银 河 行 业 优选 混 合 型 证券 投 资 基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 银河基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月21 日 银河行业混合 2017 年第 1 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 4 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银河行 业混 合
交易代 码 519670
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 4 月24 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,209,628,858.23 份
投资目 标
本基金 将 “ 自上 而下 ” 的 资产配 置及 动态 行业 配置 与
“自下 而上 ” 的 个股 优选 策略相 结合 ， 优 选景 气行 业
或预期 景气 行业 中的 优势 企业进 行投 资， 在有 效控 制
风险、 保持 良好 流动 性的 前提下 ，通 过主 动式 管理 ，
追求基 金中 长期 资本 增值 。
投资策 略
本基金 的投 资策 略体 现在 资产配 置策 略、 股票 投资 策
略、债 券投 资策 略和 其他 品种投 资策 略等 四个 方面 。
资产配 置策 略， 本基 金管 理人从 宏观 、 中 观、 微 观 等
多个角 度考 虑宏 观经 济面 、 政策 面、 市 场面、 资金 面
和企业 面等 多种 因素 ， 综 合分析 评判 证券 市场 的特 点
及其演 化趋 势， 分析 股票 、 债券 等资 产的 预期 收益 风
险的匹 配关 系 ， 在此 基础 上， 在 投资 比例 限制 范围 内，
确定或 调整 投资 组合 中股 票和债 券等 资产 的比 例。
股票投 资策 略方 面， 本基 金致力 于投 资优 选行 业中 的
优势企 业， 本基 金管 理人 相信通 过双 重优 选， 可以 取
得超额 收益 。本 基金 的股 票投资 策略 分为 两个 层次 ，
一是优 选景 气行 业或 预期 景气行 业的 行业 配置 策略 ，
一是优 选企 业的 选股 策略 。 以宏 观经 济的 所处 的不 同
运行阶 段， 同时 考虑 行业 所处的 生命 周期 ， 进 而确 定银河行业混合 2017 年第 1 季度 报告
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相对应 的景 气行 业行 业配 置依据 ； 在 所确 定的 景气 行
业内， 通过 定性 与定 量分 析相结 合的 办法 ， 寻 找行 业
内具有 竞争 优势 或是 高成 长性的 公司 作为 投资 标的 。
本基金 债券 投资 的主 要策 略包括 利率 预期 策略 、 收 益
率曲线 策略 、 类 属配 置策 略、 单 券选 择策 略、 可 转 换
债券投 资策 略。 其他 品种 投资策 略包 括权 证、 资产 支
持证券 投资 等。
业绩比 较基 准
本基金 的业 绩比 较基 准是 ： 业绩基 准收 益率=沪深 300
指数收 益率 ×80 % ＋ 上证 国 债指数 收益 率 × 20% 。
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 基金 ， 其 预期收 益及 风险 水平 高于 货
币市场 基金 、 债 券型 基金 ， 低于 股票 型基 金， 在 证 券
投 资 基 金 中 属 于 风 险 较 高 、 预 期 收 益 较 高 的 基 金 产
品。
基金管 理人 银河基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指 标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 25,501,295.34
2.本期 利润 41,591,273.81
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0334
4.期末 基金 资产 净值 1,729,127,492.66
5.期末 基金 份额 净值 1.429
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④ 银河行业混合 2017 年第 1 季度 报告
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过去三 个月 2.36% 0.52% 3.58% 0.41% -1.22% 0.11%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、本 基金 合同 于2009 年4 月 24 日 生效 。
2、 按 基金 合同 规定， 基金 管理人 应当 自基 金合 同生 效之日 起六 个月 内使 基金 的投资 组合 比例 符 合
基金合同的约 定：本基 金 投资的股票资 产占基金 资 产的 60－95% ，现金 、债 券、权证以及 中国证
监会允 许基 金投 资的 其他 证券品 种占 基金 资产 的 5%-40% ， 现金 或者 到期 日在 一年以 内的 政府 债 券
不低于 基金 资产 净值 的 5% ， 权证 的投 资比 例不 超过 基金资 产净 值 的3%， 资产 支持证 券的 投资 比例
不超过 基金 资产 净值 的 20% 。 截 止至2009 年 10 月24 日， 建仓 期已 满。 建仓 期 结束时 各项 投资 比
例已符 合基 金合 同约 定。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
王海华 基金经 理
2013 年12 月
4 日
- 12
硕士研究生学历，12
年证券从业经历。曾
就职于中石化集团第
三建设公司、宁波华
能国际贸易与经济合
作有限 公司 。2004 年
6 月加入银河基金管
理有限公司，历任交
易员、研究员、高级
研究员、基金经理助
理等职，现担任基金
经理。
注：1 、上 表中 任职 、离 任 日期均 为我 公司 做出 决定 之日；
2、证 券从 业年 限按 其从 事 证券相 关行 业的 从业 经历 累计年 限计 算。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 、《 基金合 同》 和其
他有关 法律 法规 的规 定， 本着“ 诚实 信用 、勤 奋律 己、创 新图 强” 的原 则管 理和运 用基 金资 产，
在合法 合规 的前 提下 谋求 基金资 产的 保值 和增 值， 努力实 现基 金份 额持 有人 的利益 ，无 损 害 基金
份额持 有人 利益 的行 为， 基金投 资范 围、 投资 比例 及投资 组合 符合 有关 法规 及基金 合同 的规 定。
随业务 的发 展和 规模 的扩 大，本 基金 管理 人将 继续 秉承“ 诚信 稳健 、勤 奋律 己、创 新图 强”
的理念 ，严 格遵 守《 证券 法》、 《证 券投 资基 金法 》等法 律法 规的 规定 ，进 一步加 强风 险管 理和
完善内 部控 制体 系， 为基 金份额 持有 人谋 求长 期稳 定的回 报。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ， 公 司旗 下管 理的所 有投 资组 合严 格执 行相关 法律 法规 及公 司制 度， 在 授权 管理 、
研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 、行 为监 控等 方面 对公平 交易 制度 予以 落实 ，确保 公平 对待 不同银河行业混合 2017 年第 1 季度 报告
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投资组 合。 同时 ，公 司针 对不同 投资 组合 的整 体收 益率差 异以 及分 投资 类别 （股票 、债 券） 的收
益率差 异进 行了 分析 。
针对同 向交 易部 分， 本报 告期内 ，公 司对 旗下 管理 的所有 投资 组合 （完 全复 制的指 数基 金除
外） ， 连续 四个 季度 期间 内、 不 同时 间窗 下 （ 日内 、3 日 内、5 日内 ） 公 开竞 价交易 的证 券进 行了
价差分 析， 并针 对溢 价金 额、占 优比 情况 及显 著性 检验结 果进 行了 梳理 和分 析，未 发现 重大 异常
情况。
针对反 向交 易部 分， 公司 对旗下 不同 投资 组合 临近 日的反 向交 易（ 包括 股票 和债券 ）的 交易
时间、 交易 价格 进行 了梳 理和分 析， 未发 现重 大异 常情况 。本 报告 期内 ，不 存在所 有投 资组 合参
与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较 少的 单边 成交量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况 （ 完
全复制 的指 数基 金除 外） 。
对于以 公司 名义 进行 的一 级市场 申购 等交 易， 各投 资组合 经理 均严 格按 照制 度规定 ，事 前确
定好申 购价 格和 数量 ，按 照价格 优先 、比 例分 配的 原则对 获配 额度 进行 分配 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，未 发现 本基 金与其 它投 资组 合之 间有 可能导 致不 公平 交易 和利 益输送 的异 常交
易。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年1 季度 市场 出现 一 定幅度 上涨 ， 结 构性 行情 明显。 其中 上证 指数 上涨3.88%, 中小 板指
上涨4.22% ， 创 业板 指数 下 跌 2.79% 。 由于 金融 去杠 杆 导致资 金成 本不 断抬 升以 及将来 资金 收紧 的
预期导 致市 场整 体估 值承 受压力 。资 金趋 向于 低估 值领域 ，从 而低 估值 业绩 增长相 对明 确的 中大
盘股表 现优 异， 一带 一路 、 苹果 产业 链、 新 疆概 念 等主题 比较 活跃 。 从 而导 致家电 、 家 居、 电 子、
建材、 建筑 等领 域表 现突 出。估 值相 对处 于高 位的 创业板 股票 尽管 也有 挣扎 ，但总 体还 是出 于下
跌通道 。
目前中 国经 济的 主流 是后 凯恩斯 主义 的去 产能 和去 杠杆， 产能 从过 剩 到 结构 性优化 和资 金成
本相对 上升 将成 为长 期的 现象。 而这 个去 凯恩 斯主 义的过 程也 需要 一个 新的 增长极 的对 冲。 另外 ，
从人口 周期 来看 ，在 总体 上老龄 化和 年轻 人数 量下 降的不 良背 景下 ，存 在着 老年人 、受 高等 教育
人口和 婴儿 的结 构性 人口 优势。 由于 存在 那样 的结 构性人 口优 势， 我们 对于 中国经 济的 后劲 充满
信心。 我们 的投 资主 线也 将主要 围绕 那些 结构 性的 机会展 开。 银河行业混合 2017 年第 1 季度 报告
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我们在 一季 度的 操作 不是 特别理 想。 由于 对于 长期 资金压 力的 预期 ，从 而在 整体仓 位上 一直
相对保 守， 一直 处于 中等 的仓位 水平 。而 在个 股布 局上由 于行 业优 选基 金较 偏向于 医药 领域 ，而
医药领 域的 表现 一 季 度相 对低迷 ，加 上低 估值 的家 电等领 域参 与不 多， 而由 于基金 规模 等原 因，
调仓的 灵活 度相 对较 低， 故一季 度的 表现 相对 一般 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
2017 年1 季度 行业 优选 基 金净值 收益 率 为 2.36%, 业 绩比较 基准 收益 率 为3.58% 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,363,934,956.80 78.15
其中： 股票
1,363,934,956.80 78.15
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
280,000,000.00 16.04
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
91,418,745.40 5.24
8 其他资 产
9,968,981.93 0.57
9 合计
1,745,322,684.13
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 66,879,000.00 3.87 银河行业混合 2017 年第 1 季度 报告
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C 制造业 1,024,306,201.73 59.24
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 212,432.50 0.01
F 批发和 零售 业 89,221,510.00 5.16
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 131,314.89 0.01
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 56,760,000.00 3.28
K
房地产 业
12,575,528.40 0.73
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 16,930.16 0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 17,546,248.20 1.01
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
96,285,790.92 5.57
S 综合 - -
合计 1,363,934,956.80 78.88
5.3 报 告期 末按 公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002085 万丰奥 威 7,549,300 169,481,785.00 9.80
2 002250 联化科 技 8,128,800 127,866,024.00 7.39
3 600521 华海药 业 3,400,000 74,800,000.00 4.33
4 002332 仙琚制 药 5,087,100 67,658,430.00 3.91
5 600114 东睦股 份 3,514,944 63,268,992.00 3.66
6 600155 宝硕股 份 4,400,000 56,760,000.00 3.28
7 600596 新安股 份 5,423,990 54,348,379.80 3.14
8 603108 润达医 疗 1,600,000 51,664,000.00 2.99
9 600977 中国电 影 2,082,900 49,031,466.00 2.84
10 002364 中恒电 气 2,700,000 48,330,000.00 2.80
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证 。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 报告 期内 未持 有股指 期货 合约
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
依照基 金合 同， 未对 股指 期货进 行投 资
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 未投 资国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 未投 资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 未投 资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 中，没 有发 行主 体被 监管 部门立 案调 查的 情形 ，在 报告编 制日 前一
年内也 没有 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.11.2
报告 期内 本基 金投 资的 前 十名股 票没 有超 出基 金合 同规定 的备 选股 票库 之外 的股票 。
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5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 456,060.01
2 应收证 券清 算款 9,102,581.29
3 应收股 利 -
4 应收利 息 29,949.36
5 应收申 购款 380,391.27
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 9,968,981.93
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600596 新安股 份 54,348,379.80 3.14 重大事 项停 牌
2 603108 润达医 疗 51,664,000.00 2.99 重大事 项停 牌
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,248,562,886.34
报告期 期间 基金 总申 购份 额 59,293,853.39
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 98,227,881.50
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,209,628,858.23
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
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7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：本 基金 本报 告期 内无 单一投 资者 持有 基金 份额 比例达 到或超过 20% 的情 况。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中 国证 监会 批准 设立 银 河行业 优选 股票 型证 券投 资基金 的文 件
2. 《银 河行 业优 选混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》
3. 《银 河行 业优 选混 合型 证券投 资基 金托 管协 议》
4. 中 国证 监会 批准 设立 银 河基金 管理 有限 公司 的文 件
5. 银 河行 业优 选混 合型 证 券投资 基金 财务 报表 及报 表附注
6. 报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告
9.2 存 放地 点
上海市 浦东 新区 世纪 大 道1568 号中 建大 厦15 楼
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 本基 金管 理人 营业时 间内 免费 查阅 ，也 可通过 本基 金管 理人 网站
（http://www.galaxyasset.com ）查 阅； 在支 付工 本 费后， 可在 合理 时间 内取 得上述 文件 的复 制
件。
银 河基 金管理 有限 公司
2017 年 4 月 21 日
