广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 1 季度报 告
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广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）
2017 年第1 季 度 报 告
2017 年 3 月 31 日
基 金 管 理 人： 广 发 基 金管 理 有 限 公司
基 金 托 管 人： 中 国 农 业银 行 股 份 有限 公 司
报告送 出 日期 ： 二 〇 一七 年 四 月 二十 二 日广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 1 季度报 告
2
§1
重 要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 4 月 20
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2
基 金产 品 概 况
基金简称 广发聚源债券 LOF
场内简称 广发聚源
基金主代码 162715
基金运作方式 上市契约型开放式
基金合同生效日 2013 年 5 月 8 日
报告期末基金份额总额 8,921,706,180.35 份
投资目标
在 严 格 控 制 风 险 的 基 础 上 ， 通 过 积 极 主 动 的 投 资
管理， 力争为基金份额持有人获取高于业绩比较基
准的投资收益。
投资策略
本基金主要投资于固定收益类品种， 不直接从二
级市场买入股票、 权证和可转债等， 也不参与一级
市场新股申购、 新股增发和可转债申购。 本基金通
过对国内外宏观经济态势、 利率走势、 收益率曲线广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 1 季度报 告
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变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析， 并
结 合 各 种 固 定 收 益 类 资 产 在 特 定 经 济 形 势 下 的 估
值水平、 预期收益和预期风险特征， 在符合本基金
相 关 投 资 比 例 规 定 的 前 提 下 ， 决 定 组 合 的 久 期 水
平、 期限结构和类属配置， 并在此基础之上实施积
极的债券投资组合管理，以获取较高的投资收益。
业绩比较基准
中债总全价指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金， 其长期平均风险和预期收益
率低于股票型基金、 混合型基金， 高于货币市场基
金。
基金管理人 广发基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属分 级 基 金 的 基 金 简
称
广发聚源债券 A （LOF ） 广发聚源债券 C （LOF ）
下属分 级 基 金 的 交 易 代
码
162715 162716
报 告 期 末 下 属 分 级 基 金
的份额总额
8,881,723,146.03 份 39,983,034.32 份
§3
主 要财 务 指 标 和基 金 净 值 表现
3.1 主 要 财务 指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2017 年 1 月 1 日-2017 年 3 月 31 日)
广发聚源债券 A
（LOF ）
广发聚源债券 C
（LOF ）
1.本期已实现收益 -29,747,322.09 -173,396.64
2.本期利润 17,341,379.26 35,400.94 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 1 季度报 告
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3.加权平均基金份额本期利润 0.0020 0.0009
4.期末基金资产净值 9,511,624,459.02 42,339,770.45
5.期末基金份额净值 1.071 1.059
注： （1） 所 述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
（2 ） 本 期 已 实 现 收 益 指 基 金 本 期 利 息 收 入 、 投 资 收 益 、 其 他 收 入 （ 不 含 公 允 价
值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值
变动收益。
3.2 基 金 净值 表 现
3.2.1 本报告 期 基 金 份额 净 值 增 长率 及 其 与 同期 业 绩 比 较基 准 收 益 率的 比 较
1 、 广 发 聚源 债 券 A （LOF） ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.19% 0.07% -1.45% 0.10% 1.64% -0.03%
2 、 广 发 聚源 债 券 C （LOF） ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.09% 0.08% -1.45% 0.10% 1.54% -0.02%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益
率 变 动 的 比较
广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2013 年 5 月 8 日至 2017 年 3 月 31 日)
1．广发聚源债券 A （LOF ） ： 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 1 季度报 告
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2．广发聚源债券 C （LOF ） ：
§4
管 理人 报 告
4.1 基 金 经理 （ 或 基 金经 理 小 组 ）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 1 季度报 告
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任职日期 离任日期
谢军
本基
金的
基金
经理；
广发
增强
债券
基金
的基
金经
理； 广
发安
享混
合基
金的
基金
经理；
广发
安悦
回报
混合
基金
的基
金经
理； 广
发服
务业
精选
混合
基金
的基
金经
理； 广
发鑫
源混
合基
金的
基金
经理；
广发
集瑞
债券
基金
2013-05-
08
- 14 年
男， 中国籍， 金融学硕士， 持
有 中 国 证 券 投 资 基 金 业 从 业
证书和特许金融分析师状
（CFA）， 2003 年 7 月至 2006
年9 月先后任广发基金管理有
限 公 司 研 究 发 展 部 产 品 设 计
人 员 、 企 业 年 金 和 债 券 研 究
员， 2006 年 9 月 12 日至 2010
年 4 月 28 日任广发货币基金
的基金经理，2008 年 3 月 27
日 起 任 广 发 增 强 债 券 基 金 的
基金经理，2008 年 4 月 17 日
至 2012 年 2 月 14 日 先后任广
发 基 金 管 理 有 限 公 司 固 定 收
益部总经理助理、副总经理、
总经理，2011 年 3 月 15 日至
2014 年 3 月 20 日任广发聚祥
保 本 混 合 基 金 的 基 金 经 理 ，
2012 年 2 月 15 日起任广发基
金 管 理 有 限 公 司 固 定 收 益 部
副总经理， 2013 年 5 月 8 日起
任 广 发 聚 源 定 期 债 券 基 金 的
基金经理，2016 年 2 月 22 日
起 任 广 发 安 享 混 合 基 金 的 基
金经理，2016 年 11 月 7 日起
任 广 发 安 悦 回 报 混 合 基 金 的
基金经理；2016 年 11 月 9 日
起 任 广 发 服 务 业 精 选 混 合 和
广 发 鑫 源 混 合 基 金 的 基 金 经
理， 2016 年 11 月 18 日起任广
发 集 瑞 债 券 和 广 发 鑫 利 混 合
基金的基金经理，2016 年 11
月 28 日起任广发景华纯债基
金的基金经理，2016 年 12 月
2 日起任广发汇瑞一年定开债
券基金的基金经理， 2017 年 1
月 10 日起任广发安泽回报纯
债 和 广 发 鑫 富 混 合 基 金 的 基
金经理，2017 年 2 月 17 日起
任广发景源纯债的基金 经理，
2017 年 3 月 2 日起任广发景祥
纯债基金的基金经理。 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 1 季度报 告
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的基
金经
理； 广
发鑫
利混
合基
金的
基金
经理；
广发
景华
纯债
基金
的基
金经
理； 广
发汇
瑞一
年定
开债
券基
金的
基金
经理；
广发
安泽
回报
纯债
基金
的基
金经
理； 广
发鑫
富混
合基
金的
基金
经理；
广发
景源
纯债
的基
金经
理； 广广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 1 季度报 告
8
发景
祥纯
债基
金的
基金
经理；
固定
收益
部副
总经
理
注： 1.“ 任职日期” 和“ 离职日期 ” 指公司公告聘任或解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2报 告 期内 本 基 金 运作 遵 规 守 信情 况 说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其配
套法规、 《 广发聚源债 券型证券投 资基金（LOF) 基金合 同》和其他 有关法律法 规的规
定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上，
为基金份额持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作合法合规， 无损害基金持有
人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 公 平 交易 专 项 说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通过建立科学、 制衡的投资决策体系， 加强交易分配环节的内部控制， 并通
过实时的行为监控与及时 的分析评估，保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面， 公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选
股 票 库 ， 重 点 投 资 的 股 票 必 须 来 源 于 核 心 股 票 库 。 公 司 建 立 了 严 格 的 投 资 授 权 制 度 ，
投资组合经理在授权范围内可以自主决策， 超过投资权限的操作需要经过严格的审批
程序。 在交易过程中， 中央交易部按照 “ 时间优先、 价格优先、 比例分配、 综合平衡 ”
的原则， 公平分配投资指令。 监察稽核部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过
程进行实时监控及预警， 实现投资风险的事中风险控制； 稽核岗通过对投资、 研究及
交易等全流程的独立监察稽核，实现 投资风险的事后控制。
本报告期内， 上述公平交易制度总体执行情况良好， 不同的投资组合受到了公平
对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 1 季度报 告
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本公司原则上禁止不同投资组合之间 （完全按照有关指数的构成比例进行证券投
资的投资组合除外） 或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。 如果因应对大额
赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。
本报告期内， 本投资组合与本公司管理的其他投资组合未发生过同日反向交易的
情况。
4.4 报 告 期内 基 金 的 投资 策 略 和 业绩 表 现 说 明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
一季度， 银行间资金面整体呈现紧平衡的态势， 资金成本波动中枢继续走高， 与
此同时银行机构与非银机构的流动性分层现象有所加剧。
全季来看整体收益率上行明显， 信用利差有所走阔。 但是整体上， 收益率曲线过
于平坦， 信用利差依然位于 1/4 分位以下。 这显示， 虽然资金面维持了去年四季度较
为紧张且波动较大的局面，但市场情绪依然较为乐观。
组合一季度适度调仓， 降低了组合久期和杠杆。 目前维持保持了中低久期， 无杠
杆的策略，在震荡区间适度调整仓位。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，广发聚源 A 类净 值增长率为 0.19% ，广发聚源 C 类净值增长率为
0.09% ，同期业绩比较基准收益率为-1.45%
4.5 管 理 人对 宏 观 经 济、 证 券 市 场及 行 业 走 势的 简 要 展 望
当前的主要基本面特点是： 从库存周期的角度， 目前乃至于上半年都依然处于相
对高位， 周期性企业资产负债表明显改善， 通缩不是目前的主要矛盾， 管理层主动释
放流动性没有基本面基础。 在金融层面， 除大行外的银行主体在金融自由化背景下不
断滚动发行存单， 形成了债市的无风险收益率基础。 同时， 监管层也将继续延续去杠
杆收紧态势。因此，债市投资还需以防御为主。
综合考虑，组合目前以较高等级城投和优质企业 债 为 主 ， 保 持 短 久 期 、 低 杠 杆 。
§5
投 资组 合 报 告
5.1 报 告 期末 基 金 资 产组 合 情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%) 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 1 季度报 告
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1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 9,372,448,362.60 97.43
其中：债券 9,289,093,362.60 96.56
资产支持证券 83,355,000.00 0.87
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 78,417,526.82 0.82
7 其他各项资产 168,730,586.51 1.75
8 合计 9,619,596,475.93 100.00
5.2 报 告 期末 按 行 业 分类 的 股 票 投资 组 合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过沪港通投资的股票。
5.3 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 十 名 股 票投 资 明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期末 按 债 券 品种 分 类 的 债券 投 资 组 合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 499,595,000.00 5.23
其中：政策性金融债 499,595,000.00 5.23 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 1 季度报 告
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4 企业债券 3,477,924,362.60 36.40
5 企业短期融资券 2,080,441,000.00 21.78
6 中期票据 1,569,753,000.00 16.43
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 1,661,380,000.00 17.39
9 其他 - -
10 合计 9,289,093,362.60 97.23
5.5 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 债 券投 资 明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张）
公允价值
( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 111617250
16 光大
CD250
9,500,000
926,535,000.
00
9.70
2 111609389
16 浦发
CD389
5,000,000
487,650,000.
00
5.10
3 160414 16 农发 14 4,500,000
449,730,000.
00
4.71
4 136773 16 清控 02 3,000,000
284,910,000.
00
2.98
5 1722010
17 招银租赁
债 01
2,000,000
200,420,000.
00
2.10
5.6 报 告期 末 按 公 允价 值 占 基 金资 产 净 值 比例 大 小 排 序的 前 十 名 资产 支 持 证 券投 资
明细
序号 证券代码 证券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比 （% ）
1 1689260
16 建元 2A1
1,500,000 83,355,000.00 0.87
5.7 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 贵 金属 投 资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 权 证投 资 明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期末 本 基 金 投资 的 股 指 期货 交 易 情 况说 明
（1 ）本基金本报告期末未持有股指期货。
（2 ）本基金本报告期内未进行股指期货交易。 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 1 季度报 告
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5.10 报 告期 末 本 基 金投 资 的 国 债期 货 交 易 情况 说 明
（1 ）本基金本报告期末未持有国债期货。
（2 ）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11投 资组合 报 告 附 注
5.11.1 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 在 本 报 告 期 内 没 有 出 现 被 监 管 部 门 立 案
调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其 他各 项 资 产 构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 125,077.11
2 应收证券清算款 30,900,000.00
3 应收股利 -
4 应收利息 137,705,509.40
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 168,730,586.51
5.11.4报 告期 末 持 有 的处 于 转 股 期的 可 转 换 债券 明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报 告期 末 前 十 名股 票 中 存 在流 通 受 限 情况 的 说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开 放式 基 金 份 额变 动
单位：份
项目
广发聚源债券A
（LOF ）
广发聚源债券C
（LOF ）
本报告期期初基金份额总额 8,882,343,968.69 40,563,282.88 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 1 季度报 告
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本报告期基金总申购份额 - -
减：本报告期基金总赎回份额 620,822.66 580,248.56
本报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 8,881,723,146.03 39,983,034.32
§7 基 金 管理 人 运 用 固有 资 金 投 资本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人 运 用 固有 资 金 投 资本 基 金 交 易明 细
本报告期内， 基金管理 人不存在运用固有资金 （认） 申购 、 赎回或买 卖本基金的
情况。
§ 8 影响投资者决策的 其他重要信 息
8.1 报告期内单一投资 者持有基金 份额比例达 到或超过20% 的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情
况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过20%的时间
区间
期初
份额
申购
份额
赎回份
额
持有份额
份额占
比
机构 1
20170101-2017
0331
8,810,
571,8
06.17
- -
8,810,571,8
06.17
98.75%
产品特有风险
本基金本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20% 的情形， 在极端市
场行情或遇其他流动性缺乏时，基金份额较大比例的集中赎回将使基金管理人可能无
法以合理的价格及时变现基金资产，因而对基金的正常运作和基金净值的计算造成影
响，从而影响投资者的利益。
8.2 影响投资者决策的 其他重要信 息
2016 年 12 月 13 日至 2017 年 1 月 11 日 15：00 止， 本基金以通讯方式召开了基
金份额持有人大会，2017 年 1 月 13 日，本基金管理人对本次大会表决进行了计票，
表决结果为本次会议议案获得通过。本基金的管理费率由 0.7% 降低为 0.3% ，托管费
率由 0.2% 降低为 0.1% 。有关重要事项详情可见本基金管理人在《中国证券报》 、 《上
海证券报》 、 《证券时报》 及本公司网站 （www.gffunds.com.cn ） 于 2017 年 1 月 16 日
刊 登 的 《 关 于 广 发 聚 源 债 券 型 证 券 投 资 基 金(LOF) 基 金 份 额 持 有 人 大 会 表 决 结 果 暨 决广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 1 季度报 告
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议生效的公告》 。
§9 备查 文件 目 录
9.1 备 查 文件 目 录
1.《广发聚源债券型证券投资基金（LOF) 基金合同》
2.《广发聚源债券型证券投资基金（LOF) 托管协议 》
3.《广发聚源债券型证券投资基金（LOF) 招募说明书》
4.《关于广发聚源定期开放债券型证券投资基金份额持有人大会决议生效公告》
5.中国证监会批准广发聚源定期开放债券型证券投资基金募集的文件
6.法律意见书
7.基金管理人业务资格批件、营业执照
8.基金托管人业务资格批件、营业执照
9.2存 放 地点
广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼
9.3查 阅 方式
1.书面查阅：查阅时间为每工作日 8:30-11:30，13:30-17:00 。投资者可免费查阅，
也可按工本费购买复印件；
2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn 。
投资者如对本报告有疑问， 可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司， 咨询电
话 95105828 或 020-83936999，或发电子邮件：services@gf-funds.com.cn 。
广 发 基 金 管理 有 限 公 司
二 〇 一 七 年四 月 二 十 二日
