银 河 竞 争 优势 成 长 混 合型 证 券 投 资基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 银河基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月21 日 银河成长混合 2017 年第 1 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年04 月19 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚 假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银河成 长混 合
场内简 称 -
交易代 码 519668
前端交 易代 码 -
后端交 易代 码 -
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年 5 月26 日
报告期 末基 金份 额总额 219,991,933.65 份
投资目 标
在有效 控制 风险 、 保 持良 好流动 性的 前提 下， 通过 主
动式管 理， 追求 基金 中长 期资本 增值 。
投资策 略
本基金 的投 资策 略主 要体 现在战 略资 产配 置、 股票 投
资策略 、 债 券投 资策 略和 其他品 种投 资策 略 （ 包括 权
证、 资 产支 持证 券等） 四 个层面 。 本 基金 主要 根据 个
股精选 结果 决定 股票 资产 配置。 本基 金管 理人 将从 宏
观、 中 观和 微观 面等 多个 角度综 合分 析评 判证 券市 场
的特点 及其 演化 趋势 ， 分 析股票 、 债 券等 资产 的预 期
收益与 风险 的匹 配关 系， 在此基 础上 ， 结 合预 期收 益
良好的 可投 资股 票的 数量 ，在投 资比 例限 制范 围内 ，
确定或 调整 投资 组合 中股 票和债 券的 比例 。 在 股票 投
资策略 上， 本基 金采 用 “ 自下而 上” 的选 股策 略， 通
过定性 分析 和定 量分 析相 结合的 方法 ， 以 企业 可持 续
的竞争 优势 分析 为核 心， 通过基 本分 析 （Fundamental
Analysis ）和相对投资价值评估（Relative
Evaluation ） ， 从 竞 争 优 势 的 角 度 ， 精 选 具 有 持 续 竞银河成长混合 2017 年第 1 季度 报告
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争优势 和成 长性 的优 质上 市公司 ， 在 合理 估值 的基 础
上进行 投资 。 本 基金 债券 投资的 主要 策略 包括 利率 预
期策略 、 收 益率 曲线 策略 、 类属 配置 策略、 单券 选 择
策略、 可转 换债 券投 资策 略。 其 他品 种投 资策 略包 括
权证、 资产 支持 证券 投资 等。
业绩比 较基 准
业 绩 基 准 收 益 率= 沪深 300 指 数 收 益 率 ×8 0% ＋ 上 证
国债指 数收 益率 ×20 % 。
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 基金 ， 其 预期收 益及 风险 水平 高于 货
币市场 基金 、 债 券型 基金 ， 低于 股票 型基 金， 属 于 风
险水平 相对 较高 的基 金。
基金管 理人 银河基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 9,643,761.95
2.本期 利润 19,173,909.17
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0889
4.期末 基金 资产 净值 279,643,152.23
5.期末 基金 份额 净值 1.2712
注：1 、本 基金 合同 于2008 年5 月 26 日 生效 。
2、 本期 已实 现收 益是 指基 金本期 利息 收入 、 投 资收 益、 其 他收 入 （不 含公 允 价值变 动收 益） 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 ；
3、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本报 告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 7.59% 0.68% 3.58% 0.41% 4.01% 0.27%
注： 本 基金 的业 绩比 较基 准为： 沪 深 300 指 数收 益 率 ×80 % ＋ 上证 国债 指数 收 益率 × 20% ， 每 日进银河成长混合 2017 年第 1 季度 报告
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行再平 衡过 程。
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按基金合 同规定， 基 金管理人应当 自基金合 同 生效之日起六 个月内使 基 金的投资组 合比例符
合基金合同的 约定：本 基 金投资的股票 资产占基 金 资产的 60－95%，债 券、 现金等金融工 具占基
金资产 的比 例 为5%-40%， 现金或 者到 期日 在一 年以 内的政 府债 券不 低于 基金 资产净 值 的 5%， 权 证
的投资 比例 不超 过基 金资 产净值 的 3% ， 资产 支持 证 券的投 资比 例不 超过 基金 资产净 值 的 20% 。截
止本报 告期 末， 本基 金各 项资产 配置 比例 符合 合同 约定。
3.3 其 他指 标
注：无 。
§4 管理人 报告
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4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓
名
职
务
任本基 金的 基
金经理 期限
证券
从业
年限
说明
任职日
期
离
任
日
期
钱
睿
南
基
金
经
理
2016 年
2 月 1
日
- 16
硕士研 究生 学历 ，16 年证 券从业 经历 。曾 先后 在中 国华融 信
托投资 公司 、中 国银 河证 券有限 责任 公司 工作 。2002 年 6 月
加 入银 河基 金管 理有 限公司 ，历 任交 易主 管、 基金经 理助 理
等职务 ，现 任总 经理 助理 、股票 投资 部总 监、 基金 经理。
祝
建
辉
基
金
经
理
2016 年
2 月 1
日
- 11
硕士研 究生 学历 ，11 年证 券从业 经历 ，曾 就职 于天 治基金 管
理有限 公司 。2008 年 4 月 加入银 河基 金管 理有 限公 司，主 要
研 究钢 铁、 煤炭 、化 工行业 ，历 任研 究员 、高 级研究 员、 研
究部总 监助 理等 职务 ，现 担任基 金经 理。
注：1 、上 表中 任职 、离 职 日期均 为我 公司 做出 决定 之日；
2、证 券从 业年 限按 其从 事 证券相 关行 业的 从业 经历 累计年 限计 算。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 、《 基金合 同》 和其
他有关 法律 法规 的规 定， 本着“ 诚实 信用 、勤 奋律 己、创 新图 强” 的原 则管 理和运 用基 金资 产，
在合法 合规 的前 提下 谋求 基金资 产的 保值 和增 值， 努力实 现基 金份 额持 有人 的利益 ，无 损害 基金
份额持 有人 利益 的行 为， 基金投 资范 围、 投资 比例 及投资 组合 符合 有关 法规 及基金 合同 的规 定。
随业务 的发 展和 规模 的扩 大，本 基金 管理 人将 继续 秉承“ 诚信 稳健 、勤 奋律 己、创 新图 强”
的理念 ，严 格遵 守《 证券 法》、 《证 券投 资基 金法 》等法 律法 规的 规定 ，进 一步加 强风 险管 理和
完善内 部控 制体 系， 为基 金份额 持有 人谋 求长 期稳 定的回 报。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ， 公 司旗 下管 理的所 有投 资组 合严 格执 行相关 法律 法规 及公 司制 度， 在 授权 管理 、
研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 、行 为监 控等 方面 对公平 交易 制度 予以 落实 ，确保 公平 对待 不同
投资组 合。 同时 ，公 司针 对不同 投资 组合 的整 体收 益率差 异以 及分 投资 类别 （股票 、债 券） 的收
益率差 异进 行了 分析 。
针对同 向交 易部 分， 本报 告期内 ，公 司对 旗下 管理 的所有 投资 组合 （完 全复 制的指 数基 金除银河成长混合 2017 年第 1 季度 报告
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外） ， 连续 四个 季度 期间 内、 不 同时 间窗 下 （ 日内 、3 日 内、5 日内 ） 公 开竞 价交易 的证 券进 行了
价差分 析， 并针 对溢 价金 额、占 优比 情况 及显 著性 检验结 果进 行了 梳理 和分 析，未 发现 重大 异常
情况。
针对反 向交 易部 分， 公司 对旗下 不同 投资 组合 临近 日的反 向交 易（ 包括 股票 和债券 ）的 交易
时间、 交易 价格 进行 了梳 理和分 析， 未发 现重 大异 常情况 。本 报告 期内 ，不 存在所 有投 资组 合参
与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较 少的 单边 成交量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况 （ 完
全复制 的指 数基 金除 外） 。
对于以 公司 名义 进行 的一 级市场 申购 等交 易， 各投 资组合 经理 均严 格按 照制 度规定 ，事 前确
定好申 购价 格和 数量 ，按 照价格 优先 、比 例分 配的 原则对 获配 额度 进行 分配 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，未 发现 本基 金与其 它投 资组 合之 间有 可能导 致不 公平 交易 和利 益输 送 的异 常交
易。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
1 季度 ，基 金仓 位整 体以80% 为中 轴跟 随市 场波 动进 行动态 调整 ，大 部分 时间 仓位都 维持 在
80% 以 上，2016 年年 底本 基金 对 1 季 度的 市场 判断 基本正 确， 相对 看淡 的周 期品行 业除 了水 泥行
业因为 “一 带一 路” 主题 和新疆 大搞 基建 的因 素表 现较好 外， 其他 周期 品行 业表现 一般 ，看 好的
消费升 级和 新技 术推 广应 用的行 业和 个股 大幅 跑赢 市场， 重仓 持股 的白 酒取 得了不 错的 表现 ，但
是自下 而上 选择 的部 分成 长股依 旧表 现偏 弱， 同时 家电行 业和 家居 产业 链由 于担忧 房地 产调 控的
影响未 能配 置， 错过 不少 投资机 会， 其 次3 月 下旬 在看涨 市场 利率 的背 景下 重仓配 置的 保险 由于
市场因 素对 净值 有所 损失 ，但是 中期 看维 持看 好， 总体上 来 看1 季 度的 基金 业绩主 要来 自重 仓的
白酒和 市场 暴跌 中自 下而 上选择 的个 股贡 献的 。
本基金 认 为2 季度 A 股市 场仍呈 现区 间震 荡的 格局 ，依旧 以结 构性 的机 会为 主。对 于 2017
年2 季 度， 市场 很有 可能 延续目 前的 业绩 确定 性和 消费升 级偏 好， 顺着 上述 思路的 展开 可能 存 在
下列机 会 ， （1 ） 受益于 房 价上涨 带来 的财 富效 应外 溢影响 ， 一线 城市 奢侈 品 消费和 高端 消费 将继
续维持 改善 和向 好， 而二 三线城 市将 存在 持续 的消 费升级 ，投 资机 会将 围绕 着“衣 食住 行， 吃喝
玩乐” 寻找，1 季 度表 现好 的板块 主要 为 “ 住行” 的 家电和 “吃 喝” 的 食品 饮 料，2 季度 在 “玩 乐”
中可能 存在 投资 机会 ， （2 ） 苹 果作 为消 费电 子的 时 尚风向 标 ， 新 技术 和新 产 品的推 广将 带来 新的
投资机 遇 ， 将 在OLED 和 3D 玻璃 趋势 明确 的方 向中 寻找国 内产 业链 的机 会 ， （3 ） 受益 于天 然气 价银河成长混合 2017 年第 1 季度 报告
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格的降 低 ，LNG 的 推广 性价 比大幅 上升 ，LNG 产业 链将 会显著 回暖 ， 天然 气设 备 产 业存 在确 定的 机
会， 受益 于利 率上 行趋 势 明显的 保险 行业 以及 房地 产融资 受限 而受 益的 信托 行业 ， （4 ） 除 此之 外，
主题投 资仍 将存 在明 显的 机会，5 月 份一 带一 路会 议 的召开 将持 续带 到一 带一 路板块 的炒 作热 情；
4 月底 法国 大选 可能 给贵 金属带 来一 定的 避险 投资 机会；IPO 节奏 的加 快， 大 量上市 的新 股中 存在
不少质 地优 良的 个股 ，将 积极寻 找机 会。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本基金 本报 告期 净值 增长 率为 7.59% ，同 期业 绩基 准比较 收益 率 为3.58% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 本报 告期 内未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金 份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 206,119,796.46 66.28
其中： 股票
206,119,796.46 66.28
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
30,000,000.00 9.65
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
72,608,565.54 23.35
8 其他资 产
2,247,643.21 0.72
9 合计
310,976,005.21
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
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5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 6,029,000.00 2.16
C 制造业 114,650,564.25 41.00
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
5,786,309.23 2.07
E 建筑业 8,357,132.50 2.99
F 批发和 零售 业 9,876,945.54 3.53
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 4,519,205.40 1.62
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 983,996.91 0.35
J 金融业 42,005,732.63 15.02
K
房地产 业
3,700,180.00 1.32
L
租赁和 商务 服务 业
10,193,799.84 3.65
M 科学研 究和 技术 服务 业 16,930.16 0.01
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 206,119,796.46 73.71
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600519 贵州茅 台 45,933 17,746,673.88 6.35
2 000568 泸州老 窖 413,787 17,457,673.53 6.24
3 000858 五 粮 液 329,893 14,185,399.00 5.07
4 601628 中国人 寿 414,960 10,498,488.00 3.75
5 603108 润达医 疗 301,826 9,745,961.54 3.49
6 600643 爱建集 团 654,955 8,769,847.45 3.14
7 000739 普洛药 业 1,049,823 8,713,530.90 3.12 银河成长混合 2017 年第 1 季度 报告
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8 601336 新华保 险 205,122 8,654,097.18 3.09
9 002101 广东鸿 图 369,970 8,224,433.10 2.94
10 002310 东方园 林 510,000 8,144,700.00 2.91
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 未进 行贵 金属 投资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 契约 规定 不能 投资 股指期 货， 本基 金严 格按 照投资 契约 并未 投资 股指 期货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 未投 资国 债期 货。
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5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 未投 资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 未投 资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 没有 出现被 监管 部门 立案 调查 ，或在 报告 编制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.11.2
报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票中 没有 在基 金 合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 117,996.85
2 应收证 券清 算款 1,608,048.76
3 应收股 利 -
4 应收利 息 13,952.21
5 应收申 购款 507,645.39
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,247,643.21
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 603108 润达医 疗 9,745,961.54 3.49 重大事 项停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 204,789,059.35
报告期 期间 基金 总申 购份 额 25,514,421.98
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 10,311,547.68
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 219,991,933.65
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：本 基金 本报 告期 内无 单一投 资者 持有 基金 份额 比例达 到或 超 过20% 的情 况。
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8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中 国证 监会 批准 设立 银 河竞争 优势 成长 股票 型证 券投资 基金 的文 件
2. 《 银河 竞争 优势 成长 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》
3. 《 银河 竞争 优势 成长 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》
4. 中 国证 监会 批准 设立 银 河基金 管理 有限 公司 的文 件
5. 银 河竞 争优 势成 长混 合 型证券 投资 基金 财务 报表 及报表 附注
6. 报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告
9.2 存 放地 点
上海市 浦东 新区 世纪 大 道1568 号中 建大 厦15 楼
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 本基 金管 理人 营业时 间内 免费 查阅 ，也 可通过 本基 金管 理人 网站
（http://www.galaxyasset.com ）查 阅； 在支 付工 本 费后， 可在 合理 时间 内取 得上述 文件 的复 制
件。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 银河基 金管 理有 限公 司， 咨询电 话：
400-820-0860/(021)38568888
银 河基 金管理 有限 公司
2017 年 4 月 21 日
