万家恒瑞18个月定期开放债券型证券投资
基金2017年第1季度报告
2017 年3月31 日
基金管理人：万家基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2017 年4月21 日 万家恒瑞 2017 年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年1月18日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年1 月01 日起至3月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 万家恒瑞
基金主代码 003159
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 8月15 日
报告期末基金份额总额 1,004,022,769.95 份
投资目标
在严格控制风险并保持良好流动性的基础上，本
金力争获取高于业绩比较基准的投资收益，追求
金产长期、稳健持续增值。
投资策略
基金管理人在充分研究宏观市场形势以及微主
体的础上，采取积极主动的投资管理策略，通过
定性与量分析对利率变化趋势、债券收益曲线
主动的投资管理策略，移动方向、信用利差等影
响固定收益投资品种运用不同的投资策略，并充
分利市场非有效性把握各类套利的机会。在信用
风险可控的前提下，寻求组合流动性与收益最佳
配比力持续取得达到或超过业绩比较基准的收
益。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为： 同期 1年期银行定存
款利率 (税后 )*150% )
风险收益特征
本基金为债券型，其预期风险和收益低于股票基
金、混合基金，高于货币市场基金，属中低风险
产品。
基金管理人 万家基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 万家恒瑞 A 万家恒瑞 C 万家恒瑞 2017 年第 1季度报告
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报告期末下属分级基金的份额总额 1,004,012,528.99 份 10,240.96 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2017年1月1日 － 2017年3月31日 ）
万家恒瑞 A 万家恒瑞 C
1．本期已实现收益 12,681,638.13 119.31
2．本期利润 15,962,025.85 152.72
3．加权平均基金份额本期利润 0.0159 0.0149
4．期末基金资产净值 984,447,688.68 10,016.66
5．期末基金份额净值 0.9805 0.9781
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
2、上表中本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
万家恒瑞 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.65% 0.09% 0.55% 0.01% 1.10% 0.08%
万家恒瑞 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.55% 0.09% 0.55% 0.01% 1.00% 0.08%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：1、本基金合同生效日为 2016 年8 月15 日，截至本报告期末本基金合同生效未满一年；
2、本基金于2016年 8月15 日成立，根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓期。建
仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法
律法规和基金合同要求。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓
名
职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
苏
谋
东
本基金基金经理、万家强化收益
定期开放债券型证券投资基金、
万家添利分级债券型证券投资基
金、万家信用恒利债券型证券投
资基金、万家日日薪货币市场证
券投资基金、万家颐和保本混合
型证券投资基金、万家年年恒祥
定期开放债券型证券投资基金、
2016年8月
15日
- 8 年
经济学硕士，
CFA，2008 年 7
月至 2013 年 2
月在宝钢集团
财务有限公司
从事固定收益
投资研究工作，
担任投资经理万家恒瑞 2017 年第 1季度报告
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万家年年恒荣定期开放债券型证
券投资基金、万家鑫通纯债债券
型证券投资基金、万家鑫稳纯债
债券型证券投资基金、万家恒景
18 个月定期开放债券型证券投资
基金和、万家瑞盈灵活配置混合
型证券投资基金、万家鑫丰纯债
债券型证券投资基金、万家现金
增利货币市场基金基金经理。
职务。 2013年3
月加入万家基
金管理有限公
司， 现任固定收
益部副总监。
柳
发
超
本基金基金经理、万家鑫璟纯债
债券型证券投资基金、万家年年
恒祥定期开放债券型证券投资基
金、万家瑞旭灵活配置混合型证
券投资基金、万家鑫安纯债债券
型证券投资、万家家享纯债债券
型证券投资基金、万家年年恒荣
定期开放债券型证券投资基金、
万家鑫通纯债债券型证券投资基
金和万家鑫稳纯债债券型证券投
资基金、万家鑫享纯债债券型证
券投资基金、万家鑫丰纯债债券
型证券投资基金基金经理。
2016年9月
5日
- 3 年
柳发超，CFA，
上海财经大学
硕士。2014 年
3 月至2016 年
7 月任国海富
兰克林基金管
理有限公司债
券研究员、 基金
经理助理， 2016
年加入万家基
金管理有限公
司。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管
理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和
运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人
利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平
交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和
交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益
输送的异常交易发生。
公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平万家恒瑞 2017 年第 1季度报告
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的投资决策机会。 实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;
对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则
对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完
成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控
制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边
交易量超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析
一季度宏观经济边际回暖的趋势在持续，而地产投资尚未见明显的萎缩趋势，经济增长尚保
持着一定的动能，但工业品价格已略显疲态。本轮大宗商品牛市并不是由需求拉动，而是叠加了
去产能和库存周期的因素，为供给端收缩驱动的牛市。原材料价格不断上涨及企业补库存行为是
PMI 和PPI 的走高的主要原因，但其持续性尚待观察。地产方面，在各大城市纷纷推出限购等调
控措施后，一二线城市已呈现成交量回落、价格松动的态势，后续地产投资或将承压。
货币政策方面，央行仍维持稳健中性的货币政策，在公开市场操作方面锁短放长、保量不保
价，再叠加美国加息因素，预计国内资金市场价格中枢仍将维持相对高位。同业和理财监管的推
进，将促进同业去杠杆的进程。
2、市场回顾
经历去年底的大幅调整后，在 1 月份债市有所反弹，但很快在 MLF 利率上调、MPA考核等因
素影响下收益率回升，并在 3 月下旬达到高点。
3.运行分析
我们在年初债市回暖之际进行了一部分调仓，缩短了组合久期，并在 3 月下旬收益率高点逐
步加仓短债。考虑到债市去杠杆尚未完全结束，保持短久期，票息为纲精选个券，积极参与利率
债波段操作，将是下一阶段的主要投资思路。
万家恒瑞 2017 年第 1季度报告
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4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,万家恒瑞债券 A 份额净值为 0.9805 元,本报告期份额净值增长率为 1.65%,业
绩比较基准收益率 0.55%;万家恒瑞债券 C 份额净值为 0.9781元,本报告期份额净值增长率为
1.55%,业绩比较基准收益率 0.55%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元情况。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
1,124,852,703.20 75.00
其中：债券
1,124,852,703.20 75.00
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
352,830,969.25 23.53
其中： 买断式回购的买入返售
金融资产
--
7 银行存款和结算备付金合计 4,735,909.21 0.32
8 其他资产
17,367,238.11 1.16
9 合计
1,499,786,819.77 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 203,705,703.20 20.69
2 央行票据 - -
3 金融债券 86,104,000.00 8.75
其中：政策性金融债 46,100,000.00 4.68
4 企业债券 137,111,000.00 13.93万家恒瑞 2017 年第 1季度报告
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5 企业短期融资券 148,594,000.00 15.09
6 中期票据 281,503,000.00 28.59
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 267,835,000.00 27.21
9 其他 - -
10 合计 1,124,852,703.20 114.26
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 019539 16国债11 2,038,280 203,705,703.20 20.69
2 136041 15渝信01 900,000 89,352,000.00 9.08
3 101553024
15 双汇
MTN001
700,000 69,846,000.00 7.09
4 041658053
16魏桥铝电
CP002
500,000 48,825,000.00 4.96
5 111790750
17包商银行
CD006
500,000 47,850,000.00 4.86
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据基金合同，本基金暂不可投资国债期货。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1
本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编万家恒瑞 2017 年第 1季度报告
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制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.9.2
基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.9.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 11,080.77
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 17,356,157.34
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 17,367,238.11
5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 万家恒瑞 A 万家恒瑞 C
报告期期初基金份额总额 1,004,012,528.99 10,240.96
报告期期间基金总申购份额 - -
减:报告期期间基金总赎回份额 - -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
--
报告期期末基金份额总额 1,004,012,528.99 10,240.96
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。 万家恒瑞 2017 年第 1季度报告
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例达到
或者超过 20%的时间区
间
期初
份额
申
购
份
额
赎
回
份
额
持有份额
份额占
比
机
构
1 2017-01-01~2017-03-01 999,999,000.00 - - 999,999,000.00 99.96
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。
2、《万家恒瑞 18 个月定期开放债券型证券投资基金合同》。
3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。
4、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公
告。
5、万家恒瑞18 个月定期开放债券型证券投资基金金 2017 年第 1 季度报告原文。
6、万家基金管理有限公司董事会决议。
7、《万家恒瑞 18 个月定期开放债券型证券投资基金托管协议》。
9.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
万家基金管理有限公司
2017年4月21日
