银 河 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资 基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 银河基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国邮政储 蓄银行股份有限公 司
报告送 出日期：2017 年 4 月21 日 银河灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 邮政 储蓄 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定， 于2017 年 4 月 19 日复 核
了本报 告中 的财 务指 标、 净值表 现和 投资 组合 报告 等内容 ，保 证复 核内 容不 存在虚 假记 载、 误导
性陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银河灵 活配 置混 合
场内简 称 -
交易代 码 519656
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 2 月 11 日
报告期 末基 金份 额总 额 105,742,671.87 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于股 票等 权益类 资产 和债 券等
固定收 益类 金融 工具 ， 通 过灵活 的资 产配 置与 严
谨的风 险管 理， 在 确保 超 越业绩 比较 基准、 实现
基金资 产持 续稳 定增 值的 前提下 ， 力 求获 取超 额
收益。
投资策 略
本基金 通过 合理 稳健 的资 产配置 策略 ， 将 基金 资
产在权 益类 资产 和固 定收 益类资 产之 间灵 活配
置， 同 时采 取积 极主 动的 股票投 资和 债券 投资 策
略， 把握 中国 经济 增长 和 资本市 场发 展机 遇， 严
格控制 下行 风险 ， 力 争实 现基金 份额 净值 的长 期
平稳增 长。
本基金 投资 策略 主要 包括 资产配 置策 略、 股票 投
资策略 、 债 券投 资策 略、 个股精 选策 略、 股指 期
货投资 策略 等。
业绩比 较基 准
本基金 的业 绩比 较基 准为 ： 三年 期定 期存 款利 率
（税后 ）+2.5% 。
在基金 合同 生效 日， 业绩 比较基 准为 中国 人民 银
行公布 的、 该日 适用 的三 年期银 行定 期存 款利 率
（税后 ） ； 并随 着中 国人 民 银行对 三年 期银 行定
期存款 利率 的调 整而 动态 调整。 银河灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告
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风险收 益特 征
本基金 为混 合型 投资 基金 ， 属于中 高风 险、 中 高
收益预 期的 基金 品种 ， 其 风险收 益预 期高 于货 币
市场基 金和 债券 型基 金， 低于股 票型 基金 。
基金管 理人 银河基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国邮 政储 蓄银 行股 份有 限公司
下属分 级基 金的 基金 简称 银河灵 活配 置混 合 A 银河灵 活配 置混 合 C
下属分 级基 金的 场内 简称 - -
下属分 级基 金的 交易 代码 519656 519657
下属分 级基 金的 前端 交易 代码 - -
下属分 级基 金的 后端 交易 代码 - -
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 54,958,643.96 份 50,784,027.91 份
下属分 级基 金的 风险 收益 特征 - -
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年1 月1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
银河灵 活配 置混 合 A 银河灵 活配 置混 合 C
1． 本 期已 实现 收益 3,420,137.99 2,955,004.67
2．本 期利 润 6,195,361.91 5,506,185.62
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.1115 0.1068
4．期 末基 金资 产净 值 99,472,516.98 90,819,854.76
5．期 末基 金份 额净 值 1.810 1.788
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括 持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
银河灵 活配 置混 合 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
6.53% 0.63% 1.29% 0.01% 5.24% 0.62%
银河灵 活配 置混 合 C
阶段 净值增 长 净值增 长率 业绩比 较基 业绩比 较基 准收 ①－③ ②－④ 银河灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告
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率① 标准差 ② 准收益 率③ 益率标 准差 ④
过去三 个
月
6.30% 0.63% 1.29% 0.01% 5.01% 0.62%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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3.3 其 他指 标
注：无 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
祝建辉
基 金 经
理
2015 年12
月28 日
- 11
硕士研 究生 学历 ， 11 年证券
从业经 历， 曾 就职 于天 治 基
金管理 有限 公司。2008 年4
月加入银河基金管理有限
公司 ， 主 要研 究钢 铁、 煤炭 、
化工行 业 ， 历 任研 究员 、 高
级研究 员、 研 究部 总监 助 理
等职务 ，现 担 任 基金 经理 。
注：1 、上 表中 任职 、离 任 日期均 为我 公司 做出 决定 之日； 银河灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告
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2、证 券从 业年 限按 其从 事 证券相 关行 业的 从业 经历 累计年 限计 算。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 、《 基金合 同》 和其
他有关 法律 法规 的规 定， 本着“ 诚实 信用 、勤 奋律 己、创 新图 强” 的原 则管 理和运 用基 金资 产，
在合法 合规 的前 提下 谋求 基金资 产的 保值 和增 值， 努力实 现基 金份 额持 有人 的利益 ，无 损害 基金
份额持 有人 利益 的行 为， 基金投 资范 围、 投资 比例 及投资 组合 符合 有关 法规 及基金 合同 的规 定。
随业务 的发 展和 规模 的扩 大，本 基金 管理 人将 继续 秉承“ 诚信 稳健 、勤 奋律 己、创 新图 强”
的理念 ，严 格遵 守《 证券 法》、 《证 券投 资基 金法 》等法 律法 规的 规定 ，进 一步加 强风 险管 理和
完善内 部控 制体 系， 为基 金份额 持有 人谋 求长 期稳 定的回 报。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ， 公 司旗 下管 理的所 有投 资组 合严 格执 行相关 法律 法规 及公 司制 度， 在 授权 管理 、
研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 、行 为监 控等 方面 对公平 交易 制度 予以 落实 ，确保 公平 对待 不同
投资组 合。 同时 ，公 司针 对不同 投资 组合 的整 体收 益率差 异以 及分 投资 类别 （股票 、债 券） 的收
益率差 异进 行了 分析 。
针对同 向交 易部 分， 本报 告期内 ，公 司对 旗下 管理 的所有 投资 组合 （完 全复 制的指 数基 金除
外） ， 连续 四个 季度 期间 内、 不 同时 间窗 下 （ 日内 、3 日 内、5 日内 ） 公 开竞 价交易 的证 券进 行了
价差分 析， 并针 对溢 价金 额、占 优比 情况 及显 著性 检验结 果进 行了 梳理 和分 析，未 发现 重大 异常
情况。
针对反 向交 易部 分， 公司 对旗下 不同 投资 组合 临近 日的反 向交 易（ 包括 股票 和债券 ）的 交易
时间、 交易 价格 进行 了梳 理和分 析， 未发 现重 大异 常情况 。本 报告 期内 ，不 存在所 有投 资组 合参
与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较 少的 单边 成交量 超过 该证 券 当 日成 交量 的 5% 的情 况(完
全复制 的指 数基 金除 外) 。
对于以 公司 名义 进行 的一 级市场 申购 等交 易， 各投 资组合 经理 均严 格按 照制 度规定 ，事 前确
定好申 购价 格和 数量 ，按 照价格 优先 、比 例分 配的 原则对 获配 额度 进行 分配 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，未 发现 本基 金与其 它投 资组 合之 间有 可能导 致不 公平 交易 和利 益输送 的异 常交银河灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告
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易。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
1 季度 ，基 金仓 位整 体以80% 为中 轴跟 随市 场波 动进 行动态 调整 ，大 部分 时间 仓位都 维持 在
80% 以 上，2016 年年 底本 基金 对 1 季 度的 市场 判断 基本正 确， 相对 看淡 的周 期品行 业除 了水 泥行
业因为 “一 带一 路” 主题 和新疆 大搞 基建 的因 素表 现较好 外， 其他 周期 品行 业表现 一般 ，看 好的
消费升 级和 新技 术推 广应 用的行 业和 个股 大幅 跑赢 市场， 重仓 持股 的白 酒取 得了不 错的 表现 ，但
是自下 而上 选择 的部 分成 长股依 旧表 现偏 弱， 同时 家电行 业和 家居 产业 链由 于担忧 房地 产调 控的
影响未 能配 置， 错过 不少 投资机 会， 其 次3 月 下旬 在看涨 市场 利率 的背 景下 重仓配 置的 保险 由于
市场因 素对 净值 有所 损失 ，但是 中期 看维 持看 好， 总体上 来 看1 季 度的 基金 业绩主 要来 自重 仓的
白酒和 市场 暴跌 中自 下而 上选择 的个 股贡 献的 。
本基金 认 为2 季度 A 股市 场仍呈 现区 间 震 荡的 格局 ，依旧 以结 构性 的机 会为 主。对 于 2017
年2 季 度， 市场 很有 可能 延续目 前的 业绩 确定 性和 消费升 级偏 好， 顺着 上述 思路的 展开 可能 存在
下列机 会 ， （1 ） 受益于 房 价上涨 带来 的财 富效 应外 溢影响 ， 一线 城市 奢侈 品 消费和 高端 消费 将继
续维持 改善 和向 好， 而二 三线城 市将 存在 持续 的消 费升级 ，投 资机 会将 围绕 着“衣 食住 行， 吃喝
玩乐” 寻找，1 季 度表 现好 的板块 主要 为 “ 住行” 的 家电和 “吃 喝” 的 食品 饮 料，2 季度 在 “玩 乐”
中可能 存在 投资 机会 ， （2 ） 苹 果作 为消 费电 子的 时 尚风向 标 ， 新 技术 和新 产 品的推 广将 带来 新的
投资机 遇 ， 将 在OLED 和 3D 玻璃 趋势 明确 的方 向中 寻找国 内产 业链 的机 会 ， （3 ） 受益 于天 然气 价
格的降 低 ，LNG 的 推广 性价 比大幅 上升 ，LNG 产业 链将 会显著 回暖 ， 天然 气设 备 产业存 在确 定的 机
会， 受益 于利 率上 行趋 势 明显的 保险 行业 以及 房地 产融资 受限 而受 益的 信托 行业 ， （4 ） 除 此之 外，
主题投 资仍 将存 在明 显的 机会，5 月 份一 带一 路会 议 的召开 将持 续带 到一 带一 路板块 的炒 作热 情；
4 月底 法国 大选 可能 给贵 金属带 来一 定的 避险 投资 机会；IPO 节奏 的加 快， 大 量上市 的新 股中 存在
不少质 地优 良的 个股 ，将 积极寻 找机 会。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
2017 年1 季度 银河 灵活 混 合 A 净 值增 长率 为6.53% ， 银河灵 活混 合C 净值 增长 率为 6.3%。业
绩比较 基准 为1.29% 。
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 本报 告期 内未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 139,556,355.48 66.11
其中： 股票
139,556,355.48 66.11
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
10,993,400.00 5.21
其中： 债券
10,993,400.00 5.21
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
20,000,000.00 9.47
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
38,334,159.93 18.16
8 其他资 产
2,224,996.17 1.05
9 合计
211,108,911.58
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 4,299,900.00 2.26
C 制造业 75,974,818.63 39.93
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
3,987,662.59 2.10
E 建筑业 5,883,800.96 3.09
F 批发和 零售 业 7,065,925.20 3.71
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 2,991,693.78 1.57
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- -
J 金融业 29,335,412.80 15.42
K 房地产 业 2,629,451.88 1.38 银河灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告
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L 租赁和 商务 服务 业 7,370,759.48 3.87
M 科学研 究和 技术 服务 业 16,930.16 0.01
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 139,556,355.48 73.34
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 600519 贵州茅 台 32,631 12,607,313.16 6.63
2 000858 五 粮 液 245,000 10,535,000.00 5.54
3 601628 中国人 寿 311,780 7,888,034.00 4.15
4 603108 润达医 疗 215,000 6,942,350.00 3.65
5 601336 新华保 险 140,000 5,906,600.00 3.10
6 000568 泸州老 窖 139,950 5,904,490.50 3.10
7 000739 普洛药 业 700,000 5,810,000.00 3.05
8 002310 东方园 林 359,938 5,748,209.86 3.02
9 002101 广东鸿 图 254,912 5,666,693.76 2.98
10 600105 永鼎股 份 550,000 5,522,000.00 2.90
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 10,993,400.00 5.78
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - - 银河灵活配置混合 2017 年第 1 季度报告
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9 其他 - -
10 合计 10,993,400.00 5.78
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 019539 16 国债 11 110,000 10,993,400.00 5.78
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报告 期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 报告 期间 本基 金没 有参与 股指 期货 投资 ，也 没有持 有相 关头 寸。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
注：本 报告 期间 本基 金没 有参与 股指 期货 投资 ，也 没有持 有相 关头 寸。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 报告 期间 本基 金没 有参与 国债 期货 投资 ，也 没有持 有相 关头 寸。
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5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 报告 期间 本基 金没 有参与 国债 期货 投资 ，也 没有持 有相 关头 寸。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 报告 期间 本基 金没 有参与 国债 期货 投资 ，也 没有持 有相 关头 寸。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内本基金投资 的前 十名证券的发行主体 没有 被监管部门立案调查， 或 在本报告编制日
前一年内受到公开谴 责、 处罚的情况。
5.11.2
报告期内本基金投资 的前 十名股票中没有在基 金合 同规定备选股票库之 外的 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 298,592.25
2 应收证 券清 算款 1,414,545.41
3 应收股 利 -
4 应收利 息 236,683.81
5 应收申 购款 275,174.70
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,224,996.17
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分
的公允 价值
(元)
占基金 资
产净值 比
例（% ）
流通受 限情 况说 明
1 603108 润达医 疗 6,942,350.00 3.65 临时停牌
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5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
注：无 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 银河灵 活配 置混 合 A 银河灵 活配 置混 合 C
报告期 期初 基金 份额 总额 55,996,946.56 53,184,454.18
报告期 期间 基金 总申 购份 额 731,010.18 1,788,862.29
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,769,312.78 4,189,288.56
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 54,958,643.96 50,784,027.91
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 6,191,950.46
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 6,191,950.46
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
5.86
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：基 金管 理人 本报 告期 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者 持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：本 基金 本报 告期 内无 单一投 资者 持有 基金 份额 比例达 到或 超 过20% 的情 况。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
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9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 银 河灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 的文 件
2 、《 银河 灵活 配置 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》
3 、《 银河 灵活 配置 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》
4 、中 国证 监会 批准 设立 银 河基金 管理 有限 公司 的文 件
5 、银 河灵 活配 置混 合型 证 券投资 基金 财务 报表 及报 表附注
6 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告
9.2 存 放地 点
上海市 浦东 新区 世纪 大道1568 号中 建大 厦15 楼
9.3 查 阅方 式
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2017 年 4 月 21 日
