基金管理 人持有本基金份额 变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基金管理 人运用固有资金投 资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8
影 响投资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期内单一投 资者持有基 金份额比例达到或超过20%的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1
2017 年1月1日
至2017年3月
31日
29999
9000
0 0 299999000 99.9984%
产品特有风险
本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，在市场情况突变
的情况下， 可能出现集中甚至巨额赎回从而引发基金的流动性的风险， 本基金管理人
将对 申购赎回进行审慎的应对， 并在基金运作中对流动性进行严格的管理， 降低流动
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性风险，保护中小投资者利益。
8.2 影 响投资者决策的其他重要 信息
无 。
§9
备查 文件目录
9.1 备查文件 目录
1、中欧强惠债券型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧强惠债券型证券投资基金基金合同》
3、《中欧强惠债券型证券投资基金托管协议》
4、《中欧强惠债券型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的办 公场所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅， 或在营业时间内至基金管理
人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
中欧基金 管理有限公司
二〇一七 年四月二十一日
