南方 香港 优选 股票 型证 券投 资基 金
2017 年第 1 季 度报 告
2017 年 3 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 南 方 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司
报 告 送 出 日 期 ：2017 年 4 月 24 日 南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第1 季 度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任 。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 4 月18 日 复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年01 月01 日起 至 2017 年 03 月31 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
2.1 基金基本情 况
基金简称
南方香港优选股票型证券投资基金
场内简称
南方香港
交易代码
160125
基金运作方式
上市契约型开放式（LOF ）
基金合同生效日
2015 年 5 月13 日
报告期末基金份额总额
509,068,082.06 份
投资目标
在 严 格 控 制 风 险 的 前 提 下 ， 积 极 挖 掘 香 港 证 券 市 场 上 的 主 题 性 投
资 机 会 ， 追 求 超 越 业 绩 比 较 基 准 的 投 资 回 报 ， 力 争 实 现 基 金 资 产
的长期稳健增值。
投资策略
本 基 金 主 要 采 用 稳 健 的 资 产 配 置 和 积 极 的 股 票 投 资 策 略 。 在 资 产
配 置 中 ， 通 过 “ 自 上 而 下 ” 的 分 析 策 略 对 宏 观 经 济 中 结 构 性 、 政
策 性 、 周 期 性 以 及 突 发 性 事 件 进 行 研 判 ， 挖 掘 未 来 经 济 的 发 展 趋
势 及 背 后 的 驱 动 因 素 ， 预 测 可 能 对 资 本 市 场 产 生 的 重 大 影 响 ， 确
定投资组合的投资范围和比例。 在股票投资中， 采用 “自下而上”
的 策 略 ， 精 选 出 具 有 持 续 竞 争 优 势 ， 且 估 值 有 吸 引 力 的 股 票 ， 精
心 科 学 构 建 股 票 投 资 组 合 ， 并 辅 以 严 格 的 投 资 组 合 风 险 控 制 ， 以
获取超额收益。
业绩比较基准
经人民币汇率调整的恒生指数收益率×95% ＋人 民币同期活期存
款利率×5%
风险收益特征
本 基 金 为 股 票 型 基 金 ， 属 于 较 高 预 期 风 险 和 预 期 收 益 的 证 券 投 资
基 金 品 种 ， 其 预 期 风 险 和 预 期 收 益 水 平 高 于 混 合 型 基 金 、 债 券 型
基金及货币市场基金。 南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第1 季 度报告
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基金管理人
南方基金管理有限公司
基金托管人
中国农业银行股份有限公司
境外资产托管人
英文名称：The Bank of New York Mellon Corporation
中文名称：纽约梅隆银行股份有限公司
注：1 、本基 金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方香港” 。
2 、 本基金转型日期为 2015 年5 月 13 日, 该 日起南方中国中小盘股票指数证券投资基金(LOF)
正式变更为南方香港优选股票型证券投资基金。
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表现
3.1 主 要 财 务 指标
单位： 人民 币 元
主要财务指标
报告期 （2017 年 1 月1 日 - 2017 年3 月 31 日）
1.本期已实 现收益
2,462,028.19
2.本期利润
25,890,213.99
3.加权平均 基金份额本期利润
0.0515
4.期末基金 资产净值
438,767,326.06
5.期末基金 份额净值
0.8619
注：1 、 本期 已 实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益） 扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2 、 上述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③
②－④
过去
三个
月
5.85%
0.70%
8.33%
0.67%
-2.48%
0.03%
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益
率 变 动 的 比较
南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第1 季 度报告
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§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名
职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期
离任日期
黄亮
本基金基
金经理
2011 年 9
月 26 日
16 年
北京大学工商管理硕士， 具有基金从
业资格。 曾任职于招商证券股份有限
公司、 天华投资有限责任公司，2005
年 加 入 南 方 基 金 国 际 业 务 部 ， 负 责
QDII 产品设 计及国际业务开拓工作，
2007 年 9 月至 2009 年 5 月，担任南
方全球基金经理助理； 2015 年 9 月至
今 ， 任 国 际 投 资 决 策 委 员 会 委 员 ；
2016 年 5 月 至今， 担任国际业务部执
行总监；2009 年6 月至今 ， 担任南方
全球基金经理；2010 年 12 月至今，
任南方金砖基金经理； 2011 年 9 月至
2015 年 5 月 ， 任南方中国中小盘基金
经理；2015 年 5 月至今 ， 任南方香港
优选基金经理；2016 年6 月至今， 任
南方原油基金经理。
注：1 、对基 金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日， “ 离任日期”为根据公司决
定确定的解聘日期； 对此后的非首任基金经理， “任职日期” 和 “离任日期” 分别指根据公司决定
确定的聘任日期和解聘日期。
2 、证券 从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第1 季 度报告
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4.2 报 告 期 内 本基 金 运 作 遵规 守 信 情 况说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、
中国证监会和《南方香港优选股票型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责
的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报
告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益，基金的投资范围、投资比例符
合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易次数
为 1 次，是 由于指数型基金接受投资者申赎后被动增减仓位 所致。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说 明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
2017 年第一 季度在经济数据改善、 市场乐观情绪继续发酵的背景下， 全球股市整体出现一轮
较为显著的上涨,VIX 波 动率指数始终维持在较低的水平。 经济数据方面， 彭博数据显示发达市场
一至三月 Market 制造业 PMI 分别为 54.2 、54.1 和 53.9 ，季度 表现好于 2016 年十月至十 二月的
52.6 、52.9 和 53.7 ，主 要由欧元区的强势复苏所带动；新兴市场一至三月 Market 制造业 PMI 分
别为 50.8 、51.3 和 51.6 ，季度表现好于 2016 年 十月至十二月的 51.0 、50.7 和 51.0 ，主要由巴
西和印度的回升支撑。美联储 3 月 15 日宣布加息 25 个基点 ，但本次加息前后全球股市并未出现
显 著 的波 动， 反 映出 市场 对 全球 经济 复 苏以 及上 市 公司 微观 层 面盈 利改 善 的乐 观预 期很 大程度上
抵消了加息等利空因素所带来的影响 。 从市场风格来看， “ 特朗普” 交易在一季度已经有所转向，
罗素 1000 成 长指数 （上涨 8.91% ） 显 著跑赢罗素 1000 价值指数 （上涨 3.27% ） ； 标普 500 指数中
金融、工业和能源板块的涨幅均落后于标普 500 指数的整体 涨幅。
报告期间,按照 MSCI 发达 国家指数按美元计价上涨 5.85% ，MSCI 新兴市场 指数按美元计价上
涨 11.15%, 恒生指数按港币计价上涨 9.60%, 黄 金价格按美元计价上涨 8.86% ，十年 期美国国债、
十年期日本国债及十年期德国国债收益率分别收窄 6 个基 点、 回升 2 个 基点和回升 12 个基点， 日南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第1 季 度报告
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本 、 德国 与美 国 的 息 差有 所 收敛 。新 兴 市场 方面, 巴 西圣 保罗 证 交所 指数 按 本币 计价 上 涨 7.90%,
印度 Nifty 指数按本币计价上涨 12.07%， 受累于能源价格走弱的俄罗斯 MICEX 指数按 本币计价下
跌 10.61% 。 美元指数小幅回落, 由 102.21 下跌 至100.35 。
港 股 市场 方面 ， 上市 公司 盈 利预 期提 升 、港 股通 南 下资 金净 流 入规 模扩 大 、人 民币 兑 美元汇
率平稳、 卖空占比下降等多重因素共同推升恒生指数上涨 9.60% ， 恒生 国企指数上涨 9.35% 。Wind
数据统计分析显示 2017 年一季度港股通南下资金日均净流入达到了 13.7 亿元人民币 ，显著高于
2016 年全年 日均净流入 9.3 亿元人民 币，年初以来资金主要流入了汽车制造、科技和金融板块。
恒生 AH 股溢 价指数于报告期内小幅收窄， 由 122.35 点下降 至 118.56 点 。 行业方面， 地产建筑板
块及科技板块表现较好，分别跑赢恒生指数 8.49% 和 6.93%; 电讯板块及能源板块表现落后，分别
跑输恒生指数 4.83% 和3.77% ，各行 业的表现与各行业基本面的变化有较为明显的相关性。
2017 年一季 度， 港股市场涨幅在全球主要股票市场中较为领先， 在资产配置上， 本基金维持
了较为均衡的仓位水平。 在投资策略上遵循自下而上为主的原则, 在行业 中精选盈利改善、 估值水
平合理的行业龙头公司，同时在配置过程中兼顾流动性及持仓成本等其他相关因素。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
本报告期该基金净值增长率为 5.85% ，同期业绩比较基准 8.33% 。
4.4.3 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望
2017 年一季 度全球资本市场表现强劲，市场风险偏好较高。展望 2017 年二季度，考虑到代
表发达市场的 MSCI 全球 指数的市盈率水平已经逼近了近十年来的 95 分 位，我们认为特朗普政策
推 进 不及 预期 、 美联 储缩 表 关注 度提 升 以及 潜在 的 地缘 政治 风 险都 有可 能 对发 达市 场整 体的估值
水 平 带来 负 面 影 响。 欧洲 方 面， 法国 大 选靴 子落 地 以及 经济 强 劲复 苏将 有 助于 推升 欧洲 市场的估
值水平, 因此 我们判断欧洲有望在发达市场中有较好的表现。 与此同时， 新兴市场整体的估值水平
仍 处 在近 十年 的 中位 数水 平 附近 ，在 宏 观经 济边 际 复苏 的环 境 下， 新兴 市 场的 估值 水平 具有良好
的安全边际。对比而言，我们判断目前新兴市场的投资机会优于发达市场。
考虑到港股市场估值水平仍存在优势， 内地资金增加港股市场配置比例的长期趋势仍将延续，
因 此 我们 对港 股 市场 中长 期 走势 维持 乐 观态 度， 未 来重 点需 要 把握 国企 改 革红 利以 及部 分港股中
小市值上市公司估值水平提升带来的投 资机会。
未 来 本基 金投 资 团队 将密 切 关注 市场 变 化趋 势， 谨 慎勤 勉、 恪 尽职 守， 为 投资 者追 求 稳定持
续的回报。
4.5 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
无。 南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第1 季 度报告
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§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序
号
项目
金额（人民币元 ）
占基金总资产的比例（% ）
1
权益投资
388,411,393.06 87.40
其中：普通股
388,411,393.06 87.40
优先 股
-
-
存托 凭证
- -
房地 产信托凭证
-
-
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
金融衍生品投资
- -
其中：远期
- -
期货
- -
期权
- -
权证
- -
5
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买
入返售金融资产
- -
6
货币市场工具
- -
7
银行存款和结算备付金
合计
55,921,771.12 12.58
8
其他资产
87,695.58 0.02
9
合计
444,420,859.76 100.00
注： 本基金本报告期末通过沪港通交易机制投资的港股市值为人民币 300,221,636.06 元， 占基金
资产净值比例 68.42% 。
5.2 报 告 期 末 在各 个 国 家 （地 区 ） 证 券市 场 的 股 票及 存 托 凭 证投 资 分 布
国家 （地区）
公允价值（人民币元）
占基金资产净值比例（％）
中国香港 388,411,393.06 88.52
合计
388,411,393.06 88.52
5.3 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 及 存 托凭 证 投 资 组合
行业类别
公允价值（人民币元）
占基金资产净值比例（％）
工业 26,248,221.58 5.98
公用事业 28,950,032.89 6.60
金融 139,266,108.10 31.74
能源 23,706,306.58 5.40
科技 58,054,008.56 13.23
通讯 31,196,940.60 7.11 南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第1 季 度报告
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材料 32,791,474.56 7.47
必需消费品 8,491,356.24 1.94
非必需消费品 25,239,962.03 5.75
保健 14,466,981.95 3.30
合计
388,411,393.10 88.52
注：本基金对以上行业分类采用彭博行业分类标准。
5.4 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 及 存托 凭 证 投
资明细
序号
公司名称
( 英文)
公司名称
( 中文)
证券
代码
所在证
券市场
所属
国家
( 地
区)
数量
（股）
公允价值 （人民
币元）
占基
金资
产净
值比
例
（％）
1
Tencent
Holdings
Limited
腾讯控股
700
HK
香港交
易所
香港 127,000 25,120,550.72 5.73
2
BOC Hong
Kong
(Holding
s)
Limited
中银香港
2388
HK
香港交
易所
香港 750,000 21,140,499.38 4.82
3
Kunlun
Energy
Company
Limited
昆仑能源
135
HK
香港交
易所
香港
2,400,0
00
15,341,011.20 3.50
4
China
Merchant
s Bank
Co.,Ltd.
招商银行
3968
HK
香港交
易所
香港 800,000 14,595,267.60 3.33
5
China
Construc
tion Bank
Corporat
ion
建设银行
939
HK
香港交
易所
香港
2,500,0
00
13,871,718.75 3.16
6
China
Energy
Engineer
ing
Corporat
ion
Limited
中国能源
建设
3996
HK
香港交
易所
香港
10,940,
000
13,791,640.09 3.14
7 Kingsoft 金山软件
3888 香港交 香港 680,000 12,919,120.08 2.94 南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第1 季 度报告
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Corporat
ion Ltd.
HK 易所
8
China
Citic
Bank
Corporat
ion
Limited
中信银行
998
HK
香港交
易所
香港
2,700,0
00
12,344,719.95 2.81
9
China
Mobile
Limited
中国移动
941
HK
香港交
易所
香港 160,000 12,081,046.32 2.75
10
Postal
Savings
Bank Of
China
Corporat
ion
Limited
邮储银行
1658
HK
香港交
易所
香港
2,700,0
00
11,529,728.73 2.63
注：本基金对以上证券代码采用当地市场代码。
5.5 报 告 期 末 按债 券 信 用 等级 分 类 的 债券 投 资 组 合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 债 券 投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 金 融 衍 生品 投 资 明
细
注：本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 基 金 投 资明 细
注：本基金报告期末未持有基金。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序 名称
金额（人民币元）
南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第1 季 度报告
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号
1
存出保证金
-
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
36,797.70
4
应收利息
9,754.14
5
应收申购款
41,143.74
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
87,695.58
5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单 位 ： 份
报告期期初基金份额总 额
553,288,412.79
报告期期间基金总申购份额
6,753,280.88
减: 报告期期 间基金总赎回份额
50,973,611.61
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额 减 少 以
"-" 填列）
-
报告期期末基金份额总额
509,068,082.06
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
注：本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、《南方香 港优选股票型证券投资基金基金合同》
2 、《南 方香港优选股票型证券投资基金托 管协议》
3 、南方 香港优选股票型证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告原文
8.2 存放地点
深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦 31-33 层
8.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
