广发聚利债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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广发聚利债券型证券投资基金
2017 年第1 季 度 报 告
2017 年 3 月 31 日
基 金 管 理 人: 广 发 基 金管 理 有 限 公司
基 金 托 管 人: 中 国 建 设银 行 股 份 有限 公 司
报 告 送 出 日期 : 二 〇 一七 年 四 月 二十 二 日广发聚利债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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§1
重 要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 4
月 20 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2
基 金产 品 概 况
基金简称 广发聚利债券
场内简称 广发聚利
基金主代码 162712
交易代码 162712
基金运作方式
契约型, 本基金合同生效后三年内 (含三年) 为封
闭期,封闭期间投资人不能申购赎回本基金份额,
但 可 在 本 基 金 上 市 交 易 后 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 转
让 基 金 份 额 ; 封 闭 期 结 束 后 转 为 上 市 开 放 式 基 金
(LOF )。
基金合同生效日 2011 年 8 月 5 日
报告期末基金份额总额 894,515,830.21 份
投资目标
在严格控制风险的基础上, 通过积极主动的投资管
理, 力争为基金持有人提供持续稳定的高于业绩比广发聚利债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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较基准的收益,追求基金资产的长期稳健增值。
投资策略
通过自上而下的宏观研究指导债券配置, 在主动研
判收益率变动趋势的基础上进行利率产品投资, 在
严 格 评 估 个 券 信 用 风 险 状 况 的 前 提 下 进 行 信 用 产
品投资, 在深入挖掘可转债正股基本面的基础上参
与可转债投资, 并通过新股申购、 股票增发和要约
收购类股票投资提高基金资产的收益水平。
业绩比较基准 中证全债指数收益率。
风险收益特征
本基金属于债券型基金, 其预期风险和预期收益高
于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金,
为证券投资基金中的较低风险品种。
基金管理人 广发基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3
主 要财 务 指 标 和基 金 净 值 表现
3.1 主 要 财务 指 标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期
(2017 年 1 月 1 日-2017 年 3 月 31 日)
1.本期已实现收益 2,224,587.69
2.本期利润 5,856,795.02
3.加权平均基金份额本期利润 0.0058
4.期末基金资产净值 1,254,846,633.38
5.期末基金份额净值 1.403
注: (1) 所 述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用, 计入
费用后实际收益水平要低于所列数字。
(2 ) 本 期已 实 现 收 益指 基 金 本 期利 息 收 入 、投 资 收 益 、其 他 收 入 (不 含 公
允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额, 本期利润为本期已实现收益加上本期广发聚利债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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公允价值变动收益。
3.2 基 金 净值 表 现
3.2.1 本 报告 期 基 金 份额 净 值 增 长率 及 其 与 同期 业 绩 比 较基 准 收 益 率的 比 较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差 ②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
0.43% 0.07% -0.33% 0.08% 0.76% -0.01%
3.2.2自基金 合 同 生 效以 来 基 金 累计 净 值 增 长率 变 动 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准
收 益 率 变 动的 比 较
广发聚利债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率 历史走势对比图
(2011 年 8 月 5 日至 2017 年 3 月 31 日)
§4
管 理人 报 告
4.1 基 金 经理( 或 基 金经 理 小 组)简介 广发聚利债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
代宇
本基
金的
基金
经理;
广发
聚财
信用
债券
基金
的基
金经
理; 广
发集
利一
年定
期开
放债
券基
金的
基金
经理;
广发
成长
优选
混合
基金
的基
金经
理; 广
发聚
惠混
合基
金的
基金
经理;
广发
安泰
回报
混合
基金
的基
2011-08-05 - 12 年
女 , 中 国 籍 , 金 融 学 硕
士 , 持 有 中 国 证 券 投 资
基金业从业证书,2005
年 7 月至 2011 年 6 月先
后 任 广 发 基 金 管 理 有 限
公 司 固 定 收 益 部 研 究 员
及 交 易 员 、 国 际 业 务 部
研 究 员 、 机 构 投 资 部 专
户投资经理,2011 年 7
月 调 入 固 定 收 益 部 任 投
资人员,2011 年 8 月 5
日 起 任 广 发 聚 利 债 券 基
金的基金经理,2012 年
3 月 13 日起任广发聚财
信 用 债 券 基 金 的 基 金 经
理,2013 年 6 月 5 日至
2015 年 7 月 23 日任广发
聚 鑫 债 券 基 金 的 基 金 经
理, 2013 年 8 月 21 日起
任 广 发 集 利 一 年 定 期 开
放债券基金的基金经
理, 2015 年 2 月 17 日起
任 广 发 成 长 优 选 混 合 基
金的基金经理,2015 年
4 月 15 日起任广发聚惠
混 合 基 金 的 基 金 经 理 ,
2015 年 5 月 14 日起任广
发 安 泰 回 报 混 合 基 金 和
广 发 安 心 回 报 混 合 基 金
的基金经理,2015 年 5
月 27 日起 任广发双债添
利债券基金的基金经
理, 2016 年 4 月 26 日起
任固定收益部副总经
理, 2016 年 7 月 26 日起
任 广 发 安 瑞 回 报 混 合 基
金的基金经理,2016 年
8 月 19 日起任广发安祥
回 报 混 合 基 金 的 基 金 经
理, 2016 年 11 月 9 日起
任 广 发 集 丰 债 券 基 金 的广发聚利债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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金经
理; 广
发安
心回
报混
合基
金的
基金
经理;
广发
双债
添利
债券
基金
的基
金经
理; 广
发安
瑞回
报混
合基
金的
基金
经理;
广发
安祥
回报
混合
基金
的基
金经
理; 广
发集
丰债
券基
金的
基金
经理;
广发
汇瑞
一年
定开
债券
基金
基 金 经 理 ,2016 年 11
月 28 日起 任广发汇瑞一
年 定 开 债 券 基 金 的 基 金
经理,2016 年 12 月 13
日 起 任 广 发 新 常 态 混 合
基金的基金经理,2017
年 1 月 6 日起任广发汇
平 一 年 定 期 债 券 基 金 的
基金经理,2017 年 2 月
8 日 起 任 广 发 安 泽 回 报
纯 债 债 券 基 金 的 基 金 经
理, 2017 年 2 月 13 日起
任 广 发 汇 富 一 年 定 期 债
券基金的基金经理,
2017 年 3 月 31 日起任广
发汇安 18 个月定期债券
基金的基金经理。 广发聚利债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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的基
金经
理; 广
发新
常态
混合
基金
的基
金经
理; 广
发汇
平一
年定
期债
券基
金的
基金
经理;
广发
安泽
回报
纯债
债券
基金
的基
金经
理; 广
发汇
富一
年定
期债
券基
金的
基金
经理;
广发
汇安
18 个
月定
期债
券基
金的
基金
经理;广发聚利债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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固定
收益
部副
总经
理
注:1.“ 任职日期” 和“ 离职日期 ” 指公司公告聘任或解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规
定。
4.2 管 理 人对 报 告 期 内本 基 金 运 作遵 规 守 信 情况 的 说 明
本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及
其 配 套 法 规、 《 广 发 聚利 债 券 型 证券 投 资 基 金基 金 合 同 》和 其 他 有 关法 律 法 规 的
规定, 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在严格控制风险的
基础上, 为基金份额持有人谋求最大利益。 本报告期内, 基金运作合法合规, 无
损害基金持有人利益 的 行 为 , 基 金 的 投 资 管 理 符 合 有 关 法 规 及 基 金 合 同 的 规 定 。
4.3 公 平 交易 专 项 说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公 司 通 过 建立 科 学 、 制衡 的 投 资 决策 体 系 , 加强 交 易 分 配环 节 的 内 部控 制 ,
并通过实时的行为监控与及时的分析评估,保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面, 公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于
备选股票库, 重点投资的股票必须来源于核心股票库。 公司建立了严格的投资授
权制度, 投资组合经理在授权范围内可以自主决策, 超过投资权限的操作需要经
过 严 格 的 审 批 程 序 。 在 交 易 过 程 中 , 中 央 交 易 部 按 照 “ 时 间 优 先 、 价 格 优 先 、 比
例 分 配 、 综 合 平 衡 ” 的 原 则 , 公 平 分 配 投 资 指 令 。 监 察 稽 核 部 风 险 控 制 岗 通 过 投
资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警, 实现投资风险的事中风险控制;
稽核岗通过对投资、 研究及交易等全流程的独立监察稽核, 实现投资风险的事后
控制。
本报告期内, 上述公平交易制度总体执行情况良好, 不同的投资组合受到了
公平对待,未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间 (完全按照有关指数的构成比例进行证
券投资的投资组合除外) 或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。 如果因广发聚利债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的, 则需经公司领导严格审批并留痕
备查。
本报告期内, 本投资组合与本公司管理的其他投资组合未发生过同日反向交
易的情况。
4.4 报 告 期内 基 金 的 投资 策 略 和 业绩 表 现 说 明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017 年第 1 季度,债市延续了去年四季度的下跌。虽然收益率曲线依旧平
坦,但是本轮下跌中,长短债表现有差距,短债表现更好。
基本面来看, 第一季度国内经济总体延续了回暖势头, 但各个需求数据有强
弱之分, 其中进出口同比增速较好, 工业生产与投资有所改善, 但是国内消费显
著回落。 细项来看, 受房地产与基建投资驱动, 固定资产投资小幅回升, 制造业
和之前强劲的汽车消费则出现下滑。 受春节影响,CPI 冲高回落, 但 PPI 还在持
续上涨。金融数据 1 月强 2 月弱, 整体受监管趋严、MPA 考核约束影响很大。
整个一季度的焦点除了延续去年四季度货币当局对金融部门去杠杆态度和
引导节奏的变化之外, 再一次聚焦在资金面和资金价格。 传统一季度因为卡在元
旦春节两大关口, 资金面本身就不乐观, 在社融一月大超预期之后, 央行全季先
后上调 MLF 利率和 OMO/SLF 利 率,同时市场一直有央行考虑重启正回购,将
同业存单纳入同业负债的传闻, 货币当局丝毫没有手软。 在此背景下, 整个一季
度 资 金 偏 紧, 现 券 收 益率 震 荡 收 高, 十 年 国 债和 十 年 国 开最 高 上 行 了约 50bp ,
直到 3 月美联储加息后,伴随 “ 利空出尽” ,收益率才有所下行。
可 转 债 市 场方 面 , 虽 然股 市 表 现 尚可 , 但 是 转债 因 为 体 量和 溢 价 率 的原 因 ,
变现一般。
截至 3 月 31 日,中债综合净价指数下跌 1.46% 。分品种看,中债国债总净
价指数下跌 1.48% ; 中证金融债净价指数下跌 1.52% ; 中证企业债净价指数下跌
1.12% 。
我们在本季度的纯债操作是降低久期和杠杆, 积极调整账户以应对规模的变
动。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本 报 告 期 内 , 广 发 聚 利 净 值 增 长 率 为 0.43% , 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 为广发聚利债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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-0.33% 。
4.5管 理 人对 宏 观 经 济、 证 券 市 场及 行 业 走 势的 简 要 展 望
展望 2017 年第二季度,我们认为基本面或能观察到一些有利债市的变化,
从绝对收益看来, 随着债券市场连续半年的调整, 也可能蕴含着机会, 具备密切
关注的价值。 但是同时, 去杠杆的持续发酵, 基建投资的后续趋势, 也必须密切
跟踪。
首先, 疲弱的中国国内经济自去年开始出现了回暖, 延续至今, 供给侧改革
在大大推进了结构化演进的同时, 也加剧了上中下游的矛盾。 随着 PPI 连续第十
四个月同比上扬, 上游对中下游利润的挤压也持续了一年多的时间, 使得后者未
来资本支出动力不足,经济走势必须经受考验。
其次, 地产调控趋严,3 月 100 大中城市土地出让环比大幅回落, 库存对地
产投资的乐观预期正在发生变化。
最后,MPA 考核压力逐季递减,通胀风险目前看来尚可控。
不过, 必须看到, 最大的不确定性首先依旧是去杠杆的节奏和效果。 防风险、
去杠杆的阶段性目标没有改变, 并且在经济短期平稳的背景下央行更有底气实行
实质偏紧的货币政策。 其次, 政府可以主导的基建投资, 也存在较大的变数。 最
后, 单纯从利差来看, 一方面期限利差对未来利率上行的风险提供的保护似乎不
够, 另一方面当前信用利差仍然处于历史较低位置, 这些都使得久期和资质的博
弈风险依旧不小。
综上,我们认为债市在第二季度,值得 密切关注。
我们认为新的一季, 股市结构性机会会延续, 同时各种转债品种也正在慢慢
丰富起来,可以根据不同产品的风险收益属性差别配置。
新的季度我们计划择机调整杠杆, 合理调控久期, 梳理结构。 同时密切关注
市场机会的变化,择机调整策略,力保组合净值平稳增长。
§5
投 资组 合 报 告
5.1 报 告 期末 基 金 资 产组 合 情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%) 广发聚利债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 固定收益投资 1,309,029,992.30 84.35
其中:债券 1,309,029,992.30 84.35
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 212,249,158.37 13.68
其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 7,490,484.28 0.48
7 其他各项资产 23,145,855.29 1.49
8 合计 1,551,915,490.24 100.00
5.2 报 告 期末 按 行 业 分类 的 股 票 投资 组 合
5.2.1报告期 末 按 行 业分 类 的 境 内股 票 投 资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2报告期 末 按 行 业分 类 的 沪 港通 投 资 股 票投 资 组 合
本基金本报告期末未持有通过沪港通投资的股票。
5.3 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 十 名 股 票投 资 明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期末 按 债 券 品种 分 类 的 债券 投 资 组 合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( %)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 70,103,000.00 5.59
其中:政策性金融债 70,103,000.00 5.59
4 企业债券 700,301,992.30 55.81 广发聚利债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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5 企业短期融资券 129,754,000.00 10.34
6 中期票据 137,703,000.00 10.97
7 可转债(可交换债) 6,449,000.00 0.51
8 同业存单 264,719,000.00 21.10
9 其他 - -
10 合计 1,309,029,992.30 104.32
5.5 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 债 券投 资 明 细
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( %)
1 111609501
16 浦发
CD501
1,500,000
146,625,000.0
0
11.68
2 1680140
16 靖江城
投债
800,000 77,744,000.00 6.20
3 136196 16 龙湖 02 600,000 57,504,000.00 4.58
4 1480350
14 崇明建
投债
500,000 51,810,000.00 4.13
5 111617319
16 光大
CD319
500,000 48,875,000.00 3.89
5.6 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 十 名 资 产支 持 证 券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 贵 金属 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 权 证投 资 明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期末 本 基 金 投资 的 股 指 期货 交 易 情 况说 明
(1)本基金本报告期末未持有股指期货。
(2)本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.10报 告期末 本 基 金 投资 的 国 债 期货 交 易 情 况说 明
(1)本基金本报告期末未持有国债期货。
(2)本基金本报告期内未进行国债期货交易。 广发聚利债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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5.11 投 资组 合 报 告 附注
5.11.1 根 据 公 开 市 场信 息 , 本 基金 投 资 的 前十 名 证 券 的发 行 主 体 在本 报 告 期 内
没有出现被监管部门立案调查, 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、 处罚的
情形。
5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他 各 项 资 产构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 56,911.00
2 应收证券清算款 3,000,000.00
3 应收股利 -
4 应收利息 19,149,535.29
5 应收申购款 939,409.00
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 23,145,855.29
5.11.4报 告期 末 持 有 的处 于 转 股 期的 可 转 换 债券 明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报 告期 末 前 十 名股 票 中 存 在流 通 受 限 情况 的 说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开 放式 基 金 份 额变 动
单位:份
本报告期期初基金份额总额 1,132,463,597.10
本报告期基金总申购份额 70,168,640.95
减:本报告期基金总赎回份额 308,116,407.84
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 894,515,830.21 广发聚利债券型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告
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§7
基 金管 理 人 运 用固 有 资 金 投资 本 基 金 情况
7.1 基金管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
本报告期内, 基金管理人不存在运用固有资金 (认) 申购 、 赎回或买卖本基
金的情况。
§8
备 查文 件 目 录
8.1 备 查 文件 目 录
1.中国证监会批准广发聚利债券型证券投资基金募集的文件;
2.《广发聚利债券型证券投资基金基金合同》 ;
3.《广发聚利债券型证券投资基金托管协议》 ;
4.《广发聚利债券型证券投资基金招募说明书》及其更新版;
5. 法律意见书
6. 广发基金管理有限公司批准成立批件、营业执照;
7.基金托管人业务资格批件、营业执照。
8.2 存 放 地点
广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼
8.3 查 阅 方式
1. 书 面 查 阅 : 查 阅 时 间 为 每 工 作 日 8:30-11:30 ,13:30-17:00 。投资者可免费
查阅,也可按工本费购买复印件;
2.网站查阅:基金管理人网址:http://www.gffunds.com.cn 。
投资者如对本报告有疑问, 可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司, 咨
询电话 95105828 或 020-83936999 ,或发电子邮件:services@gf-funds.com.cn 。
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广 发 基 金 管理 有 限 公 司
二 〇 一 七 年四 月 二 十 二日